Publicado em: 2026-03-04
A Broadcom divulga seus resultados do primeiro trimestre fiscal após o fechamento do mercado dos EUA na quarta-feira, 4 de março de 2026, seguida por uma teleconferência com a administração às 2:00 p.m. (horário do Pacífico).
No momento da divulgação, as ações da AVGO estão sendo negociadas por volta da faixa baixa a média dos $300, após um período volátil que levou o papel bem abaixo de suas máximas do final de 2025. Com a Broadcom, os movimentos no dia do resultado raramente se resumem a um único número de capa.
A questão-chave é se a AVGO consegue transformar com sucesso a demanda crescente em aumento de receita de IA, manter margens de lucro estáveis e fornecer orientações claras. Além disso, à medida que seu segmento de software se expande, a empresa pode enfrentar o mesmo ceticismo que afetou determinadas áreas do setor de software neste ano.
Dois fatos explicam o tom na véspera da divulgação.
Analistas esperam novamente um forte crescimento de semicondutores impulsionado por IA, o que significa que a reação do mercado provavelmente dependerá de o quanto a receita de IA e a orientação superarem a narrativa já otimista.
O software representou cerca de 39% da receita recente após a aquisição da VMware, e os investidores estão debatendo ativamente se essa exposição ajuda a AVGO a se diversificar ou arrasta a ação para os mesmos problemas de sentimento que afetaram os múltiplos do setor de software.
Essa combinação frequentemente gera uma "assimetria de resultados". Um pequeno erro ou uma orientação cautelosa podem impactar mais do que o habitual, enquanto um pequeno avanço pode ser recebido com um encolher de ombros, a menos que a orientação suba claramente.
No comunicado do 4º trimestre fiscal de 2025, a AVGO reportou receita de $18.015 bilhões e afirmou que a receita de semicondutores para IA aumentou 74% ano a ano naquele trimestre.
Antes da divulgação desta noite, a administração anunciou que espera que a receita de semicondutores para IA dobre ano a ano, atingindo $8.2 bilhões no primeiro trimestre. Espera-se que esse crescimento seja impulsionado por aceleradores de IA personalizados e switches Ethernet para IA.
Além disso, a administração reafirmou sua orientação de receita para o primeiro trimestre em $19.1 bilhões, com EBITDA ajustado esperado em 67% dessa receita.
Esse é o contexto para a "barra alta" do mercado. A empresa já apresentou um número específico para IA.
A AVGO já orientou receita do 1º trimestre fiscal de 2026 em cerca de $19.1 bilhões e orientou EBITDA ajustado em 67% da receita projetada.
A cobertura de mercado tem expectativas agrupadas em torno de $19.3 bilhões em receita e $2.03 em EPS ajustado.
| Item | Orientação da empresa | Expectativa de mercado |
|---|---|---|
| Receita (1º trimestre fiscal de 2026, termina em 1º de fevereiro de 2026) | ~$19.1B | ~$19.26B a ~$19.3B |
| Margem de EBITDA ajustado | ~67% | O mercado observa a estabilidade da margem |
| Receita de semicondutores para IA | A empresa orientou que a receita de semicondutores para IA deve dobrar ano a ano para $8.2B no 1º trimestre | Investidores esperam um resultado próximo a esse nível |
Esse é o principal fator de oscilação porque a AVGO já disse aos investidores o que espera. Se a receita de semicondutores para IA for divulgada de forma clara em ou acima do nível de $8.2B e a administração soar confiante quanto ao próximo trimestre, o mercado pode tratar qualquer volatilidade de curto prazo como ruído.
Se isso vier à tona, o mercado imediatamente questionará se a demanda dos hyperscalers está alterando o timing, e não a direção.
O foco principal para o crescimento futuro da AVGO não é apenas enviar mais de seus atuais produtos de silício, mas também converter mais clientes em potencial em contratos assinados para aumentos de produção repetíveis.
De acordo com relatórios de 2025, a AVGO garantiu mais de $10 bilhões em pedidos de infraestrutura de IA de um novo cliente. A administração observou que a perspectiva de crescimento de receita para IA no exercício fiscal de 2026 deve "melhorar significativamente" à medida que esse cliente avança pelo pipeline.
Clusters de IA agora são limitados pelo movimento de dados tanto quanto pela capacidade de processamento. A AVGO abraçou essa tendência, com a administração destacando os switches Ethernet para IA como um contribuinte-chave para sua perspectiva de receita de IA.
O que os traders querem ouvir: que a expansão Ethernet não é um surto de um trimestre e que a visibilidade dos pedidos permanece forte ao longo do próximo semestre.
Espera-se que os semicondutores voltem a ser o motor de crescimento, com crescimento mais lento no lado de software.
Isso importa porque o mercado está dividido sobre qual é a mistura "correta".
Se os semicondutores surpreenderem e o software mantiver-se estável, o desempenho costuma melhorar.
Se os semicondutores estiverem apenas razoáveis e o software decepcionar, a ação ainda pode ter dificuldades porque o software se tornou uma parte importante da narrativa.
