اريخ النشر: 2026-07-22
تاريخ التحديث: 2026-07-22
تكاد جميع الدول السيادية مدينّة. تدخل ليختنشتاين وبروناي وتوفالو وتركمانستان عام 2026 بمستويات دين عام تتراوح بين 0.5% و3.7% من GDP، مقارنة بنسبة عالمية تقارب 94%. ومع ذلك، كثيرًا ما تعتمد الدول الأقرب إلى الصفر على النفط أو المنح الخارجية أو على تقارير مالية حكومية تستبعد أجزاءً من القطاع العام من الحساب.
تتصدر ليختنشتاين بنسبة 0.5% من GDP، تليها بروناي بنسبة 1.5%، وتوفالو بنسبة 3.2%، وتركمانستان بنسبة 3.7%، ما يظهر مدى تميز ليختنشتاين حتى ضمن مجموعة الدول الأقل ديناً في العالم.
تعزز ليختنشتاين وضعها شبه الخالي من الدين بأصول مالية صافية للحكومة تزيد على 140% من GDP، مما يمنحها الوسادة المالية الأوضح بين هذه الدول الأربع.
سجلت بروناي عجزًا ماليًا قدره 11.8% في 2023/24 من دون اقتراض، مستندة بدلًا من ذلك إلى احتياطيات مالية تراكمت خلال سنوات أقوى لقطاع النفط والغاز.
نسبة دين توفالو البالغة 3.2% تقدّم حماية ضئيلة من تكاليف المناخ، بينما تحمل نسبة تركمانستان 3.7% مستوى شفافية أضعف مما توحي به العناوين.
لا تسجل ماكاو ونييو أي دين عام. تفصل وضعيتاهما السياسية بينهما وبين الدول السيادية؛ فماكاو تُدار كمنطقة إدارية خاصة صينية، ونييو تعمل في علاقة شراكة حرة مع نيوزيلندا.
المقياس الأوسع لـIMF يضع كل دولة سيادية فوق الصفر. أدناه تظهر أدنى أربع نسب لعام 2026.
| البلد | دين 2026 | ما لا تعكسه النسبة |
|---|---|---|
| Liechtenstein | 0.5% of GDP | أصول كبيرة، لكن مخاطر التصدير والشيخوخة |
| Brunei | 1.5% of GDP | ثروة نفطية، لكن اعتماد كبير على الهيدروكربونات |
| Tuvalu | 3.2% of GDP | دعم بالمنح، لكن تعرض شديد لمخاطر المناخ |
| Turkmenistan | 3.7% of GDP | إيرادات غازية، لكن شفافية مالية محدودة |
يصبح موقفها أكثر غرابة في عام يُتوقع أن يصل إصدار السندات العالمية إلى $29 trillion.
تتمتّع ليختنشتاين بأقوى موقف إجمالي لأن نسبة دينها 0.5% مدعومة بأصول عامة كبيرة وفوائض متكررة وحسابات شفافة.
تصف حكومة ليختنشتاين البلد بأنه لا يملك دينًا عامًا. يستخدم IMF الوصف الأكثر دقة "شبه صفري" لأن مقياسه الأوسع للحكومة العامة يشمل القروض قصيرة الأجل التي تحتفظ بها البلديات، والتي تعادل نحو 0.5% من GDP. يأتي الاختلاف من نطاق المحاسبة لا من الاختلاف في الآراء.
سجلت الحكومة فائضًا ماليًا قدره 2.8% من GDP في 2025، بينما ظلت الأصول المالية الصافية على مستوى الحكومة العامة فوق 140% من GDP. تتيح هذه الأصول لليختنشتاين امتصاص ركود دون إصدار دين جديد.
ينشأ الضغط الرئيسي من شيخوخة السكان واقتصاد معتمد على الصادرات معرض لضعف الطلب الخارجي وقوة الفرنك السويسري. إن الدين القريب من الصفر يضع الحكومة في موقع غير معتاد لمواجهة تلك التكاليف.
لم تُسجل حكومة بروناي أي ديون أو مدفوعات فوائد في 2023/24، على الرغم من أن IMF يتوقع أن يبلغ دين الحكومة العامة الأوسع 1.5% من GDP في 2026. يعكس الصفر السابق والتوقّع اللاحق فترات تقارير وتغطية مالية مختلفة.
سجّلت الحكومة عجزًا يساوي 11.8% من GDP في 2023/24 من دون اقتراض. غطت الودائع المتراكمة خلال سنوات أقوى لقطاع النفط والغاز هذا العجز.
انخفضت إيرادات الهيدروكربونات من 24.5% من GDP في 2022/23 إلى 13% بعد عام، أي تقرّبًا نصف الحصة من الاقتصاد. يمكن لبروناي الاستمرار في السحب من ودائع الحكومة، لكن العجوزات المستمرة ستجبر بروناي في النهاية على خفض الإنفاق أو بيع مزيد من الأصول أو إصدار دين جديد.
