Diterbitkan pada:
2025-12-08
Diperbarui pada: 2025-12-09
Pada November 2025, China mencapai tonggak sejarah yang tak banyak diprediksi: China trade surplus barangnya saja mencapai US$1 triliun untuk pertama kalinya. Meskipun angka itu sendiri mungkin tampak seperti statistik utama, implikasinya berdampak luas pada manufaktur global, geopolitik, dan strategi rantai pasok.
Ini bukan sekadar tentang sektor ekspor yang sedang berkembang pesat, tetapi juga merupakan sinyal bahwa China tetap menjadi poros trading global, dan bahwa ketidakseimbangan struktural yang membentuk kembali perekonomian di seluruh dunia makin meningkat.
Di tengah ketegangan trading yang terus berlanjut, permintaan domestik yang lemah, dan dinamika pasar global yang terus berubah, surplus ini menimbulkan pertanyaan mendasar: seberapa berkelanjutankah pertumbuhan yang didorong ekspor bagi China? Dan bagaimana seluruh dunia akan menanggapi China yang dominasi manufakturnya semakin sulit diabaikan?
Menurut data resmi terbaru, selama 11 bulan pertama tahun 2025, China trade surplus mencapai sekitar US $1,076 triliun — menandai pertama kalinya negara itu melampaui ambang batas $1 triliun.
Bulan November sendiri merupakan bulan yang luar biasa: ekspor naik sebesar 5,9% dari tahun ke tahun , sementara impor hanya naik sebesar 1,9% , menghasilkan surplus bulanan sekitar US $112 miliar , salah satu surplus terbesar yang pernah dicatat China.
Sebagai konteks: pada tahun 2024, China trade surplus sudah mencapai rekor tertinggi, sekitar US$992 miliar . Angka tahun 2025 ini merupakan lompatan besar, yang menggarisbawahi bagaimana momentum ekspor tidak hanya bertahan, tetapi juga meningkat.
Angka-angka ini mencerminkan kesenjangan yang makin lebar antara ekspor dan impor China, yang menggarisbawahi model pertumbuhan yang didorong oleh ekspor yang terus-menerus di tengah permintaan domestik yang lesu.
Beberapa faktor, baik struktural maupun siklus, bergabung pada tahun 2025 untuk mendorong surplus China melampaui $1 triliun:
Meskipun ekspor ke Amerika Serikat merosot tajam, dilaporkan turun hampir 29% pada bulan November dibandingkan tahun sebelumnya, China berhasil mengimbanginya dengan meningkatkan pengiriman ke wilayah lain. Pasar seperti Uni Eropa dan Asia Tenggara mencatat permintaan yang kuat.
Pergeseran ini menunjukkan bahwa China berhasil mengalihkan arus tradingnya dari pasar tradisional yang mengalami tekanan, memanfaatkan permintaan yang muncul di pasar yang tidak terlalu terpengaruh oleh tarif atau ketegangan trading.
Renminbi yang relatif melemah (dibandingkan dengan mata uang global) telah membantu membuat ekspor China lebih kompetitif secara harga di tingkat internasional. Efek mata uang ini, dikombinasikan dengan basis industri yang besar dan skala ekonomi, memungkinkan produsen China untuk mengalahkan pesaing dalam hal harga, sehingga mendorong pertumbuhan ekspor.
Di dalam negeri, ekonomi China terus bergulat dengan permintaan konsumen yang lesu, kemerosotan sektor properti yang berkepanjangan, dan perilaku konsumen yang berhati-hati. Tantangan-tantangan ini telah membatasi permintaan impor. Dengan berkurangnya peluang penjualan domestik, banyak perusahaan beralih ke luar negeri, meningkatkan volume ekspor sebagai kompensasinya.
Pada awal tahun 2025, gencatan senjata parsial dalam ketegangan tarif, terutama antara China dan AS, membantu meredakan sebagian tekanan trading. Perusahaan manufaktur konservatif tampaknya telah menyesuaikan rantai pasokan mereka, mengalihkan barang ke pasar dengan kondisi trading yang lebih stabil atau menguntungkan.
Kombinasi berbagai faktor ini menciptakan "badai yang sempurna": permintaan eksternal yang kuat di pasar yang beragam; keunggulan biaya; dan konsumsi domestik yang lemah mendorong perusahaan untuk mengejar pertumbuhan di luar negeri.
