اريخ النشر: 2026-01-15
من المقرر عقد مؤتمر أرباح شركة TSMC للربع الرابع من عام 2025 يوم الخميس الموافق 15 يناير 2026، اليوم من الساعة 1:00 إلى 2:30 صباحًا بتوقيت شرق الولايات المتحدة.
كشفت شركة TSMC بالفعل عن جزء رئيسي من القصة. فقد ارتفعت إيرادات الربع الرابع بنسبة 20.45% على أساس سنوي لتصل إلى حوالي 1.046 تريليون دولار تايواني جديد (ما يقارب 33.11 مليار دولار أمريكي)، متجاوزة توقعات السوق ومتوافقة مع النطاق التوجيهي للإدارة.
يُشكل ذلك معياراً عالياً لتقرير الأرباح الكامل اليوم. فعندما تكون الإيرادات قوية بالفعل، يتحول تركيز السوق إلى الربحية والتوقعات و"البنية التحتية" التي تدعم الطلب على الذكاء الاصطناعي، مثل قدرة التغليف المتقدمة واستخدام أحدث التقنيات.
| غرض | وقت | ملحوظات |
|---|---|---|
| مؤتمر الأرباح (بتوقيت تايوان) | الخميس، 15 يناير 2026، 14:00–15:30 | توقيت تايوان هو نفسه توقيت كوالالمبور. |
| مؤتمر الأرباح (بتوقيت شرق الولايات المتحدة) | الخميس، 15 يناير 2026، 01:00–02:30 صباحًا بالتوقيت الشرقي | هذا هو الوقت الذي تتابع فيه معظم المكاتب العالمية الأخبار الرئيسية. |
| فترة هدوء | 5-14 يناير 2026 | أعلنت شركة TSMC أنها ستمتنع عن التواصل مع مجتمع المستثمرين. |
بلغت إيرادات شركة TSMC للربع الرابع من عام 2025 مبلغ 1.046 تريليون دولار تايواني جديد، متجاوزة بذلك تقديرات LSEG الذكية، مما يعكس الطلب المستمر المدفوع بالذكاء الاصطناعي.
يُظهر التقرير الشهري لشركة TSMC لشهر ديسمبر أيضًا زخمًا قويًا على مدار العام. وذكرت الشركة أن إيراداتها لعام 2025 بلغت 3,809.05 مليار دولار تايواني جديد، بزيادة قدرها 31.6% عن عام 2024.
في الربع الثالث من عام 2025، أشار الإعلان الرسمي لشركة TSMC إلى أن الشركة تركز بشكل كبير على العقد المتقدمة والحوسبة عالية الأداء.
أفادت شركة TSMC أنه في الربع الثالث من عام 2025 :
شكلت تقنية 3 نانومتر 23% من إجمالي إيرادات الرقائق، بينما شكلت تقنية 5 نانومتر 37% وشكلت تقنية 7 نانومتر 14%.
شكلت التقنيات المتقدمة (7 نانومتر وما دون) 74% من إجمالي إيرادات الرقائق.
شكلت الحوسبة عالية الأداء 57% من صافي الإيرادات، بينما شكلت الهواتف الذكية 30%.
هذا الأمر مهم لأن الربع الرابع عادة ما يتضمن قوة موسمية للهواتف الذكية، لكن حصة الحوسبة عالية الأداء المدعومة بالذكاء الاصطناعي أصبحت هي الأساس.
