Publicado em: 2025-10-23
Depois que os governos (principalmente os EUA e a Austrália) aceleraram os planos para proteger as cadeias de suprimentos de minerais essenciais, a escassez pontual e as restrições à exportação da China apertaram os mercados, e os investidores migraram para mineradoras, refinarias e fabricantes de ímãs, as ações de terras raras atingiram novos patamares.
Líderes de mercado como MP Materials, Lynas Rare Earths e novos participantes dos EUA (USA Rare Earth, Ramaco) tiveram ganhos enormes, enquanto ETFs temáticos como REMX atraíram atenção como uma maneira simples de investir no tema.
Dito isso, o setor é volátil, sensível a políticas e intensivo em capital, e vale a pena seguir a onda apenas com um dimensionamento rigoroso da posição, um horizonte de tempo além da especulação de curto prazo e um olho nos anúncios de políticas, na demanda magnética downstream (VEs/defesa), na política de exportação da China, nos cronogramas dos projetos (refinarias) e no risco de financiamento/permissão.
Em 2025, os estoques de terras raras sofreram flutuações significativas, marcadas por altas seguidas de quedas repentinas. Vários catalisadores convergiram:
A China ainda controla a maior parte do refino e da fabricação de ímãs, portanto, qualquer sinal de restrições à exportação ou aperto na política produz temores imediatos de choque de oferta. Essa dinâmica deixa os compradores globais desesperados por diversificação.
Veículos elétricos, ímãs permanentes, turbinas eólicas e tecnologia de defesa são consumidores significativos de materiais pesados de terras raras. À medida que a penetração de veículos elétricos aumenta, a demanda por ímãs também aumenta, estabelecendo uma forte trajetória de demanda de longo prazo.
O governo dos EUA, em particular, lançou diversas iniciativas para desenvolver a capacidade nacional de mineração e processamento de terras raras, visando reduzir a dependência das cadeias de suprimentos chinesas. Essas políticas incluem investimento direto, subsídios e reformas regulatórias que favorecem projetos nacionais de terras raras.
O governo anterior de Trump estabeleceu as bases com políticas que consideravam as terras raras uma preocupação de segurança nacional, e governos posteriores mantiveram ou aprimoraram esses esforços.
Para os investidores, isso cria um forte impulso, já que empresas com vínculos ou aprovações governamentais geralmente desfrutam de acesso mais fácil a capital e aprovações de projetos.
Construir capacidade de refino, usinas magnéticas ou linhas de processamento profundo exige anos e um capital significativo. Embora cortes de oferta ou manchetes políticas possam elevar temporariamente os preços, o fornecimento sustentável exige investimentos de capital, licenças e mão de obra qualificada.
Esse longo prazo é o motivo pelo qual os preços e as ações oscilam enormemente quando ocorre a redução de risco das políticas.
Isso fez com que um setor que antes era um nicho na mineração se tornasse um aspecto significativo da política geopolítica e industrial.
| Empresa | País Listado | Desempenho Acumulado no ano | Catalisador Chave | Risco Primário |
|---|---|---|---|---|
| Materiais MP (MP) | EUA | ~+347% (YTD) | Contrato do DoD, construção de ímã doméstico | Risco de execução e financiamento |
| Terras Raras Lynas (LYC) | Austrália | ~+190-250% (YTD) | Maior produtor não chinês | Atrasos no projeto e estouros de custos |
| Terras Raras dos EUA (USAR) | EUA | ~+215%+ (YTD) | Política industrial dos EUA em estágio inicial | Estágio muito inicial, alto risco operacional |
| REMX (ETF) | EUA | ~+75-82% (YTD) | Tema diversificado de terras raras e metais estratégicos | Ampla exposição, menos foco em grandes vencedores individuais |
Em outubro de 2025, empresas como MP Materials, USA Rare Earth e Lynas Rare Earths registraram ganhos impressionantes no preço das ações em 2025, com a MP Materials liderando o grupo com ganhos próximos a quase 400% no acumulado do ano.
O peso pesado dos EUA: a MP administra a mina Mountain Pass e os ativos de processamento nos EUA, tornando-a uma fonte nacional estratégica de óxidos de terras raras e, cada vez mais, capacidade magnética downstream.
As ações da MP apresentaram uma variação múltipla em 2025, com a sinalização das compras governamentais do Departamento de Defesa e dos EUA e da demanda interna por ímãs. A posição de mercado da MP a torna um indicador das esperanças ocidentais em terras raras.
A Lynas é a maior produtora de terras raras fora da China, com operações em Mount Weld, na Austrália, e diversas rotas de refino. Quando as montadoras alertaram sobre potenciais restrições à exportação da China, as ações da Lynas dispararam, à medida que os compradores buscavam fornecedores alternativos.
Os resultados trimestrais e os cronogramas dos projetos da Lynas (e qualquer expansão posterior) continuam sendo os principais pontos de dados para os investidores.