Dengan surplus yang begitu besar, kesenjangan antara eksportir dan importir utama semakin melebar — yang memicu ketidakseimbangan trading global dengan implikasi yang luas:
Tekanan Persaingan pada Manufaktur di Seluruh Dunia :
Negara-negara yang secara tradisional memproduksi barang-barang konsumsi dan industri menghadapi tekanan persaingan dari ekspor China yang murah. Tekanan ini khususnya terasa di sektor-sektor seperti elektronik, mesin, dan barang-barang pasar massal.
Gangguan Arus Mata Uang & Modal :
Arus masuk besar-besaran yang terkait dengan laba surplus dapat memengaruhi penilaian mata uang dan arus modal secara global, yang memengaruhi daya saing trading dan kebijakan moneter di negara mitra.
Ketegangan dalam Hubungan Trading:
Surplus besar yang berkelanjutan sering kali menyebabkan negara pengimpor menuduh eksportir melakukan praktik trading tidak adil, subsidi, atau dumping — yang dapat memicu tindakan proteksionis.
Singkatnya, surplus China bukan sekadar prestasi domestik tetapi juga membentuk kembali dinamika trading global dan menggambar ulang lanskap persaingan.
Penurunan tajam dalam ekspor China ke AS, hampir 29% pada bulan November dibandingkan dengan tahun sebelumnya, menggarisbawahi dampak berkelanjutan dari tarif dan ketegangan trading.
Namun, fakta bahwa China berhasil mengimbangi penurunan tersebut melalui pasar lain melemahkan sebagian daya ungkit yang dulu diberikan oleh pembatasan trading. Pertumbuhan yang didorong ekspor di luar AS melemahkan tekanan yang dimaksudkan.
Bagi para pembuat kebijakan dan industri AS, hal ini menimbulkan tantangan krusial: tarif saja mungkin tidak lagi cukup untuk membendung dominasi ekspor China. Akibatnya, ketegangan dapat beralih ke pengendalian teknologi, pembatasan lisensi ekspor (terutama untuk manufaktur canggih), atau kebijakan industri yang lebih luas, alih-alih hanya tarif untuk barang jadi.
Kepemimpinan China menghadapi sebuah paradoks. Di satu sisi, surplus menunjukkan kekuatan dan ketahanan manufaktur dan ekspor. Di sisi lain, surplus tersebut menyoroti kelemahan struktural: konsumsi domestik yang lemah, kelebihan kapasitas manufaktur, dan kurangnya permintaan internal yang seimbang.
Menyadari hal ini, China telah mengisyaratkan niatnya untuk beralih ke penguatan permintaan domestik. Laporan menunjukkan bahwa tahun 2026 dapat membawa langkah-langkah fiskal dan moneter yang lebih proaktif, mulai dari kemungkinan penurunan suku bunga hingga peningkatan belanja pemerintah, yang bertujuan untuk merangsang konsumsi dan investasi rumah tangga.
Tantangannya: mengubah kesuksesan yang didorong oleh ekspor menjadi pertumbuhan domestik yang berkelanjutan. Hal ini membutuhkan reformasi struktural, peningkatan kepercayaan konsumen, dan investasi di sektor-sektor bernilai tinggi — semuanya sambil menjaga dinamika ekspor tetap utuh.
Surplus China bukan hanya soal volume — namun juga membentuk bagaimana rantai pasokan global ditata ulang:
Diversifikasi di Luar AS :
Ketika China meningkatkan ekspor ke Asia Tenggara, Uni Eropa, Amerika Latin, dan Afrika, rantai pasokan menjadi lebih global dan tidak lagi berpusat pada AS.
Meningkatnya Ekspor Manufaktur Bernilai Tinggi :
Pertumbuhan tidak terbatas pada barang-barang berbiaya rendah. Permintaan meningkat untuk sektor-sektor seperti kendaraan listrik (EV), semikonduktor, robotika, dan teknologi hijau, yang memperkuat peran China dalam manufaktur canggih. Pergeseran ini dapat memungkinkan China untuk menguasai lebih banyak pangsa pasar global dalam industri-industri bernilai tinggi.
Tekanan pada Produsen Regional :
Produsen di Eropa, Asia Tenggara, dan tempat lainnya mungkin kesulitan bersaing, sehingga memaksakan pengurangan biaya per unit, peningkatan kualitas, atau reposisi ke arah barang khusus yang bernilai tinggi.
