게시일: 2026-01-07
수정일: 2026-01-08
트럼프의 베네수엘라 원유 공급(유량) 회복 구상은 캐나다에 특히 까다로운 도전이 되고 있다. 캐나다가 생산하는 원유는 베네수엘라와 마찬가지로 무겁고 정제가 어려운 중질유로, 캐나다 수출 수익의 핵심 축이기 때문이다.
월요일 캐나다 석유 생산업체들의 주가는 전반적으로 하락했다. RBC 캐피털 마켓츠는 마두로의 역사적 체포가 전반적인 유가에 대해, 그리고 특히 캐나다의 WCS(Western Canadian Select)에 대해 장기적인 구조적 리스크가 될 수 있다고 평가했다.
베네수엘라 에너지 산업이 광범위한 제재를 받으면서, 미국 멕시코만 연안 정유사들은 대체 공급원으로 앨버타 오일샌드로 눈을 돌렸다. 2024년까지 캐나다의 원유 선적 대부분은 거의 전부 이웃 국가(미국)로 향했다.
한편 OPEC+는 지난달 예멘에서의 10년 분쟁을 둘러싸고 사우디아라비아와 UAE 간 긴장이 재점화된 뒤에도, 일요일에 원유 생산량을 동결했다. 이는 유가에 추가적인 하방 압력을 더한다.
미국 에너지정보청(EIA)은 지난달, 미국의 순원유 수입이 올해 20% 감소해 일일 190만 배럴(bpd)로 떨어질 것으로 전망했다. 이는 1971년 이후 최저치로, 국내 생산 증가와 정유 수요 감소를 이유로 들었다.
따라서 캐나다에는 가격 하락과 물량 감소라는 ‘이중 역풍’이 총리 카니의 경제 아젠다 앞에 놓일 수 있다. 2025년 GDP 성장률 전망치는 약 1.2%~1.4%로, 견조했던 2024년 이후 둔화를 반영한다.
2025년 관세(및 무역 관련 불확실성)는 기업 투자를 크게 짓눌렀고, 투자 및 고용 결정에도 부담을 줬다. 이는 캐나다를 10여 년간 괴롭혀온 생산성 정체가 장기화될 수 있다는 점에서 우려를 키운다.
베네수엘라는 세계 최대 수준의 확인 매장량을 보유하지만, 지난해 생산량은 일일 약 90만 배럴에 그쳤다. 이는 1999년의 일일 350만 배럴에서 크게 줄어든 수치다.
업계 소식통들에 따르면, 미국 석유기업 경영진들은 여러 이유로 투자를 망설이고 있다. 현지 상황이 여전히 불확실하고, 베네수엘라 석유 산업 인프라는 붕괴 상태이며, 카라카스 정부가 과거 미국 석유 자산을 몰수한 전력이 있다는 점도 부담이다.
생산을 빠르게 늘릴 수 있는 위치에 있는 곳은 셰브론(Chevron)이다. 바이든 행정부는 2022년 셰브론의 PDVSA(베네수엘라 국영석유회사) 합작 사업이 원유를 생산·수출할 수 있도록 허용하는 라이선스를 발급한 바 있다.
반면 코노코(Conoco)와 엑손(Exxon)은 차베스의 국유화 이후 철수했다. 무엇보다 큰 문제는 유가가 너무 낮다는 점이다. WTI가 60달러 아래에서 거래되는 현 수준에서는 막대한 자본 투입을 정당화하기 어렵다는 것이다.
베네수엘라에서 활동하는 석유 업계 경영진들은, 생산을 과거 수준으로 되돌리려면 연간 100억 달러가 들고, 무엇보다 안정적인 치안·보안 환경이 필수라고 말한다고 RBC 캐피털 마켓츠는 전했다.
한편*임시 대통령 델시 로드리게스(Delcy Rodríguez)는 “협력 아젠다를 두고 미국 정부와 함께 일하자고 초대했다”고 말하며, 처음의 대립적 기조를 다소 누그러뜨렸다.
그러나 로이터는 월요일, 경찰이 “미국의 무력 공격을 홍보하거나 지지한 모든 관련자를 즉시 전국적으로 수색·체포하라”는 지시를 받았다고 보도했다.
캐나다 달러(일명 루니, loonie)는 이번 주 들어 약세를 보였다. 루니는 2025년에 달러(그린백)를 제외한 주요 통화 가운데 두 번째로 부진한 성과를 기록한 바 있는데, 디스인플레이션(물가 둔화) 과정도 매끄럽지 않다.
11월 소비자물가는 2.2% 상승했으며, 주로 식품 가격이 2년여 만에 가장 빠른 속도로 오른 것이 영향을 줬다. 다만 근원 물가 지표가 3% 아래로 내려온 것은 3월 이후 처음이다.
캐나다중앙은행(BOC)은 금리 인하 사이클의 종료 가능성을 시사해 왔고, 카니 총리는 인프라 투자와 생산성·경쟁력 제고를 위해 수십억 달러 규모의 투자를 약속했다.
그러나 12월 로이터 설문조사에 따르면, 캐나다가 미국과 무역 합의에 도달하는 데 시간이 걸릴수록 추가 금리 인하 가능성이 커져, 2026년 루니 강세 폭은 기존 예상보다 작을 수 있다.
설문에 참여한 애널리스트들의 중간값 전망은, 3개월 후 환율이 달러당 1.39(캐나다달러)로 0.3%가량 강세를 보일 것으로 예상했다. 12개월 후에는 1.36까지 추가 강세를 전망했다.
특히 ‘아메리카 퍼스트’ 기조를 배경으로 대미 수출 의존을 줄이기 위한 수출 다변화 논의가 본격적으로 테이블 위에 올라왔다. 석유 공급 패턴이 바뀌는 가운데, 이러한 전략의 정치적 명분도 더욱 강화되고 있다.
앨버타주는 지난해, 전략적 심해항을 통해 아시아로 비투멘(bitumen)을 수출할 수 있도록 하는 제안의 초기 작업에 자금을 지원하겠다는 계획을 발표했다. 이는 ‘트럼프 쇼크’로 인한 루니의 손실을 일부 메우는 데 도움이 될 수 있다는 평가다.
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