2025-10-06
Tidak. Implied Volatility mengukur besarnya pergerakan harga yang diharapkan, bukan arahnya, dan mencerminkan opsi yang bersedia dibayar oleh trader, bukan ke mana harga sebenarnya akan bergerak.
Ia menandakan ketidakpastian dan rentang potensial alih-alih memprediksi hasil, jadi ia berguna untuk penetapan harga dan posisi tetapi tidak untuk meramalkan arah.
Implied Volatility adalah estimasi pasar tentang seberapa besar harga aset akan bergerak selama periode tertentu, yang diperoleh dari harga opsi saat ini dan dinyatakan sebagai persentase tahunan.
Ia tidak dapat secara akurat memprediksi pergerakan harga dalam hal arah; ia hanya mencerminkan besarnya pergerakan yang diharapkan dalam kedua arah berdasarkan apa yang dibayarkan trader untuk opsi saat ini.
Jadi untuk menjawab judulnya secara langsung: Implied Volatility tidak memprediksi ke mana harga akan bergerak, tetapi menunjukkan seberapa besar ketidakpastian yang diperhitungkan pasar.
Implied volatility secara langsung memengaruhi premi opsi. Implied volatility yang lebih tinggi berarti harga opsi yang lebih tinggi karena pasar memperkirakan potensi fluktuasi yang lebih besar, sementara Implied volatility yang lebih rendah berarti opsi yang lebih murah dan pergerakan yang diharapkan lebih kecil.
Trader menggunakan Implied volatility untuk menilai apakah opsi relatif mahal atau murah, untuk menentukan waktu masuk dan keluar, dan untuk mengukur sentimen dan ketakutan pasar.
VIX, yang melacak implied volatility dari opsi S&P 500, sering disebut sebagai "pengukur ketakutan" pasar karena melonjak selama tekanan dan ketidakpastian.
Implied volatility dihitung dengan bekerja mundur dari harga pasar opsi menggunakan model seperti Black-Scholes, dengan menganggap semua variabel lain konstan.
Saham yang ditradingkan pada harga $100,00 dengan implied volatility sebesar 20% menunjukkan pasar mengharapkan kisaran satu deviasi standar sebesar $80,00 hingga $120,00 selama tahun depan, dengan probabilitas sekitar 68%.
Artinya, ada peluang sebesar 16% harga berakhir di atas $120,00 dan peluang sebesar 16% harga berakhir di bawah $80,00, tetapi implied volatility tidak mengatakan apa pun tentang arah mana yang lebih mungkin.
| Aspek | Implied Volatility | Historical Volatility |
|---|---|---|
| Apa yang diukurnya | Pergerakan harga opsi di masa depan yang diharapkan | Pergerakan aktual masa lalu dari data harga |
| Maju atau mundur | Berpandangan ke depan | Melihat ke belakang |
| Sumber | Diturunkan dari harga pasar opsi langsung | Dihitung dari perubahan harga historis |
| Memprediksi arah? | Tidak, hanya besarnya | Tidak, hanya besaran lampau |
| Digunakan untuk trading | Opsi harga, mengukur sentimen, menemukan kesalahan harga | Implied volatility acuan, menilai apakah level saat ini ekstrem |
Saham ditradingkan pada harga $50,00, dan pengumuman pendapatan akan jatuh tempo dalam satu bulan.
Implied volatility pada opsi satu bulan naik hingga 40%, yang berarti pasar memperkirakan saham dapat bergerak kira-kira plus atau minus pada kisaran yang konsisten dengan 40% tahunan, disesuaikan selama satu bulan.
Seorang trader yang meyakini pergerakan aktual akan melampaui ekspektasi mungkin akan membeli opsi beli senilai $55,00 pada harga $2,50, dengan harapan Implied volatility dan harga opsi akan naik jika ketidakpastian meningkat.
Sebaliknya, trader yang meyakini pasar melebih-lebihkan pergerakan mungkin menjual opsi, mengumpulkan premi sebesar $2,50 dan memperkirakan implied volatility akan turun setelah peristiwa tersebut.
Jika saham bergerak $5,00 dan bukan $10,00 hingga $15,00 seperti yang Implied, Implied volatility kemungkinan besar akan runtuh dan penjual opsi mendapat untung, meskipun sahamnya bergerak.
Peristiwa besar seperti pendapatan, keputusan regulasi, atau rapat bank sentral menyebabkan implied volatility melonjak lebih awal dan runtuh setelahnya, suatu pola yang disebut implied volatility crush.
Pra-peristiwa: Implied volatility meningkat seiring meningkatnya ketidakpastian dan harga opsi menjadi mahal relatif terhadap pergerakan potensial.
Pascaperistiwa: Implied volatility turun tajam setelah hasilnya diketahui, bahkan jika saham bergerak signifikan.
