اريخ النشر: 2026-03-26
هنأ بوتين القادة الإيرانيين بمناسبة نوروز وقال إن موسكو تظل صديقاً وفياً وشريكاً موثوقاً لطهران، حسبما قال الكرملين يوم السبت. المحور العسكري يتعمق بالنظر إلى محنتهم.
وفقاً لتقرير لهيئة الإذاعة البريطانية (BBC)، شرعت أوكرانيا في برنامج واسع لنشر روبوتات مسلّحة على الأرض. تلك المركبات الأرضية غير المأهولة لا تصدر حتى صوتاً بخلاف الطائرات المسيرة الجوية.
علاوة على ذلك، تُسلَّم إلى أوكرانيا روبوتات جنود تعمل بالذكاء الاصطناعي ومصممة لمهام مثل الاستطلاع، ونزع القنابل، وعمليات أرضية أخرى عالية الخطورة، وهو ما قد يحوّل الميزان في الحرب ضد روسيا في نهاية المطاف.
تواجه أوكرانيا تحدياً متفاقماً في القوى البشرية العسكرية بعد أكثر من أربع سنوات على غزو روسيا. قواتها أقل عدداً بكثير من خصومها، لذا فإن الحد من الخسائر البشرية هو مفتاح التوصل إلى اتفاق سلام مُرضٍ.
تعرض أكبر محطة تصدير خام ومصفاة نفط في روسيا لهجوم في وقت سابق هذا الأسبوع بينما تواصل كييف استهداف البُنى التحتية للطاقة. لقد أثمرت الاستراتيجية، مما أثار ظاهرة الركود التضخمي.
انخفض الناتج المحلي الإجمالي في روسيا بنسبة 2.1% في يناير، في حين بلغت التضخم أقل من 6% على أساس سنوي. وهذا سيدفع بوتين أيضاً إلى دعم إيران لأن ارتفاع أسعار الطاقة يمكن أن يبقي آلة الحرب تعمل.
أصدرت الولايات المتحدة ترخيصاً عاماً جديداً هذا الشهر ليحل محل تنازل سابق لبيع النفط الخام والمنتجات البترولية ذات المنشأ الروسي المحمّلة على الناقلات اعتباراً من 12 مارس.
نفت إيران يوم الاثنين أنها انخرطت في مفاوضات مع ترامب، بعد أن أجل الرئيس الهجوم على شبكة الكهرباء بسبب ما وصفه بأنه محادثات بنّاءة مع مسؤولين إيرانيين لم تُكشف هويتهم.
قال مسؤول أوروبي إن مصر وباكستان ودول الخليج كانت تنقل رسائل بدلاً من إجراء مفاوضات مباشرة. وقالت مصادر أخرى إن محادثات مباشرة حول إنهاء الحرب قد تُعقد في إسلام آباد في وقتٍ مبكر من هذا الأسبوع.
تُرى وفاة كبار قادة إيران على أنها تُسرّع حدوث قيادة مُجزّأة. أكد ترامب أن محاوره لم يكن القائد الاسمي مجتبى خامنئي، الذي يبدو ضعيفاً على الصعيد الديني.
لم تحقق الجهود للإطاحة بالحكومة الثيوقراطية تقدماً يُذكر حتى الآن. اتضح أن المسؤولين الباقين أكثر تطرفاً وخطورة، مما يعني أن الحاكم الجديد سيكاد يعجز عن إرضاء إسرائيل والولايات المتحدة.
قال ترامب إن اتفاق سلام مع إيران سيستلزم الاستحواذ على اليورانيوم المخصَّب في البلاد. نزع السلاح النووي غير قابل للتفاوض، رغم أن واشنطن قد تمنح طهران هامشاً للاحتفاظ بإيديولوجيتها.
لكن كما ذُكر سابقاً، قد تتعرض روسيا لمزيد من الأذى إذا توقف الصراع الجاري في الشرق الأوسط خلال فترة قصيرة. التخفيف المحتمل للعقوبات على صادرات إيران يحمل مخاطر هبوطية كبيرة لأسواق النفط.
مع حالة الفوضى في إيران ووضع روسيا على المحك، تبدو الاحتمالات ضد قدرة ترامب على أن يتفاوض لأجل وقف إطلاق النار. من المتوقع أن يستمر الوقود الأحفوري، كورقة تفاوض محورية، في إبقاء المتعاملين على حالة توتر في الربع الثاني وما بعده.
قفزت عوائد سندات الحكومة في الولايات المتحدة وأوروبا يوم الجمعة. يعيد المستثمرون بسرعة ضبط توقعاتهم بشأن مدى استعداد البنوك المركزية العالمية لتخفيف السياسة النقدية كلما طال أمد الحرب.
ارتفعت عوائد الجيلت لأجل عشر سنوات إلى أعلى مستوياتها منذ 2008، في حين سجّلت عوائد البوند المماثل أعلى مستوى لها منذ أزمة منطقة اليورو في 2011. كما صعدت عوائد سندات الخزانة المرجعية إلى أعلى مستوى لها منذ الصيف الماضي.
تتخذ الاقتصادات الكبرى جميعها نبرة متحفظة مماثلة إزاء عودة صدمة الأسعار. لقد طغت الذهب كملاذ آمن على السندات الحكومية بسبب ارتفاع معدلات الفائدة بعد الجائحة.
تعرضت صناديق التجزئة ذات العائد المرتفع لأكبر عمليات سحب أسبوعية منذ أكتوبر، بما في ذلك تدفقات خارجة بقيمة $1.37 مليار من صناديق المؤشرات السريعة و$279 مليون من الصناديق المشتركة، وفقاً لـ Morningstar في وقت سابق من هذا الشهر.
على الرغم من التدفقات الخارجة التاريخية بعد تعريفات "يوم التحرير" في أبريل الماضي، كانت التدفقات الداخلة الإجمالية $18.2 مليار لكامل عام 2025، متوافقة مع ارتفاع الأسهم. ترتبط السندات عالية المخاطر عموماً بشكل إيجابي مع الأسهم.
حققت السندات متدنية التصنيف عوائد أعلى من السندات الحكومية منذ أواخر 2022 في ظل تحسن المعنويات. سجل صندوق iShares iBoxx $ High Yield Corporate Bond Fund ذروته التاريخية في فبراير.
إذا استمر إغلاق مضيق هرمز، فستواجه النمو العالمي خطر تباطؤ ملحوظ وبالتالي ارتفاع سريع في معدلات التخلف عن السداد — ما سيكون ضربة شديدة لصناديق السندات ذات العائد المرتفع.
إخلاء المسؤولية: هذه المادة معدّة لأغراض المعلومات العامة فقط ولا تُعَدُّ (ولا ينبغي اعتبارها) نصيحة مالية أو استثمارية أو غيرها يُعتمد عليها. لا تُشكّل أيّة وجهة نظر واردة في المادة توصية من EBC أو من المؤلف بأن أي استثمار أو ورقة مالية أو صفقة أو استراتيجية استثمارية معينة مناسبة لأي شخص بعينه.
