Diterbitkan pada: 2026-03-10
Harga minyak kembali merosot ke kisaran akhir $80 setelah melonjak ke level tertinggi empat tahun semalam, karena para pedagang dengan cepat mengurangi premi risiko geopolitik pasar.
Sebelumnya, Brent crude melonjak ke tertinggi intraday sebesar $119.50 per barel, dan WTI naik menjadi sekitar $119.48, mendorong kedua tolok ukur itu ke level tertinggi mereka sejak 2022, sebelum reli itu terkoreksi tajam dan Brent turun kembali di bawah $90.
Pergerakan itu mencerminkan dua kekuatan sekaligus: sebuah kejutan geopolitik langsung terkait Selat Hormuz, dan penilaian ulang cepat apakah skenario pasokan terburuk itu benar-benar akan bertahan.
Brent mencapai $119.50 dan WTI $119.43 selama lonjakan awal, lalu keduanya berbalik tajam saat pasar menilai kembali probabilitas guncangan pasokan berkepanjangan.
Lonjakan awal terutama didorong oleh kekhawatiran geopolitik, khususnya ketakutan bahwa konflik yang melibatkan Iran akan mengganggu aliran melalui Selat Hormuz.
Penurunan dipercepat setelah tajuk berita menunjukkan kemungkinan de-eskalasi, kesediaan G7 untuk bertindak, dan meningkatnya ekspektasi bahwa cadangan darurat dapat digunakan jika gangguan memburuk.
Tabel berikut mengintegrasikan data pasar terkini dengan analisis lembaga energi resmi untuk memperjelas faktor-faktor yang mendorong volatilitas harga baru-baru ini.
| Metrik | Pembacaan Terbaru |
|---|---|
| Puncak Intraday Brent | $119.50 |
| Puncak Intraday WTI | Sekitar $119.5 |
| Brent pada 10 Maret | $88.54 |
| WTI pada 10 Maret | $86.10 |
| Aliran Selat Hormuz | 20 juta b/d |
| Porsi Minyak Laut Global melalui Hormuz | Sekitar 25% |
| Perkiraan Kenaikan Persediaan EIA 2026 | 3.1 juta b/d |
| Perkiraan Brent EIA 2026 | Di bawah $60 |
Minyak melonjak pertama karena para pedagang terburu-buru memasukkan kemungkinan terjadinya guncangan pasokan geopolitik yang parah ke dalam harga. Pasar khawatir bahwa konflik yang melibatkan Iran bisa mengganggu aliran melalui Selat Hormuz, salah satu titik penyumbat minyak terpenting di dunia.
IEA mengatakan selat tersebut menangani rata-rata 20 juta barel per hari minyak mentah dan produk minyak pada 2025, yang mencakup sekitar 25% dari perdagangan minyak laut global.
Jadi, bahkan risiko gangguan saja sudah cukup untuk mendorong Brent sesaat ke $119.50 per barel sebelum pembelian panik, lindung nilai, dan penutupan posisi pendek mendorong pergerakan itu lebih jauh.
Harga minyak kemudian merosot tajam saat pasar dengan cepat mulai memangkas premi risiko perang.
Bagian penurunan yang paling tajam terjadi setelah Presiden Trump menyarankan konflik itu bisa berakhir "segera," yang dibaca investor sebagai tanda bahwa probabilitas eskalasi terburuk yang segera terjadi telah menurun.
Hal ini selain kesediaan G7 untuk bertindak jika kondisi memburuk, sehingga mengurangi kemungkinan terjadinya pemadaman pasokan terburuk yang berkepanjangan.
Pada saat yang sama, para pedagang dipaksa menghadapi kondisi fundamental yang lebih longgar: EIA masih memperkirakan produksi minyak global akan melebihi permintaan pada 2026, dengan persediaan diproyeksikan meningkat sekitar 3.1 juta barel per hari.
Hal itu membuat minyak lebih sulit mempertahankan harga puncak akibat panik setelah ketakutan segera mereda. Secara sederhana, minyak naik karena kejutan geopolitik, lalu turun ketika para pedagang memutuskan bahwa kekurangan fisik masih merupakan risiko, tetapi belum menjadi kenyataan yang terkonfirmasi.
Pasar minyak tidak memasuki kejutan ini dari posisi yang secara struktural ketat. Itu penting. Ketika pasar sudah kekurangan pasokan, lonjakan akibat geopolitik cenderung bertahan.
Ketika pasar diperkirakan akan tetap berpasokan baik, para pedagang memerlukan bukti yang lebih kuat tentang gangguan yang bertahan lama untuk menjaga harga pada level ekstrem.
