Дата публикации: 2026-08-20
Спекулянты все чаще делают ставки на то, что Резервный банк Австралии (RBA) снова повысит процентные ставки в ноябре, поскольку инфляция остается выше целевого уровня в 2%. Глава банка Буллок неоднократно подчеркивал, что инфляционные риски по-прежнему смещены в сторону повышения.
«Хотя количество ставок на повышение процентной ставки в сентябре сократилось, ставки на повышение ставки Резервным банком Австралии в ноябре остаются популярными», — сказал Скотт Бовис, директор по торговле краткосрочными процентными ставками в Commonwealth Bank of Australia.
Некоторые инвесторы занимают более осторожную позицию, указывая на постепенный рост безработицы и ухудшение настроений на рынке жилья как на признаки того, что ограничительная политика наносит ущерб экономике.
Несмотря на три повышения процентных ставок в 2026 году, BlackRock выразила сомнения в том, что цикл ужесточения денежно-кредитной политики уже завершился. Потребительские цены в стране были уже высокими еще до начала наступления США на Иран в феврале.
Рост цен глубоко укоренился в самых разных категориях товаров и услуг. Экономисты отметили, что из-за низкой производительности национальная экономика функционирует выше своих устойчивых возможностей.
В настоящее время инвесторы продают краткосрочные облигации и покупают долгосрочные, что также указывает на ожидания дальнейшего повышения процентных ставок. Между тем, потребительская уверенность в этом месяце остается слабой.
В июле австралийский рынок труда продемонстрировал сохраняющуюся в целом устойчивость наряду с незначительными признаками замедления. Однако малые и средние предприятия сократили наем временных работников из-за давления со стороны издержек.
Рост промышленного производства в Китае в сочетании со слабыми инвестициями в основные фонды в целом является плохой новостью для австралийского экспорта. Масштабные структурные изменения, происходящие в секторе недвижимости, меняют структуру товарных рынков.
Инвестиции в основные средства сократились на 6,7% за первые семь месяцев года. Государственные расходы остаются сдержанными, а частные предприятия все чаще неохотно увеличивают капитальные затраты.
За этот период высокотехнологичное производство выросло почти на 14%, продолжив производственный бум, особенно сильный в отраслях, связанных с искусственным интеллектом. Этот сектор способствовал росту экспорта примерно на 24% в июле.
Однако инфраструктура на основе искусственного интеллекта и робототехника потребляют гораздо меньше стали и угля, чем строительство. Вместо этого передовые продукты стимулируют высокий спрос на серебро, медь и алюминий.
В июле производство стали в Китае упало до самого низкого уровня. Данные аналитической компании MySteel показывают, что прибыль за месяц получила лишь треть металлургических заводов, а запасы стали оставались на относительно высоком уровне.
Основные данные по экспорту сырьевых товаров Австралии показали смешанную динамику, в частности, ежемесячное снижение поставок железной руды и окатышей на 11,8%, а также заметный рост объемов экспорта живого скота.
И ЕС, и США ужесточают контроль за торговлей с Китаем, вводя новые строгие финансовые санкции и правила для ограничения двустороннего торгового дефицита, что еще больше оказывает давление на сырьевые валюты.
Большинство экономистов, опрошенных агентством Reuters, считают, что ФРС заморозит процентные ставки в следующем месяце и сохранит их на прежнем уровне до конца года. Этот прогноз совпадает с мнением, которого они придерживались в течение последних нескольких месяцев.
Согласно медианным показателям опросов, они прогнозируют, что средний показатель PCE в этом году составит 3,5% и останется выше целевого уровня ФРС как минимум до 2028 года.
Трейдеры уже полностью учли в своих прогнозах повышение процентной ставки в декабре. Goldman Sachs отмечает, что эти агрессивные рыночные прогнозы неверны, поскольку инфляция в США уже замедляется.
По мнению банка, кривая доходности казначейских облигаций, вероятно, продолжит расти на фоне дефляции, снижения премий за повышение процентных ставок и несбалансированного федерального бюджета. Недавнее падение краткосрочной доходности может ослабить доллар.
В июле розничные продажи неожиданно снизились, впервые за 9 месяцев, что свидетельствует о замедлении потребительских расходов и побудило экономистов резко снизить свои прогнозы экономического роста на третий квартал.
Согласно последним данным по занятости в несельскохозяйственном секторе, на прошлой неделе больше американцев подали заявки на получение пособия по безработице впервые, чем ожидалось, что свидетельствует о возможном ослаблении местного рынка труда.
В краткосрочной перспективе австралийский доллар (AUDUSD, австралийская валюта) скорее всего продолжит выигрывать от ослабления доллара. Тем не менее, австралийская промышленная модель не соответствует глобальной технологической стратегии, что ограничивает укрепление валюты.
