كيف تعكس القيمة السوقية للذهب الثروة العالمية في عام 2025

لطالما احتل الذهب مكانةً فريدةً في النظام المالي العالمي. فقد كان بمثابة مخزنٍ للقيمة، وأداةٍ للتحوط من التضخم، ورمزٍ للثروة عبر الحضارات. وفي أسواق اليوم، لا يزال يُمثل أصلًا أساسيًا للمستثمرين والبنوك المركزية وصانعي السياسات على حدٍ سواء. ومن المقاييس التي تُستشهد بها كثيرًا في نقاشات الوزن الاقتصادي للذهب، القيمة السوقية - وهو مفهومٌ شائعٌ أكثر في أسواق الأسهم ولكنه يُطبق بشكلٍ متزايد على السلع. فما المقصود بالقيمة السوقية للذهب تحديدًا؟ وكيف تُحسب؟ وما مدى فائدتها كمقياس؟

كيف يُحسب؟ العرض فوق الأرض × السعر الفوري

لتقدير القيمة السوقية للذهب، عليك ضرب عنصرين رئيسيين:

• إجمالي مخزون الذهب فوق سطح الأرض - يشمل هذا جميع الذهب المستخرج عبر التاريخ والذي لا يزال موجودًا بشكله القابل للاستخدام. ووفقًا لمجلس الذهب العالمي، يُقدر هذا الرقم بحوالي 216.265 طنًا متريًا بحلول عام 2024.

• السعر الفوري الحالي للوحدة - سعر الذهب للأونصة، والذي يتقلب بناءً على العرض والطلب في السوق. في أوائل عام ٢٠٢٥، كان سعر الذهب يُتداول عند حوالي ٣٣٨٧ دولارًا للأونصة.

الصيغة الأساسية:

القيمة السوقية للذهب = إجمالي الذهب الموجود فوق الأرض (بالأونصات) × سعر السوق الفوري للأونصة

منح:

• 216,265 طنًا = ما يعادل تقريبًا 6.95 مليار أونصة طروادة

• السعر الفوري = 3,387 دولارًا للأونصة

6.69 مليار أونصة × 3,387 دولارًا أمريكيًا = حوالي 23.5 تريليون دولار أمريكي

وبالتالي، فإن القيمة السوقية الإجمالية للذهب تقترب من 23.5 تريليون دولار، على الرغم من أن هذا الرقم قد يختلف اعتمادًا على سعر السوق الفوري والافتراضات حول العرض الإجمالي.

التقديرات والاختلافات العالمية

في حين تبدو الطريقة واضحة، فإن المصادر المختلفة تقدم تقديرات متباينة قليلاً بسبب الاختلافات في:

• افتراضات العرض الإجمالي - يستخدم البعض أرقامًا أكثر تحفظًا أو عدوانية للذهب الموجود فوق الأرض.

• مدخلات أسعار السوق الفورية - غالبًا ما تختلف التقديرات اعتمادًا على وقت التقييم والعملة المستخدمة.

• وحدات القياس - تستخدم بعض التقارير الأطنان، وتستخدم تقارير أخرى الأونصات أو الجرامات، وهو ما قد يؤثر على القيم المتصورة إذا لم يتم توحيدها.

بالإضافة إلى ذلك، تشمل بعض المصادر الذهب المُرمَّز، والمنتجات المُتداولة في البورصة، أو حيازات الذهب غير المُخصَّصة في حسابات أوسع، مما قد يُضخِّم الحجم المُتصوَّر للسوق. ونتيجةً لذلك، تتراوح تقديرات القيمة السوقية الإجمالية للذهب بين 20 تريليون دولار أمريكي وأكثر من 25 تريليون دولار أمريكي، حسب المنهجية والتوقيت.

الاتجاهات التاريخية في القيمة الإجمالية

ارتفعت القيمة السوقية للذهب بشكل كبير في السنوات الأخيرة. في أوائل العقد الأول من القرن الحادي والعشرين، عندما كان سعر تداول الذهب أقل من 400 دولار للأونصة، كانت القيمة السوقية الإجمالية أقل بكثير من تريليوني دولار. وبحلول أوائل عشرينيات القرن الحادي والعشرين، تجاوزت 10 تريليونات دولار، ومع اقتراب الأسعار الآن من 3400 دولار للأونصة، وصلت القيمة السوقية العالمية للذهب إلى مستويات قياسية.

