Publicado el: 2026-02-11
El spread en forex representa el costo de transacción inherente del mercado, incorporado en cada cotización y asumido siempre que se abre y posteriormente se cierra una posición. El spread, definido como la diferencia entre los precios de oferta y demanda, es importante porque incluso pequeñas fluctuaciones pueden determinar si las operaciones de corto plazo, el scalping y las estrategias algorítmicas siguen siendo rentables después de los costos.
Para estas estrategias, la calidad de la ejecución es un factor diferenciador crítico, y el spread constituye un costo fundamental para acceder a la liquidez.
En abril de 2025, el volumen medio diario de operaciones en el mercado de divisas alcanzó $9.6 billones, lo que destaca la profundidad del mercado durante periodos de liquidez abundante y los cambios rápidos que pueden producirse cuando la liquidez disminuye. Los spreads suelen ser estrechos para los pares de divisas más líquidos durante las horas de mayor actividad, pero tienden a ampliarse cuando los creadores de mercado y los proveedores de liquidez ajustan el riesgo durante periodos de baja liquidez o eventos de mercado significativos.
En el mercado de divisas, cada par de divisas se cotiza con dos precios:
Oferta: el precio al que el mercado comprará la divisa base a un trader (el trader vende).
Demanda: el precio al que el mercado venderá la divisa base a un trader (el trader compra).
El spread es la diferencia entre los precios de oferta y demanda. Sirve como compensación para los proveedores de liquidez y los brokers que facilitan la ejecución y asumen el riesgo. En términos prácticos, el spread representa un costo de transacción persistente en el mercado de divisas, ya que se incurre en él independientemente del resultado de la operación. Por ejemplo, en el par EUR/USD, EUR es la divisa base y USD es la divisa cotizada.
La fijación de precios bilateral ilustra el mecanismo mediante el cual se proporciona liquidez. Los creadores de mercado, los brokers o los proveedores de liquidez están dispuestos a negociar en ambos lados del mercado, pero mantienen un margen conocido como el spread. Cuando la liquidez es abundante, la competencia reduce el spread. Por el contrario, durante periodos de incertidumbre o liquidez reducida, los spreads se amplían para compensar el mayor riesgo de ejecución.
En general, esta es la fórmula básica para calcular el spread en el mercado de divisas.
spread (en términos de precio) = Demanda − Oferta
Sin embargo, para expresar el spread en pips, se utiliza esta fórmula:
spread (pips) = (Demanda − Oferta) ÷ Tamaño del pip
Nota importante:
Para la mayoría de los pares, 1 pip = 0.0001.
Para los pares con JPY, 1 pip = 0.01.
Muchas plataformas también muestran pips fraccionarios ("pipetas") para cotizaciones más precisas.
spreadspread
| Par | Oferta | Demanda | Tamaño del pip | (precio) | (pips) |
|---|---|---|---|---|---|
| EUR/USD | 1.08500 | 1.08508 | 0.0001 | 0.00008 | 0.8 |
| GBP/USD | 1.26840 | 1.26855 | 0.0001 | 0.00015 | 1.5 |
| USD/JPY | 150.120 | 150.132 | 0.01 | 0.012 | 1.2 |
| USD/MXN | 17.0500 | 17.0650 | 0.0001 | 0.0150 | 150.0 |
La mecánica nunca cambia. Lo que cambia es la convención de pips y la cantidad de liquidez detrás de la cotización.
El spread es más fácil de entender mediante la lógica de marcar a mercado:
Si un trader compra, la ejecución es al ask, pero la posición se valora inmediatamente al bid.
Si un trader vende, la ejecución es al bid, pero la posición se valora inmediatamente al ask.
Esa diferencia es el spread, y es la razón por la que una posición recién abierta típicamente muestra una pérdida pequeña no realizada de manera inmediata. El mercado debe moverse al menos el spread para que la operación llegue al punto de equilibrio, antes de considerar deslizamiento y comisión.
Los spreads se cotizan en pips, pero las cuentas están denominadas en la moneda de la cuenta. Convertir pips a efectivo requiere el valor del pip, que depende de:
tamaño de la posición (tamaño del lote),
tipo de cambio,
estructura del par (si la moneda de la cuenta coincide con la moneda cotizada).
