प्रकाशित तिथि: 2025-12-10
बाज़ार की हलचलें सुर्खियों और बड़े कैंडलस्टिक पैटर्न से प्रभावित होती हैं, लेकिन जो चीज़ व्यापारियों को सबसे ज़्यादा परेशान करती है, वह है बिड-आस्क स्प्रेड। हर बार जब आप खरीदने या बेचने का विकल्प चुनते हैं, तो आप बिड-आस्क स्प्रेड को पार कर जाते हैं, जिससे आपके ट्रेड का नतीजा निकलने से पहले ही बाज़ार में कुछ उतार-चढ़ाव आ जाते हैं।
अधिकांश नए व्यापारी रणनीति पर इतना ध्यान देते हैं कि वे इस जटिलता को नज़रअंदाज़ कर देते हैं। फिर भी, नियामक और शिक्षाविद कमीशन के साथ-साथ बिड-आस्क स्प्रेड को ट्रेडिंग लागत और तरलता के प्रमुख मापदंडों में से एक मानते हैं।
यदि आप अक्सर ट्रेडिंग करते हैं, तो स्प्रेड के मामले में लापरवाही बरतना वैसा ही है जैसे कोई व्यवसाय चलाना और कभी भी अपने मार्जिन की जांच न करना।
नियामक बोली को उस उच्चतम कीमत के रूप में परिभाषित करते हैं जो कोई खरीदार उस समय किसी दिए गए आकार के लिए भुगतान करने को तैयार होता है।
यदि आप बाजार मूल्य पर बेचते हैं, तो आप बोली मूल्य तक पहुँच जाते हैं।
ऑर्डर बुक में बिड स्टैक का शीर्ष भाग उस इंस्ट्रूमेंट के लिए सर्वोत्तम "मांग" को दर्शाता है।
आस्क (या ऑफर) वह न्यूनतम कीमत है जिसे विक्रेता स्वीकार करने को तैयार होता है।
अगर आप बाजार मूल्य पर खरीदते हैं, तो आपको निर्धारित कीमत चुकानी होगी।
सबसे अच्छी मांग से पता चलता है कि इस समय सबसे सस्ती "आपूर्ति" उपलब्ध है।
बाजार निर्माता और तरलता प्रदाता मध्यस्थ की भूमिका निभाते हैं और दोनों पक्षों के भाव दर्शाते हैं। वे बोली मूल्य पर खरीदते हैं और पूछ मूल्य पर बेचते हैं, जिससे उन्हें जोखिम उठाने और तरलता प्रदान करने के बदले अंतर (स्प्रेड) प्राप्त होता है।
बिड-आस्क स्प्रेड इस प्रकार है: स्प्रेड = आस्क प्राइस - बिड प्राइस
इसे देखने के सामान्य तरीके:
एब्सोल्यूट स्प्रेड: मुद्रा इकाइयों में (जैसे $0.02, या 1 पिप)।
प्रतिशत स्प्रेड: स्प्रेड को कीमत से विभाजित करने पर प्राप्त मान, विभिन्न परिसंपत्तियों की तुलना करने में उपयोगी होता है।
यदि किसी स्टॉक की बोली कीमत $24.90 और पूछ कीमत $25.00 है, तो स्प्रेड $0.10 है; प्रतिशत के संदर्भ में, यह $0.10 ÷ $25.00 = 0.4% है।
जो व्यापारी स्प्रेड को पार करता है, उसके लिए उस अंतर का आधा हिस्सा (मध्य मूल्य से बोली या पूछ मूल्य तक) उसकी तात्कालिक लागत होती है, जैसे ही उसका सौदा पूरा होता है।
नियामक स्पष्ट रूप से कहते हैं: स्प्रेड ट्रेडिंग की एक अंतर्निहित लागत है। यह जितना अधिक होगा, ब्रोकर शुल्क से पहले भी, ट्रेडिंग में प्रवेश करने और बाहर निकलने की लागत उतनी ही अधिक होगी।
कल्पना कीजिए कि यह कोटेशन किसी स्टॉक में है:
बोली: $10.00
कीमत: $10.02
स्प्रेड: $0.02
आप आस्क प्राइस पर 1,000 शेयर खरीदते हैं और एक सेकंड बाद उन्हें बिड प्राइस पर बिना किसी मूल्य परिवर्तन के बेच देते हैं:
