Publicado el: 2026-03-05
Se han informado los resultados de Costco del segundo trimestre fiscal de 2026 hoy, 5 de marzo de 2026, y la acción está valorada para un movimiento significativo. COST se negoció por última vez alrededor de $1,006.74, con un valor de mercado de casi $398 mil millones, y ha pasado las últimas semanas manteniéndose cerca del nivel de $1,000.
El foco del mercado también está inusualmente concentrado porque las ganancias de Costco llegaron acompañadas de una nueva lectura de la demanda a través de su informe de ventas de febrero. Las actualizaciones mensuales de ventas de Costco suelen afectar significativamente la acción, y hoy los inversores tienen dos oportunidades para reevaluar el impulso antes de que comience la conferencia telefónica.
Por lo tanto, lo que moverá las acciones de Costco tras las ganancias no será una ligera sorpresa positiva en EPS por sí sola. COST se moverá según si la dirección confirma que las ventas comparables se mantienen, la economía de las membresías sigue siendo sólida y los márgenes permanecen estables. La compañía invierte simultáneamente en salarios de empleados, en el cumplimiento digital y en la construcción de nuevos almacenes.
El calendario para inversores de Costco muestra dos horarios clave para el 5 de marzo:
| Evento | Hora del Pacífico (EE. UU.) | Hora del Este (EE. UU.) |
|---|---|---|
| Comunicado de resultados + ventas de febrero | 1:15 p. m. | 4:15 p. m. |
| Webcast de la conferencia de resultados | 2:00 p. m. | 5:00 p. m. |
Los horarios anteriores provienen de la página oficial de eventos de Costco.
Las estimaciones del mercado se sitúan en torno a $4.53 a $4.55 de EPS sobre aproximadamente $69.3 mil millones de ingresos para el trimestre.
| Métrica | Esperado (Q2 FY2026) | Reportado (Q2 FY2025) |
|---|---|---|
| Ingresos | ~$69.29B | $63.72B |
| EPS | ~$4.53–$4.55 | $4.02 |
Una forma sencilla de enmarcar la situación es comparar las expectativas actuales con el mismo trimestre del año pasado.
En ese trimestre, Costco informó ingresos de $63.72 mil millones y ganancias por acción (EPS) de $4.02. Durante ese periodo, la compañía señaló que mayores costos y las presiones por el tipo de cambio contribuyeron al desempeño de sus ganancias.
El informe mensual más reciente de Costco (mes minorista de enero) mostró ventas netas de $21.33 mil millones, un aumento del 9.3% interanual, y ventas comparables totales de la compañía de 7.1% para las cuatro semanas terminadas el 1 de febrero de 2026.
Las ventas comparables habilitadas digitalmente fueron especialmente robustas, alcanzando 34.4% durante el mismo periodo de cuatro semanas.
Si el informe de ventas de febrero muestra una desaceleración clara en las ventas comparables o en el crecimiento digital, COST puede registrar caídas incluso antes de que hable la dirección. Si febrero muestra otra lectura sólida de ventas comparables, puede reducir el riesgo a la baja en torno a la llamada porque respalda el ciclo de "membresía más tráfico".
En el primer trimestre del año fiscal, Costco informó cuotas de membresía de $1.329 mil millones, un aumento desde $1.166 mil millones en el mismo periodo del año pasado.
La dirección también señaló un ligero descenso en las tasas de renovación, ya que los socios que se registraron digitalmente tienden a renovarse a tasas más bajas que los que se registraron en los almacenes. Indicaron que las tasas de renovación pueden continuar disminuyendo ligeramente en los próximos trimestres.
Esa combinación hace que los comentarios sobre las membresías en el Q2 sean un elemento que puede mover la acción, incluso si los números minoristas principales se ven bien.
Cuando una acción cotiza como un artículo básico premium, los inversores a menudo aceptan una normalización moderada de las ventas comparables, pero no aceptan la ambigüedad en torno a la retención de miembros, la estructura de márgenes o el aumento gradual de costes.
Por eso las acciones de Costco tiende a reaccionar más a la información prospectiva que al dato principal de EPS.
El éxito de Costco depende por completo de la afluencia de clientes en sus tiendas y del tamaño de las cestas de compra. Cuando las ventas comparables son sólidas, Costco puede aprovechar mejor sus costos, lo que tiende a elevar las expectativas de beneficios.
Los datos más recientes y concretos disponibles para los inversores son la actualización de ventas de enero. Costco informó $21.33 mil millones en ventas netas para las cuatro semanas terminadas el 1 de febrero de 2026, un aumento de 9.3% interanual, y las ventas comparables totales de la compañía aumentaron 7.1% en esas cuatro semanas.
Ese comunicado también indicó que las ventas digitales comparables aumentaron 34.4% en el mismo periodo de cuatro semanas, lo que respalda la idea de que el canal en línea de Costco se está convirtiendo en un contribuidor más significativo para el crecimiento.
El modelo de membresía de Costco es la razón por la que los inversores consideran el negocio más estable que la mayoría de los minoristas. Los ingresos por membresía son ingresos de alto margen que no requieren que Costco venda más productos físicos para aumentar los beneficios.
En la presentación anual de Costco correspondiente al ejercicio fiscal 2025, la compañía informó:
Los ingresos por cuotas de membresía aumentaron 10% hasta $5.323 mil millones.