Itulah sebabnya harga minyak mentah hari ini tidak lagi hanya diperdagangkan berdasarkan tajuk perang. Harga diperdagangkan berdasarkan celah antara ancaman geopolitik yang nyata dan kondisi pasokan jangka menengah yang lebih longgar.
Setelah ketakutan langsung mereda, pasar kembali mengajukan pertanyaan yang lebih sulit: Apakah ada kehilangan barel yang nyata dan berkelanjutan di sini, atau hanya premi kejutan sementara?
| Patokan | Harga Terakhir | 1D | 1W | 1M |
|---|---|---|---|---|
| Brent | $89.43 | -9.63% | +9.11% | +28.87% |
| WTI | $88.64 | -6.47% | +18.72% | +37.14% |
Gambaran Utama: Brent dan WTI tetap jauh lebih tinggi selama sebulan terakhir, tetapi keduanya mencatat penurunan tajam dalam sehari, menunjukkan minyak masih diperdagangkan dengan volatilitas tinggi setelah lonjakan geopolitik baru-baru ini.
Langkah selanjutnya bergantung pada apakah pasar mendapatkan konfirmasi adanya gangguan fisik yang berkepanjangan atau bukti lebih lanjut bahwa kejutan tersebut dapat dikendalikan.
Perhatikan aliran tanker dan rute ekspor: Jika eksportir Teluk tetap terkendala dan pelayaran melalui Hormuz terus terganggu, premi risiko dapat terbentuk kembali dengan cepat.
Perhatikan intervensi kebijakan: Langkah yang lebih jelas menuju pelepasan cadangan terkoordinasi atau langkah pasokan darurat bisa menahan kenaikan harga.
Perhatikan perbedaan antara risiko tajuk berita dan kehilangan pasokan yang sebenarnya: Risiko tajuk berita dapat menggerakkan harga minyak secara volatil dalam sehari. Minyak yang bertahan di angka tiga digit biasanya membutuhkan kekurangan yang lebih dalam dan tahan lama di pasar fisik.
Harga minyak melonjak karena para pedagang khawatir konflik di sekitar Iran dapat secara serius mengganggu aliran melalui Selat Hormuz, salah satu titik penyempitan minyak paling penting di dunia. Setelah risiko itu memasuki pasar, Brent dan WTI dengan cepat memasukkan premi geopolitik yang besar ke dalam harga.
Harga minyak turun karena pasar mulai menilai kemungkinan eskalasi lebih kecil, respons kebijakan lebih besar, dan probabilitas kekurangan fisik yang berkepanjangan lebih rendah. Sinyal de-eskalasi dan pembicaraan tentang pelepasan cadangan darurat sudah cukup untuk memutus perdagangan panik.
Keduanya, tetapi berurutan. Geopolitik menyebabkan lonjakan. Fundamental mendorong kecepatan pembalikan. Setelah ketakutan pasokan langsung mereda, para pedagang harus menghadapi pasar 2026 yang menurut perkiraan EIA masih tampak mengalami kelebihan pasokan.
Ya, tetapi kemungkinan akan membutuhkan kejutan pasokan yang lebih jelas dan tahan lama, terutama terkait ekspor Teluk atau transit melalui Hormuz. Tanpa itu, pasar mungkin kesulitan mempertahankan harga tiga digit di tengah perkiraan akumulasi inventaris dan pertumbuhan pasokan.
Singkatnya, harga minyak melonjak karena kekhawatiran bahwa gangguan pasokan dan pelayaran di seluruh Teluk bisa memutus ekspor melalui Hormuz, lalu anjlok ketika para pedagang memangkas premi risiko perang Teluk tersebut saat pasar menilai kembali seberapa lama gangguan itu akan bertahan.
Penurunan terjadi setelah pasar melihat tanda-tanda bahwa skenario terburuk mungkin tidak akan berlangsung lama, termasuk kesiapan G7 untuk menggunakan langkah darurat jika diperlukan, sementara para pedagang juga kembali memfokuskan perhatian pada prospek minyak 2026 yang lebih lunak.
Penafian: Materi ini disediakan hanya untuk tujuan informasi umum dan tidak dimaksudkan sebagai (dan tidak boleh dianggap sebagai) nasihat keuangan, investasi, atau nasihat lain yang menjadi dasar ketergantungan. Tidak ada opini yang diberikan dalam materi ini yang merupakan rekomendasi oleh EBC atau penulis bahwa investasi, sekuritas, transaksi, atau strategi investasi tertentu cocok untuk orang tertentu.
1) EIA
