Publicado em: 2026-01-20
Os preços do ouro ultrapassaram mais uma importante linha psicológica. Em 20 de janeiro de 2026, o ouro à vista atingiu a marca de US$ 4.700 pela primeira vez, marcando um novo recorde histórico de aproximadamente US$ 4.715 por onça.
Desta vez, a alta tem uma história clara: o risco de guerra comercial está de volta, os mercados estão apreensivos com a pressão política sobre o Federal Reserve dos EUA e os investidores ainda estão precificando um caminho rumo a uma política monetária mais frouxa.
A próxima pergunta é aquela que todos fazem quando o ouro atinge novas máximas: será que ele pode chegar a US$ 5.000 em breve? A resposta honesta é sim, é possível, mas o caminho não será fácil. Alguns grandes bancos já estão prevendo US$ 5.000, ao mesmo tempo que alertam para um risco real de queda acentuada caso o cenário macroeconômico se acalme.
| Mercado | Nível | Data |
|---|---|---|
| Ouro à vista (XAU/USD) atinge recorde histórico | $ 4.715,00 | 20 de janeiro de 2026 |
| Máxima do ouro à vista no dia anterior | $ 4.689,39 | 19 de janeiro de 2026 |
| Os contratos futuros de ouro nos EUA estão acima de | US$ 4.706,50 (fev) | 20 de janeiro de 2026 |
A alta do ouro acima de US$ 4.700 marca mais um marco histórico em janeiro.
O preço do ouro à vista ultrapassou os US$ 4.700, atingindo uma nova máxima próxima de US$ 4.715.
Na sessão anterior, os preços do ouro atingiram um recorde histórico de US$ 4.689,39, impulsionados pela busca por ativos seguros em meio aos riscos da guerra comercial.
O ouro já havia valorizado mais de 64% em 2025 e subido mais de 8% no acumulado do ano antes dessa última alta.
Não se trata de um movimento lento e gradual. É um movimento impulsionado pelo momento, com uma forte "justificativa" fundamental, razão pela qual as retrações podem ser acentuadas mesmo dentro de uma tendência de alta.
Essa última alta foi uma reação dos investidores à crescente incerteza ligada às ameaças de tarifas americanas contra aliados europeus, o que afetou o sentimento de risco global e impulsionou fluxos para ativos de refúgio.
Sim, é possível, e a matemática explica por que o mercado está sequer discutindo isso.
Se o ouro estiver em torno de US$ 4.700, uma alta para US$ 5.000 seria:
$ 5.000 − $ 4.700 = $ 300
$300 ÷ $4.700 = 0,0638
Isso corresponde a cerca de 6,4%.
Uma variação de 6% a 7% nos preços do ouro não é incomum durante períodos de alta volatilidade. O que importa é se os fatores determinantes se mantiverem por tempo suficiente para que o mercado suba gradualmente, em vez de sofrer uma correção brusca.
É importante destacar que o Citi Research estabeleceu uma meta de preço de US$ 5.000 para o ouro nos próximos três meses, citando tensões geopolíticas que espera que permaneçam elevadas no curto prazo.
A JP Morgan Global Research também publicou uma análise prevendo que os preços do ouro devem se aproximar de US$ 5.000 até o quarto trimestre de 2026, com a demanda de bancos centrais e investidores listada entre os principais fatores de sustentação.
O fator mais imediato é o aumento da aversão ao risco, ligado às ameaças de tarifas e ao crescente atrito entre os EUA e a Europa. Os investidores estão recorrendo ao ouro como um porto seguro, enquanto o dólar americano se desvaloriza devido às preocupações com a guerra comercial.
Quando a política comercial se torna imprevisível, os mercados tendem a precificar um prêmio de risco mais elevado. O ouro é uma das formas mais rápidas pelas quais os investidores expressam essa tendência.
Outro fator crucial na recente alta do ouro foi a pressão sobre o Federal Reserve, incluindo ações judiciais contra a liderança do Fed, o que levantou preocupações sobre a independência do banco central.
