اريخ النشر: 2025-12-04
لا تزال الأسواق تطرح السؤال العملي نفسه الآن: متى سيعود الاحتياطي الفيدرالي إلى العمل فعليًا، وماذا بعد ذلك؟ مع اقتراب آخر اجتماع للجنة السوق المفتوحة الفيدرالية لعام ٢٠٢٥، ونشر تقويم ٢٠٢٦ بالكامل، لا عذر للتردد في تحديد المواعيد.
إجابة سريعة: اجتماع بنك الاحتياطي الفيدرالي القادم في لمحة واحدة
الاجتماع القادم للجنة السوق المفتوحة الفيدرالية : الثلاثاء - الأربعاء، 9-10 ديسمبر 2025
بيان السياسة : صدر الساعة 2:00 مساءً بالتوقيت الشرقي في 10 ديسمبر
المؤتمر الصحفي لباول : يبدأ الساعة 2:30 مساءً بالتوقيت الشرقي، في نفس اليوم
نوع الاجتماع : ملخص كامل للتوقعات الاقتصادية (SEP) وتحديث مخطط النقاط
هذا هو الاجتماع الثامن والأخير المقرر للجنة السوق المفتوحة الفيدرالية لعام 2025. وقد عقد بنك الاحتياطي الفيدرالي بالفعل اجتماعاته في يناير، ومارس، ومايو، ويونيو، ويوليو، وسبتمبر، وأكتوبر؛ ويُعد شهر ديسمبر بمثابة فترة التنظيف.
التقويم الرسمي لعام 2025 من بنك الاحتياطي الفيدرالي هو:
| مقابلة # | التواريخ (2025) | الحالة اعتبارًا من 4 ديسمبر | SEP / رسم النقاط؟ | ملحوظات |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 28-29 يناير | مكتمل | لا | الاجتماع الأول لهذا العام، وبدء عملية تدوير عضوية اللجنة. |
| 2 | 18-19 مارس | مكتمل | نعم | أول سبتمبر 2025؛ مسار المعدل المحدث وتوقعات الاقتصاد الكلي. |
| 3 | 6-7 مايو | مكتمل | لا | "اجتماع مؤقت" بين أعضاء البرلمان الأوروبي. |
| 4 | 17-18 يونيو | مكتمل | نعم | مخطط SEP لمنتصف العام ومخطط النقاط؛ مهم لمراجعة مسار التخفيضات. |
| 5 | 29-30 يوليو | مكتمل | لا | أبقى قرار البنك المركزي في يوليو/تموز على أسعار الفائدة عند مستوى 4.25-4.50%. |
| 6 | 16-17 سبتمبر | مكتمل | نعم | خريف سبتمبر؛ خفض آخر بمقدار 25 نقطة أساس ليصل النطاق إلى 4.00-4.25%. |
| 7 | 28-29 أكتوبر | مكتمل | لا | خفض بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة مرة أخرى إلى 3.75-4.00% ، منهيا بذلك موجة التراجع في الميزانية العمومية التي بدأت في الأول من ديسمبر. |
| 8 | 9-10 ديسمبر | القادمة | نعم | الاجتماع النهائي لعام 2025 ، مع برنامج سبتمبر والمؤتمر الصحفي؛ ويرى السوق احتمالات عالية لخفض آخر. |
الاجتماعات المميزة بنجمة (*) في تقويم الاحتياطي الفيدرالي هي اجتماعات توقعات؛ وهي تتضمن ملخصًا مُحدّثًا للتوقعات الاقتصادية، بما في ذلك "مخطط النقاط" الشهير لسعر الفائدة. بالنسبة لعام ٢٠٢٥، تكون هذه الاجتماعات في مارس، ويونيو، وسبتمبر، وديسمبر.
كدرس سريع، تجتمع لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية ثماني مرات سنويًا وفق جدول زمني منتظم، بالإضافة إلى جلسات خاصة عند الحاجة. ينص القانون على ضرورة اجتماعها أربع مرات على الأقل، ولكن عمليًا، اعتمدت اللجنة نمطًا من ثماني اجتماعات لعقود.
اجتماع ديسمبر ليس مجرد "موعد إضافي" على جدول الأعمال، بل هو بمثابة تمهيد لعام ٢٠٢٦.
ويبلغ نطاق هدف الأموال الفيدرالية الحالي ما بين 3.75% و4.00%، بعد خفض بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماع أكتوبر/تشرين الأول.
وتُظهِر أسعار العقود الآجلة وأدوات مراقبة بنك الاحتياطي الفيدرالي أن المتداولين يميلون بشدة نحو خفض آخر بمقدار 25 نقطة أساس في ديسمبر/كانون الأول، مع احتمالات تتراوح بين 80% و90%، وفقاً للقطات المشتقات الأخيرة.
