Diterbitkan pada: 2026-06-08
Remitansi global mencapai $905 miliar pada 2024, naik 4.6% dari $865 miliar pada tahun sebelumnya, dengan $685 miliar dari jumlah itu mengalir ke negara berpendapatan rendah dan menengah. Jumlah itu lebih besar daripada total gabungan investasi langsung asing dan bantuan pembangunan resmi. Selama dekade terakhir, remitansi tumbuh 57%, sementara FDI ke ekonomi berkembang turun 41%.
Meksiko menerima $61.79 miliar pada 2025, turun 4.6% dari rekor $64.75 miliar pada 2024. Penurunan itu mengakhiri rentetan pertumbuhan 11 tahun dan menandai penurunan tahunan pertama sejak 2020. Dengan hampir 160.000 deportasi pada 2025, lebih dari 90% kasus di Meksiko adalah penduduk jangka panjang yang aktif mengirim, mendorong kontraksi tersebut.
Pajak konsumsi federal 1% atas transfer yang didanai tunai mulai berlaku pada 1 Januari 2026 di bawah RUU 'One Big Beautiful Bill'. Kebijakan ini mengecualikan transfer lewat bank dan kartu, memecah pasar menjadi satu lapisan untuk mereka yang memiliki rekening bank dan lapisan lain untuk semua orang lainnya. Dengan biaya pengiriman rata-rata global sebesar 6.36%, sistem formal sudah menarik sekitar $57 miliar per tahun dari aliran ini dalam bentuk biaya.
Pengirim menaikkan rata-rata jumlah yang dikirim sekitar 25% pada 2025 menjelang ketakutan akan deportasi, meningkatkan aliran ke sebagian besar Amerika Latin lebih dari 16%. Perilaku itu memajukan pengiriman uang daripada menambahkannya. Kenaikan biaya formal mendorong volume ke jaringan hawala dan stablecoin dolar yang tidak dapat ditangkap oleh pencatatan neraca pembayaran.
Meksiko menerima $14.45 miliar remitansi pada kuartal pertama 2026, kenaikan 1.4% yang oleh bank-bank lokal disebut sebagai kuartal pembukaan terkuat sejak 2023. Angka itu tercatat tiga bulan setelah negara tersebut mencatat penurunan remitansi tahunan pertamanya dalam lebih dari satu dekade.
Secara global, gambaran terlihat lebih stabil lagi. Remitansi mencapai $905 miliar pada 2024, dan $685 miliar dari jumlah itu mengalir ke negara berkembang, jumlah yang lebih besar daripada investasi langsung asing dan bantuan pembangunan resmi jika digabungkan. Ketenangan pada angka-angka itu menyembunyikan sebuah sistem yang diam-diam dialihkan dari jalur yang mengukurnya.
Selama dekade terakhir, remitansi ke negara berpendapatan rendah dan menengah tumbuh 57%, sementara investasi langsung asing ke ekonomi yang sama turun 41%. Pada 2024, total remitansi tahunan mencapai $685 miliar. Remitansi telah menyalip FDI ke negara berkembang lebih dari $250 miliar pada 2023, kesenjangan yang diperkirakan Bank Dunia akan terus melebar.
Aliran itu memperoleh keunggulan dengan melakukan hal yang tak dapat diandalkan dilakukan sumber pembiayaan eksternal lain. Ketika pendapatan global menyusut 3% pada 2020, FDI global turun sekitar 42%, sementara remitansi hanya turun sekitar 1% dan pulih dalam setahun. Ketahanan serupa juga terlihat pada 2008, ketika modal swasta melarikan diri dari pasar berkembang dan transfer migran terus datang.
Mekanisme di baliknya bersifat perilaku. Migran memangkas pengeluaran mereka sendiri sebelum mereka mengurangi apa yang mereka kirimkan ke rumah, dan mereka mengirim lebih banyak ketika ekonomi asal melemah. Perserikatan Bangsa-Bangsa dan Bank Dunia sama-sama menempatkan remitansi sebagai aliran eksternal utama yang paling tidak volatil bagi ekonomi berkembang, sifat kontrasaiklis yang tidak dibagikan secara andal oleh obligasi pemerintah manapun atau program bantuan.
India tetap menjadi penerima terbesar pada 2024 sebesar $129 miliar, posisi yang telah dipegangnya sejak 2008. Meksiko mengikuti di $68 miliar, dengan Filipina di $40 miliar dan Pakistan di $33 miliar di antara penerima terbesar berikutnya. Secara absolut, aliran ini terkonsentrasi pada ekonomi besar, namun bobotnya paling berat pada negara kecil.
Remitansi setara sekitar 45% dari GDP di Tajikistan, ekonomi paling bergantung di dunia, diikuti Tonga sebesar 38%, Nikaragua dan Lebanon sekitar 27%, dan Samoa sekitar 26%. Rata-rata global berada di bawah 1%. Di Guatemala, di mana remitansi menyumbang hampir 19% dari GDP, penurunan inflow sebesar 5% akan menghapus hampir satu poin persentase penuh dari pertumbuhan output, kerugian yang tidak dapat diimbangi sendiri oleh bank sentral manapun.