| متري | آخر مرجع عام | لماذا يُعد ذلك مهماً بالنسبة للسعر اليوم؟ |
|---|---|---|
| إيرادات الربع الرابع | حوالي 1.046 تريليون دولار تايواني جديد (حوالي 33.11 مليار دولار أمريكي) | الإيرادات معروفة بالفعل، لذا فهي تشكل أساسًا لحساب هامش الربح |
| صافي الربح في الربع الرابع (توقعات السوق) | حوالي 475.2 مليار دولار تايواني جديد إلى 479.1 مليار دولار تايواني جديد | يُغيّر النجاح أو الفشل مسار النقاش حول "قوة التسعير مقابل التكلفة". |
| هامش الربح الإجمالي للربع الرابع (وفقًا لدليل الشركة) | من 59% إلى 61% | تحدد هوامش الربح مقدار انخفاض الطلب على الذكاء الاصطناعي في الأرباح |
| هامش التشغيل للربع الرابع (دليل الشركة) | من 49% إلى 51% | تُعد الرافعة التشغيلية مؤشر الثقة الرئيسي |
| خلفية النمو لعام 2026 (التوقعات الخارجية) | نمو الإيرادات بنسبة تتراوح بين 25% و30% | يحدد التوقعات بشأن نبرة التوجيه لعام 2026 |
تتوقع LSEG SmartEstimate صافي الربح في الربع الرابع في نطاق يتراوح بين 475.2 مليار دولار تايواني جديد و479.1 مليار دولار تايواني جديد، مما يعني نموًا سنويًا بنسبة تتراوح بين 27% و28%.
من صفحة توجيهات الشركة للربع الرابع (والتي تم التأكيد عليها مجدداً في نص الربع الثالث)، قدمت شركة TSMC التوجيهات التالية:
الإيرادات : من 32.2 مليار دولار إلى 33.4 مليار دولار
هامش الربح الإجمالي : من 59% إلى 61%
هامش التشغيل : من 49% إلى 51%
سعر الصرف المفترض : 1 دولار أمريكي مقابل 30.6 دولار تايواني جديد
وقد تحققت قوة إيرادات شركة TSMC في الربع الرابع بفضل الاستخدام الكامل لسعة 3 نانومتر، مع دعم الطلب من قبل رقائق الهواتف الذكية والرقائق المتعلقة بالذكاء الاصطناعي.
ينبغي على المتداولين مراقبة إشارات الإدارة التي تشير إلى أن معدل الاستخدام سيظل منخفضًا في أوائل عام 2026، حيث يؤثر ذلك على كل من وضوح الإيرادات وقوة التسعير.
من المتوقع أن تدعم تقنية النانومتر 2 القادمة النمو وتسرعه في عام 2026.
ينبغي على المتداولين اعتبار أي عبارات "على المسار الصحيح" مشجعة، ولكن يجب النظر إلى أي مؤشر على مخاطر الجدول الزمني بشكل سلبي، حيث يتوقع السوق انتقالاً سلساً.
لا تتطلب رقائق الذكاء الاصطناعي رقائق متطورة فحسب، بل تتطلب أيضاً تغليفاً متطوراً.
حتى مع قوة الطلب على رقائق السيليكون، قد تحدّ قيود التغليف من الشحنات. وغالبًا ما يكون لتعليقات الإدارة في هذا الشأن أهمية أكبر من رقم الإيرادات المعلن.
ومن المتوقع أيضاً أن تتضمن مكالمة الأرباح المقرر عقدها في 15 يناير خططاً محدثة للإنفاق الرأسمالي وتوقعات للعام بأكمله.
يمكن تفسير ارتفاع رقم الإنفاق الرأسمالي بطريقتين. فقد يشير إلى الثقة في الطلب، ولكنه قد يشير أيضاً إلى ضغط أكبر على الاستهلاك مما قد يؤثر سلباً على هوامش الربح لاحقاً.
قد يؤدي التوسع الأسرع في الخارج إلى تقليل بعض مكاسب الهامش المتوقعة من المرحلة التالية والتسعير.
