Publicado el: 2025-12-08
Actualizado el: 2025-12-09
En noviembre de 2025, la República Popular China alcanzó un hito que pocos predijeron: su superávit comercial, solo en bienes, superó el billón de dólares estadounidenses por primera vez en su historia. Si bien esa cifra por sí sola podría parecer una estadística de primera plana, sus implicaciones repercuten en la manufactura global, la geopolítica y las estrategias de la cadena de suministro.
No se trata sólo de un sector exportador en auge, sino también de una señal de que China sigue siendo un eje del comercio mundial y de que los desequilibrios estructurales que están transformando las economías de todo el mundo se están intensificando.
Ante las persistentes tensiones comerciales, la débil demanda interna y la cambiante dinámica del mercado global, este superávit plantea preguntas fundamentales: ¿cuán sostenible es el crecimiento impulsado por las exportaciones para China? ¿Y cómo responderá el resto del mundo a una China cuyo dominio manufacturero se ha vuelto cada vez más difícil de ignorar?
Según los datos oficiales más recientes, durante los primeros 11 meses de 2025, el superávit comercial de bienes de China alcanzó aproximadamente 1,076 billones de dólares , lo que marca la primera vez que el país cruza el umbral de 1 billón de dólares.
Sólo noviembre fue un mes excepcional: las exportaciones aumentaron un 5,9% interanual , mientras que las importaciones aumentaron sólo un 1,9% , produciendo un superávit mensual de alrededor de 112.000 millones de dólares , uno de los mayores superávits que China haya registrado jamás.
Para ponerlo en contexto: en 2024, el superávit comercial de China ya alcanzó un máximo histórico, de aproximadamente 992 000 millones de dólares . La cifra de 2025, por lo tanto, representa un gran salto, lo que pone de relieve cómo el impulso exportador no solo se ha mantenido, sino que se ha acelerado.
Estas cifras reflejan una brecha cada vez mayor entre las exportaciones e importaciones de China, lo que pone de relieve un modelo de crecimiento persistente impulsado por las exportaciones en medio de una tibia demanda interna.
Varios factores, tanto estructurales como cíclicos, se combinaron en 2025 para impulsar el superávit de China más allá de 1 billón de dólares:
Aunque las exportaciones a Estados Unidos se desplomaron drásticamente, según informes, casi un 29 % en noviembre en comparación con el año anterior, China logró compensarlo incrementando los envíos a otras regiones. Mercados como la Unión Europea y el Sudeste Asiático experimentaron una sólida demanda.
Este cambio indica que China está reorientando con éxito sus flujos comerciales alejándose de los mercados tradicionales bajo presión y aprovechando la demanda emergente en mercados menos afectados por aranceles o tensiones comerciales.
Un renminbi relativamente debilitado (en comparación con el resto del mundo) ha contribuido a que las exportaciones chinas sean más competitivas en términos de precio a nivel internacional. Este efecto cambiario, combinado con una amplia base industrial y economías de escala, permitió a los fabricantes chinos ofrecer precios más bajos que sus competidores, impulsando el crecimiento de las exportaciones.
En el ámbito nacional, la economía china sigue lidiando con una demanda de consumo débil, una prolongada caída del sector inmobiliario y un comportamiento cauteloso del consumidor. Estos desafíos han limitado la demanda de importaciones. Ante la disminución de las oportunidades de venta interna, muchas empresas se volcaron al exterior, aumentando sus volúmenes de exportación para compensar.
A principios de 2025, una tregua parcial en las tensiones arancelarias, en particular entre China y Estados Unidos, contribuyó a aliviar parte de la presión comercial. Las empresas manufactureras conservadoras parecen haber ajustado sus cadenas de suministro en consecuencia, redirigiendo sus productos a mercados con condiciones comerciales más estables o favorables.
Estos factores, en combinación, crearon una "tormenta perfecta": una fuerte demanda externa en mercados diversificados, ventajas de costos y un consumo interno débil que empujó a las empresas a buscar crecimiento en el exterior.
Con un superávit tan grande, la brecha entre los principales exportadores e importadores se ha ampliado, alimentando un desequilibrio comercial global con implicaciones de largo alcance:
Presión competitiva sobre la industria manufacturera a nivel mundial :
Los países que tradicionalmente producían bienes de consumo e industriales se enfrentan a la presión competitiva de las exportaciones chinas baratas. Esto es especialmente grave en sectores como la electrónica, la maquinaria y los bienes de consumo masivo.
Perturbaciones en los flujos de divisas y capitales :
Las entradas masivas vinculadas a ingresos excedentes pueden influir en las valoraciones de las monedas y los flujos de capital a nivel mundial, afectando la competitividad comercial y la política monetaria en las economías asociadas.
Tensión en las relaciones comerciales :
Un superávit elevado y sostenido a menudo lleva a los países importadores a acusar a los exportadores de prácticas comerciales desleales, subsidios o dumping, lo que puede desencadenar medidas proteccionistas.
En resumen, el superávit de China no es sólo un logro interno, sino que también transforma la dinámica del comercio mundial y redefine el panorama competitivo.
La marcada caída de las exportaciones chinas a Estados Unidos, casi un 29% en noviembre en comparación con el año anterior, subraya el impacto continuo de los aranceles y la fricción comercial.
Sin embargo, el hecho de que China lograra compensar ese tipo de declive a través de otros mercados debilita parte del poder de influencia que antes proporcionaban las restricciones comerciales. El crecimiento impulsado por las exportaciones fuera de EE. UU. mitiga la presión prevista.
