英鎊匯率走勢會因2025下半年經濟韌性繼續上漲嗎?

2025年08月25日

摘要:

英鎊匯率走勢長期受英國經濟狀況、政治事件和全球市場波動影響，各個歷史階段的起伏清晰反映了多重因素對其匯率波動的作用法則。

英鎊(GBP)作為全球主要貨幣之一，其匯率走勢深受多種因素影響，包括英國國內經濟狀況、國際貿易關係、政治事件以及全球市場環境。以下是英鎊匯率走勢的概述，涵蓋多個關鍵時期，同時加入當時經濟背景的簡要說明，以便更好地理解匯率變化的原因。

1960s–1970s：戰後重建與初期浮動

在二戰後的幾十年裡，英鎊經歷了多次貶值。當時英國經濟仍處於戰後復原階段，財政壓力大，貿易逆差明顯。

1967年，英國政府在外匯市場壓力下將英鎊從每英鎊2.80美元貶值至2.40美元，這一舉措被稱為“1967年英鎊貶值”，其目的是增強出口競爭力，同時緩解貿易赤字。 1971年，英國放棄了金本位制度，英鎊開始在國際市場上浮動，為未來英鎊匯率的彈性調整奠定了基礎。

1980年代，英國經濟逐步復甦，通貨膨脹控制，財政政策趨於穩定，英鎊匯率走勢表現強勁。 1985年，英鎊兌美元匯率達到歷史高點0.915美元/英鎊，主要得益於資本流入和投資者對英國經濟前景的信心。

然而，這段時期的強勢英鎊也帶來出口競爭力下降、貿易順差減少的問題，對工業製造業產生了壓力。

英镑汇率走势

1990年代，英國加入歐洲單一市場，但未加入歐元區。 1992年，英鎊因加入歐洲匯率機制(ERM)而面臨壓力，最終被迫退出，導致「黑色星期三」事件。市場投機行為加劇了匯率波動，同時凸顯了匯率政策與市場預期之間的矛盾。

2008年全球金融危機爆發後，英鎊兌美元匯率大幅下跌，最低曾跌至1.38美元/英鎊。這一階段不僅反映了全球金融動盪，也與英國銀行體系的脆弱性以及投資者信心下降密切相關。

2016年6月，英國舉行脫歐公投，結果出乎意料地支持脫歐，導致英鎊兌美元匯率在短短幾天內下跌超過10%，創下31年來的最大單日跌幅。這起事件也使當時的英鎊匯率走勢出現劇烈波動，脫歐不確定性導致投資人紛紛撤出英鎊資產，同時全球市場對歐洲經濟前景的擔憂加劇。

2024年，英鎊表現強勁，兌美元匯率一度上漲超過4%，成為G10貨幣中表現最好的貨幣之一。分析認為，英國央行維持較高利率、政治相對穩定以及國際資本流入等因素共同推動了英鎊的回升。同時，全球經濟復甦和美元相對疲軟也為英鎊提供了支撐。

2025年初，英鎊面臨下行壓力，投資人擔憂英國政府財政狀況，導緻英鎊兌美元匯率回落，同時國債殖利率上升和通膨壓力加大，加劇市場不安，短期內仍可能因政治決策、經濟數據及全球市場波動而波動。

進入下半年，英鎊持續上漲，受惠於經濟韌性、通膨壓力和美國升息預期減弱，截至8月22日昇至1.3521，年初至今上漲約8%，分析師預測年底可達1.39，但仍需關注財政狀況和聯準會政策變化風險。

英鎊匯率走勢不僅反映了英國經濟狀況，也折射出政治決策、國際貿易以及全球金融市場的影響。理解各時期的背景和事件，有助於投資人在面對匯率波動時做出更理性和科學的決策，同時為長期投資和風險管理提供參考。