Publicado el: 2025-04-24 Actualizado el: 2025-10-24
OpenAI es una de las empresas más seguidas en el campo de la inteligencia artificial (IA), pero a octubre de 2025. sigue siendo de propiedad privada.
Según informes, la empresa recientemente completó una venta secundaria de acciones que la valora en aproximadamente 500 mil millones de dólares, lo que subraya tanto su enorme crecimiento como la demanda continua de los inversores.
Debido a que se trataron de transacciones en el mercado privado y no de una oferta pública inicial (OPI), aún no hay un precio de acción oficial disponible para los inversores minoristas. Sin embargo, esto no ha detenido la especulación del mercado ni la curiosidad por las formas indirectas de obtener exposición.
Este artículo explora si se puede comprar acciones de OpenAI, qué significa su valoración privada y las alternativas más prácticas para los inversores que buscan participar en el auge de la IA.
La respuesta inmediata es no. OpenAI opera bajo un modelo de "beneficio limitado o público", que combina el enfoque en su misión con las ganancias de los inversores. Esta estructura complica las vías estándar para una OPI.
En marzo de 2025. OpenAI anunció que recaudaría 40 mil millones de dólares, valorándose en alrededor de 300 mil millones de dólares. Informes indican que SoftBank lidera la ronda, contribuyendo aproximadamente el 75% del financiamiento. [1]
Sin embargo, a septiembre de 2025. OpenAI aún no ha presentado el formulario de registro S-1 oficial ni confirmado una fecha de cotización pública.
Debido a estas consideraciones estructurales y regulatorias, OpenAI ha permanecido privada hasta ahora.
En septiembre de 2025. Nvidia y OpenAI anunciaron una asociación estratégica para desplegar al menos 10 gigavatios de sistemas NVIDIA para impulsar la infraestructura de IA de próxima generación. Nvidia tiene la intención de invertir hasta 100 mil millones de dólares, con fondos vinculados a las fases de implementación. [2]
El primer gigavatio se espera que entre en funcionamiento en el segundo semestre de 2026 utilizando la plataforma Vera Rubin. Las acciones emitidas serán sin derecho a voto, y algunos analistas advierten que la estructura se asemeja a un financiamiento por proveedor, lo que plantea dudas si la demanda de cómputo disminuye.
OpenAI y sus socios Oracle y SoftBank anunciaron cinco nuevas ubicaciones en EE.UU. bajo el proyecto Stargate, aumentando la capacidad a casi 7 gigavatios y la inversión a más de 400 mil millones de dólares. Los objetivos siguen siendo 10 gigavatios / 500 mil millones de dólares a finales de 2025.
Esta escala subraya las apuestas de la carrera por la infraestructura de IA, pero también resalta una enorme exposición de capital y riesgo de ejecución.
Actualmente, OpenAI enfrenta litigios relacionados con el uso de sus modelos. Por ejemplo, en agosto de 2025. una demanda alegó que ChatGPT contribuyó al suicidio de un adolescente, planteando preguntas sobre responsabilidad, seguridad y políticas públicas.
Aunque esto no afecta directamente el calendario de la OPI, el escrutinio regulatorio y el sentimiento público podrían influir en sus consideraciones de cotización.
OpenAI ha ampliado su colaboración con CoreWeave a través de un nuevo contrato de 6.5 mil millones de dólares, elevando el valor total de su asociación a 22.4 mil millones de dólares. Esto respalda el ambicioso proyecto de infraestructura "Stargate" de OpenAI, que busca 10 gigavatios de capacidad computacional.
En resumen, el acuerdo con CoreWeave no desencadena directamente una OPI, pero refuerza la narrativa financiera y operativa que OpenAI podría presentar a los inversores públicos. Es como si OpenAI dijera: "Estamos listos para competir en las grandes ligas; aquí está la infraestructura para demostrarlo".
A finales de 2025. OpenAI sigue siendo una empresa privada, sin que se haya presentado el formulario de registro S-1 oficial ante la SEC (Comisión de Valores y Bolsa de EE.UU.).
Sin embargo, informes de Reuters y otras fuentes financieras indican que se está discutiendo una eventual cotización pública, potencialmente en los próximos uno a tres años.
Si OpenAI decide avanzar hacia una OPI, probablemente necesitará una reestructuración corporativa para simplificar su estructura híbrida, donde la subsidiaria de beneficio limitado sigue bajo la supervisión de una junta directiva sin fines de lucro.
Este modelo de gobernanza único, aunque diseñado para garantizar la seguridad de la IA, complica la participación y las ganancias de los accionistas tradicionales. Informes de Reuters sugieren que las deliberaciones están en curso. [3]
Después de su última ronda de financiamiento vinculada a la asociación estratégica de 100 mil millones de dólares de Nvidia, la valoración privada de OpenAI se sitúa alrededor de 500 mil millones de dólares.
Esto la sitúa entre las empresas tecnológicas privadas más valiosas del mundo, rivalizando con las valoraciones de etapa avanzada que alguna vez tuvieron empresas como SpaceX o ByteDance.
Aún así, los analistas advierten que este número podría ajustarse una vez que los mercados públicos evalúen la empresa. Los altos costos de cómputo, el consumo de energía y la monetización incierta de herramientas de IA como ChatGPT, Sora y Whisper podrían moderar el entusiasmo de los inversores con el tiempo.
