Дата публикации: 2025-12-04
Рынки сейчас постоянно задают один и тот же практический вопрос: когда ФРС снова соберётся за стол заседаний и что последует за этим? Учитывая, что последнее заседание ФРС в 2025 году состоится всего через несколько дней, а полный календарь на 2026 год уже опубликован, нет никаких оправданий для неопределённости дат.
Быстрый ответ: краткое содержание следующего заседания ФРС
Следующее заседание FOMC : вторник–среда, 9–10 декабря 2025 г.
Заявление о политике : опубликовано в 14:00 по восточному времени 10 декабря.
Пресс-конференция Пауэлла : начало в 14:30 по восточному времени того же дня.
Тип встречи : полный обзор экономических прогнозов (SEP) и обновление точечного графика
Это восьмое и последнее запланированное заседание FOMC в 2025 году. ФРС уже провела заседания в январе, марте, мае, июне, июле, сентябре и октябре; в декабре наступит время наведения порядка.
Официальный календарь Федеральной резервной системы на 2025 год выглядит следующим образом:
| Встреча # | Даты (2025) | Статус на 4 декабря | SEP / Точечный график? | Примечания |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 28–29 января | Завершенный | Нет | Первое заседание года; начинается ротация членов комитета. |
| 2 | 18–19 марта | Завершенный | Да | Первый СЭП 2025 г.; обновленная траектория ставок и макропрогнозы. |
| 3 | 6–7 мая | Завершенный | Нет | «Промежуточная» встреча членов СЭП. |
| 4 | 17–18 июня | Завершенный | Да | Среднегодовой план сокращения выбросов и точечный график; важны для пересмотра направления сокращений. |
| 5 | 29–30 июля | Завершенный | Нет | Решение, принятое в июле, сохранило ставку по фондам на уровне 4,25–4,50%. |
| 6 | 16–17 сентября | Завершенный | Да | Осенью СЭП; еще одно снижение на 25 базисных пунктов увеличило диапазон до 4,00–4,25%. |
| 7 | 28–29 октября | Завершенный | Нет | ФРС снова снизила ставку до 3,75–4,00% , положив конец оттоку баланса с 1 декабря. |
| 8 | 9–10 декабря | Предстоящие | Да | Заключительное заседание 2025 года с SEP и пресс-конференцией; рынок видит высокие шансы на очередное сокращение. |
Заседания, отмеченные звездочкой (*) в календаре ФРС, являются прогнозными; они включают в себя обновлённый обзор экономических прогнозов, включая знаменитую «точечную диаграмму» для ключевой ставки. В 2025 году это март, июнь, сентябрь и декабрь.
В качестве краткого урока: Федеральный комитет по операциям на открытом рынке проводит восемь регулярных заседаний в год, а также проводит внеочередные сессии при необходимости. По закону он должен собираться не менее четырёх раз, но на практике уже несколько десятилетий действует восьмидневный график.
Декабрьская встреча — это не просто «ещё одна дата» в календаре. Она задаёт тон на 2026 год.
Текущий целевой диапазон федеральных фондов составляет 3,75–4,00% после снижения на 25 базисных пунктов на октябрьском заседании.
Ценообразование фьючерсов и инструменты наблюдения ФРС показывают, что трейдеры в значительной степени склоняются к снижению ставки еще на 25 базисных пунктов в декабре, при этом вероятность такого снижения, согласно последним снимкам рынка деривативов, составляет 80–90%.
Bank of America и JPMorgan перешли к призыву о снижении ставки в декабре, хотя ранее предполагалось, что ФРС подождет до начала 2026 года.
Таким образом, это последнее заседание 2025 года широко рассматривается как момент, когда ФРС либо подтвердит цикл смягчения, либо подаст сигнал о паузе.
Поскольку в декабре состоится заседание SEP, ФРС также опубликует:
Обновленные прогнозы роста, безработицы и инфляции (PCE).
Обновленная точечная диаграмма, показывающая, какой, по мнению каждого участника FOMC, должна быть ставка по фондам в течение следующих нескольких лет.
Учитывая, насколько неопределенным выглядит путь к 2026 году, рынки будут анализировать:
Сколько сокращений ожидают чиновники в 2026 году?
Где сейчас находится долгосрочная «нейтральная» ставка.
Независимо от того, собираются ли на крайних точках несогласные ястребы или голуби.
