Publicado el: 2026-01-05
La primera semana completa de 2026 comienza con un factor determinante: los datos de EE. UU., que pueden cambiar rápidamente las expectativas sobre las tasas de interés. El PMI manufacturero del ISM de diciembre de 2025 se publicará hoy, lunes 5 de enero de 2026, a las 10:00 a. m., hora del este.
Los mercados lo están observando de cerca porque llega justo antes de una semana pesada que incluye el informe NFP.
Además, el sector manufacturero estadounidense se ha mantenido en una ligera contracción durante gran parte de 2025, y los mercados están evaluando si la desaceleración se está estabilizando o transformándose en un problema más amplio.
| Ubicación | Hora local | Fecha |
|---|---|---|
| Nueva York (ET) | 10:00 am | Lunes, 5 de enero de 2026 |
| Londres (GMT) | 3:00 pm | Lunes, 5 de enero de 2026 |
| Fráncfort (CET) | 4:00 pm | Lunes, 5 de enero de 2026 |
| Tokio (JST) | 12:00 a. m. | martes, 6 de enero de 2026 |
Como se mencionó anteriormente, el PMI manufacturero del ISM se publica a las 10:00 a. m., hora del Este, y cubre la actividad de diciembre de 2025.
La publicación de enero es una excepción a la regla habitual del "primer día hábil", y este informe se publica el segundo día hábil, motivo por el cual se publica hoy.
La última lectura oficial para noviembre de 2025 fue 48,2, lo que indicó una contracción en el sector manufacturero.
Lo que hizo que ese informe fuera interesante fue la mezcla interna:
Nuevos pedidos: 47,4 (la demanda se mantuvo débil)
Producción: 51,4 (la producción mejoró, incluso con pedidos más débiles).
Empleo: 44,0 (la contratación en las fábricas se mantuvo bajo presión).
Precios pagados: 58,5 (la presión del precio de entrada se mantuvo elevada).
Esa combinación es la verdadera historia que los operadores deberían tener en cuenta hoy. El sector manufacturero puede estar "contrayéndose" en el titular, mientras que las señales de inflación se mantienen estables en el informe.
Cuando los precios se mantienen altos y la demanda sigue siendo débil, los mercados a menudo tienen dificultades para decidir si el siguiente paso es "subir las tasas porque hay inflación" o "bajar las tasas porque el crecimiento se está enfriando".
El ISM también publicó un vínculo empírico entre el PMI y el PIB, señalando que el nivel del PMI de noviembre correspondía a un crecimiento del PIB real anualizado de alrededor del 1,7% basado en relaciones históricas.
Antes del lanzamiento, los pronósticos se agrupan en torno al área alta de 48.
Una opinión de consenso ampliamente seguida apunta a un valor de alrededor de 48,4, ligeramente por encima de 48,2.
El rastreador de CME Group muestra 48,3, con un rango de 48,0 a 48,8, lo que todavía implica contracción pero una mejora modesta.
Lo que implica ese pronóstico
Si el titular se acerca al consenso, la "gran" reacción del mercado probablemente provendrá de los subíndices, no del titular en sí.
En la práctica, los traders generalmente se preocupan más por los precios pagados y los nuevos pedidos, porque esas dos líneas se corresponden claramente con el riesgo de inflación y el riesgo de crecimiento.
| Subíndice ISM | Última lectura (noviembre de 2025) | Lo que suele indicar |
|---|---|---|
| PMI (titular) | 48.2 | Contracción general de las fábricas por debajo del 50%. |
| Nuevos pedidos | 47.4 | La demanda a futuro se está reduciendo. |
| Producción | 51.4 | La producción está expandiéndose. |
| Empleo | 44.0 | La contratación en las fábricas se está contrayendo. |
| Precios pagados | 58.5 | Los precios de los insumos están aumentando. |
| Entregas de proveedores | 49.3 | Las entregas son más rápidas, lo que a menudo significa menos estrés. |
| Inventarios | 48.9 | Las empresas siguen agotando sus inventarios. |
| Reserva de pedidos | 44.0 | Los atrasos se están reduciendo, lo que puede limitar la producción más adelante. |
| Nuevos pedidos de exportación | 46.2 | La demanda de exportaciones es débil. |
| Inventarios de clientes | 44.7 | Los niveles de existencias de los clientes son “demasiado bajos”, lo que puede dificultar la producción futura. |
La cifra principal es el primer shock, pero los subíndices a menudo deciden si el primer movimiento del dólar y de los rendimientos se mantiene.
El índice de nuevos pedidos se situó en 47,4 el mes pasado, lo que indica que la demanda siguió disminuyendo y las empresas no estaban notando un cambio definido en los pedidos.
Si los nuevos pedidos aumentan significativamente, los comerciantes lo interpretarán como la primera señal real de que el ciclo fabril está tocando fondo.