O ouro reage fortemente quando os investidores começam a questionar se a política monetária permanecerá previsível. Mesmo uma ligeira mudança nessa percepção pode movimentar o mercado, pois o preço do ouro é determinado tanto pela confiança quanto pela inflação.
O ouro não rende juros, por isso costuma se beneficiar quando os mercados esperam taxas de juros mais baixas. De acordo com nossos especialistas, espera-se que o Federal Reserve mantenha as taxas em sua reunião do final de janeiro, embora também observem que a precificação do mercado ainda sugere novos cortes no final de 2026.
Mesmo que os cortes ocorram mais tarde, o que importa é a direção. Quando os investidores acreditam que o próximo movimento será de baixa, o ouro tende a manter uma alta demanda.
A valorização do ouro não foi impulsionada apenas por temores de curto prazo. Ela também foi sustentada por uma demanda forte e persistente.
O Conselho Mundial do Ouro informou que os bancos centrais compraram um saldo líquido de 45 toneladas em novembro, elevando as compras líquidas acumuladas no ano para 297 toneladas.
No âmbito dos investimentos, o Conselho Mundial do Ouro também informou que os investidores em ETFs de ouro adicionaram 222 toneladas no terceiro trimestre de 2025, contribuindo para que as reservas globais se aproximassem novamente de seus níveis historicamente altos.
Quando esses fluxos se mantêm positivos, torna-se mais difícil para o ouro cair por muito tempo, mesmo após fortes altas.
Um nível de US$ 5.000 não é "garantido", mas as condições que o tornariam realista são fáceis de definir.
Uma mudança de US$ 5.000 é mais provável se:
As tensões comerciais permanecem sem solução e o sentimento de risco continua frágil.
O dólar permanece fraco, ou se desvaloriza ainda mais, à medida que o capital se afasta do risco.
As expectativas de corte de juros se fortalecem novamente após sinais de inflação mais baixa ou crescimento mais fraco.
Os fluxos de entrada de ETFs e as compras por parte dos bancos centrais continuam a dar suporte ao mercado.
Uma mudança de US$ 5.000 se torna mais difícil se:
O apetite por risco diminui rapidamente e os mercados voltam a adotar uma postura de "apetite ao risco".
Os dados econômicos dos EUA se mostram mais robustos, elevando os rendimentos e reduzindo as apostas em um corte de juros.
Uma forte onda de realização de lucros atinge posições alavancadas, forçando liquidações.
No entanto, ainda existe o risco de correção, visto que o ouro caiu mais de 1% em 16 de janeiro, com investidores realizando lucros e as tensões geopolíticas aparentemente diminuindo.
Como mencionado acima, uma variação de US$ 4.700 para US$ 5.000 representa aproximadamente 6,4%. Essa não é uma porcentagem expressiva em um mercado que já apresentou oscilações de 1% a 2% em um único dia, em alguns momentos, mas o caminho não será fácil.
| Cenário | O que precisa acontecer | Como isso se refletiria nos mercados? |
|---|---|---|
| Impulso rápido (semanas) | Um novo choque impulsiona a demanda por ativos de refúgio e mantém os rendimentos sob controle. | Forte recuperação, amplitudes diárias maiores, testes rápidos de US$ 4.800 e depois de US$ 5.000. |
| Moer mais alto (meses) | Os preços após o corte de juros se fortalecem e a demanda por ETFs e títulos oficiais permanece firme. | Movimentos diários menores e quedas repetidas levaram a uma alta próxima de US$ 4.700. |
| Falso break (puxar primeiro) | A tensão diminui ou cede ao salto | Queda rápida para a faixa dos US$ 4.600, seguida de uma fase de construção de base. |
Uma subida para US$ 5.000 até 2026 é possível, mas quando isso acontecerá depende da continuidade da flexibilização das políticas de mercado e se as notícias sobre riscos mantiverem a demanda por ativos de refúgio.
