Publicado el: 2026-08-10
Actualizado el: 2026-08-10
Acciones de berkshire hathaway: Berkshire Hathaway compró 23.470 millones de dólares en acciones y vendió solo 3.690 millones en el segundo trimestre de 2026, terminando así 14 trimestres consecutivos como vendedor neto. Un acuerdo con Alphabet por 10.000 millones de dólares explica casi el 43% de esas compras, mientras que Berkshire aún finalizó junio con 359.200 millones de dólares en efectivo y bonos del Tesoro estadounidense.
Este cambio apunta a que las oportunidades en empresas específicas se están volviendo lo suficientemente atractivas como para comprar, en lugar de una afirmación generalizada de que las acciones están repentinamente baratas.
Berkshire se convirtió en un comprador neto de acciones por valor de 19.770 millones de dólares en el segundo trimestre , poniendo fin a una racha de 14 trimestres consecutivos de ventas netas.
La colocación privada de Alphabet por valor de 10.000 millones de dólares representa el 42,6% de las compras brutas de acciones de Berkshire en el segundo trimestre, que ascendieron a 23.470 millones de dólares .
Tras la adquisición de acciones de Alphabet, quedan aproximadamente 13.470 millones de dólares en otras compras , aunque inversiones conocidas como Tokio Marine representan parte de esa cantidad.
Berkshire también recompró 4.530 millones de dólares de sus propias acciones, al tiempo que mantuvo 359.200 millones de dólares en efectivo, equivalentes de efectivo y letras del Tesoro procedentes de seguros y otros activos a 30 de junio.
Berkshire pasó de vender acciones por valor de 8.150 millones de dólares en el primer trimestre a comprar acciones por valor de 19.770 millones de dólares en el segundo trimestre . Esto puso fin a 14 trimestres consecutivos en los que la compañía había vendido más acciones de las que había comprado, un periodo que duró aproximadamente tres años y medio. Las cifras de compra y venta del segundo trimestre se derivan de los totales del primer semestre de Berkshire, tras deducir los importes ya notificados para el primer trimestre.
El cambio es lo suficientemente significativo como para requerir una explicación. Berkshire pasó los últimos años acumulando una de las mayores reservas de efectivo y bonos del Tesoro en el sector empresarial estadounidense, mientras esperaba inversiones que pudieran absorber sumas importantes a precios aceptables.
Finalmente, el segundo trimestre generó suficientes compras como para revertir esa tendencia. Las transacciones ya divulgadas sugieren que la empresa identificó varias oportunidades específicas, en lugar de considerar que todo el mercado bursátil se había vuelto atractivo.
Alphabet reveló en junio que una filial de Berkshire acordó invertir 10.000 millones de dólares directamente en la compañía mediante una colocación privada. Berkshire ya poseía acciones de Alphabet de clase A y clase C al 31 de marzo, por lo que la operación incrementó sustancialmente una posición existente en lugar de incorporar una nueva empresa a la cartera.
Para el 30 de junio, Alphabet se había convertido en una de las cinco mayores participaciones accionariales de Berkshire, junto con American Express, Apple, Bank of America y Coca-Cola. Esas cinco posiciones representaban el 66% de la cartera de valores de Berkshire, valorada en 323.780 millones de dólares.
El acuerdo de 10.000 millones de dólares representó el 42,6% de las compras brutas de acciones de Berkshire en el segundo trimestre , lo que convierte a Alphabet en la explicación más clara de por qué las compras se aceleraron tan drásticamente durante ese trimestre.
La naturaleza de la transacción es igualmente relevante. A Berkshire se le ofreció una importante inversión negociada en un negocio que ya poseía. Esto es muy diferente a distribuir miles de millones de dólares en el mercado simplemente porque se esperaba que los precios de las acciones subieran.
Alphabet deja pendientes de contabilizar aproximadamente 13.470 millones de dólares de las compras de acciones de Berkshire en el segundo trimestre.
Parte de esa cantidad ya se conoce. La filial de Berkshire, National Indemnity, completó una inversión en la japonesa Tokio Marine durante el trimestre como parte de una asociación estratégica que otorgó a Berkshire una participación inicial de aproximadamente el 2,5%.
Berkshire aún no ha publicado un desglose completo, valor por valor, del resto. Por lo tanto, los 13.470 millones de dólares no deben describirse como compras secretas de acciones estadounidenses. Incluyen otras operaciones de renta variable, y la composición total aún no se conoce por completo.
Esa incertidumbre se ha convertido en el aspecto más interesante del trimestre. ¿Se concentraron la mayoría de esas compras en unas pocas empresas, o Berkshire adquirió acciones de un grupo mucho más amplio?
Unas pocas adquisiciones importantes encajarían con el patrón establecido de Berkshire. Su informe del segundo trimestre indica que históricamente la compañía ha concentrado sus inversiones de capital en relativamente pocas empresas. Un conjunto más amplio de compras proporcionaría pruebas más sólidas de que Berkshire está encontrando precios aceptables en un mayor segmento del mercado.
Berkshire recompró acciones de Berkshire por valor de 4.530 millones de dólares durante el segundo trimestre , en comparación con los 235 millones de dólares del primer trimestre.
