Diterbitkan pada: 2026-03-26
Putin mengucapkan selamat kepada para pemimpin Iran pada Nowruz dan mengatakan Moskow tetap menjadi teman setia dan mitra yang dapat diandalkan bagi Teheran, kata Kremlin pada Sabtu. Poros militer itu semakin mengerat mengingat kondisi sulit mereka.
Menurut laporan BBC, Ukraina telah memulai program besar untuk menempatkan robot bersenjata di darat. Kendaraan darat tak berawak tersebut bahkan tidak mengeluarkan suara, berbeda dengan drone udara.
Selain itu, robot prajurit bertenaga AI, yang ditujukan untuk tugas-tugas seperti pengintaian, penjinakan bom, dan operasi darat berisiko tinggi lainnya, dikirim ke Ukraina, yang pada akhirnya bisa mengubah keseimbangan perang melawan Rusia.
Negara Eropa itu menghadapi tantangan kekurangan personel militer yang semakin tajam lebih dari empat tahun setelah invasi Rusia. Pasukannya sangat kekurangan jumlah, sehingga mengurangi korban menjadi kunci untuk mencapai kesepakatan damai yang menguntungkan.
Terminal ekspor minyak mentah terbesar Rusia dan sebuah kilang minyak diserang awal minggu ini karena Kyiv secara konsisten menargetkan infrastruktur energi. Strategi itu berhasil, memicu stagflasi.
GDP Rusia turun 2.1% pada Januari, sementara inflasi berada di bawah 6% secara tahunan. Hal itu juga akan mendorong Putin untuk mendukung Iran karena harga energi yang lebih tinggi dapat menjaga mesin perang tetap berjalan.
AS telah mengeluarkan lisensi umum baru bulan ini untuk menggantikan pengecualian sebelumnya untuk penjualan minyak mentah asal Rusia dan produk minyak bumi yang dimuat di kapal tanker per 12 Maret.
Iran menyangkal pada Senin bahwa mereka telah melakukan negosiasi dengan Trump, setelah presiden menunda serangan terhadap jaringan listrik karena apa yang dia gambarkan sebagai pembicaraan produktif dengan pejabat Iran yang tidak diidentifikasi.
Seorang pejabat Eropa mengatakan bahwa Mesir, Pakistan dan negara-negara Teluk menyampaikan pesan alih-alih negosiasi langsung. Sumber lain mengatakan bahwa pembicaraan langsung tentang mengakhiri perang dapat diadakan di Islamabad sesegera minggu ini.
Kematian para pemimpin tertinggi Iran dipandang mempercepat terpecahnya kepemimpinan. Trump memastikan bahwa lawan bicaranya bukan pemimpin nominal Mojtaba Khamenei, yang terlihat lemah sebagai figur keagamaan.
Upaya menggulingkan pemerintahan teokratis sejauh ini hanya membuat sedikit kemajuan. Pejabat yang tersisa ternyata lebih radikal dan berbahaya, yang berarti penguasa baru nyaris tidak bisa menyenangkan Israel dan AS.
Trump mengatakan bahwa kesepakatan damai dengan Iran akan mencakup pengambilalihan uranium yang diperkaya negara itu. Denuklirisasi tidak dapat dinegosiasikan, meskipun Washington mungkin memberi Teheran kelonggaran untuk mempertahankan ideologi.
Namun seperti disebutkan sebelumnya, Rusia bisa merasakan dampak lebih besar jika konflik di Timur Tengah yang sedang berlangsung berhenti dalam waktu singkat. Potensi pelonggaran sanksi terhadap ekspor Iran membawa risiko downside besar bagi pasar minyak.
Dengan Iran dalam keadaan kacau dan Rusia dipertaruhkan, peluang kecil bagi Trump untuk mendapatkan gencatan senjata hanya melalui pembicaraan. Bahan bakar fosil sebagai kartu tawar penting diperkirakan akan menjaga para pedagang tetap waspada pada Q2 dan seterusnya.
Imbal hasil obligasi pemerintah di AS dan Eropa melonjak pada Jumat. Investor dengan cepat menyesuaikan ulang ekspektasi terhadap ruang gerak bank-bank sentral global untuk melonggarkan kebijakan moneter semakin lama perang berlangsung.
Imbal hasil gilt 10-tahun melonjak ke level tertinggi sejak 2008, sementara imbal hasil bund yang sebanding mencapai level tertinggi sejak krisis zona euro pada 2011. Imbal hasil Treasury acuan juga naik ke level tertinggi sejak musim panas lalu.
Ekonomi-ekonomi besar semuanya mengeluarkan nada kehati-hatian serupa terhadap gelombang lonjakan harga yang bangkit kembali. Obligasi pemerintah telah tersisih oleh emas sebagai aset aman karena suku bunga yang lebih tinggi setelah pandemi.
Dana ritel high-yield mengalami penebusan mingguan terbesar sejak Oktober, termasuk arus keluar sebesar $1.37 billion dari ETF 'fast-money' dan $279 million dari reksa dana, menurut Morningstar awal bulan ini.
Meskipun terjadi arus keluar historis pasca tarif "Liberation Day" April lalu, arus masuk keseluruhan mencapai $18.2 billion untuk sepanjang 2025, sejalan dengan kenaikan saham. Obligasi junk umumnya berkorelasi positif dengan ekuitas.
Obligasi junk memberikan imbal hasil lebih tinggi daripada obligasi pemerintah sejak akhir 2022 di tengah sentimen yang membaik. iShares iBoxx $ High Yield Corporate Bond Fund mencapai rekor tertinggi sepanjang masa pada Februari.
Jika penutupan Selat Hormuz terus berlangsung, pertumbuhan global akan menghadapi risiko perlambatan signifikan dan karenanya meningkatnya tingkat default yang cepat – pukulan berat terutama bagi dana obligasi high-yield.
Penafian: Materi ini hanya untuk tujuan informasi umum dan tidak dimaksudkan sebagai (dan tidak boleh dianggap sebagai) nasihat keuangan, investasi atau nasihat lain yang menjadi dasar untuk mengambil keputusan. Tidak ada opini yang diberikan dalam materi ini yang merupakan rekomendasi oleh EBC atau penulis bahwa investasi, sekuritas, transaksi atau strategi investasi tertentu cocok untuk orang tertentu.
