Diterbitkan pada: 2026-01-14
VFIAX vs VOO adalah pilihan antara dua instrumen investasi yang memiliki eksposur inti yang sama: S&P 500. Keduanya dirancang untuk memberikan imbal hasil saham perusahaan besar AS dengan perputaran minimal, pelacakan ketat, dan biaya sangat rendah, tetapi keduanya berperilaku berbeda pada saat pembelian, penjualan, dan pelaporan pajak.
Keputusan praktisnya jarang tentang mana yang akan "berkinerja lebih baik." Yang penting adalah bagaimana Anda ingin menerapkan eksposur S&P 500: penetapan harga reksa dana akhir hari dengan otomatisasi (VFIAX) atau perdagangan ETF intraday dengan spread bid-ask dan penetapan harga pasar (VOO). Vanguard sendiri memperlakukan Vanguard 500 Index Fund sebagai kompleks unggulan yang mencakup kedua ticker tersebut.
Keuntungan yang diperoleh secara fungsional sama dari waktu ke waktu karena keduanya mengikuti pergerakan S&P 500 dengan perputaran yang sangat rendah dan replikasi yang ketat. Dalam periode yang sebanding, selisih apa pun biasanya diukur dalam basis poin dan sebagian besar dijelaskan oleh biaya dan gesekan perdagangan daripada "strategi".
VOO lebih murah sebesar 0,01% per tahun secara teoritis (0,03% vs 0,04%). Perbedaan dalam dolar memang kecil, tetapi nyata dan akan terus bertambah seiring berjalannya waktu. [1]
Pajak biasanya tidak berpengaruh bagi sebagian besar pemegang jangka panjang, terutama di rekening pensiun. Pada rekening yang dikenakan pajak, ETF seringkali memiliki keunggulan struktural terkait distribusi keuntungan modal, tetapi reksa dana indeks Vanguard secara historis juga sangat efisien dari segi pajak.
VOO diperdagangkan seperti saham: penetapan harga intraday, order limit, dan potensi premi atau diskon terhadap NAV. Anda juga menghadapi spread bid-ask, yang merupakan biaya implementasi kecil namun terukur.
VFIAX diperdagangkan sekali sehari pada NAV, yang menghilangkan spread dan keputusan eksekusi intraday, dan dapat lebih mudah diotomatisasi untuk investasi bulanan yang disiplin. VFIAX juga umumnya mensyaratkan pemenuhan minimum reksa dana di tingkat perusahaan pengelola dana.
VFIAX adalah kelas saham Admiral dari Vanguard's 500 Index Fund, dibangun untuk melacak S&P 500 menggunakan pendekatan pengindeksan dengan perputaran rendah dan biaya operasional rendah. [2]
VOO adalah kelas saham ETF S&P 500 milik Vanguard, yang juga dirancang untuk pelacakan indeks yang akurat menggunakan pendekatan replikasi penuh dan investasi penuh dengan rasio biaya yang sangat rendah.
Intinya: VOO vs VFIAX bukanlah taruhan gaya investasi. Ini adalah pilihan implementasi antara mekanisme ETF dan mekanisme reksa dana.
| Fitur | VFIAX (Reksa Dana) | VOO (ETF) |
|---|---|---|
| Apa yang dilacaknya | Indeks S&P 500 | Indeks S&P 500 |
| Rasio pengeluaran | 0,04% | 0,03% |
| Jual beli | Sekali sehari di NAV | Transaksi intraday di bursa; harga pasar dapat berbeda dari NAV. |
| Gesekan tipikal | Tidak ada selisih harga beli dan jual. | Selisih harga beli dan jual; Vanguard mencatat selisih harga beli dan jual umumnya berkisar antara $0,01 hingga $0,25 , lebih lebar di pasar yang bergejolak. |
| Minimum | Seringkali $3.000 untuk sebagian besar saham reksa dana indeks Admiral di Vanguard. | Tidak ada persyaratan investasi awal minimum di Vanguard; dapat membeli dengan harga serendah $1. |
| Paling cocok | Otomatisasi "atur sekali dan lupakan", kesederhanaan penetapan harga NAV. | Kontrol intraday, portabilitas antar broker, penyeimbangan ulang taktis. |
Judul berita yang lugas ini sangat jelas: VFIAX mengenakan biaya 0,04% per tahun, sedangkan VOO mengenakan biaya 0,03%. Itu selisih 1 basis poin.
