प्रकाशित तिथि: 2026-03-18
Google की पैरेंट कंपनी, Alphabet (GOOG), आज चौथी तिमाही और पूरे वर्ष 2025 की कमाई की रिपोर्ट दे रही है, और उम्मीदें ऊँची हैं। स्थिति असाधारण रूप से संवेदनशील है क्योंकि स्टॉक पहले से ही लगभग बेदाग परिणाम के लिए प्राइस किया गया है।
रिलीज़ से पहले, GOOG स्टॉक लगभग $340.70 पर बंद हुआ, और बाद के घंटों में ट्रेडिंग में एक हल्का इज़ाफ़ा दिखा कर लगभग $342.10 पर पहुँच गया, यह एक मजबूत कई-महीनों की दौड़ के बाद हुआ जिसने एक साथ Search, YouTube और Cloud के लिए उम्मीदों को बढ़ाया है।
हालाँकि, यह ऐसा तिमाही नहीं है जहाँ हेडलाइन EPS में छोटा सा बेहतर प्रदर्शन अपने आप कल शेयर की कीमत को ऊँचा कर दे।
बाजार स्पष्ट सबूत खोज रहा है कि AI Google के मुख्य विज्ञापन व्यापार को सुधार रहा है, कि Google Cloud बढ़ रहा है जबकि अपने लाभ मार्जिन बनाए रख रहा है, और कि पूंजीगत खर्च वैध कारणों से बढ़ रहे हैं, न कि केवल इंफ्रास्ट्रक्चर क्षेत्र में प्रतिस्पर्धी दबावों के कारण।
| घटना | पैसिफिक समय | पूर्वी समय |
|---|---|---|
| कमाई जारी (कॉल से पहले प्रकाशित) | 1:30 अपराह्न से पहले (पैसिफिक समय) | 4:30 अपराह्न से पहले (पूर्वी समय) |
| कमाई कॉल | 1:30 अपराह्न (पैसिफिक समय) | 4:30 अपराह्न (पूर्वी समय) |
Alphabet आज 1:30 अपराह्न पैसिफिक समय पर अपनी कमाई सम्मेलन कॉल आयोजित करेगा, जो कि 4:30 अपराह्न पूर्वी समय है। Alphabet ने यह भी कहा कि कॉन्फ़्रेंस कॉल से पहले उसकी Investor Relations साइट पर कमाई रिपोर्ट उपलब्ध होगी।
| आइटम | बाज़ार का फोकस | यह GOOG के लिए क्यों मायने रखता है |
|---|---|---|
| राजस्व | लगभग $111.3B | यह 'बीट या मिस' हेडलाइन तय करता है |
| प्रति शेयर आय (EPS) | लगभग $2.63 | लागत नियंत्रण और मार्जिन स्वास्थ्य का संकेत देता है |
| Google Cloud | लगभग $16.2B की अपेक्षा | AI की मांग Cloud को मुख्य ध्यान में ला रही है |
| पूंजीगत व्यय (Capex) मार्गदर्शन | 2026 खर्च की अपेक्षाएँ | बहुत अधिक होने पर निवेशकों को डरा सकता है, भले ही वृद्धि मजबूत हो |
आज की रिपोर्ट से पहले की उम्मीदें हैं:
राजस्व: लगभग $111.3 billion, साल-दर-साल लगभग 15% की वृद्धि
प्रति शेयर आय (EPS): लगभग $2.63
इस आकार की कंपनी के लिए यह एक ठोस वृद्धि प्रोफ़ाइल है। इसका मतलब यह भी है कि एक छोटा सा मिस या सतर्क परिप्रेक्ष्य भी स्टॉक को नीचे धकेल सकता है।
GOOG ने हाल के महीनों में तेज़ी से बेहतर प्रदर्शन किया है, और यह इसलिए मायने रखता है क्योंकि मजबूत कीमत की चाल किसी भी निराशा के लिए सहिष्णुता बैंड को कस देती है।
उदाहरण के लिए, स्टॉक पिछले छह महीनों में 80% से अधिक बढ़ चुका है, जो इस तरह की चाल है कि यदि मार्गदर्शन का स्वर थोड़ी भी सतर्कता दिखाता है तो एक सामान्यतः ठोस तिमाही को 'खबर सुनकर बेच देना' घटना में बदल सकता है।
AI की मांग स्पष्ट रूप से Cloud और इन्फ्रास्ट्रक्चर निर्माण को उभार रही है, लेकिन बाजार बढ़ती सतर्कता दिखा रहा है कि इसका फ्री कैश फ्लो और भविष्य में मूल्यह्रास पर क्या असर होगा।