खरीद मूल्य: 1,000 × $10.02 = $10,020
बिक्री से प्राप्त राशि: 1,000 × $10.00 = $10,000
केवल स्प्रेड से होने वाला नुकसान: $20
कोई चार्ट पैटर्न विफल नहीं हुआ, कोई हेडलाइन हिट नहीं हुई। आपने राउंड ट्रिप के लिए स्प्रेड में सिर्फ $20 का भुगतान किया है।
दीर्घकालिक निवेशकों के लिए, स्प्रेड एक छोटा, एकमुश्त बोझ है। लेकिन स्कैल्पर्स या उच्च आवृत्ति वाले इंट्राडे ट्रेडर्स के लिए, यह एक आवर्ती कर है:
एक ऐसे उत्पाद में प्रतिदिन 20 राउंड-ट्रिप का व्यापार करें जिसमें 1,000 शेयरों पर $0.02 का स्प्रेड हो: यदि आप हमेशा क्रॉस मार्केट ट्रेडिंग करते हैं तो अकेले स्प्रेड लागत में ही $400 प्रति दिन का खर्च आएगा।
फॉरेक्स ट्रेडिंग में, एक डे ट्रेडर जो EUR/USD पर 1-पिप स्प्रेड हासिल करता है और स्टैंडर्ड लॉट (100,000 यूनिट) का उपयोग करता है, उसे स्प्रेड लागत के रूप में प्रति राउंड ट्रिप 10 डॉलर का भुगतान करना होगा।
निष्पादन लागत पर अकादमिक कार्य, कमीशन और मूल्य प्रभाव के साथ-साथ, बोली-पूछ प्रसार को वास्तविक व्यापार प्रदर्शन के एक प्रमुख चालक के रूप में मानता है।
यहां आकार के साथ फैलाव के पैमाने का एक संक्षिप्त अवलोकन दिया गया है:
| यंत्र | कोटेशन (बोली/मांग) | फैलाना | स्थिति का आकार | राउंड-ट्रिप स्प्रेड लागत* | मूल्य के प्रतिशत के रूप में स्प्रेड |
|---|---|---|---|---|---|
| अमेरिकी स्टॉक | 10.00 / 10.02 | $0.02 | 100 शेयर | $2 | 0.20% |
| अमेरिकी स्टॉक | 10.00 / 10.05 | $0.05 | 1,000 शेयर | $50 | 0.50% |
| EUR/USD | 1.1000 / 1.1001 | 1 पिप | 100,000 | ~$10 | ~0.009% |
| EUR/USD | 1.1000 / 1.1003 | 3 पिप्स | 100,000 | लगभग $30 | ~0.027% |
*यह मानकर चला जा रहा है कि आप एक बार आस्क प्राइस पर खरीदते हैं और बिड प्राइस पर बेचते हैं।
दिन के भीतर होने वाले छोटे-मोटे उतार-चढ़ाव (कुछ सेंट या मुट्ठी भर पिप्स) को लक्षित करने वाली रणनीतियों के लिए, यह लागत सफलता या असफलता का कारण बन सकती है।
स्प्रेड कोई यादृच्छिक चीज नहीं है। यह तरलता, अस्थिरता और बाजार संरचना को दर्शाता है।
अधिक तरलता का अर्थ आमतौर पर स्प्रेड में कमी होता है:
अधिक कारोबार वाले शेयरों और प्रमुख विदेशी मुद्रा कंपनियों में बुक के दोनों तरफ भारी ऑर्डर प्रवाह होता है; इस प्रकार, बाजार निर्माता आत्मविश्वास के साथ संकीर्ण स्प्रेड उद्धृत कर सकते हैं।
कम कारोबार वाले स्मॉल कैप शेयरों, विदेशी फॉरेक्स पेयर्स या छोटे क्रिप्टो टोकन में कम ऑर्डर होते हैं, इसलिए निर्माताओं को जोखिम उठाने के लिए अधिक गुंजाइश की आवश्यकता होती है।
उदाहरण के लिए :
शीर्ष स्तरीय ब्रोकरों पर EUR/USD का औसत स्प्रेड अक्सर 1 पिप से कम होता है (कुछ सामान्य खाते 0-0.3 पिप्स, साथ ही एक छोटा कमीशन बताते हैं), जबकि व्यापक उद्योग औसत 0.6-1.5 पिप्स के करीब है।
जब अस्थिरता चरम पर पहुंचती है, तो स्प्रेड चौड़ा हो जाता है और डेप्थ कम हो जाती है:
मार्च 2020 में कोविड संकट के दौरान, न्यूयॉर्क फेड और अन्य ने अमेरिकी ट्रेजरी और इक्विटी में बोली-पूछ के अंतर में काफी अधिक अंतर और कम गहराई दर्ज की।
कई बाजारों पर किए गए शोध में एक ही पैटर्न पाया गया है: उच्च अस्थिरता व्यापक स्प्रेड और खराब तरलता से जुड़ी होती है।
आपको स्प्रेड में अक्सर भारी उछाल भी देखने को मिलेगा:
प्रमुख समाचार विज्ञप्तियों (एनएफपी, सीपीआई, ब्याज दर संबंधी निर्णय) के आसपास।
बाजार खुलने पर, ऑर्डर बुक के व्यवस्थित होने से पहले।
विस्तारित समय के कारोबार में, एसईसी चेतावनी देता है कि कम मात्रा का मतलब अक्सर व्यापक स्प्रेड और खुदरा व्यापारियों के लिए खराब निष्पादन होता है।
विभिन्न उत्पादों में स्वाभाविक रूप से अलग-अलग स्प्रेड होते हैं:
फॉरेक्स मेजर : सामान्य समय में बहुत सीमित दायरे में; एग्जॉटिक करेंसी में काफी अधिक दायरा होता है।
लार्ज-कैप स्टॉक और बड़े ईटीएफ : शांत बाजारों में अक्सर स्प्रेड सिर्फ एक सेंट या कुछ बेसिस पॉइंट का होता है, लेकिन मार्च 2020 की उथल-पुथल के दौरान एसएंडपी 500 में स्प्रेड बढ़कर लगभग 20 बेसिस पॉइंट हो गया था।
स्मॉल कैप, ऑप्शंस, थिन क्रेडिट, माइनर कॉइन्स : आमतौर पर उच्च जोखिम और कम टर्नओवर की भरपाई के लिए व्यापक स्प्रेड होते हैं।
| बाजार / उपकरण | शांत परिस्थितियों में सामान्य प्रसार | नोट्स |
|---|---|---|
| प्रमुख विदेशी मुद्रा (ईयूआर/यूएसडी) | प्रतिस्पर्धी ब्रोकरों पर अक्सर 1 पिप से कम; व्यापक उद्योग का औसत लगभग 0.6-1.5 पिप है। | बहुत गहरा बाजार; लंदन/न्यूयॉर्क के ओवरलैप में सबसे कम स्प्रेड। |
| विदेशी विदेशी मुद्राएँ (जैसे USD/TRY) | कई पिप्स से लेकर दसियों पिप्स तक | उच्च जोखिम, कम तरलता, बड़े रात्रिकालीन अंतराल। |
| लिक्विड यूएस लार्ज-कैप स्टॉक | सामान्य समय में 1-2 सेंट (कुछ बीपीएस); तनाव के समय में बहुत अधिक अंतर होता है। | मुख्य सत्र के दौरान सबसे टाइट; खुलने/बंद होने के समय और बाद के समय में चौड़ा। |
| स्मॉल-कैप स्टॉक | अत्यधिक तरलता की कमी की स्थिति में कुछ सेंट से लेकर 5% से अधिक तक। | जब वॉल्यूम कम हो या ऑर्डर बुक उथली हो तो गुब्बारा फैलता है। |
| बड़े ईटीएफ (जैसे एसएंडपी 500 ईटीएफ) | सामान्य बाजारों में अक्सर 5 बीपीएस से कम होता है; मार्च 2020 में इसमें तेजी से वृद्धि हुई। | तनाव की स्थिति में अक्सर अंतर्निहित टोकरी की तुलना में अधिक तरल पदार्थ होता है। |
आप जिस भी इंस्ट्रूमेंट में ट्रेडिंग करते हैं, उसके लिए कई सेशन में लाइव स्प्रेड को देखना फायदेमंद होता है ताकि आप अपना खुद का मानसिक बेंचमार्क बना सकें।
ट्रेडिंग का प्रदर्शन सिर्फ इस बात पर निर्भर नहीं करता कि चार्ट किस दिशा में जाता है; बल्कि इस बात पर भी निर्भर करता है कि आप कितनी आसानी से ट्रेडिंग में प्रवेश करते हैं और ट्रेडिंग से बाहर निकलते हैं।