Las tasas de renovación fueron 92.3% en EE. UU. y Canadá y 89.8% a nivel mundial al final del ejercicio fiscal 2025.
Costco anunció un aumento en las cuotas anuales de membresía en EE. UU. y Canadá, con vigencia a partir del 1 de septiembre de 2024. La compañía declaró que este aumento en las tarifas representó aproximadamente el 40% del crecimiento de los ingresos por membresía durante el ejercicio fiscal 2025.
La página de atención al cliente de Costco señala oficialmente el cambio de tarifas, con la membresía Gold Star aumentando de $60 a $65 y la membresía Executive subiendo de $120 a $130, con vigencia a partir del 1 de septiembre de 2024.
Costco opera con un modelo minorista deliberadamente de bajo margen, lo que significa que pequeños cambios en el margen bruto pueden afectar significativamente su EPS.
En la presentación anual del ejercicio fiscal 2025, Costco reportó un porcentaje de margen bruto de 11.12%, un aumento desde 10.92% en 2024. La compañía también señaló que las variaciones en la mezcla de gasolina pueden ejercer presión sobre el porcentaje de margen bruto incluso cuando las ventas netas aumentan.
Costco también ha destacado que la gasolina suele tener una tasa de margen bruto inferior al resto del negocio, por lo que un cambio en la penetración de gasolina puede alterar la imagen del margen incluso cuando la dinámica del consumidor es positiva.
Costco a menudo no ofrece orientación de la misma manera que lo hace una empresa de software, pero el tono de la dirección sigue funcionando como orientación para el mercado.
Los inversores se centrarán en:
Cómo la dirección describe la inflación, los precios y al consumidor.
Cómo Costco planea mantener el liderazgo en valor sin sacrificar demasiado margen.
Cualquier actualización sobre los planes de crecimiento de almacenes, porque las nuevas tiendas son un impulsor de ventas a largo plazo.
Para contextualizar la escala, según la actualización de ventas de enero, Costco informó que opera 924 almacenes: 634 en EE. UU. y Puerto Rico, 114 en Canadá y el resto en otras regiones.
Los mercados de opciones sugieren un movimiento limitado para valores de alta beta en torno a sus resultados, lo que coincide con el perfil típico de Costco.
OptionSlam lista:
Movimiento implícito (semanal): 3.43% (vence el 6 de marzo de 2026)
Movimiento implícito (mensual): 5.10% (vence el 20 de marzo de 2026)
Usando a COST alrededor de $1,006.74, un movimiento implícito de 3.43% sugiere un rango posterior a los resultados de aproximadamente $972 a $1,041.
Antes de que se publiquen los números, ayuda saber qué ya ha descontado el mercado.
COST aumentó de $986.74 al cierre del 26 de febrero a $1,006.74 al cierre del 4 de marzo, reflejando una ganancia de aproximadamente 2.03%.
Este movimiento indica que el mercado, en general, ha adoptado una perspectiva ligeramente optimista de cara a los resultados, a pesar de que las fluctuaciones diarias siguen activas alrededor de la marca de $1,000.
Durante el último mes, el precio de las acciones de Costco subió de $978.35 el 4 de febrero a $1,006.74 el 4 de marzo, lo que supone una ganancia de aproximadamente 2.90%.
No se trata de un repunte explosivo, pero mantiene la acción cerca del extremo superior de su rango reciente, lo que puede elevar el listón para la orientación.
En los últimos seis meses, el rendimiento total del precio de Costco ha sido de aproximadamente 4%.
En resumen, las acciones de Costco no ha tenido un buen desempeño durante este periodo, a pesar de seguir siendo cara en términos de múltiplos de ganancias, lo que subraya la importancia del tono de esta noche.
Costco publicará los resultados del Q2 y los datos de ventas de febrero a la 1:15 p.m. PT y celebrará su conferencia de resultados a las 2:00 p.m. PT.
Se proyecta que el EPS esté entre $4.53 y $4.55, con ingresos esperados de aproximadamente $69.3 mil millones para el fiscal Q2 2026.
Costco puede reportar mayores ingresos y aun así caer si los márgenes se debilitan, las tendencias de membresía decepcionan o la dirección muestra cautela respecto a los costes, el tipo de cambio o la demanda del consumidor.
OptionSlam muestra un movimiento semanal implícito de aproximadamente 3.43% de cara al vencimiento del 6 de marzo. Con COST cerca de $1,006, eso apunta a un rango aproximado de $972 a $1,041, aunque un tono de orientación fuerte puede empujar el movimiento más allá de los niveles implícitos.
En conclusión, los resultados de Costco hoy se juzgarán por el impulso de la demanda y la durabilidad de las membresías.
Los resultados de ventas de febrero ofrecerán la primera señal sobre las ventas comparables y el crecimiento digital, mientras que el comunicado de resultados y la conferencia decidirán si los ingresos por cuotas de membresía, las tasas de renovación y los márgenes se están comportando de manera que respalde la valoración premium de Costco.
Descargo de responsabilidad: Este material es solo para fines informativos generales y no pretende ser (ni debe considerarse como) asesoramiento financiero, de inversión u otro tipo en el que deba confiarse. Ninguna opinión expresada en el material constituye una recomendación por parte de EBC o del autor de que alguna inversión, valor, transacción o estrategia de inversión en particular sea adecuada para una persona específica.