Afrika menunjukkan perkembangan angka ini dengan paling jelas. Dalam beberapa tahun terakhir, benua ini menerima sekitar $90 miliar per tahun dalam remitansi, lebih banyak daripada FDI bersih dan inflow bantuan yang masing-masing mendekati $60 miliar.
Inflows tersebut menstabilkan neraca berjalan dan cadangan devisa, dan masuk ke dalam daya layak kredit negara yang menentukan apa yang dibayar pemerintah Afrika untuk meminjam, kesenjangan harga yang sama yang dianalisis EBC tentang perbedaan suku pinjam 9% versus 4.7% yang dihadapi Afrika.
Untuk pertama kalinya sejak sistem ini mencapai skala, tiga kekuatan kebijakan yang terpisah menekan sistem itu sekaligus. Tidak ada satu pun yang dibangun dengan mempertimbangkan yang lain. Bersama-sama, mereka menarik ke arah yang sama, dan belum ada yang menghubungkan mereka menjadi satu rantai.
Hampir 160,000 orang dideportasi dari Amerika Serikat pada 2025, dan lebih dari 90% kasus warga Meksiko adalah penduduk jangka panjang yang telah tinggal di negara itu selama lebih dari empat tahun.
Mereka adalah pencari nafkah mapan dengan bertahun-tahun pengiriman yang stabil di belakang mereka. Pengusiran mereka, dikombinasikan dengan setidaknya 200,000 migran baru yang lebih sedikit dan penurunan sekitar 500,000 dalam populasi pengirim, menghapus sekitar $3 billion dalam transfer.
Meksiko menanggung pukulan terbesar secara tunggal. Remitansi keluarga turun menjadi $61.79 billion pada 2025, turun 4.6% dari rekor 2024 sebesar $64.75 billion, penurunan tahunan terbesar dalam 16 tahun dan yang pertama sejak 2020.
Sebuah peso yang menguat sekitar 10% terhadap dolar, bersama dengan inflasi domestik, memangkas daya beli riil aliran masuk itu sekitar 14% bagi rumah tangga penerima.
Pajak cukai federal sebesar 1% atas remitansi mulai berlaku pada 1 Januari 2026, dimasukkan ke dalam Undang-Undang Besar nan Indah yang ditandatangani pada Juli sebelumnya. Pajak ini hanya berlaku untuk transfer yang didanai dengan tunai, wesel, atau cek kasir, instrumen yang paling banyak digunakan oleh pengirim berpendapatan rendah dan pengirim tanpa dokumen. Transfer dari rekening bank dan kartu debit atau kredit AS dikecualikan.
Desainnya memecah pasar menjadi dua. Pengirim yang memiliki akses bank tidak membayar apa pun, sementara mereka yang tidak memiliki akses tersebut membayar atas setiap dolar, yang paling memberatkan orang-orang yang menjadi tujuan pembangunan sistem ini. Tarif dimulai pada 5% dalam draf awal dan menetap pada 1%, dengan Komite Gabungan untuk Perpajakan memproyeksikan sekitar $10 billion pendapatan selama sepuluh tahun.
Biaya memindahkan uang mendahului kedua kekuatan lain tersebut dan membayangi pajak baru. Mengirim remitansi menelan biaya rata‑rata global 6.36% pada kuartal ketiga 2025, lebih dari dua kali target 3% yang ditetapkan pemerintah untuk 2030. Bank tetap menjadi saluran paling mahal, dan Sub-Sahara Afrika menjadi tujuan paling mahal, pada 8.78%, dibandingkan 5.18% untuk Asia Selatan.
Dengan tingkat rata‑rata itu, sistem formal mengambil hampir $57 billion per tahun dari $905 billion aliran. Itu lebih dari yang diterima negara mana pun dalam remitansi kecuali India dan Meksiko. Target 3% akan tetap tak tercapai, dengan koridor yang masih kekurangan opsi biaya rendah, terutama di Afrika.
Pasar tenaga kerja AS yang melambat menyebabkan kerugian tersendiri, terpisah dari setiap tindakan deportasi. BBVA mencatat bahwa kondisi telah menjadi tidak menguntungkan bagi sektor yang mempekerjakan sebagian besar tenaga kerja migran Meksiko, termasuk konstruksi, perhotelan, dan manufaktur ringan.
Jam kerja yang berkurang dan upah yang melemah di industri‑industri itu memangkas surplus yang menjadi transfer, jauh sebelum tindakan penegakan mengeluarkan satu pekerja pun.
Penekanan itu memperparah pergeseran demografis yang sudah berlangsung. Migrasi baru ke Amerika Serikat telah melambat tajam sejak 2024, dan pertumbuhan remitansi secara historis mengikuti kedatangan pengirim baru daripada pembayaran yang lebih tinggi dari pengirim yang sudah ada.