Berikut arti 1 basis poin dalam dolar, per tahun:
| Nilai portofolio | Biaya VFIAX (0,04%) | Biaya VOO (0,03%) | Perbedaan tahunan |
|---|---|---|---|
| $10.000 | $4 | $3 | $1 |
| $100.000 | $40 | $30 | $10 |
| $1.000.000 | $400 | $300 | $100 |
Bagi sebagian besar investor, biaya implementasi bisa sama pentingnya dengan 1 basis poin tersebut:
Jika Anda membeli VOO dengan order pasar selama periode volatilitas tinggi, spread yang sedikit lebih lebar atau waktu yang kurang tepat dapat menyebabkan kerugian lebih dari penghematan biaya selama setahun.
Jika Anda memegang aset selama beberapa dekade dan jarang melakukan transaksi, maka selisih rasio biaya akan menjadi perbedaan utama yang terus-menerus muncul.
Anda dapat memperdagangkan VOO dan 100+ ETF lainnya di EBC.
Karena kedua reksa dana tersebut mengikuti tolok ukur yang sama, perbedaan imbal hasil yang diharapkan seharusnya sekitar:
Pada periode data yang diukur pada tanggal yang sama, hasilnya sangat mirip. Misalnya, data hingga 31/12/2025 menunjukkan VFIAX vs VOO memberikan profil data yang pada dasarnya sama, dengan perbedaan yang cukup kecil sehingga dapat dijelaskan oleh mekanisme biaya dan perdagangan, bukan keputusan portofolio.
Bagi investor indeks, risiko terbesar jarang sekali adalah "kode saham mana yang dipilih." Melainkan kualitas eksekusi dan perilaku investor:
Mengejar pergerakan intraday dengan ETF dapat menimbulkan kesalahan yang tidak disengaja.
Pembelian rutin bulanan ke dalam reksa dana dapat meningkatkan disiplin kepemilikan, yang seringkali lebih penting daripada biaya sebesar 0,01%.
Dalam rekening kena pajak, distribusi keuntungan modal menjadi penting karena menimbulkan tagihan pajak meskipun Anda tidak menjual saham. Edukasi pajak Vanguard sendiri menekankan bahwa ketika dana mendistribusikan keuntungan modal, pajak biasanya terutang untuk tahun pajak tersebut, dan ETF dapat lebih efisien dari segi pajak karena perdagangan di pasar sekunder dan aktivitas in-kind di pasar primer.
Vanguard mempelopori struktur di mana kelas saham ETF dapat berdampingan dengan kelas saham reksa dana dalam satu portofolio, menggunakan mekanisme ETF untuk membantu mengelola keuntungan yang melekat. Struktur tersebut dilindungi oleh paten hingga tahun 2023 dan telah banyak dibahas sebagai penyebab distribusi keuntungan modal yang luar biasa rendah pada reksa dana Vanguard tertentu.
Artinya dalam praktiknya: bagi banyak pemegang jangka panjang, beban pajak VFIAX secara historis rendah, terkadang menyerupai pengalaman ETF. Namun demikian, baik VFIAX maupun VOO bukanlah "bebas pajak," dan keuntungan yang direalisasikan dapat muncul ketika portofolio harus menjual posisi yang telah meningkat nilainya.