Una convención estándar en FX es 1 lote = 100,000 unidades de la moneda base.
Una forma práctica de pensar el valor del pip es comenzar con la moneda cotizada y luego convertir a la moneda de la cuenta si es necesario.
Si la moneda de la cuenta es la moneda cotizada (por ejemplo, una cuenta USD que opera EUR/USD):
Valor del pip (moneda de la cuenta) = Tamaño del pip × Tamaño del lote
Si la moneda de la cuenta es la moneda base (por ejemplo, una cuenta USD que opera USD/JPY):
Valor del pip (moneda de la cuenta) = (Tamaño del pip ÷ Tipo de cambio) × Tamaño del lote
Si la moneda de la cuenta no es ni la base ni la cotizada, convierte el resultado usando el tipo de cambio pertinente.
Supongamos una cuenta denominada en USD y una posición de 1 lote estándar.
| Par | Precio supuesto | Spread (pips) | Aprox. valor del pip | Costo del spread por operación completa (apertura + cierre) |
|---|---|---|---|---|
| EUR/USD | 1.0850 | 0.8 | $10.00 por pip | $8.00 |
| GBP/USD | 1.2685 | 1.5 | $10.00 por pip | $15.00 |
| USD/JPY | 150.12 | 1.2 | ~$6.66 por pip | ~$7.99 |
Para EUR/USD y GBP/USD, cuando el USD es la moneda cotizada, el valor del pip es aproximadamente $10 por pip por lote estándar, lo que simplifica la conversión de spread a dólares. Para USD/JPY, el valor del pip fluctúa con el tipo de cambio porque el USD es la moneda base, lo que requiere usar la tasa de conversión.
La liquidez en Forex no es constante a lo largo del ciclo de 24 horas. Los spreads más ajustados suelen coincidir con las ventanas más activas, especialmente los solapamientos de sesiones principales (cuando dos sesiones de negociación importantes están abiertas al mismo tiempo).
Cuando la volatilidad aumenta, los proveedores de liquidez revalúan los precios más rápido y se protegen contra la selección adversa, lo que hace que sea más probable que amplíen los spreads o reduzcan el tamaño de las cotizaciones. Esto es común alrededor de comunicados macroeconómicos, eventos de bancos centrales y titulares geopolíticos repentinos.
Los pares principales (EUR/USD, USD/JPY, GBP/USD) tienden a tener los spreads estructurales más ajustados porque la liquidez es más profunda.
Los pares menores/cruzados pueden ser más amplios porque la liquidez está fragmentada entre plataformas y la cobertura es más compleja.
Los exóticos suelen presentar spreads significativamente más amplios debido a la mayor volatilidad, menor profundidad de mercado y mayores costes de balance.
Por lo tanto, la ejecución rentable suele estar determinada por la elección del instrumento de negociación más que por las estrategias de marketing del bróker.
Las órdenes de mercado priorizan la inmediatez y pueden sufrir deslizamiento, especialmente cuando los spreads se están ampliando. Las órdenes límite pueden reducir el impacto del spread al controlar el precio de entrada, pero pueden no ejecutarse en mercados rápidos. En la práctica, el coste real suele ser spread + deslizamiento, no solo el spread.
La mayoría de los precios minoristas en FX encajan en dos categorías:
Precios solo con spread: la compensación del bróker está incorporada en un spread más amplio.
spread bruto + comisión: el spread está más cercano al precio interbancario, y el bróker cobra una comisión transparente por el nocional negociado.
Un ejemplo concreto de precios basados en comisión en la industria del concreto es un modelo que cobra $2.50 por lado por $100,000 nocional en ofertas seleccionadas, junto con spreads mínimos muy bajos.
Para pares donde el valor del pip es aproximadamente $10 por pip por lote estándar, una comisión de $5 por ida y vuelta (por ejemplo, $2.50 para abrir y $2.50 para cerrar) es aproximadamente:
Comisión (pips) = $5 ÷ $10 = 0.5 pips
Así que el coste total se convierte en:
Coste total (pips) = spread bruto (pips) + Comisión (pips)
Esta conversión permite comparar los modelos de precios de forma equivalente.