Dengan aliran pekerja baru yang menipis dan kelompok yang ada berpenghasilan lebih rendah, mesin yang menghasilkan 11 tahun berturut‑turut pertumbuhan Meksiko telah kehilangan kedua penggerak utamanya pada saat yang sama.
Angka yang paling salah dibaca pada 2025 adalah lonjakan ukuran transfer rata‑rata. Di seluruh Amerika Latin di luar Meksiko, pengirim menaikkan jumlah tipikal yang dikirim sekitar 25%, mengangkat aliran sepanjang tahun ke Honduras sebesar 25%, Guatemala sebesar 19%, dan El Salvador sebesar 18%.
Lonjakan itu mencerminkan ketakutan akan pengusiran daripada kemakmuran yang meningkat. Pengirim yang menghadapi kemungkinan deportasi mengirim sebanyak mungkin uang pulang sementara mereka masih menghasilkan dalam dolar, tindakan pencegahan yang analis perkirakan akan memudar pada 2026 karena jumlah yang lebih tinggi itu sudah melebihi apa yang bisa dipertahankan oleh kebanyakan orang. Mengutamakan pengiriman sebelum keluar paksa adalah ciri sistem yang sedang stres, lebih mirip bank run yang lambat daripada pertumbuhan.
Perbedaan antara Meksiko dan tetangganya mengonfirmasi bacaan ini. Migran Meksiko telah lama mengirim hampir hingga batas penghasilan mereka selama bertahun-tahun, sehingga mereka tidak bisa lagi mengutamakan pengiriman lebih jauh, itulah sebabnya Meksiko turun sementara sisa wilayah melonjak.
Pemulihan kuartal pertama Meksiko pada 2026 mengikuti logika yang sama, dengan BBVA masih memproyeksikan arus masuk sepanjang tahun mendekati $60 miliar, di bawah rekor 2024, karena kekuatan awal itu tampak seperti ekor dari front-loading 2025 yang tercermin dalam data.
Seiring biaya formal naik, volume bergerak ke saluran yang tidak pernah tertangkap oleh statistik resmi. Pengirim dari Nigeria, India, dan seluruh Amerika Latin memindahkan uang melalui jaringan hawala, kurir terpercaya, dan transfer peer-to-peer yang berada di luar jalur yang diatur.
Sebuah makalah kerja Bank for International Settlements pada Mei 2025 menemukan bahwa biaya remitansi tradisional yang lebih tinggi sangat terkait dengan aliran stablecoin lintas batas dan bitcoin bernilai rendah yang lebih besar ke negara berkembang, dan bahwa pembatasan aliran modal tidak banyak menghentikannya.
Saluran kripto telah bergerak dari teori menuju infrastruktur. Pasokan stablecoin total kira-kira berlipat ganda dari sekitar $150 miliar menjadi $305 miliar antara pertengahan 2024 dan Oktober 2025 sebelum mendatar, dengan remitansi memperhitungkan sekitar 15% dari penggunaan.
Token dolar kini menyelesaikan ratusan miliar nilai lintas batas per tahun, dan sebagian daripadanya adalah dukungan rumah tangga yang dulu berjalan melalui operator berlisensi.
Hasil kebijakan itu bertentangan dengan niatnya sendiri. Pajak 1% yang dimaksudkan untuk meningkatkan penerimaan mendorong pengirim tunai ke hawala, yang membawa risiko pencucian uang dan pendanaan terorisme yang selama dua dekade regulator coba tutup.
Angka utama $905 miliar hanya mengukur jalur formal, jadi ketika jalur itu kehilangan volume, angka resmi akan semakin meremehkan arus yang terus bergerak di luar pengawasan.
Sebagian besar prakiraan kini menunjukkan pertumbuhan formal yang lemah pada 2026, kemungkinan di bawah 1%, dengan arah yang ditentukan bukan semata oleh migrasi tetapi oleh bagaimana pengirim merespons biaya, penegakan, dan nilai dolar yang masih mereka peroleh. Sistem pembiayaan pembangunan paling tangguh dalam setengah abad terakhir tidak pernah dirancang, didanai, atau diumumkan oleh institusi manapun, dan kini dibentuk ulang oleh tiga kebijakan yang dibuat untuk tujuan yang tak terkait.
Ekonomi yang paling terekspos terhadap pembentukan ulang itu adalah yang paling sedikit kapasitasnya untuk menyerap kerugian, mulai dari Tajikistan dan Tonga hingga negara-negara Amerika Tengah yang hidup dengan seperempat outputnya dari transfer. Bagi investor yang menimbang risiko kedaulatan di pasar-pasar ini, angka utama $905 miliar tidak lagi relevan. Angka yang harus dipantau adalah bagian darinya yang diam-diam meninggalkan saluran yang dapat diukur siapa pun.