تحول كل من بنك أوف أميركا وجيه بي مورجان إلى توقع خفض الفائدة في ديسمبر/كانون الأول، بعد أن كانا يعتقدان في السابق أن بنك الاحتياطي الفيدرالي قد ينتظر حتى أوائل عام 2026.
ومن ثم، يُنظر على نطاق واسع إلى هذا الاجتماع النهائي في عام 2025 باعتباره اللحظة التي سيؤكد فيها بنك الاحتياطي الفيدرالي دورة التيسير أو يشير إلى توقفها.
وبما أن شهر ديسمبر هو اجتماع سبتمبر، فسوف ينشر بنك الاحتياطي الفيدرالي أيضًا:
توقعات محدثة للنمو والبطالة والتضخم (PCE).
رسم بياني نقطي محدث يظهر المكان الذي يعتقد كل مشارك في اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة أن سعر الفائدة على الأموال يجب أن يكون عليه خلال السنوات القليلة المقبلة.
ونظراً لعدم اليقين الذي يحيط بمسار عام 2026، فإن الأسواق سوف تقوم بتحليل ما يلي:
كم عدد التخفيضات التي يتوقعها المسؤولون لعام 2026؟
أين أصبح معدل "المحايد" على المدى الطويل الآن؟
سواء كان الصقور المعارضون أو الحمائم يتجمعون في أقصى النقاط.
أصدر بنك الاحتياطي الفيدرالي بالفعل جدولًا مؤقتًا من ثمانية اجتماعات لعام 2026، وتم تأكيد ذلك على موقعه الصحفي الرسمي وصفحة تقويمات لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية.
| مقابلة # | التواريخ (2026) | SEP / رسم النقاط؟ | ما يحدث عادة |
|---|---|---|---|
| 1 | 27-28 يناير | لا | الاجتماع الأول لهذا العام؛ نظام التصويت الجديد للبنوك الإقليمية. |
| 2 | 17-18 مارس | نعم | أول سبتمبر كامل في عام 2026؛ غالبًا ما تعمل مخططات النقاط على إعادة ضبط نقاش مسار المعدل. |
| 3 | 28-29 أبريل | لا | يملأ الفجوة بين SEPs؛ يركز على مفاجآت البيانات وتعديلات البيانات. |
| 4 | 16-17 يونيو | نعم | سبتمبر منتصف العام؛ وهو مهم تاريخيًا للإشارة إلى مدى عمق دورة التيسير النقدي. |
| 5 | 28-29 يوليو | لا | اجتماع "الصيانة" في أواخر الصيف ما لم تجبرنا البيانات على التحول. |
| 6 | 15-16 سبتمبر | نعم | SEP قبل الخريف؛ يستخدم غالبًا لضبط المسار إلى نهاية العام. |
| 7 | 27-28 أكتوبر | لا | الاجتماع الأخير غير المخصص لـ SEP؛ وعادةً ما يكون مخصصًا للتعديلات التدريجية والتواصل. |
| 8 | 8-9 ديسمبر | نعم | الاجتماع النهائي لعام 2026 وخطة العمل الاستراتيجية؛ يحددان السرد للعام المقبل. |
يوضح البيان الصحفي الصادر عن بنك الاحتياطي الفيدرالي النمط الأساسي:
يستمر كل اجتماع مجدول لمدة يومين في واشنطن العاصمة
سيتم إصدار بيان السياسة في الساعة 2:00 مساءً بالتوقيت الشرقي في اليوم الثاني.
يبدأ المؤتمر الصحفي لرئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في الساعة 2:30 مساءً بالتوقيت الشرقي.
يتم نشر محاضر الاجتماع بعد مرور ثلاثة أسابيع تقريبًا.
بالإضافة إلى ذلك، يمكن للجنة السوق المفتوحة الفيدرالية أن تدعو إلى اجتماعات طارئة غير مجدولة أو مؤتمرات هاتفية إذا كانت الظروف تتطلب ذلك، مثل أثناء الضغوط المالية أو الخلل المفاجئ في السوق.
إذا كنت تتداول حول أحداث بنك الاحتياطي الفيدرالي، فإن معرفة متى يبدأ "الانقطاع" أمر بالغ الأهمية مثل معرفة تواريخ الاجتماعات الفعلية:
تشير السياسة الرسمية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي إلى أن انقطاع التيار الكهربائي يبدأ في الساعة 12:00 صباحًا بالتوقيت الشرقي في يوم السبت الثاني قبل الاجتماع وينتهي في الساعة 11:59 مساءً بالتوقيت الشرقي في اليوم التالي للاجتماع.
تلخص البنوك الفيدرالية الإقليمية الأمر على النحو التالي: ما بين 10 أيام قبل الاجتماع ويوم بعده تقريبًا.