विश्लेषक बहस कर रहे हैं कि 2026 के पूंजीगत खर्च $116 billion के करीब होंगे या $130 billion, या यहाँ तक कि $139 से $140 billion तक पहुँच सकते हैं।
यदि प्रबंधन उस रेंज के ऊँचे सिरे पर कोई संख्या संकेत करता है बिना स्पष्ट मुनाफा निकालने के मार्ग के, तो यह स्टॉक पर बोझ डाल सकता है भले ही तिमाही मजबूत हो।
Alphabet का विज्ञापन व्यवसाय अभी भी आधार बना हुआ है, जो लगभग तीन-चौथाई राजस्व का हिसाब रखता है, और वृद्धि मुख्य रूप से Search के नेतृत्व में है।
निवेशक दो बातों पर ध्यान देंगे:
क्या Search विज्ञापन वृद्धि छुट्टियों की तिमाही में भी मजबूत बनी रही
क्या Search में नए AI फीचर्स उपयोग को बढ़ा रहे हैं बिना मुद्रीकरण को नुकसान पहुँचाए
Alphabet ने निवेशकों को बताया है कि Search के लिए AI में किए गए बदलाव क्वेरी वॉल्यूम बढ़ाने के उद्देश्य से हैं। 2025 की तीसरी तिमाही की सामग्री में कंपनी ने AI ओवरव्यूज़ और AI मोड की Search में तैनाती का हवाला दिया, जो "तेज़ गति से लॉन्च करने" की उनकी पहल का हिस्सा है।
YouTube एक साथ दो परीक्षण चला रहा है। इसे स्थिर विज्ञापन वृद्धि दिखानी होगी और निवेशकों को यह विश्वास दिलाना होगा कि शॉर्ट्स का मुद्रीकरण आगे बढ़ रहा है बिना उच्च-मूल्य वाले फॉर्मैट्स की कमाई को घटाए।
इसी कारण हम इस तिमाही में YouTube शॉर्ट्स के मुद्रीकरण को प्राथमिकता दे रहे हैं।
क्लाउड वह व्यवसाय है जो AI निवेश चक्र से सबसे अधिक जुड़ा है। 2025 की तीसरी तिमाही में Google Cloud की राजस्व 34% बढ़कर $15.2 बिलियन हो गई, और ऑपरेटिंग इनकम बढ़कर $3.6 बिलियन हो गया। उसी रिलीज़ में यह भी कहा गया कि क्लाउड ने तिमाही के अंत में $155 बिलियन के बैकलॉग के साथ समापन किया, जो मांग की दृश्यता को दर्शाता है।
आज की रिपोर्ट के लिए, मार्केट कवरेज का संकेत है कि राजस्व लगभग $16.2 बिलियन अनुमानित है, जो लगभग 35% साल-दर-साल वृद्धि का संकेत देता है।
यह तिमाही क्षमता के बारे में भी है। अगर प्रबंधन यह संकेत देता है कि मांग कंप्यूट की आपूर्ति से आगे है, तो मार्केट अधिक कैपेक्स को आसान स्वीकार करेगा। लेकिन वह फिर भी क्षमता बढ़ाने के टाइमलाइन और मार्जिन परिणामों की मांग करेगा।
यह इस समय GOOG कहानी के केंद्र में तनाव है। निवेशक चाहते हैं कि Alphabet AI में आगे बढ़े। निवेशक उम्मीद करते हैं कि Alphabet AI-संबंधित खर्चों के बढ़ने के बावजूद वित्तीय अनुशासन दिखाए।
Alphabet ने 2025 की तीसरी तिमाही में कहा था कि वह 2025 के पूंजीगत व्यय को $91 बिलियन से $93 बिलियन के दायरे में होने की उम्मीद करती है, जो क्लाउड सहित व्यवसाय भर में मांग को दर्शाता है। आज की आय रिपोर्ट से पहले, विश्लेषक खुले तौर पर 2026 के कैपेक्स में महत्वपूर्ण वृद्धि की संभावना पर चर्चा कर रहे हैं, और $139 से $140 बिलियन की श्रृंखला का सुझाव दे रहे हैं।
संक्षेप में, पूंजीगत व्यय (capex) निर्णायक कारक है। एक तिमाही राजस्व और EPS में बेहतर कर सकती है, और स्टॉक तब भी गिर सकता है अगर कैपेक्स मार्गदर्शन बाजार की अपेक्षा से बहुत अधिक निकले। यह मेगा-कैप टेक में एक सामान्य प्रवृत्ति रही है जब निवेशक डरते हैं कि खर्च रिटर्न से आगे निकल जाएगा।
