2025-10-02
Keterlibatan SoftBank dalam valuasi OpenAI senilai $500 miliar melalui penjualan saham karyawan senilai $6,6 miliar, di samping komitmen pendanaan utama yang ada senilai $40 miliar, menunjukkan bahwa konglomerat Jepang itu mungkin mempertimbangkan investasi tambahan seiring dengan percepatan pertumbuhan pendapatan OpenAI dan perluasan pusat data.
OpenAI telah mencapai valuasi $500 miliar setelah penjualan saham sekunder yang memungkinkan karyawan dan mantan karyawan untuk mencairkan saham senilai sekitar $6,6 miliar. Ini merupakan lonjakan signifikan dari valuasi sebelumnya sebesar $300 miliar yang ditetapkan pada awal tahun 2025.
Transaksi ini menjadikan OpenAI sebagai perusahaan swasta paling berharga di dunia, melampaui SpaceX milik Elon Musk yang bernilai $456 miliar.
Berikut perbandingan dua perusahaan swasta paling berharga saat ini:
| Perusahaan | Penilaian | Bisnis Utama | Investor Utama |
|---|---|---|---|
| OpenAI | $500 miliar | AI / ChatGPT | SoftBank, Thrive Capital, Microsoft |
| SpaceX | $456 miliar | Luar Angkasa / Roket | Kesetiaan, Andreessen Horowitz |
| Perbedaan | +$44 miliar | OpenAI memimpin | Basis investor yang berbeda |
SoftBank telah menjadi salah satu investor terbesar OpenAI melalui berbagai cara. Konglomerat Jepang ini berpartisipasi dalam penjualan sekunder baru-baru ini bersama Thrive Capital, Dragoneer Investment Group, MGX Abu Dhabi, dan T. Rowe Price.
Hal ini menambah komitmen pendanaan utama SoftBank sebesar $40 miliar yang diumumkan pada Maret 2025.
| Investasi | Jumlah | Status | Tujuan Strategis |
|---|---|---|---|
| Putaran Primer OpenAI | $40 miliar | Berkomitmen (penempatan sebagian) | Kemitraan AI inti |
| Penjualan Sekunder OpenAI | Porsi yang tidak diungkapkan dari $6,6 miliar | Selesai Oktober 2025 | Dukungan likuiditas karyawan |
| Proyek Stargate | Pendanaan infrastruktur | Sedang berlangsung | Pengembangan pusat data |
| Komputasi Ampere | $6,5 miliar | Penutupan tertunda | Kemampuan chip AI |
Perusahaan ini juga telah mendirikan SB OpenAI Japan, sebuah usaha patungan yang akan menggelontorkan dana $3 miliar setiap tahunnya untuk solusi OpenAI di seluruh perusahaan grup SoftBank.
Pertumbuhan pendapatan OpenAI membuktikan kepercayaan investor. Perusahaan ini menghasilkan sekitar $4,3 miliar hanya pada paruh pertama tahun 2025, sekitar 16% lebih banyak daripada yang diperolehnya sepanjang tahun sebelumnya. Monetisasi kapabilitas AI yang pesat ini telah mengesankan investor dan mendukung peningkatan valuasinya.
Inisiatif infrastruktur Stargate yang ambisius memberikan bukti kuat atas komitmen jangka panjang SoftBank terhadap OpenAI. Berikut adalah lokasi pusat data yang direncanakan dan keterlibatan SoftBank:
| Lokasi | Kapasitas | Peran SoftBank | Garis waktu |
|---|---|---|---|
| Abilene, Texas (Unggulan) | 1,5+ gigawatt | Mitra pendanaan utama | Operasional |
| Kabupaten Shackelford, Texas | Akan ditentukan kemudian | Pendanaan dan pengembangan | Tahun 2025–2026 |
| Ohio | Akan ditentukan kemudian | Fokus investasi langsung | Tahun 2025–2026 |
| Kabupaten Doña Ana, New Mexico | Akan ditentukan kemudian | Peran mitra | Tahun 2025–2026 |
| Midwest (tidak diungkapkan) | Akan ditentukan kemudian | Sedang dievaluasi | Tahun 2026+ |
| Tujuan Total Proyek | 10 gigawatt | Total investasi $500 miliar | Pada akhir tahun 2025 |
Kemitraan infrastruktur ini melampaui investasi ekuitas, memberikan SoftBank eksposur terhadap pertumbuhan OpenAI dan aset real estat serta teknologi yang mendasarinya.