Sebagian besar dividen S&P 500 seringkali merupakan dividen “kualifikasi”, yang dapat memperoleh tarif pajak yang menguntungkan, namun aturan periode kepemilikan tetap penting. IRS menjelaskan bahwa dividen dapat dianggap bukan dividen kualifikasi jika saham dipegang dalam jangka waktu yang terlalu singkat di sekitar tanggal ex-dividen (ambang batas yang umum dikutip adalah setidaknya 61 hari dalam jangka waktu 121 hari yang ditentukan). [3]
Pengurangan pajak melalui penjualan rugi biasanya lebih mudah dilakukan dengan ETF, tetapi Anda harus menghindari transaksi jual rugi. Definisi IRS jelas: jika Anda menjual dengan kerugian dan membeli sekuritas yang "pada dasarnya identik" dalam waktu 30 hari sebelum atau setelah penjualan (termasuk dalam IRA), kerugian tersebut dapat ditolak dan ditambahkan ke basis.
Implikasi praktis VFIAX vs VOO: Banyak investor memperlakukan VFIAX vs VOO sebagai eksposur yang sangat mirip. Jika Anda mengambil kerugian di salah satunya dan langsung membeli yang lain, Anda memasuki zona abu-abu "pada dasarnya identik". Implementasi yang konservatif menghindari penggabungan keduanya sebagai pengganti kerugian pajak di dalam jendela wash-sale.
Kontrol intraday: Anda dapat menggunakan order limit, melakukan rebalance secara tepat, dan berpindah dengan cepat antar kelas aset.
Portabilitas: ETF mudah dipegang di berbagai broker dan ditransfer secara in-kind (tanpa perantara).
Tidak ada minimum investasi dari perusahaan pengelola dana: Vanguard menyatakan bahwa tidak ada persyaratan investasi awal minimum untuk ETF dan Anda dapat membelinya dengan harga serendah $1.
Selisih harga beli dan jual: Vanguard mencatat selisih harga beli dan jual umumnya berkisar antara $0,01 hingga $0,25, dan dapat melebar di pasar yang bergejolak.
Harga pasar vs NAV: Saat membeli atau menjual ETF, Anda bertransaksi pada harga pasar, yang mungkin lebih tinggi atau lebih rendah dari NAV.
Bagi investor jangka panjang, praktik terbaiknya sederhana: gunakan order limit, hindari menit-menit pertama dan terakhir hari perdagangan ketika likuiditas bisa tidak merata, dan buat keputusan ETF "sangat sistematis dan membosankan."
Persyaratan minimum VFIAX: Jadwal minimum reksa dana Vanguard menunjukkan saham Admiral sebesar $3.000 untuk sebagian besar reksa dana indeks.
Persyaratan minimum VOO: Panduan ETF Vanguard menyatakan tidak ada persyaratan investasi awal minimum, dan pembelian dapat dilakukan serendah $1.
Jika persyaratan minimum menghalangi Anda untuk memulai, VOO seringkali menjadi jalan masuk yang lebih sederhana. Jika Anda dapat memenuhi persyaratan minimum dan menghargai otomatisasi, VFIAX dapat menjadi solusi yang lebih bersih secara operasional.
Anda menginginkan harga NAV akhir hari dan tidak ingin memikirkan spread.
Anda berencana untuk melakukan pembelian berulang dengan metode dollar-cost averaging.
Anda sedang membangun portofolio inti jangka panjang dan menginginkan lebih sedikit keputusan eksekusi.
Anda menginginkan kontrol intraday untuk penyeimbangan ulang atau manajemen pajak.
Broker Anda mendukung saham pecahan dan investasi ETF berkala, atau Anda lebih memilih kontrol manual.
Anda ingin memulai dengan jumlah kecil tanpa persyaratan minimum reksa dana.
Pada rekening IRA dan 401(k), perbedaan pajak sebagian besar menghilang. Hal itu mendorong keputusan ke arah preferensi perdagangan, otomatisasi, dan batasan platform daripada optimalisasi setelah pajak.