बोली-पूछताछ के अंतर और निष्पादन लागतों पर किए गए अध्ययनों से पता चलता है:
स्प्रेड जितना अधिक होगा, प्रति ट्रेड लागत उतनी ही अधिक होगी।
बढ़ती लागत से शुद्ध लाभ कम हो जाता है, खासकर सक्रिय रणनीतियों के मामले में।
मापा गया प्रदर्शन खराब दिख सकता है, भले ही सिग्नल में बढ़त हो, क्योंकि फैलाव और प्रभाव ने उसे खत्म कर दिया।
यदि आपका औसत लक्ष्य प्रति ट्रेड 0.5% है और आपकी कुल लागत 0.3% (स्प्रेड + कमीशन + स्लिपेज) है, तो आपकी त्रुटि की गुंजाइश बहुत कम है।
व्यापक प्रसार तरलता जोखिम का भी एक चेतावनी संकेत है:
जब आपको तेजी से बाहर निकलना हो, तो आपको एक बड़े स्प्रेड को पार करना पड़ सकता है और कीमत को और आगे धकेलना पड़ सकता है।
यदि निकटतम तरलता कुछ टिक दूर हो तो स्टॉप लॉस अपेक्षा से भी बदतर स्थिति में भर सकते हैं।
स्प्रेड को बाजारों के लिए वास्तविक समय के तरलता संकेतक के रूप में मानें, न कि केवल एक व्यापारिक बाधा के रूप में।
बहुत कम समयसीमा में, "बिड-आस्क बाउंस" (स्प्रेड के आर-पार कीमत का आगे-पीछे उछलना) आपके चार्ट में नकली शोर पैदा कर सकता है:
टिक चार्ट और अल्ट्रा-शॉर्ट बार में ज़िगज़ैग दिखाई दे सकते हैं जो वास्तव में बिड और आस्क के बीच होने वाले ट्रेडों की अदला-बदली मात्र हैं।
स्प्रेड व्यवहार को समझे बिना, इंट्राडे रणनीतियों को इस शोर के अनुरूप ढालना आसान है।
कम स्प्रेड आमतौर पर अच्छा होता है क्योंकि इसका मतलब कम लागत और बेहतर तरलता होता है।
अधिकांश प्लेटफॉर्म, जैसे कि ईबीसी फाइनेंशियल ग्रुप, ऑर्डर टिकट या कोट विंडो पर सीधे बिड और आस्क दिखाते हैं।
तेजी से बढ़ते बाजारों में, कीमत आपके स्टॉप लॉस को पार कर सकती है, और अगली उपलब्ध बोली काफी दूर हो सकती है, खासकर उन शेयरों में जिनमें लिक्विडिटी कम होती है और स्प्रेड अधिक होता है।
जी हां। जब आप लिमिट ऑर्डर देते हैं और कोई दूसरा व्यक्ति उसे पार कर जाता है, तो आप प्रभावी रूप से आस्क प्राइस पर बेचते हैं या बिड प्राइस पर खरीदते हैं।
निष्कर्षतः, बोली, पूछ मूल्य और उनके बीच का अंतर मामूली बातें नहीं हैं। ये आपके द्वारा किए जाने वाले प्रत्येक व्यापार की सूक्ष्म संरचना हैं, बाजार में प्रवेश करने और उससे बाहर निकलने के लिए आपको चुकाई जाने वाली कीमत हैं।
इसलिए, यदि आप स्प्रेड का सम्मानपूर्वक उपयोग करते हैं, तो आप अपने लाभ को अधिक बनाए रखते हैं। यही अंतर है एक अच्छे विचार का अंततः व्यर्थ हो जाना और एक ऐसी रणनीति का जो वास्तव में आपके लाभ और हानि में दिखाई देती है।
अस्वीकरण: यह सामग्री केवल सामान्य जानकारी के लिए है और इसका उद्देश्य वित्तीय, निवेश या अन्य सलाह के रूप में नहीं है (और इसे ऐसा नहीं माना जाना चाहिए) जिस पर भरोसा किया जाना चाहिए। इस सामग्री में दी गई कोई भी राय ईबीसी या लेखक द्वारा यह सुझाव नहीं देती है कि कोई विशेष निवेश, सुरक्षा, लेनदेन या निवेश रणनीति किसी विशिष्ट व्यक्ति के लिए उपयुक्त है।