Beberapa alasan kuat menunjukkan SoftBank akan meningkatkan investasinya pada OpenAI:
Tren pendapatan tetap kuat: Hasil semester pertama tahun 2025 menunjukkan akselerasi berkelanjutan, memberikan keyakinan pada prospek pertumbuhan jangka panjang
Sinergi infrastruktur: Kemitraan Stargate menciptakan berbagai aliran pendapatan di luar pengembalian ekuitas murni
Keberhasilan retensi talenta: Penjualan sekunder memberikan likuiditas karyawan sekaligus mempertahankan personel kunci, sehingga mengurangi risiko eksekusi
Posisi pasar: Posisi dominan OpenAI dalam AI generatif membenarkan valuasi premium
Penyelarasan strategis: Sejalan dengan visi CEO Masayoshi Son untuk mencapai Kecerdasan Super Buatan (ASI)
Penjualan saham ini terjadi di tengah persaingan ketat para raksasa teknologi untuk mendapatkan talenta AI. Meta Platforms telah menawarkan paket kompensasi bernilai jutaan dolar untuk menarik para peneliti terkemuka dari OpenAI dan laboratorium AI lainnya ke divisi superintelijen barunya.
Perang bakat ini membuat retensi karyawan menjadi krusial, dan penjualan sekunder membantu menyediakan likuiditas tanpa memerlukan penawaran umum.
Namun, SoftBank harus mempertimbangkan beberapa faktor risiko:
Premi valuasi: Valuasi sebesar $500 miliar membutuhkan pertumbuhan yang cepat dan monetisasi yang sukses
Persaingan yang semakin ketat: Google, Microsoft, dan Meta semuanya berinvestasi besar-besaran dalam kemampuan AI yang bersaing
Persyaratan modal: Rencana ekspansi OpenAI akan membutuhkan pendanaan substansial yang berkelanjutan
Ketidakpastian regulasi: Tata kelola dan regulasi keselamatan AI dapat memengaruhi lintasan pertumbuhan
Ekspansi OpenAI melalui proyek Stargate bertujuan mencapai kapasitas pusat data 10 gigawatt dengan total investasi infrastruktur sebesar $500 miliar. Jangka waktu yang ambisius ini menciptakan peluang potensial bagi SoftBank untuk meningkatkan partisipasinya di berbagai fase proyek.
Penyelesaian penjualan sekunder yang sukses, dengan permintaan yang kuat dari berbagai investor terkemuka, menunjukkan kepercayaan pasar yang berkelanjutan terhadap prospek OpenAI. Bagi SoftBank, yang telah menempatkan AI sebagai pusat tesis investasinya, komitmen tambahan OpenAI merupakan kelanjutan alami dari strategi yang sudah ada.
Berdasarkan perkembangan terkini dan penyelarasan strategis, SoftBank tampaknya sangat mungkin mempertimbangkan investasi tambahan di OpenAI. Pertumbuhan pendapatan perusahaan yang kuat, posisi pasar yang dominan, dan kemitraan infrastruktur melalui Stargate menjadi alasan kuat untuk meningkatkan komitmen.
Keberhasilan penjualan sekunder, dengan partisipasi dari investor institusional yang berpengalaman, memvalidasi valuasi dan lintasan pertumbuhan OpenAI sebesar $500 miliar. Bagi SoftBank, yang telah berkomitmen sebesar $40 miliar dan menjalin kemitraan operasional, penggandaan investasi ini mewakili keberlanjutan strategis dan optimalisasi portofolio.
Namun, waktu dan skala investasi di masa mendatang akan bergantung pada kelanjutan eksekusi OpenAI, pengembangan pasar AI yang lebih luas, dan prioritas alokasi modal SoftBank sendiri. Dengan valuasi $500 miliar yang telah ditetapkan, setiap investasi tambahan akan memerlukan analisis yang cermat terhadap imbal hasil yang disesuaikan dengan risiko dan batas konsentrasi portofolio.
Bukti tersebut dengan kuat menunjukkan SoftBank akan meningkatkan investasinya pada OpenAI, meskipun mungkin melalui pendekatan terstruktur yang menyeimbangkan penangkapan peluang dengan manajemen risiko yang bijaksana.
Penafian: Materi ini hanya untuk tujuan informasi umum dan tidak dimaksudkan (dan tidak boleh dianggap sebagai) nasihat keuangan, investasi, atau nasihat lain yang dapat diandalkan. Pendapat yang diberikan dalam materi ini tidak merupakan rekomendasi dari EBC atau penulis bahwa investasi, sekuritas, transaksi, atau strategi investasi tertentu cocok untuk orang tertentu.
