التوترات الجمركية في رابطة دول جنوب شرق آسيا: كيف تتعامل فيتنام وإندونيسيا وتايلاند مع رياح التجارة المعاكسة؟

مع تكثيف الولايات المتحدة لسياساتها الحمائية في عهد الرئيس ترامب، تُكافح اقتصادات جنوب شرق آسيا الرئيسية للتكيف. نُحلل كيف تُواجه فيتنام وإندونيسيا وتايلاند هذا الوضع غير المُتوقع من خلال تسريع الدبلوماسية التجارية، ودعم السياسات القطاعية، واستراتيجيات سوق العملات.

قال ديفيد باريت، الرئيس التنفيذي لمجموعة إي بي سي المالية (المملكة المتحدة) المحدودة: "إن منطقة جنوب شرق آسيا لا تكتفي بالرد، بل تُعيد تموضعها". وأضاف: "من جهود الإصلاح في فيتنام إلى الدبلوماسية الاستباقية في إندونيسيا، تستغل المنطقة الاحتكاكات التجارية كحافز لإعادة التوازن الاقتصادي. وبالنسبة للمستثمرين والتجار على حد سواء، هذه ليست قصة انفصال، بل قصة تباعد".

استجابة جنوب شرق آسيا: من الصفقات السريعة إلى إعادة التنظيم

فيتنام، إحدى أسرع القوى التصديرية نموًا في آسيا، تُسرّع جهودها لإبرام اتفاقية تجارية ثنائية مع الولايات المتحدة، في ظلّ فرض رسوم جمركية على قطاعات حيوية كالمنسوجات والإلكترونيات والأثاث. ووفقًا لمحللينا، يفرض نظام الرسوم الجمركية الأمريكي الجديد رسومًا جمركية تصل إلى 20% على صادرات فيتنامية مختارة - بما في ذلك معدل أساسي قدره 10% على الإلكترونيات و15% على الأخشاب والأثاث - بانخفاض عن المقترحات السابقة التي وصلت إلى 46%. واستجابةً لذلك، تُقدّم الحكومة الفيتنامية دعمًا مُوجّهًا للصناعات المتضررة، وتُجري إصلاحات هيكلية للحفاظ على ثقة المستثمرين. يقول باريت: "إن قدرة فيتنام على التحوّل بسرعة والحفاظ على الوصول إلى الأسواق تُشير إلى أهميتها الاستراتيجية المتزايدة في سلاسل التوريد العالمية". في غضون ذلك، أدّى التفاؤل بشأن آفاق اتفاقية التجارة وزخم الإصلاحات إلى ارتفاع في سوق الأسهم الفيتنامية، وفقًا لما ذكرته مجلة "فيتنام إنفستمنت ريفيو".

دخلت إندونيسيا أيضًا في مفاوضات بالغة الأهمية، حيث عرضت على واشنطن حزمة تجارية بقيمة 34 مليار دولار أمريكي كإجراء استباقي في مواجهة العقوبات المحتملة. ونؤكد أن هذه الاتفاقية تهدف إلى حماية قطاعات مثل زيت النخيل والمطاط والملابس، وهي صناعات حيوية لاقتصاد إندونيسيا المعتمد على التصدير. وكجزء من الاتفاقية، نجحت جاكرتا في التفاوض على خفض الرسوم الجمركية من 32% إلى 19% على خطوط إنتاج رئيسية، مما وفّر إعفاءً ضروريًا للمنتجين المحليين، وعزز القدرة التنافسية لإندونيسيا في المنطقة.

في غضون ذلك، لا تزال تايلاند خاضعة للرسوم الجمركية التي أُعلن عنها لأول مرة في أبريل. ونشير إلى أن بانكوك تعمل حاليًا على وضع اللمسات الأخيرة على اتفاقية منفصلة مع الولايات المتحدة، مع التركيز بشكل كبير على حماية قطاعي السيارات والإلكترونيات. ووفقًا لبلومبرغ، أفادت التقارير أن تايلاند تُركز على خفض الرسوم الجمركية الحالية البالغة 36%، لأن التأخير قد يُضعف ثقة المستثمرين ويُسبب فقدان طلبات التصدير.