بخلاف الأسهم والعملات الورقية، يزداد عرض الذهب ببطء شديد - عادةً بنسبة 1.5-2% فقط سنويًا. هذا يعني أن المحرك الرئيسي لنمو القيمة السوقية للذهب هو ارتفاع سعره الفوري، وليس معدل الإنتاج الجديد. ولا يزال الندرة النسبية والطلب المستمر على الذهب كمخزن للقيمة يدعمان هذا الاتجاه التصاعدي.

حدود القيمة السوقية للسلع الأساسية

على الرغم من فائدته كمرجع عام، فإن القيمة السوقية للذهب لها عدة قيود عند استخدامها في المقارنات المالية:

1. ليس كل الذهب قابلاً للتداول - فجزء كبير منه يُحتفظ به في المجوهرات، أو خزائن البنوك المركزية، أو في استثمارات خاصة طويلة الأجل، ومن غير المرجح أن يعود إلى السوق. هذا يعني أن القيمة السوقية تُبالغ في تقدير السيولة الفعلية المتاحة.

2. لا يوجد جهة إصدار - على عكس الأسهم أو العملات المشفرة، لا يُصدر الذهب ولا يتحكم فيه طرف مركزي. ولا تعكس قيمته السوقية إمكانات الأرباح، أو عائد توزيعات الأرباح، أو الابتكار، وهي عوامل تؤثر على قيمة الأصول في الأسواق التقليدية.

3. احتمال حدوث ارتباك - قد يُسيء المستثمرون غير المُلِمّين بأسواق السلع فهم القيمة السوقية على أنها مؤشر على التقلبات أو حجم التداول. في الواقع، تُمثّل القيمة السوقية للذهب مقياسًا للتقييم على المستوى الكلي، وليست إشارة تداول.

4. مخاطر العد المزدوج - قد تتضمن بعض المنهجيات عن غير قصد التعرضات المادية والورقية (صناديق الاستثمار المتداولة أو المشتقات)، مما يؤدي إلى تضخيم حجم السوق الحقيقي.

5. تأثيرات العملة - بما أن سعر الذهب يتم بالدولار الأمريكي، فإن تقلبات العملة يمكن أن تؤدي إلى تحريف القيمة المتصورة في العملات الأخرى مثل الجنيه الإسترليني أو اليورو أو الين الياباني.

وعلى الرغم من هذه التحديات، تظل القيمة السوقية للذهب رقماً يُستشهد به على نطاق واسع في وسائل الإعلام المالية والبحوث الاقتصادية الكلية، وخاصة عند مقارنتها بالعملات المشفرة مثل البيتكوين، والتي يشار إليها غالباً باسم "الذهب الرقمي".

الأفكار النهائية

تُقدم القيمة السوقية للذهب لمحةً قيّمةً عن أثره المالي الإجمالي، ولكن ينبغي فهمها في سياقها. فعلى عكس أسهم الشركات، لا يُصدر الذهب أو يُتداول في البورصات المركزية بطريقة موحدة، ويُحفظ جزء كبير منه في خزائن أو لأغراض تزيينية.

مع ذلك، فإن فهم كيفية استخلاص قيمة الذهب، ومقارنته بالأصول العالمية الأخرى، يساعد المستثمرين على تقدير دوره كأداة تحوط استراتيجية وأصل نقدي. وما دام الذهب يحتفظ بمكانته كاحتياطي عالمي وأداة تحوط من التضخم، فإن تتبع قيمته السوقية سيظل أداةً قيّمةً لقياس الثقة في أنظمة العملات الورقية والبنية المتطورة للثروة العالمية.

إخلاء مسؤولية: هذه المادة لأغراض إعلامية عامة فقط، وليست (ولا ينبغي اعتبارها كذلك) نصيحة مالية أو استثمارية أو غيرها من النصائح التي يُعتمد عليها. لا يُمثل أي رأي مُقدم في المادة توصية من EBC أو المؤلف بأن أي استثمار أو ورقة مالية أو معاملة أو استراتيجية استثمارية مُعينة مُناسبة لأي شخص مُحدد.