Publicado el: 2026-03-26
Actualizado el: 2026-03-27
Putin felicitó a los líderes iraníes por Nowruz y dijo que Moscú seguía siendo un amigo leal y un socio fiable para Teherán, dijo el Kremlin el sábado. El eje militar se está profundizando dada su difícil situación.
Según un informe de la BBC, Ucrania ha emprendido un programa masivo para desplegar robots armados en tierra. Esos vehículos terrestres no tripulados ni siquiera hacen ruido, a diferencia de los drones aéreos, mientras que los bonos basura enfrentan un riesgo creciente.
Robots soldados impulsados por IA, destinados a tareas como reconocimiento, desactivación de bombas y otras operaciones terrestres de alto riesgo, están siendo entregados a Ucrania, lo que podría inclinar la balanza de la guerra contra Rusia.
El país europeo afronta un desafío cada vez más agudo de mano de obra militar más de cuatro años después de la invasión rusa. Sus fuerzas están ampliamente superadas en número, por lo que reducir las bajas es la clave para un acuerdo de paz favorable.
El mayor terminal de exportación de crudo de Rusia y una refinería de petróleo fueron atacados a principios de esta semana, ya que Kyiv está dirigiéndose de forma constante a la infraestructura energética. La estrategia ha dado resultado, provocando estanflación.
El PIB de Rusia cayó un 2.1% en enero, mientras que la inflación se situó por debajo del 6% en términos interanuales. Eso también llevará a Putin a apoyar a Irán, ya que unos precios energéticos más altos pueden mantener en marcha la maquinaria bélica.
Estados Unidos ha emitido este mes una nueva licencia general para reemplazar una exención anterior para la venta de crudo y productos petrolíferos de origen ruso cargados en petroleros a fecha del 12 de marzo.
Irán negó el lunes que hubiera entablado negociaciones con Trump, después de que el presidente pospusiera el ataque a la red eléctrica debido a lo que describió como conversaciones productivas con funcionarios iraníes no identificados.
Un funcionario europeo dijo que Egipto, Pakistán y los países del Golfo estaban transmitiendo mensajes en lugar de negociar directamente. Otras fuentes indicaron que conversaciones directas sobre el fin de la guerra podrían celebrarse en Islamabad tan pronto como esta semana.
La muerte de los principales líderes iraníes se considera que precipitaría un liderazgo fragmentado. Trump confirmó que su interlocutor no era el líder nominal Mojtaba Khamenei, cuya figura religiosa parece débil.
Los esfuerzos por derrocar al gobierno teocrático han avanzado poco hasta ahora. Los funcionarios restantes resultan ser más radicales y peligrosos, lo que significa que el nuevo gobernante difícilmente podrá agradar a Israel y a Estados Unidos.
Trump dijo que un acuerdo de paz con Irán implicaría la toma del uranio enriquecido del país. La desnuclearización es innegociable, aunque Washington podría dar margen a Teherán para mantener su ideología.
Pero, como se indicó antes, Rusia podría sufrir más si el conflicto en Oriente Medio se detiene en un breve espacio de tiempo. Una posible relajación de las sanciones a las exportaciones iraníes conlleva enormes riesgos a la baja para los mercados petroleros.
Con Irán en desorden y Rusia en juego, las probabilidades están en contra de que Trump consiga un alto el fuego solo con su discurso. Se espera que los combustibles fósiles, como ficha de negociación clave, mantengan a los operadores en tensión en el segundo trimestre y más allá.
Los rendimientos de los bonos gubernamentales en EE. UU. y Europa se dispararon el viernes. Los inversores están recalibrando rápidamente el alcance de los bancos centrales globales para aliviar la política monetaria cuanto más dure la guerra.
Los rendimientos de los gilts a 10 años se dispararon hasta su nivel más alto desde 2008, mientras que los rendimientos comparables de los bunds alcanzaron su punto más alto desde la crisis de la zona euro en 2011. Los rendimientos de referencia del Treasury también subieron hasta sus niveles más altos desde el verano pasado.
Las principales economías emiten todas un tono igualmente cauto ante un nuevo choque de precios. Los bonos gubernamentales han sido eclipsados por el oro como refugio seguro debido a las tasas más altas tras la pandemia.
Los fondos minoristas de alto rendimiento sufrieron los mayores reembolsos semanales desde octubre, incluidos salidas de $1.37 billion de ETFs de dinero rápido y $279 million de fondos mutuos, según Morningstar a principios de este mes.
A pesar de los históricos reembolsos tras los aranceles del «Día de la Liberación» el pasado abril, los flujos netos totales fueron de $18.2 billion para todo 2025, en línea con la apreciación de las acciones. Los bonos basura suelen estar positivamente correlacionados con las acciones.
Los bonos basura han ofrecido rendimientos superiores a los de los bonos gubernamentales desde finales de 2022 en medio de un sentimiento más favorable. El iShares iBoxx $ High Yield Corporate Bond Fund alcanzó su máximo histórico en febrero.
Si el cierre del estrecho de Ormuz continúa, el crecimiento global afrontará el riesgo de una desaceleración notable y, por tanto, tasas de impago en rápido aumento —un golpe especialmente duro para los fondos de bonos de alto rendimiento.
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