لا تزال خطة الاستثمار الأمريكية الضخمة لشركة TSMC محط اهتمام السوق، وقد أشارت رويترز إلى مشروع الشركة في ولاية أريزونا بقيمة 165 مليار دولار.
| سيناريو | كيف تبدو الأرقام والتوجيهات | رد فعل السوق المحتمل |
|---|---|---|
| حالة ثورية | تجاوزت الأرباح التقديرات، وبلغت هوامش الربح ما يقارب أعلى مستوى من التوجيهات، وتميل توقعات النمو لعام 2026 نحو 25٪ - 30٪. | قد يرتفع سعر السهم، وقد تتبعه أسعار أشباه الموصلات. |
| الحالة الأساسية | يتوافق الربح مع التقديرات، وتتراوح هوامش الربح حول نقطة المنتصف، والتوقعات واثقة ولكنها ليست عدوانية. | قد ينخفض سعر السهم، ويتحول الاهتمام إلى تفاصيل التعبئة والتغليف والنفقات الرأسمالية. |
| بيركيس | الأرباح غير محققة، والهوامش مخيبة للآمال، أو تشير الإدارة إلى تخفيف أكبر في الخارج أو اتجاه أضعف للطلبات على المدى القريب. | قد يتراجع سعر السهم بشكل حاد لأن التوقعات مرتفعة بالفعل. |
عادةً ما تكون أهم نتيجة لهذا اليوم المخصص للأرباح هي النظرة المستقبلية.
ينبغي على المتداولين الانتباه إلى ما يلي:
توقعات الإيرادات للربع الأول من عام 2026 ، لأنها تكشف ما إذا كان الطلب لا يزال مستمراً بعد عام 2025 القوي.
توقعات النمو للعام 2026 بأكمله ، لأن السوق يناقش بنشاط ما إذا كان معدل النمو 25٪ - 30٪ هو التوقع الصحيح.
تعليق على التسعير ، لأن القدرة الإنتاجية المحدودة في أحدث التقنيات يمكن أن تحسن مزيج المنتجات وهوامش الربح حتى عندما تكون أحجام الوحدات مستقرة
من المقرر عقد مؤتمر أرباح شركة TSMC للربع الرابع من عام 2025 في 15 يناير 2026، الساعة 14:00 بتوقيت تايوان، أو الساعة 01:00 صباحًا بتوقيت شرق الولايات المتحدة.
يتوقع المحللون أن يبلغ صافي الربح حوالي 475-479 مليار دولار تايواني جديد، وهو ما سيكون رقماً قياسياً ويمثل زيادة سنوية بنسبة 27% إلى 28% تقريباً.
توقعت شركة TSMC هامش ربح إجمالي يتراوح بين 59% و61% وهامش ربح تشغيلي يتراوح بين 49% و51% للربع الرابع من عام 2025.
في الختام، فإن أرباح شركة TSMC للربع الرابع من عام 2025 لا تتعلق كثيراً بقوة الطلب بقدر ما تتعلق بقدرة الشركة على الحفاظ على جودة هامش الربح مع توسيع الطاقة الإنتاجية واستيعاب التكاليف الخارجية المرتفعة.
أسرع طريقة لفهم هذا التقرير هي البدء بهوامش الربح والتوقعات. من المتوقع أن تُعلن شركة TSMC عن هامش ربح إجمالي يتراوح بين 59% و61%، وهامش ربح تشغيلي يتراوح بين 49% و51% للربع الرابع، وسيرغب السوق في معرفة أن تكاليف التوسع الخارجي لا تُطغى على فوائد الطلب القوي على أحدث التقنيات.
إذا دعمت توقعات الإدارة لعام 2026 سردية نمو بنسبة 25٪ - 30٪ وأكدت التقدم القوي في تقنية 2 نانومتر، فيمكن لسهم TSMC أن يبقى مسيطراً.
تنويه: هذه المعلومات مُخصصة لأغراض إعلامية عامة فقط، ولا تُعتبر (ولا ينبغي اعتبارها) نصيحة مالية أو استثمارية أو غيرها من النصائح التي يُعتمد عليها. لا يُشكل أي رأي وارد في هذه المعلومات توصية من شركة EBC أو المؤلف بأن أي استثمار أو ورقة مالية أو معاملة أو استراتيجية استثمارية مُحددة مناسبة لأي شخص بعينه.