A probabilidade desse movimento aumenta consideravelmente se o ouro conseguir se manter acima de US$ 4.700 como um piso duradouro, pois isso sinalizaria que o mercado não está mais vendendo em momentos de forte alta.
| Indicador | Mais recente | Sinal |
|---|---|---|
| Resumo técnico | Compra Forte | Tendência de alta |
| RSI (14) | 71.158 | Comprar (quase esticado) |
| MACD (12,26) | 15,34 | Comprar |
| ADX (14) | 35.909 | Comprar (força da tendência) |
| RSI estocástico (14) | 100 | Sobrecomprado |
| ATR (14) | 11,6363 | A volatilidade continua sendo significativa. |
| MA50 (simples) | 4637,34 | Comprar |
| MA200 (simples) | 4571,27 | Comprar |
O gráfico do ouro ainda aponta para cima, mas o ímpeto está esticado. Isso não significa que a tendência de alta acabou. Significa que recuos de curto prazo podem ser repentinos.
De forma geral, a tendência permanece de alta, mas o mercado está tão esticado que correções acentuadas podem ocorrer mesmo que o movimento maior continue sendo de alta.
| Nível | Preço |
|---|---|
| Suporte (S1) | 4684,37 |
| Pivô | 4690,73 |
| Resistência (R1) | 4701,63 |
| Resistência (R3) | 4718,89 |
Como você deve interpretar isso : Se o ouro se mantiver acima da região de pivô após um pico, os compradores geralmente defendem as quedas. Se cair abaixo do suporte e permanecer lá, o mercado geralmente se acalma antes do próximo movimento.
Um aumento repentino nos rendimentos reais
Um dólar mais forte
Posicionamento saturado e realização de lucros forçada.
A procura por ativos de refúgio diminui
O ouro ultrapassou os US$ 4.700, com o risco de guerra comercial e a incerteza política aumentando a demanda por ativos de refúgio, enquanto o dólar americano se desvalorizou e as expectativas de corte de juros permaneceram favoráveis.
Sim, é realista, mas não garantido. O HSBC prevê que o ouro poderá atingir US$ 5.000 no primeiro semestre de 2026, enquanto o JP Morgan antecipa uma valorização para US$ 5.000 até o quarto trimestre de 2026.
As leituras técnicas diárias indicam que o RSI está ligeiramente acima de 70 e o RSI estocástico está em 100, ambos refletindo um momentum esticado. Embora isso possa ocorrer em fortes tendências de alta, aumenta o risco de uma correção.
O risco mais significativo é um aumento repentino nos rendimentos ou uma mudança nas expectativas do Fed que atrase os cortes nas taxas de juros. O ouro pode cair rapidamente se os mercados reajustarem repentinamente os preços das taxas para cima.
Em conclusão, a valorização do ouro acima de US$ 4.700 sinaliza claramente que os investidores estão dispostos a pagar mais por proteção. Esse movimento é impulsionado pelo risco de guerra comercial, pela desvalorização do dólar americano e pelas expectativas de que as taxas de juros seguirão uma tendência de queda no final de 2026, com compras constantes por parte dos bancos centrais.
Uma alta para US$ 5.000 não é fantasia. Trata-se de uma variação de apenas 6% em relação aos US$ 4.700 atuais, e os principais bancos já estabeleceram uma meta de US$ 5.000 para os próximos três meses.
Ainda assim, o preço do ouro reflete a incerteza, o que torna as quedas mais prováveis se as notícias esfriarem ou se a realização de lucros afetar posições alavancadas.
Aviso: Este material destina-se apenas a fins informativos gerais e não constitui (nem deve ser considerado como) aconselhamento financeiro, de investimento ou de qualquer outra natureza que deva ser levado em consideração. Nenhuma opinião expressa neste material constitui uma recomendação da EBC ou do autor de que qualquer investimento, título, transação ou estratégia de investimento em particular seja adequado para qualquer pessoa específica.