Para los responsables políticos y las industrias estadounidenses, esto plantea un desafío crucial: los aranceles por sí solos podrían ya no ser suficientes para contener el dominio exportador chino. Como resultado, las tensiones podrían desplazarse hacia controles tecnológicos, restricciones a las licencias de exportación (especialmente para la manufactura avanzada) o una política industrial más amplia, en lugar de limitarse a los aranceles sobre los productos terminados.
El liderazgo chino se enfrenta a una paradoja. Por un lado, el superávit muestra la fortaleza y resiliencia de la manufactura y las exportaciones. Por otro, pone de relieve las debilidades estructurales: el bajo consumo interno, el exceso de capacidad manufacturera y la falta de una demanda interna equilibrada.
Reconociendo esto, China ha manifestado su intención de centrarse en impulsar la demanda interna. Los informes indican que en 2026 podrían implementarse medidas fiscales y monetarias más proactivas, desde posibles recortes de los tipos de interés hasta un mayor gasto público, destinadas a estimular el consumo y la inversión de los hogares.
El reto: convertir el éxito impulsado por las exportaciones en crecimiento interno sostenible. Esto requiere reformas estructurales, mayor confianza del consumidor e inversión en sectores de mayor valor, todo ello manteniendo intacta la dinámica exportadora.
El superávit de China no se trata solo del volumen: también está determinando cómo se realinean las cadenas de suministro globales:
Diversificación más allá de EE.UU .:
A medida que China aumenta sus exportaciones al Sudeste Asiático, la UE, América Latina y África, las cadenas de suministro se vuelven más globales y menos centradas en Estados Unidos.
Aumento de las exportaciones de manufacturas de alto valor :
El crecimiento no se limita a los bienes de bajo costo. La demanda está aumentando en sectores como los vehículos eléctricos (VE), los semiconductores, la robótica y las tecnologías verdes, lo que refuerza el papel de China en la manufactura avanzada. Este cambio podría permitirle a China captar una mayor cuota de mercado global en industrias de alto valor.
Presión sobre los productores regionales :
Los productores de Europa, el Sudeste Asiático y otros lugares pueden tener dificultades para competir, lo que les obliga a reducir los costos unitarios, a mejorar la calidad o a reposicionarse hacia bienes especializados de alto valor.
Para la industria manufacturera global, esto podría acelerar una transición desde modelos de alto volumen y bajo costo a cadenas de suministro más diversificadas, de alta tecnología y valor agregado, y China parece preparada para liderar esa transformación.
Aunque China disfruta de un superávit récord, se avecinan varios riesgos:
Reacción negativa de los socios comerciales : Bloques comerciales clave, especialmente la UE, ya están expresando su preocupación. Algunos líderes advierten sobre posibles aranceles de represalia si persisten el superávit y el dominio exportador de China.
Fluctuaciones de la demanda mundial : Una desaceleración de la demanda mundial, quizás debido a presiones recesivas, inflación o inestabilidad regional, podría afectar drásticamente el crecimiento de las exportaciones y erosionar el superávit.
Excesiva dependencia interna de las exportaciones : Seguir dependiendo en gran medida de las exportaciones enmascara los problemas estructurales internos de China. Sin una demanda interna más fuerte, el crecimiento económico podría ser vulnerable a las perturbaciones externas.
Cadena de suministro y riesgo geopolítico : a medida que los países diversifican las cadenas de suministro, imponen regulaciones más estrictas o impulsan la fabricación local, la ventaja de China podría erosionarse con el tiempo.
La sostenibilidad a largo plazo de un superávit enorme es incierta, especialmente si la dinámica del comercio mundial cambia o la demanda externa se debilita.
Debido a que las exportaciones se dispararon, impulsadas por la diversificación de los mercados en Europa y el Sudeste Asiático, la competitividad de las divisas y la débil demanda interna, mientras que las importaciones solo aumentaron modestamente, esta combinación amplió significativamente la brecha del comercio de bienes.
El superávit reportado corresponde únicamente a bienes. El comercio de servicios (importaciones y exportaciones de servicios) está sujeto a una dinámica diferente y no se incluye en la cifra de 1 billón de dólares.
Las exportaciones a EE. UU. cayeron significativamente, casi un 29 % interanual en noviembre, debido a la persistencia de los aranceles y las fricciones comerciales. Sin embargo, China compensó esta caída impulsando las exportaciones a otras regiones como la UE y el Sudeste Asiático.
Mantener un superávit tan elevado será difícil. Los riesgos incluyen la desaceleración de la demanda mundial, la reacción regulatoria negativa en el exterior, la dependencia excesiva de las exportaciones y la propia necesidad de China de reequilibrar su economía hacia la demanda interna. Se requerirán reformas estructurales.
El superávit subraya el papel cada vez más importante de China en la manufactura y las exportaciones globales, acelerando la diversificación de la cadena de suministro hacia la manufactura centrada en China. Esto podría presionar a los productores regionales y reconfigurar la competencia industrial a nivel mundial.
El hecho de que China haya superado el billón de dólares en superávit comercial es más que un hito: es una declaración. Confirma que China sigue siendo la potencia manufacturera mundial y que su influencia en la dinámica del comercio global es cada vez mayor.
Pero este récord no es un punto final, sino una encrucijada. La verdadera pregunta ahora no es solo cómo exporta China, sino si puede reequilibrarse: generar confianza en el consumidor nacional, invertir en industrias de alto valor y pasar de un crecimiento impulsado por las exportaciones a una economía más diversificada y resiliente.
Mientras tanto, la comunidad global debe decidir cómo responder: con una reacción proteccionista, un reajuste estratégico de la cadena de suministro o con cooperación y regulación. Los próximos años definirán no solo la trayectoria económica de China, sino también la propia arquitectura del comercio global.
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