Operar cuando la liquidez es abundante: las ventanas de alta participación tienden a comprimir los spreads y reducir la probabilidad de ejecuciones inestables.
Trate la ampliación del spread como un cambio de régimen: una ampliación repentina suele ser una señal de que los proveedores de liquidez están revalorizando el riesgo, no simplemente “ruido”.
Modele costes realistas en backtests: el rendimiento de una estrategia puede colapsar cuando se prueba con precios medios pero se ejecuta en precios bid-ask.
Use el tipo de orden adecuado para la tarea: las órdenes límite pueden fijar el coste de entrada; las órdenes de mercado pueden garantizar la entrada pero no el precio.
Separe el spread del deslizamiento: un spread cotizado ajustado puede seguir produciendo un coste realizado alto si las ejecuciones se producen durante movimientos rápidos.
Funcionalmente, sí. El spread es un coste implícito de la transacción incorporado en la cotización. A diferencia de una comisión por operación, no se repercute como una partida separada en cuentas solo con spread. En cuentas con comisión, el spread todavía existe, pero suele ser menor y va acompañado de una comisión explícita.
Reste el precio de venta (ask) menos el precio de compra (bid), luego divida por el tamaño del pip. Para EUR/USD, el tamaño del pip es 0.0001. Para USD/JPY, el tamaño del pip es 0.01. El resultado es el spread expresado en pips, que luego puede convertirse en dinero usando el valor del pip.
Los spreads se amplían cuando la liquidez se reduce y menos participantes están dispuestos a cotizar de forma ajustada. Esto suele ocurrir fuera de los solapamientos de sesiones principales y durante horas muertas, cuando la profundidad de mercado es menor y la probabilidad de brechas bruscas en los precios es mayor.
Una cotización con spread mínimo cero no implica coste total cero. Las cuentas basadas en comisión pueden mostrar spreads mínimos cercanos a 0.0 en condiciones ideales, pero el bróker obtiene ingresos mediante la comisión. La comparación relevante siempre es el coste todo incluido: spread bruto más comisión.
El spread ensancha efectivamente la distancia hasta el punto de equilibrio. Un stop ajustado en un entorno con spreads más amplios tiene más probabilidades de activarse por fluctuaciones normales del bid-ask que por un verdadero movimiento de mercado. Esto importa sobre todo en scalping, operativa en noticias y estrategias en marcos temporales bajos.
Los spreads fijos ofrecen previsibilidad, pero pueden fijarse más amplios para compensar al bróker por el riesgo de volatilidad. Los spreads variables suelen reducirse cuando la liquidez es fuerte y ampliarse cuando es débil. La elección "mejor" depende del horizonte de trading, la exposición a eventos y la sensibilidad a la ejecución.
El spread en forex es un componente fundamental de los costes de negociación, funcionando como un peaje de liquidez determinado por la profundidad del mercado, la volatilidad y el momento. Influye directamente en el movimiento de precio requerido para que una operación sea rentable. El cálculo del spread es sencillo: reste el bid del ask, convierta el resultado en pips usando el tamaño del pip y luego tradúzcalo a efectivo usando el valor del pip. El reto mayor reside en gestionar el spread como un factor de riesgo dinámico, particularmente durante las transiciones de una liquidez estable a un reprocesamiento repentino de precios en el mercado.
Los traders que evalúan el coste total de las transacciones, eligen las ventanas de ejecución óptimas e interpretan la expansión del spread como información accionable toman decisiones más informadas que aquellos que se fijan únicamente en los spreads cotizados más estrechos.
Aviso legal: Este material tiene fines informativos generales y no pretende ser (ni debe considerarse) asesoramiento financiero, de inversión ni de otro tipo en el que deba confiarse. Ninguna opinión expresada en el material constituye una recomendación por parte de EBC o del autor de que cualquier inversión, valor, transacción o estrategia de inversión sea adecuada para una persona concreta.