ऑप्शन्स की कीमतें संकेत देती हैं कि ट्रेडर किसी महत्वपूर्ण मूव की तैयारी कर रहे हैं।
ऑप्शन्स ने लगभग $345 से 5% से अधिक की मूव का संकेत दिया, जो सप्ताह के अंत तक लगभग $328 से $362 के बीच का रेंज तय करता है।
OptionSlam ने साप्ताहिक एक्सपायरी (6 फरवरी) के लिए 6.23% और मासिक एक्सपायरी (20 फरवरी) के लिए 7.81% की अनुमानित मूव सूचीबद्ध की है।
ये दिशा की भविष्यवाणियाँ नहीं हैं। ये परिमाण के मार्केट अनुमान को दर्शाते हैं और अक्सर तब व्यापक हो जाते हैं जब पूंजीगत व्यय मार्गदर्शन मुख्य कारक होता है।
| सूचक | स्तर | यह परिणामों के लिए क्या संकेत देता है |
|---|---|---|
| RSI (14) | 51.348 | मोमेंटम संतुलित है, इसलिए कमाई का गैप अगला ट्रेंड निर्धारित कर सकता है। |
| MACD (12,26) | 1.31 | ट्रेंड का मोमेंटम हल्का सकारात्मक है। |
| MA20 | 341.59 | शेयर शॉर्ट-टर्म ट्रेंड संदर्भ स्तरों के पास है। |
| MA50 | 337.39 | यदि परिणाम निराश करते हैं लेकिन अपट्रेंड बरकरार रहता है तो यह एक व्यावहारिक 'ट्रेंड सपोर्ट' स्तर है। |
| MA200 | 326.66 | यह लंबी अवधि की बुल ट्रेंड लाइन है, और यदि प्रतिक्रिया जोखिम से बचने वाली हो जाए तो यह मायने रखता है। |
| Classic pivot | 339.88 | यह पहले पोस्ट-इर्निंग समेकन के लिए सबसे नजदीकी निर्णय स्तर है। |
GOOG इर्निंग से पहले एक तंग तकनीकी सेटअप पर है, कीमत शॉर्ट-टर्म चलती औसतों के करीब और लंबी अवधि की ट्रेंड लाइनों से काफी ऊपर है।
यदि परिणाम मजबूत होते हैं और GOOG स्टॉक पिवट क्षेत्र के ऊपर बना रहता है, तो मोमेंटम ट्रेडर अक्सर निरंतरता की तलाश करते हैं। यदि कमजोर आउटलुक के बाद स्टॉक समर्थन जोन के नीचे टूटता है, तो बिकवाली अपने आप बढ़ सकती है क्योंकि कई ट्रेडर समान स्तरों पर जोखिम प्रबंधित कर रहे होंगे।
Alphabet की अर्निंग कॉल 1:30 p.m. PT (4:30 p.m. ET) पर 4 फरवरी, 2026 को निर्धारित है।
बाज़ार कवरेज व्यापक रूप से उम्मीद कर रहा है कि Q4 2025 के लिए राजस्व लगभग $111.3 billion और EPS लगभग $2.63 होगा।
ऑप्शन्स प्राइसिंग ने 5% से अधिक की चाल का संकेत दिया है, जो कमाई के बाद व्यापक रेंज का सुझाव देती है।
जहाँ विज्ञापन एक प्रमुख चालक बना रहता है, वहीं Google Cloud और पूंजीगत व्यय मार्गदर्शन विज्ञापन प्रदर्शन को पीछे छोड़ सकता है यदि निवेशकों को चिंता हो कि खर्च बहुत तेजी से बढ़ जाएगा।
निष्कर्षतः, आज की Google की कमाई किसी एक प्रमुख संख्या के बारे में कम है और अधिक इस बात के बारे में है कि क्या Alphabet एक साथ तीन चीज़ें दिखा सकता है: लगातार विज्ञापन वृद्धि, अपनी क्लाउड सेवाओं में मजबूत मोमेंटम, और अत्यधिक खर्च किए बिना AI विकास को वित्तपोषित करने की एक विश्वसनीय योजना।
यदि Alphabet सटीक सकारात्मक परिणाम रिपोर्ट करता है और पूंजीगत व्यय पर अनुशासित दृष्टिकोण बनाए रखता है, तो स्टॉक अपनी ऊपर की ओर प्रवृत्ति जारी रख सकता है। अगर रिपोर्ट ठोस है लेकिन खर्च मार्गदर्शन बढ़ जाता है, तो भी निवेशक लाभ निकाल सकते हैं क्योंकि स्टॉक पहले ही बहुत सारी अच्छी खबरों को कीमत में समाहित कर चुका है।
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