خلال هذه النافذة:
لا يلقي المشاركون في لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية والموظفون الرئيسيون خطابات أو مقابلات حول السياسة النقدية.
كما يواجهون قيوداً صارمة على التداول الشخصي، وهو ما أبرزته قضايا الأخلاق الأخيرة.
بالنسبة لاجتماع 9-10 ديسمبر 2025، فإن فترة انقطاع التيار الكهربائي تبدأ من السبت 29 نوفمبر حتى الخميس 11 ديسمبر، وفقًا لتقويم انقطاع التيار الكهربائي لبنك الاحتياطي الفيدرالي في سانت لويس.
يُخبرك التقويم بموعد اجتماع الاحتياطي الفيدرالي. الأسواق مهتمة بنتائج هذه الاجتماعات.
بعد خفض الفائدة في أكتوبر/تشرين الأول إلى 3.75-4.00%، يتوقع الاقتصاديون خفضاً آخر على الأقل في ديسمبر/كانون الأول، ثم مسار تخفيف أبطأ على مدار عام 2026.
على سبيل المثال، يتوقع بنك أوف أميركا الآن خفضين آخرين لأسعار الفائدة في يونيو/حزيران ويوليو/تموز 2026، وهو ما من شأنه أن يخفض أسعار الفائدة على الأموال الفيدرالية إلى ما بين 3.00% و3.25%.
ويرى كثيرون أن عام 2026 هو العام الذي سيسعى فيه بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى تحقيق التوازن بين سوق العمل البارد والتضخم المستمر، من خلال خفض أسعار الفائدة بعناية دون إثارة ضغوط متجددة على الأسعار.
ستتغير هذه التوقعات مع كل طبعة لمؤشر أسعار المستهلك وتقرير الوظائف، لكن أيام اتخاذ القرار نفسها ثابتة. لهذا السبب، يُعدّ وجود التقويم أمامك مفيدًا جدًا.
الاجتماع المقبل المقرر لمجلس الاحتياطي الفيدرالي هو اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في 9-10 ديسمبر 2025، مع قرار أسعار الفائدة والبيان والمؤتمر الصحفي يوم الأربعاء 10 ديسمبر في الساعة 2:00-2:30 مساءً بتوقيت شرق الولايات المتحدة.
من المقرر أن يعقد بنك الاحتياطي الفيدرالي ثمانية اجتماعات منتظمة للجنة السوق المفتوحة الفيدرالية لعام 2026، في الفترة من 27 إلى 28 يناير/كانون الثاني وحتى 8 إلى 9 ديسمبر/كانون الأول.
ينشر بنك الاحتياطي الفيدرالي ملخص التوقعات الاقتصادية، بما في ذلك مخطط النقاط، أربع مرات سنويًا. وفي عام ٢٠٢٦، ستكون هذه الاجتماعات:
17-18 مارس
16-17 يونيو
15-16 سبتمبر
8-9 ديسمبر
4. ماذا يحدث بالضبط في أيام اتخاذ القرار في بنك الاحتياطي الفيدرالي؟
في اليوم الثاني من كل اجتماع، تقوم لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية بما يلي:
التصويت على نطاق هدف الأموال الفيدرالية وسياسة الميزانية العمومية.
يصدر بيانًا في الساعة 2 مساءً بالتوقيت الشرقي.
يعقد مؤتمرا صحفيا في الساعة 2:30 بعد الظهر بالتوقيت الشرقي مع الرئيس.
وفي اجتماعات SEP، يصدر بنك الاحتياطي الفيدرالي أيضًا مجموعة كاملة من التوقعات ومخطط النقاط.
في الختام، خلاصة الأمر واضحة: يوم اتخاذ القرار المقبل لمجلس الاحتياطي الفيدرالي هو 10 ديسمبر/كانون الأول 2025، وقد تم بالفعل رسم خطة العمل لعام 2026 مع ثمانية تواريخ كان ينبغي على كل متداول أن يسجلها في جدول أعماله.
ستستمر النقاشات حول التخفيضات والتضخم والنمو في التغير، لكن التقويم لن يتغير. إذا كنت تتداول أسعار الفائدة، أو العملات الأجنبية، أو الأسهم، أو الائتمان، فإن بناء خطة المخاطر الخاصة بك حول مواعيد الاجتماعات الثابتة أمرٌ لا غنى عنه.
إخلاء مسؤولية: هذه المادة لأغراض إعلامية عامة فقط، وليست (ولا ينبغي اعتبارها كذلك) نصيحة مالية أو استثمارية أو غيرها من النصائح التي يُعتمد عليها. لا يُمثل أي رأي مُقدم في المادة توصية من EBC أو المؤلف بأن أي استثمار أو ورقة مالية أو معاملة أو استراتيجية استثمارية مُعينة مُناسبة لأي شخص مُحدد.