Lo que los comerciantes deben buscar hoy :
Una lectura de nuevos pedidos que se acerque a 50 sugeriría que la demanda se está estabilizando.
Una nueva caída en los nuevos pedidos indicaría que la desaceleración aún se está extendiendo.
El índice de empleo cayó a 44,0 el mes pasado, lo que indica otra contracción en las nóminas de fábrica, ya que los fabricantes continuaron recortando empleos o dejando vacantes sin cubrir.
Este elemento es importante ya que se relaciona estrechamente con el riesgo de nómina y la confianza del consumidor.
Una gran parte de los pronosticadores están siguiendo de cerca este subíndice hoy porque las pérdidas de empleos, si se profundizan, pueden cambiar el modo en que los mercados calculan el precio del siguiente paso en la política.
El índice de precios el mes pasado fue de 58,5, lo que indicó que los costos de los insumos seguían aumentando a un ritmo firme.
Algunas previsiones de mercado indican un modesto aumento de precios para hoy, en torno a 59,0.
Este es el factor que puede cambiar la reacción del mercado. Un PMI que mejora debido a la recuperación de la demanda favorece a la renta variable. Un PMI que mejora debido a un alza de los precios puede impulsar los rendimientos al alza y perjudicar a las acciones sensibles a las tasas.
La producción fue de 51,4 el mes pasado, lo que fue un punto brillante poco común, porque mostró que la producción se expandió incluso cuando la demanda se mantuvo débil.
Si la producción se mantiene por encima de 50 y los nuevos pedidos caen por debajo de 50, el mercado generalmente infiere que la producción se sostiene gracias a proyectos atrasados en lugar de a una nueva demanda.
Las entregas de proveedores fueron 49,3 el mes pasado.
Este índice está invertido, por lo que una lectura por debajo de 50 sugiere que las entregas son más rápidas, lo que generalmente implica una disminución de los cuellos de botella y una presión de demanda más suave.
Los inventarios fueron de 48,9 el mes pasado, lo que indicó una contracción pero a un ritmo más lento que antes.
La cartera de pedidos se situó en 44,0, lo que indica que los pedidos atrasados siguen disminuyendo significativamente.
Un índice de inventario en aumento no siempre es positivo. Si los inventarios suben porque la demanda es baja, puede ser una señal de alerta. Si los inventarios suben porque aumentan los nuevos pedidos, puede ser una señal positiva de reposición.
Los nuevos pedidos de exportación fueron 46,2 el mes pasado, lo que significa que las exportaciones todavía estaban disminuyendo.
Las importaciones alcanzaron 48,9, indicando contracción pero menos intensa que las mediciones anteriores.
Si las exportaciones mejoran, esto sugiere que la demanda mundial es un lastre menor. Si las exportaciones se debilitan aún más, es probable que los sectores cíclicos sigan bajo presión.
Puede parecer extraño, pero una cifra manufacturera débil a veces puede respaldar las acciones y el crédito en el corto plazo si reduce los rendimientos y fortalece la opinión de que la política seguirá siendo favorable.
La tensión del mercado hoy es sencilla:
Si el informe muestra que la demanda es débil y la presión sobre los precios está disminuyendo, los mercados pueden descontar un camino más suave para las tasas.
Si el informe muestra que la demanda es débil pero los precios pagados siguen siendo altos, se convierte en la peor combinación, porque mantiene viva la preocupación por la inflación mientras el crecimiento se debilita.
Es por eso que un "PMI arriba" no siempre es alcista, y un "PMI abajo" no siempre es bajista.
El lanzamiento de hoy es solo el acto de apertura de la primera semana comercial completa de 2026.
El calendario económico indica que el PMI de servicios para diciembre de 2025 se publicará el martes y normalmente tiene mayor importancia para las perspectivas de EE. UU., ya que los servicios constituyen la mayoría de la economía.
También debe mantener su atención en el próximo informe NFP de este viernes, porque el subíndice de empleo PMI tiende a moverse antes que los datos principales de nóminas, pero no los reemplaza.
El PMI manufacturero ISM para diciembre de 2025 está programado para las 10:00 a. m. ET del lunes 5 de enero de 2026.
Las expectativas de consenso se sitúan entre 48,3 y 48,4, en comparación con el 48,2 anterior.
Una lectura por debajo de 50 generalmente significa que la actividad manufacturera se está contrayendo, mientras que una lectura por encima de 50 generalmente significa que se está expandiendo.
En conclusión, el PMI manufacturero del ISM se publicará hoy a las 10:00 a. m. (hora del Este de EE. UU.) y cubre la actividad de diciembre de 2025.
El mercado espera una lectura en torno a 48,3–48,4, lo que aún indicaría contracción, pero indicaría que la caída no está empeorando rápidamente.
La forma más limpia de operar con esta publicación es centrarse en la combinación y observar si los nuevos pedidos se estabilizan, si el empleo sigue siendo profundamente negativo y si los precios pagados se mantienen altos o bajos.
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