من المتوقع أن يصل الدين العام لتوفالو إلى 3.2% من GDP في 2026. تقلل المنح وإيرادات تراخيص الصيد والمشروعات الممولة من شركاء التنمية من حجم الاقتراض الذي تحتاجه الحكومة.
تحدّ هذه المصادر التمويلية أيضًا من الاستقلالية المالية. قد تتقلب إيرادات الصيد، بينما تظل البنية التحتية الرئيسية والخدمات العامة مرتبطة بالدعم الخارجي.
التكيف مع المناخ يتطلب موارد تفوق بكثير قدرة اقتصاد توفالو المحلي الصغير. الدين القريب من الصفر يخفض تكاليف الفائدة، لكنه لا يستطيع تمويل حجم الحماية التي قد تحتاجها البلاد.
من المتوقع أن يبلغ دين الحكومة العامة في تركمانستان 3.7% من GDP في عام 2026. أدت إيرادات تصدير الغاز والإنفاق الرأسمالي المتحفظ إلى تقليص الحاجة إلى الاقتراض التقليدي.
الرقم المنشور يقدم صورة أقل اكتمالاً مقارنةً بالبيانات الخاصة بليختنشتاين أو بروناي. لا يزال الإبلاغ عبر الشركات المملوكة للدولة والقطاع العام الأوسع محدوداً، مما يجعل بعض الالتزامات المرتبطة بالحكومة صعبة التقييم.
سوف يضغط هبوط مطوّل في إيرادات الغاز على الميزانية ويختبر مقدار السعة المالية المتاحة خارج الرقم المنشور.
تبلّغ كل من ماكاو ونيوي بعدم وجود ديون عامة. ماكاو منطقة إدارية خاصة تابعة للصين، بينما نيوي تتمتع بالحكم الذاتي في اتحاد حر مع نيوزيلندا وليست عضواً في الأمم المتحدة.
تضع مكانتهما السياسية كليهما خارج مقارنة الدول الأربع ذات السيادة.
تحمِل سنغافورة ديناً عاماً إجمالياً يقترب من 172% من GDP، أكثر من 300 مرة نسبة ليختنشتاين. يعكس هذا الرقم كيفية إدارة الحكومة للمدخرات والأسواق المالية، وليس الإنفاق الاعتيادي بعجز.
تحتفظ سنغافورة بأصول مالية كبيرة وتقيد كيفية استخدام عائدات الاقتراض. تدعم الأوراق المالية الحكومية مدخرات التقاعد وإدارة الاحتياطيات وسوق السندات المحلية.
يُظهر الدين الإجمالي ما تدين به الحكومة دون أن يُظهر ما تملكه. تجعل أصول سنغافورة وبنية اقتراضها أوضاعها المالية العامة أقوى بكثير مما يوحي به رقم 172%. تُظهر ليختنشتاين قوة الدين القريب من الصفر المدعوم بالأصول، بينما تُظهر سنغافورة أن القوة المالية لا تتطلب صفر ديون.
تملك ليختنشتاين أدنى دين إجمالي متوقع للحكومة العامة بين الدول ذات السيادة، بنحو 0.5% من GDP.
تصف الحكومة الوطنية في ليختنشتاين نفسها بأنها خالية من الديون. يسجل IMF ديناً بالقرب من 0.5% من GDP لأن مقياسه الأوسع يشمل قروضاً بلدية قصيرة الأجل. وتعكس الوصافان حدوداً محاسبية مختلفة بدلاً من ظروف مالية متضاربة.
تبلغ كل من ماكاو ونيوي بعدم وجود ديون عامة. ماكاو منطقة إدارية خاصة تابعة للصين، بينما نيوي تتمتع بالحكم الذاتي في اتحاد حر مع نيوزيلندا وليست عضواً في الأمم المتحدة.
تُصدر سنغافورة أوراقاً حكومية لدعم مدخرات التقاعد وإدارة الاحتياطيات والحفاظ على سوق سندات محلية فعّالة. تُقيد عائدات الإصدار عن الاستخدام في الإنفاق الاعتيادي، بينما تعوّض الأصول المالية العامة عن رقم الدين الإجمالي الكبير.
يمكن لاقتصاد كبير أن يخفض دينه عبر فوائض مستدامة، نمو أسرع، التضخم أو بيع الأصول. لكن الوصول إلى صفر سيزيل أيضاً مصدراً رئيسياً للأصول المالية الآمنة ويقلل المرونة المالية أثناء الركود أو الحروب أو حالات الطوارئ الوطنية.
سيُظهر تقرير الآفاق الاقتصادية العالمية التابع لـ IMF في أكتوبر 2026 ما إذا كانت ليختنشتاين وبروناي وتوفالو وتركمانستان لا تزال تملك أقل أربع نسب دين سيادي في العالم. قد يغيّر الاقتراض الجديد أو سحب الاحتياطيات أو توسيع التقارير المتعلقة بالقطاع العام ترتيب الدول.
قد يتغير التصنيف في أكتوبر. الاختبار الحقيقي هو ما إذا كانت تلك النسب المنخفضة لا تزال قائمة على الأصول والإيرادات المستقرة والحسابات العامة الكاملة.