تحت الضغط: معضلة القوة المتوسطة في جنوب شرق آسيا

تواجه فيتنام وإندونيسيا وتايلاند حاليًا ضغوطًا متزايدة مع تصاعد التوترات العالمية بشأن الرسوم الجمركية. وتعمل فيتنام على تسريع المفاوضات مع واشنطن، وتعزز دعمها السياسي للقطاعات الأكثر تأثرًا، مثل الأحذية والملابس. ويُنظر إلى عرض إندونيسيا التجاري البالغ 34 مليار دولار أمريكي كدرع استراتيجي، يعكس المخاوف من أن استمرار حالة عدم اليقين قد يُضعف ثقة المستثمرين ويُعطل سلاسل التوريد. كما تتحرك تايلاند بسرعة لتأمين إعفاءات جمركية لقطاعاتها الأكثر تأثرًا، وخاصةً قطاعي السيارات والإلكترونيات.

في حين أن ماليزيا وسنغافورة لا تزالان أقل تأثرًا بالرسوم الجمركية الأمريكية واسعة النطاق، فإننا نحذر من تداعياتها. قد يتأثر اقتصاد سنغافورة المعتمد على التصدير سلبًا بتباطؤ التجارة الإقليمية، بينما تخاطر ماليزيا - المنخرطة بعمق في سلاسل التوريد الأولية - باضطرابات غير مباشرة إذا طالت الرسوم الجمركية المكونات أو المواد الخام. يقول باريت: "إن الآثار المتتالية لإجراءات الرسوم الجمركية الأمريكية ملموسة بالفعل في جميع أنحاء رابطة دول جنوب شرق آسيا. سواء كان ذلك تأثرًا مباشرًا أو تداعيات غير مباشرة، فإن الحاجة الملحة للتكيف ملحة للغاية".

تحركات سوق الفوركس تعكس التباعد

بدأت أسواق الصرف الأجنبي في جميع أنحاء رابطة دول جنوب شرق آسيا (آسيان) في احتساب هذه التوترات. وقد أظهر الدونغ الفيتنامي والبات التايلاندي مؤشرات على مرونة قصيرة الأجل، مدعومين بتفاؤل الولايات المتحدة واستعداد البنك المركزي للتدخل عند الحاجة. مع ذلك، لا تزال الروبية الإندونيسية تحت ضغط، إذ يواجه بنك إندونيسيا مهمةً موازنةً دقيقةً بين الحفاظ على القدرة التنافسية والحماية من تدفقات رأس المال الخارجة. في غضون ذلك، تراجع الدولار السنغافوري قليلاً، مما يعكس حساسيته لدورات الطلب العالمية.

هذه المسارات المتباينة للعملات ليست مجرد ضجيج في السوق، بل تعكس وضع كل اقتصاد لمواجهة عاصفة الرسوم الجمركية. قد تحظى الدول التي تتعاون بنشاط مع واشنطن بتأييد على المدى القصير، بينما قد تشهد الدول التي يُنظر إليها على أنها أبطأ في التحرك إعادة تسعير أصولها وفقًا لذلك.

ما يحتاج المتداولون إلى معرفته

بالنسبة للمتداولين، يُمثّل هذا المشهد المُجزّأ للتعريفات الجمركية مخاطر وفرصًا في آنٍ واحد. ومن المُرجّح أن يظلّ تقلب العملات مرتفعًا، لا سيما في الأسواق الناشئة والمبتدئة مثل إندونيسيا وفيتنام. ومع تحوّل المنافسة في الصفقات الثنائية، قد تشهد أسهم قطاعات مُحدّدة - لا سيما في قطاعات المنسوجات والسيارات والأجهزة التقنية - ارتفاعًا في قيمتها.

أسواق السندات تستجيب أيضًا. فقد بدأت عائدات ديون حكومتي إندونيسيا وتايلاند بالارتفاع، مما يُؤخذ في الاعتبار حالة عدم اليقين التجاري والتعديلات المحتملة في السياسات. ننصح المتداولين بمراقبة مراكز العملات الأجنبية وإشارات السياسات الإقليمية عن كثب، لا سيما وأن البنوك المركزية قد تتصرف بطرق غير منسقة وخاصة بكل بلد استجابةً لتحركات واشنطن القادمة.

إخلاء مسؤولية: تعكس هذه المقالة ملاحظات مجموعة EBC المالية وجميع كياناتها العالمية. لا تُعدّ هذه المقالة نصيحة مالية أو استثمارية. ينطوي تداول السلع والعملات الأجنبية على مخاطر خسارة كبيرة، قد تتجاوز استثمارك الأولي. استشر مستشارًا ماليًا مؤهلًا قبل اتخاذ أي قرارات تداول أو استثمار، حيث إن مجموعة EBC المالية وكياناتها غير مسؤولة عن أي أضرار ناجمة عن الاعتماد على هذه المعلومات.