Risiko pembeli: trader yang membeli opsi beli (call) atau jual (put) dapat kehilangan uang akibat tekanan Implied volatility, bahkan jika arahnya benar.
Peluang penjual: strategi premi pendek mendapat untung dari keruntuhan, tetapi berisiko mengalami kerugian besar jika pergerakannya melampaui ekspektasi.
Pendekatan risiko yang ditentukan: gunakan spread atau iron condor untuk membatasi eksposur sambil tetap mendapatkan keuntungan dari penurunan Implied volatility.
Implied volatility harus dievaluasi sesuai konteks. Saham dengan Implied volatility 30% mungkin tinggi untuk saham berkapitalisasi besar yang stabil, tetapi rendah untuk saham berkapitalisasi kecil yang volatil.
Implied volatility saat ini dikurangi Implied volatility terendah 52 minggu, dibagi dengan Implied volatility tertinggi 52 minggu dikurangi Implied volatility terendah 52 minggu, dinyatakan dalam persentase.
Jumlah hari dalam setahun terakhir ketika implied volatility berada di bawah level saat ini, dibagi dengan 252 hari trading, dinyatakan sebagai persentase.
Peringkat Implied Volatility di atas 50%: Implied Volatility saat ini berada di paruh atas kisaran tahunannya; pertimbangkan untuk menjual premium.
Peringkat Implied Volatility di bawah 50%: Implied Volatility saat ini berada di separuh bawah; pertimbangkan untuk membeli opsi jika ada keyakinan arah.
Persentil Implied Volatility di atas 80%: Implied Volatility lebih rendah pada sebagian besar hari tahun ini; kemungkinan meningkat dan dapat berbalik.
Persentil Implied Volatility di bawah 20%: Implied Volatility lebih tinggi pada sebagian besar hari; opsi mungkin murah relatif terhadap sejarah terkini.
| Kesalahan | Dampak | Memperbaiki |
|---|---|---|
| Mempercayai Implied Volatility memprediksi arah | Taruhan arah yang salah | Ingat: Implied volatility hanya mengukur besarnya , bukan arah. |
| Membeli Implied Volatility tinggi tanpa konteks | Membayar terlalu mahal untuk opsi yang cepat rusak | Gunakan Implied Volatility Rank (IVR) atau Persentil untuk menilai tingkat relatif |
| Mengabaikan dampak Implied Volatility setelah peristiwa | Kerugian meski arahnya benar | Gunakan spread atau jual premium sebelum peristiwa besar untuk mengimbangi kehancuran |
| Membingungkan Implied Volatility dengan volatility historis | Salah membaca sinyal | Implied volatility melihat ke depan , sedangkan volatility historis melihat ke belakang — bandingkan keduanya untuk konteksnya |
| Memperlakukan Implied Volatility sebagai konstanta | Terkejut dengan perubahan premi yang cepat | Pantau IV setiap hari , terutama seputar pendapatan atau acara yang didorong oleh berita |
Para profesional melacak implied volatility di seluruh strike dan kedaluwarsa untuk membangun permukaan volatility, mengidentifikasi peluang kemiringan dan struktur jangka.
Mereka memantau Peringkat dan Persentil Implied Volatility, mentradingkan sebaran volatility seperti kalender dan diagonal, dan menggunakan volatility terealisasi versus Implied sebagai sinyal tepi.
Pra-penghasilan, mereka mengukur posisi dengan mengetahui Implied volatility kemungkinan akan hancur pasca-pengumuman, sehingga mereka lebih menyukai struktur risiko yang ditentukan atau menjual premi dari Implied volatility yang tinggi ke dalam peristiwa tersebut.
Mereka juga membandingkan implied volatility dengan volatility historis: ketika Implied volatility secara konsisten melampaui pergerakan yang terealisasi, menjual premi dapat menguntungkan seiring berjalannya waktu.
Volatility Historis: pergerakan harga aset sebenarnya di masa lalu, diukur dengan deviasi standar pengembalian.
Vega: opsi Yunani yang mengukur sensitivitas terhadap perubahan Implied volatility; vega yang lebih tinggi berarti perubahan harga yang lebih besar per 1% perubahan Implied volatility.
VIX: Indeks Volatility CBOE yang melacak Implied volatility 30 hari dari opsi S&P 500, sering digunakan sebagai pengukur ketakutan pasar.
Peringkat Implied Volatility: metrik yang membandingkan implied volatility saat ini dengan kisaran 52 minggunya, membantu trader menilai kemahalan relatif.
Implied Volatility tidak dapat diandalkan dalam memprediksi arah harga, tetapi memberikan sinyal mengenai ukuran pergerakan yang diharapkan dan ketidakpastian pasar.
Gunakan untuk menilai nilai opsi, mengukur sentimen, dan membangun strategi seputar volatility itu sendiri, bukan sebagai bola kristal untuk mengetahui ke mana harga akan mendarat.