A receita da AVGO com software de infraestrutura alcançou $6.943 bilhões no 4º trimestre fiscal de 2025, representando aproximadamente 39% da receita total desse trimestre.
Os investidores estão preocupados com os múltiplos de software em 2026 e vão procurar sinais de que os ajustes de preços e as transições para assinaturas da VMware estão se estabilizando, em vez de aumentar o risco de churn.
A administração projetou 67% de EBITDA ajustado para o 1º trimestre.
Um ponto sutil, mas importante, é que os investidores não vão olhar apenas para o número. Eles vão analisar o porquê.
Se a empresa der a entender que o rápido crescimento da IA está pressionando as margens, a ação pode cair mesmo que a receita supere as expectativas, porque o mercado atualmente é sensível a narrativas de "crescimento a qualquer custo" na infraestrutura de IA.
No 4º trimestre fiscal de 2025, a AVGO reportou $7.466B em fluxo de caixa livre e aumentou seu dividendo trimestral para $0.65 por ação.
Se o fluxo de caixa livre permanecer forte e a administração continuar confiante nos retornos de capital, isso reforça a ideia de que o crescimento da IA está se traduzindo em caixa distribuível, não apenas em lucro contábil.
Nas noites de divulgação de resultados, o mercado tende a focar mais nos próximos 90 dias de desenvolvimentos antecipados do que nos últimos 90 dias de desempenho real.
Se a administração elevar ou reafirmar uma perspectiva otimista sobre IA, isso pode aliviar o desafio do "padrão elevado" e ajudar a AVGO a romper a resistência.
Por outro lado, se a administração permanecer cautelosa, o mercado pode ver isso como um risco relacionado ao timing da demanda, mesmo que os resultados do 1º trimestre sejam fortes.
O preço das opções sugere que os traders esperam um movimento significativo após os resultados.
OptionSlam mostra:
Movimento implícito (semanal): 8.53% até o vencimento em 6 de março
Movimento implícito (mensal): 12.06% até o vencimento em 20 de março
Usando o preço de hoje próximo a $313.84, isso implica:
| Período | Movimento implícito | Queda aprox. | Alta aprox. |
|---|---|---|---|
| Semanal | ±8.53% | ~$287.07 | ~$340.61 |
| Mensal | ±12.06% | ~$275.99 | ~$351.69 |
Essas faixas não são previsões de direção. São um mapa de quanto movimento o mercado de opções está precificando.
A Broadcom fechou a $313.84 em 3 de março de 2026. A ação também negociou dentro de uma ampla faixa de 52 semanas, com o ponto mais alto ainda atuando como um teto psicológico para o sentimento.
| Período | Preços de referência usados | Movimento |
|---|---|---|
| Últimas 5 sessões de negociação | $332.31 (fechamento de 25 de fev.) → $313.84 (fechamento de 3 de mar.) | -5.6% |
| Último 1 mês | $320.33 (fechamento de 3 de fev.) → $313.84 (fechamento de 3 de mar.) | -2.0% |
| Cerca de 6 meses | $302.39 (fechamento de 3 de set.) → $313.84 (fechamento de 3 de mar.) | +3.8% |
Esses números mostram claramente o sentimento atual. A AVGO não está em colapso, mas também não está em uma tendência de alta limpa no momento. A AVGO não está em colapso, mas também não está em uma tendência de alta limpa agora. Essa tensão torna as orientações e o tom especialmente importantes hoje à noite.
Se você acompanhar apenas alguns itens ao vivo, estes costumam ser os mais úteis:
A administração aumentou, reiterou ou suavizou as expectativas de receita?
Confirmaram a trajetória de receita dos semicondutores de IA?
O que disseram sobre margem bruta e mix?
Existem atualizações sobre encapsulamento de IA de longo prazo e designs inovadores?
AVGO divulga resultados do fiscal Q1 2026 após o fechamento do mercado dos EUA em 4 de março de 2026. A teleconferência de resultados está agendada para 2:00 p.m. PT e 5:00 p.m. ET.
Cerca de $19.26 bilhões em receita e cerca de $2.03 em EPS ajustado.
Porque o mercado pode dar mais atenção às orientações, às margens e ao mix de IA do que ao estouro no lucro, a Broadcom já apresentou fraqueza pós-resultados quando os investidores se preocupam com pressão sobre as margens ligada a produtos de IA.
OptionSlam mostra um movimento implícito semanal de 8.53% e um movimento implícito mensal de 12.06%. Partindo de aproximadamente $313.84, isso estabelece uma faixa semanal de $287 a $341, embora surpresas nas orientações possam ampliá-la.
Em conclusão, os resultados da Broadcom hoje são um teste de execução e de controle da narrativa. O mercado não está perguntando se a demanda por IA existe. O mercado está perguntando se a AVGO está capturando essa demanda no prazo, com margens intactas e com visibilidade suficiente para justificar orientações confiantes para o próximo trimestre.
As principais variáveis que afetam o movimento das ações da AVGO incluem a receita de semicondutores de IA em relação à meta de $8.2B, a força do pipeline de aceleradores customizados, a durabilidade do software da VMware e se o EBITDA ajustado permanece perto da orientação de 67%.
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