Bagi manufaktur global, hal ini dapat mempercepat transisi dari model berbiaya rendah dan bervolume tinggi menuju rantai pasokan bernilai tambah, berteknologi tinggi, dan beragam, dan China tampaknya siap untuk memimpin transformasi tersebut.
Meskipun China bergembira dengan surplus yang memecahkan rekor, beberapa risiko tetap menghantui:
Reaksi dari Mitra Dagang : Blok-blok trading utama, terutama Uni Eropa, sudah menyuarakan kekhawatiran. Beberapa pemimpin memperingatkan potensi tarif balasan jika surplus dan dominasi ekspor China terus berlanjut.
Fluktuasi Permintaan Global : Perlambatan permintaan global, mungkin karena tekanan resesi, inflasi, atau ketidakstabilan regional, dapat secara tajam mengurangi pertumbuhan ekspor dan mengikis surplus.
Ketergantungan Domestik yang Berlebihan pada Ekspor : Ketergantungan yang terus-menerus pada ekspor menutupi masalah struktural domestik China. Tanpa permintaan domestik yang lebih kuat, pertumbuhan ekonomi dapat rentan terhadap guncangan eksternal.
Risiko Rantai Pasokan dan Geopolitik : Ketika negara-negara mendiversifikasi rantai pasokan, memberlakukan regulasi yang lebih ketat, atau meningkatkan manufaktur lokal, keunggulan China mungkin terkikis seiring waktu.
Keberlanjutan jangka panjang dari surplus besar tidak pasti, terutama jika dinamika trading global berubah atau permintaan eksternal melemah.
Ekspor melonjak, didorong oleh diversifikasi pasar di Eropa dan Asia Tenggara, nilai tukar mata uang yang kompetitif, dan lemahnya permintaan domestik, sementara impor hanya naik sedikit. Kombinasi ini memperlebar kesenjangan trading barang secara signifikan.
Surplus yang dilaporkan hanya untuk barang. Trading jasa (impor dan ekspor jasa) mengalami dinamika yang berbeda-beda dan tidak termasuk dalam angka $1 triliun.
Ekspor ke AS turun signifikan, hampir 29% pada bulan November dibandingkan periode yang sama tahun sebelumnya, karena tarif dan ketegangan trading yang terus berlanjut. Namun, China mengimbangi penurunan tersebut dengan meningkatkan ekspor ke kawasan lain seperti Uni Eropa dan Asia Tenggara.
Mempertahankan surplus setinggi itu akan sulit. Risikonya meliputi perlambatan permintaan global, reaksi regulasi di luar negeri, ketergantungan yang berlebihan pada ekspor, dan kebutuhan China sendiri untuk menyeimbangkan kembali permintaan domestik. Reformasi struktural akan diperlukan.
Surplus ini menggarisbawahi penguatan peran China dalam manufaktur dan ekspor global, yang mempercepat diversifikasi rantai pasokan menuju manufaktur yang berpusat di China. Hal ini dapat menekan produsen regional dan membentuk kembali persaingan industri secara global.
Pencapaian China trade surplus yang mencapai $1 triliun lebih dari sekadar tonggak sejarah: ini sebuah pernyataan. Hal ini menegaskan bahwa China tetap menjadi pusat manufaktur dunia dan pengaruhnya terhadap dinamika trading global semakin kuat.
Namun, rekor ini bukanlah titik akhir, melainkan persimpangan jalan. Pertanyaan sesungguhnya sekarang bukan hanya bagaimana China mengekspor, tetapi apakah China dapat menyeimbangkan kembali perekonomiannya: membangun kepercayaan konsumen di dalam negeri, berinvestasi di industri bernilai tinggi, dan bertransisi dari pertumbuhan yang didorong oleh ekspor menuju ekonomi yang lebih terdiversifikasi dan tangguh.
Sementara itu, komunitas global harus memutuskan bagaimana meresponsnya: dengan reaksi proteksionis, penataan ulang rantai pasokan strategis, atau kerja sama dan regulasi. Beberapa tahun ke depan tidak hanya akan membentuk lintasan ekonomi China, tetapi juga arsitektur trading global itu sendiri.
Penafian: Materi ini hanya untuk tujuan informasi umum dan tidak dimaksudkan (dan tidak boleh dianggap sebagai) nasihat keuangan, investasi, atau nasihat lain yang dapat diandalkan. Pendapat yang diberikan dalam materi ini tidak merupakan rekomendasi dari EBC atau penulis bahwa investasi, sekuritas, transaksi, atau strategi investasi tertentu cocok untuk orang tertentu.