Según la política de recompra de Berkshire, el director ejecutivo Greg Abel puede autorizar la recompra de acciones tras consultar con el presidente Warren Buffett cuando las acciones de Berkshire cotizan por debajo de una estimación conservadora de su valor intrínseco.
La recompra de acciones añade una segunda señal de valoración específica de la compañía al trimestre. Berkshire estaba dispuesta a invertir 10.000 millones de dólares en Alphabet y más de 4.500 millones en sus propias acciones. Ninguna de estas decisiones requiere una visión alcista sobre el S&P 500 ni sobre las acciones estadounidenses en general. Berkshire identificó activos concretos que consideró valiosos a los precios disponibles.
La compra neta de acciones por valor de 19.770 millones de dólares parece una cifra considerable tras 14 trimestres de ventas. En comparación, la reserva de liquidez de Berkshire apenas varió.
Sus negocios de seguros y otros sectores mantenían 359.200 millones de dólares en efectivo, equivalentes de efectivo y letras del Tesoro estadounidense, netos de compras pendientes, al 30 de junio , frente a los 373.500 millones de dólares al 31 de marzo. El descenso fue de 14.300 millones de dólares, o menos del 4%.
Por lo tanto, Berkshire adquirió una cantidad sustancialmente mayor de acciones y recompró miles de millones de dólares de sus propias participaciones sin alterar significativamente el tamaño de su colchón financiero. El informe del segundo trimestre sigue destacando la solidez financiera y la amplia liquidez como aspectos primordiales.
El segundo trimestre no muestra que Berkshire haya abandonado su enorme reserva de efectivo. Muestra que Berkshire está encontrando más activos que vale la pena adquirir, manteniendo esa reserva prácticamente intacta.
Greg Abel asumió el cargo de director ejecutivo de Berkshire el 1 de enero de 2026, mientras que Warren Buffett continuó como presidente. La coincidencia de fechas es significativa, aunque Berkshire no revela quién realizó cada compra individual de acciones.
Abel ya había explicado el enfoque básico en su primera carta anual a los accionistas. El efectivo y las tenencias de bonos del Tesoro de Berkshire servían tanto de protección como para disponer de liquidez cuando surgieran oportunidades atractivas. Escribió que Berkshire priorizaría la propiedad de «negocios productivos sobre bonos del Tesoro estadounidense», evaluando las inversiones en función de su rentabilidad esperada y su valor a largo plazo.
El segundo trimestre es coherente con ese enfoque. Berkshire encontró varios precios sobre los que estaba dispuesto a actuar y aún así mantuvo cientos de miles de millones de dólares disponibles.
Por lo tanto, la conclusión más contundente es menos restrictiva que declarar una nueva estrategia de inversión al estilo de la era Abel. Durante el segundo trimestre, Berkshire Hathaway presentó más oportunidades que cumplieron con sus estándares de inversión que en los trimestres inmediatamente anteriores.
Berkshire no ha anunciado que el mercado en general esté barato. Su actividad conocida del segundo trimestre incluye una inversión de 10.000 millones de dólares en Alphabet y la recompra de acciones de Berkshire por valor de 4.530 millones de dólares, ambas vinculadas a empresas y precios específicos, en lugar de ser una previsión para el mercado en general.
El segundo trimestre no aporta pruebas suficientes para llegar a esa conclusión. La carta de Abel a los accionistas mantuvo el énfasis de Berkshire en esperar pacientemente las inversiones que ofrezcan rentabilidades suficientes, preservando al mismo tiempo una liquidez sustancial. Buffett sigue siendo presidente, y Berkshire aún contaba con 359.200 millones de dólares en activos líquidos en sus negocios de seguros y otros sectores al 30 de junio.
En su informe de gestión y análisis del segundo trimestre, Berkshire Hathaway reporta 359.200 millones de dólares en efectivo, equivalentes de efectivo y letras del Tesoro estadounidense procedentes de seguros y otros rubros, netos de compras pendientes, al 30 de junio, cifra inferior a los 373.500 millones de dólares registrados al 31 de marzo.
La SEC establece el 14 de agosto de 2026 como fecha límite para la presentación de los informes del Formulario 13F que cubren las participaciones al 30 de junio. El último Formulario 13F de Berkshire, con fecha del 10 de agosto, todavía cubre el trimestre de marzo.
La racha de ventas de Berkshire, que duró 14 trimestres consecutivos, ha terminado, pero el segundo trimestre aún se asemeja más a compras selectivas que a un cambio generalizado en su filosofía de inversión. La adquisición de Alphabet por 10.000 millones de dólares y la recompra de acciones de Berkshire por valor de 4.530 millones de dólares muestran adónde se destinó parte del dinero, mientras que la compañía mantuvo intacta la mayor parte de su liquidez.
Los 13.470 millones de dólares restantes de las compras de acciones del segundo trimestre constituyen la incógnita principal. El formulario 13F de Berkshire del 14 de agosto debería revelar parte de esas compras. Unas pocas adquisiciones importantes se ajustarían a la estrategia tradicional de Berkshire; una distribución mucho más amplia de las compras proporcionaría una evidencia más sólida de que su patrón de compra está cambiando bajo la dirección de Abel.