VOO memiliki keunggulan pajak ETF struktural, dan Vanguard menjelaskan bagaimana ETF dapat mengurangi peristiwa yang dikenakan pajak melalui perdagangan pasar sekunder dan aktivitas in-kind. Namun demikian, VFIAX secara historis memiliki efisiensi pajak yang luar biasa untuk sebuah reksa dana. Pilihan terbaik bergantung pada seberapa aktif Anda memanfaatkan kerugian dan bagaimana Anda mengeksekusi perdagangan.
Keduanya dirancang untuk mengikuti pergerakan S&P 500, sehingga kepemilikan dan eksposur sektoralnya sangat selaras. Perbedaan yang ada biasanya bersifat operasional, seperti saldo kas yang kecil atau efek waktu, bukan karena perbedaan tesis investasi.
Biasanya tidak dengan sendirinya. Pada investasi $100.000, selisih biaya sekitar $10 per tahun. Bagi sebagian besar investor, menghindari kesalahan eksekusi, tetap berinvestasi, dan melakukan penyeimbangan portofolio secara konsisten memiliki dampak yang jauh lebih besar daripada satu basis poin.
Berhati-hatilah. Aturan penjualan rugi (wash sale) IRS melarang kerugian ketika Anda membeli kembali sekuritas yang pada dasarnya identik dalam jangka waktu 30 hari. Banyak investor menganggap ini sebagai eksposur yang sangat mirip, sehingga menggunakan satu sebagai pasangan untuk mengurangi kerugian bagi yang lain dapat menciptakan risiko yang dapat dihindari.
Anda dapat memperdagangkan VOO dan lebih dari 100 ETF lainnya di situs web EBC. EBC Financial Group adalah salah satu broker terbaik dan paling tepercaya dengan eksekusi cepat dan spread kompetitif yang dirancang untuk perdagangan ETF yang efisien.
Risiko pasar yang mendasarinya sama karena keduanya mengikuti indeks S&P 500. Risiko praktisnya adalah perilaku: kemampuan untuk melakukan perdagangan intraday dapat menggoda untuk melakukan tindakan dengan waktu yang kurang tepat. Jika Anda tidak berencana untuk berdagang, keuntungan tersebut dapat menjadi gangguan daripada manfaat.
Tidak. Vanguard mencatat bahwa saham ETF diperdagangkan pada harga pasar, yang bisa lebih tinggi atau lebih rendah dari NAV. Untuk ETF yang sangat likuid seperti VOO, penyimpangan seringkali kecil, tetapi dapat melebar di pasar yang sedang tertekan.
Perbandingan antara VFIAX vs VOO sangat dekat karena mesin investasinya sama: eksposur luas terhadap S&P 500 dengan biaya yang sangat rendah. Keputusan bergantung pada bagaimana Anda ingin memiliki indeks tersebut. VFIAX menawarkan otomatisasi yang bersih dan kesederhanaan NAV; VOO menawarkan kontrol intraday, portabilitas yang lebih mudah, dan hambatan awal yang minimal.
Bagi investor jangka panjang, pilihan terbaik adalah yang memudahkan kontribusi dan penyeimbangan ulang yang disiplin. Jika instrumen investasi tersebut mengurangi hambatan dalam proses nyata Anda, biasanya hal itu lebih unggul daripada keuntungan poin basis teoretis.
Penafian: Materi ini hanya untuk tujuan informasi umum dan tidak dimaksudkan sebagai (dan tidak boleh dianggap sebagai) nasihat keuangan, investasi, atau nasihat lain yang dapat diandalkan. Tidak ada pendapat yang diberikan dalam materi ini yang merupakan rekomendasi dari EBC atau penulis bahwa investasi, sekuritas, transaksi, atau strategi investasi tertentu cocok untuk orang tertentu.
[1] https://fund-docs.vanguard.com/F0968.pdf