ФРС уже опубликовала предварительный график из восьми заседаний на 2026 год, подтвержденный на ее официальном пресс-сайте и на странице календаря FOMC.
| Встреча # | Даты (2026) | SEP / Точечный график? | Что обычно происходит |
|---|---|---|---|
| 1 | 27–28 января | Нет | Первое заседание года; новая ротация голосов в региональных банках. |
| 2 | 17–18 марта | Да | Первый полный СЭП 2026 года; точечный график часто перезапускает дебаты о ставке и пути ее изменения. |
| 3 | 28–29 апреля | Нет | Заполняет пробел между SEP; фокусируется на неожиданных данных и корректировках отчетов. |
| 4 | 16–17 июня | Да | Середина года: исторически важно для определения глубины возможного цикла смягчения. |
| 5 | 28–29 июля | Нет | «Техническое» совещание в конце лета, если только данные не вынудят к изменению курса. |
| 6 | 15–16 сентября | Да | Предосенний СЭП; часто используется для точной настройки пути к концу года. |
| 7 | 27–28 октября | Нет | Последнее совещание, не входящее в состав SEP; обычно для внесения постепенных корректировок и обмена информацией. |
| 8 | 8–9 декабря | Да | Заключительное совещание 2026 года и СЭП; фиксирует события на предстоящий год. |
В собственном пресс-релизе ФРС излагается основная схема:
Каждая запланированная встреча проходит в Вашингтоне, округ Колумбия, в течение двух дней.
Политическое заявление будет опубликовано в 14:00 по восточному времени второго дня.
Пресс-конференция председателя ФРС начнется в 14:30 по восточному времени.
Протокол заседания публикуется примерно через три недели.
Кроме того, FOMC может созывать внеплановые экстренные совещания или телефонные конференции, если того требуют обстоятельства, например, в случае финансового стресса или внезапной дисфункции рынка.
Если вы торгуете, ориентируясь на события ФРС, знать, когда начнется «отключение», так же важно, как и знать фактические даты заседаний:
Официальная политика ФРС гласит, что отключение электроэнергии начинается в 12:00 по восточному времени во вторую субботу перед заседанием и заканчивается в 23:59 по восточному времени на следующий день после заседания.
Региональные банки ФРС подводят итоги примерно за 10 дней до и на следующий день после заседания.
В течение этого окна:
Участники FOMC и ключевые сотрудники не выступают с речами или не дают интервью по вопросам денежно-кредитной политики.
Они также сталкиваются с жесткими ограничениями на личную торговлю, о чем свидетельствуют недавние этические дела.
Согласно календарю отключений Федерального резервного банка Сент-Луиса, на заседании 9–10 декабря 2025 года отключение электроэнергии продлится с субботы, 29 ноября, по четверг, 11 декабря.
Календарь показывает, когда состоятся заседания ФРС. Рынки интересуются результатами этих заседаний.
После снижения ставки в октябре до 3,75–4,00% экономисты ожидают по крайней мере еще одного снижения в декабре, а затем более медленного смягчения ставки в течение 2026 года.
Например, Bank of America теперь ожидает еще двух снижений в июне и июле 2026 года, в результате чего ставка по фондам снизится до 3,00–3,25%.
Многие рассматривают 2026 год как год, когда ФРС попытается найти баланс между остывающим рынком труда и сохраняющейся инфляцией, осторожно снижая ставки, не провоцируя нового ценового давления.
Эти прогнозы будут меняться с каждым выпуском индекса потребительских цен и отчётом о рабочих местах, но сами дни принятия решений фиксированы. Вот почему так полезно иметь календарь перед глазами.
Следующее запланированное заседание ФРС по вопросам политики состоится на заседании FOMC 9–10 декабря 2025 года, а решение по ставке, заявление и пресс-конференция состоятся в среду, 10 декабря, в 14:00–14:30 по восточному времени.
ФРС запланировала восемь очередных заседаний FOMC на 2026 год: с 27–28 января по 8–9 декабря.
ФРС публикует «Сводку экономических прогнозов», включая точечный график, четыре раза в год. В 2026 году эти заседания пройдут:
17–18 марта
16–17 июня
15–16 сентября
8–9 декабря
4. Что именно происходит в дни принятия решений ФРС?
Во второй день каждого заседания FOMC:
Голосование по целевому диапазону федеральных фондов и политике баланса.
Опубликует заявление в 14:00 по восточному времени.
Проводит пресс-конференцию в 14:30 по восточному времени с председателем.
На заседаниях SEP ФРС также публикует полный набор прогнозов и точечный график.
В заключение можно сказать, что суть ясна: следующий день принятия решения ФРС — 10 декабря 2025 года, а сценарий на 2026 год уже расписан восемью датами, которые каждый трейдер должен записать себе.
Споры о сокращениях, инфляции и росте будут меняться, но календарь останется неизменным. Если вы торгуете ставками, валютой, акциями или кредитами, выстраивайте свой план управления рисками с учётом этих фиксированных дат встреч, и это не подлежит обсуждению.
Отказ от ответственности: Данный материал предназначен исключительно для общих информационных целей и не предназначен (и не должен рассматриваться как) финансовый, инвестиционный или иной совет, на который следует полагаться. Никакое мнение, высказанное в материале, не является рекомендацией EBC или автора о том, что какие-либо конкретные инвестиции, ценные бумаги, сделки или инвестиционные стратегии подходят для какого-либо конкретного лица.