Incluso con un interés de los inversores sin precedentes, varios factores podrían posponer o impedir que OpenAI se cotice en bolsa:
Presión regulatoria sobre la responsabilidad de la IA, la competencia desleal y la transparencia de los modelos.
Volatilidad del mercado, ya que los inversores muestran un apetito mixto por las OPIs de tecnología de gran capitalización después de cotizaciones desiguales en 2024–2025.
Riesgos reputacionales y legales, incluidos litigios relacionados con el uso indebido de la IA, la desinformación o la responsabilidad por contenido.
Conflictos de gobernanza, donde la supervisión de la junta sin fines de lucro podría chocar con las prioridades de los accionistas públicos.
A continuación, se compara las vías para obtener exposición:
| Ruta | Ventajas | Desventajas | Liquidez / Acceso |
|---|---|---|---|
| Microsoft (MSFT) | Acción pública con asociación clave con OpenAI | No es una inversión pura en OpenAI | Alta: fácil de comprar y vender |
| ETFs de IA y Tecnología | Exposición amplia al sector de la IA | Sin acciones directas de OpenAI | Alta: ampliamente disponibles |
| Mercados Pre-OPI | Posible exposición temprana antes de la OPI | Poca liquidez, limitado a inversores calificados | Baja: difícil de acceder |
| Acciones de Competidores o Socios | Exposición a historias de crecimiento similar en IA | Riesgos y modelos de negocio diferentes | Media: depende de la empresa |
Cada ruta implica compensaciones: puedes obtener exposición a la IA, pero rara vez obtienes el beneficio puro de OpenAI.
El sentimiento de los inversores hacia OpenAI está fuertemente dividido. Los analistas ven la valoración privada de 500 mil millones de dólares de la empresa como either la base de una potencia de la IA a largo plazo o el pico del optimismo especulativo antes de una eventual corrección.
Los partidarios argumentan que la tecnología y la infraestructura de OpenAI justifican su prima.
La empresa lidera en la implementación de modelos a gran escala y mantiene una integración profunda con Microsoft y Nvidia. La demanda por ChatGPT Enterprise, Sora y Whisper sigue creciendo, lo que refuerza la idea de que OpenAI se ha convertido en una capa central en la pila global de IA.
Los escépticos señalan riesgos estructurales y financieros. Los costos de cómputo siguen siendo extremos, el consumo de energía está aumentando exponencialmente y los márgenes de beneficio están bajo presión. La fuerte dependencia de la nube de Microsoft y el hardware de Nvidia limita el poder de fijación de precios de OpenAI.
El escrutinio legal y regulatorio continuo agrega otra capa de incertidumbre para cualquier futura OPI.
La mayoría de los analistas de capital riesgo esperan que OpenAI necesite al menos otros 12–24 meses para demostrar rentabilidad sostenible e independencia operativa antes de buscar una cotización pública.
La ejecución de la próxima fase de la empresa en infraestructura, monetización y gobernanza determinará si su valoración se mantiene ante el escrutinio del mercado.
No. OpenAI sigue siendo privada. Solo puedes obtener exposición a través de rutas indirectas. Microsoft tiene la exposición más directa debido a su asociación e inversión en la infraestructura de OpenAI.
OpenAI no ha presentado la OPI porque su estructura de gobernanza complica una OPI estándar. También enfrenta enormes obstáculos de capital, regulación y escala.
No, no existe un formulario de OPI confirmado hasta ahora. Sin embargo, los rumores señalan que 2026–2028 es la ventana más realista.
La inversión de 100 mil millones de dólares de Nvidia en OpenAI indica un fuerte compromiso con el cómputo y respaldo financiero, pero también plantea preocupaciones sobre cuán dependiente es OpenAI de Nvidia y quién detenta el control.
En resumen, OpenAI sigue siendo una de las empresas privadas de tecnología más seguidas del mundo.
Las enormes rondas de financiamiento y los proyectos de infraestructura a gran escala han alimentado el optimismo de los inversores, pero a octubre de 2025. la empresa sigue siendo de propiedad privada.
Sin un formulario de OPI en vista y con barreras regulatorias y de gobernanza complejas por superar, su camino hacia el mercado público sigue siendo incierto.
Si buscas obtener exposición ahora, las mejores vías son a través de Microsoft, ETFs del sector de la IA o mercados pre-OPI de alto riesgo. Pero recuerda que ninguna replica la propiedad pura de OpenAI.
Descargo de Responsabilidad: Este material es solo para fines informativos generales y no pretende ser (y no debe considerarse como) asesoramiento financiero, de inversión u otro en el que se deba confiar. Ninguna opinión expresada en el material constituye una recomendación de EBC o el autor sobre que cualquier inversión, seguridad, transacción o estrategia de inversión es adecuada para una persona específica.
[1] https://www.reuters.com/technology/artificial-intelligence/openai-raise-40-billion-softbank-led-new-funding-2025-03-31/
[2] https://nvidianews.nvidia.com/news/openai-and-nvidia-announce-strategic-partnership-to-deploy-10gw-of-nvidia-systems
[3] https://fortune.com/2025/09/15/are-we-inching-closer-to-an-openai-ipo/