O novo entrante dos EUA atraiu fluxos especulativos após a cobertura de analistas e manchetes positivas sobre a política industrial dos EUA. Ainda está em estágio inicial, mas pode se recuperar rapidamente com a potencial aquisição ou apoio governamental; por outro lado, é o mais arriscado operacionalmente.
Para muitos investidores, a maneira mais fácil de obter exposição é por meio de ETFs temáticos, como o REMX da VanEck, que inclui empresas envolvidas em mineração, refino e metais estratégicos.
Embora a REMX ofereça exposição diversificada, ela combina atividades puramente de terras raras com empresas de metais estratégicas mais amplas.
O cenário positivo é claro: como as terras raras são essenciais, há uma demanda constante por ímãs, e o apoio político indica que os governos podem financiar projetos e garantir contratos. Essa combinação pode gerar retornos seculares de longo prazo e plurianuais para empresas corretamente selecionadas, que podem escalar o refino ou a manufatura a jusante.
No entanto, o perigo é igualmente real:
Minas e refinarias exigem investimentos de capital substanciais e frequentemente enfrentam atrasos, estouros de orçamento e escrutínio quanto ao seu impacto ambiental. Muitas pequenas empresas juniores prometem fornecimento, mas não cumprem.
Pequim pode reduzir as exportações ou inundar os mercados a jusante com produtos de menor custo, minando temporariamente as margens de lucro não chinesas. Esse risco de "política de oscilação" é assimétrico e politicamente carregado.
Altas rápidas podem ultrapassar os fundamentos; as empresas frequentemente negociam com base em manchetes em vez de crescimento de produção demonstrado. Isso torna o setor propenso a reversões violentas.
Alguns nomes dominam as listagens e participações; os ETFs ajudam na diversificação, mas às vezes sobrepõem empresas individuais, amplificando o risco de concentração.
Para investidores interessados em ações de terras raras em 2025, uma abordagem equilibrada e informada é essencial. A diversificação entre diversas empresas com diferentes estágios operacionais, presenças geopolíticas e posicionamento tecnológico pode ajudar a mitigar riscos específicos da empresa.
Considere também misturar ações diretas de terras raras com ETFs ou fundos mútuos focados em minerais essenciais, o que pode fornecer uma exposição mais ampla ao potencial de valorização do setor, ao mesmo tempo em que distribui o risco.
A due diligence completa sobre o status do projeto, os desenvolvimentos das políticas governamentais e a saúde financeira continua sendo essencial. Os investidores devem acompanhar as notícias da cadeia de suprimentos, as mudanças geopolíticas e as tendências dos preços das commodities para cronometrar os pontos de entrada e saída com mais eficácia.
Por fim, adotar um horizonte de investimento de médio a longo prazo se alinha bem com os cronogramas de projetos típicos e os macro impulsionadores deste setor.
Antes de comprar qualquer ação, faça esta lista de verificação simples:
Anúncios de estrutura governamental
A empresa ganha contratos ou aceita memorandos de entendimento
Política de exportação, cotas e tarifas da China
Fluxos de ETF e movimentos do REMX NAV
Cronogramas do projeto
Por exemplo :
Lista de observação : contratos magnéticos confirmados, aumento da capacidade de downstream, cronogramas de investimentos de capital e quaisquer acordos de compra do governo dos EUA.
Lista de observação : volumes de processamento trimestrais, cronogramas de projetos (por exemplo, novas refinarias) e contratos com OEMs ou governos.
Se uma ação falhar em mais de dois desses testes, reconsidere o tamanho ou ignore a posição.
Em outubro de 2025, a MP Materials (NYSE: MP) e a Lynas Rare Earths (ASX: LYC) continuaram sendo as empresas de grande capitalização com melhor desempenho.
A China ainda controlará cerca de 70% da produção global de terras raras e mais de 85% da capacidade de refino em 2025.
Não necessariamente, mas é preciso cautela. Embora a alta de 2025 tenha gerado algum otimismo, a demanda por veículos elétricos e energia limpa ainda está em fase inicial de crescimento.
O Departamento de Defesa dos EUA concedeu financiamento à MP Materials e à Lynas para processamento doméstico. Austrália e Japão renovaram acordos de fornecimento de longo prazo. A UE lançou a Lei de Matérias-Primas Críticas, com o objetivo de garantir 10% do fornecimento doméstico até 2030.
Em conclusão, os estoques de terras raras em 2025 representam uma oportunidade temática genuína e orientada por políticas. A combinação de demanda estratégica, disposição do governo em garantir a oferta e a escassa capacidade de refino de curto prazo fora da China cria um potencial de crescimento plausível de vários anos para produtores e fabricantes bem-sucedidos.
Dito isso, o setor está particularmente exposto ao risco de execução, à instabilidade política e à dinâmica de valorização. Se você decidir participar, limite a exposição, dê preferência a produtores com fluxo de caixa ou empresas com aquisições vinculativas, use ETFs (como o REMX) para diversificar e monitore os indicadores.
Resumindo: siga a onda, mas surfe em ondas pequenas e saiba onde estão as pedras.
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