Đăng vào: 2026-07-15
Cập nhật vào: 2026-07-15
Phố Wall đã lâu rồi không chứng kiến một biến động như thế này. Khi bảng giá cho quý hai năm 2026 được phát, cổ phiếu của Bank of America Corp (BAC) không chỉ vượt kỳ vọng lợi nhuận — chúng vượt xa, đẩy mã lên mức cao nhất trong phiên là $61.21. Đối với nhà đầu tư đã chờ đợi ngành tài chính tìm lại thế đứng, đây không chỉ là một chiến thắng; mà còn là tín hiệu rõ ràng rằng những ông lớn trên thị trường đang hoạt động hết công suất.
Toán học đứng sau đợt tăng này khó mà bỏ qua. Ngân hàng báo lãi ròng $9.1 billion, tăng 27% so với cùng kỳ năm trước, với lợi nhuận pha loãng trên mỗi cổ phiếu đạt $1.21. Con số đó đã vượt xa ước tính $1.12 mà các nhà phân tích đang mô hình hóa. Kể từ khi kết quả được công bố, dòng vốn đã quay trở lại cổ phiếu Bank of America khi các nhà giao dịch đặt cược rằng đà tăng gần đây của ngân hàng không phải là may mắn.
Điều gì đã diễn ra bên trong để biện minh cho một chuyển động lớn như vậy ở cổ phiếu Bank of America? Không chỉ có một yếu tố. Đó là một cơn bão hoàn hảo của các mảng kinh doanh vốn đã trầm lắng bấy lâu bỗng nhiên thức dậy.
Các nhà quan sát thị trường đang chỉ ra ba mảng chính đã làm phần lớn công việc trong quý này:
Sự hồi sinh của ngân hàng đầu tư: Sau một thời gian dài im ắng, thị trường giao dịch thương vụ đã trở lại. Doanh thu phí từ mảng ngân hàng đầu tư tăng 50% so với cùng kỳ. Khi các khách hàng doanh nghiệp ngừng chờ đợi một môi trường lãi suất hoàn hảo và bắt đầu thực hiện các thương vụ M&A và phát hành nợ, BofA là người hưởng lợi chính.
Thị trường biến động thúc đẩy mảng giao dịch: Sự bất ổn vĩ mô toàn cầu thường là điều đau đầu, nhưng với các bộ phận sales và trading lớn của BofA, đó là mỏ vàng. Khách hàng tổ chức cần liên tục điều chỉnh vị thế, kéo doanh thu mảng giao dịch tăng 33%.
Ổn định Thu nhập lãi ròng (NII): Bất chấp môi trường cạnh tranh dữ dội về tiền gửi, NII tăng 9% lên $16.2 tỷ đô la. Ngân hàng đã cân bằng thành công tăng trưởng cho vay — chín quý liên tiếp — với chi phí duy trì tiền gửi của khách hàng, một thành tích mà nhiều nhà cho vay nhỏ hơn chưa làm được.
Trong khi doanh thu tăng vọt, ngân hàng cũng thắt chặt chi phí quản lý. Đó là một thay đổi dễ chịu so với câu chuyện "tăng trưởng bằng mọi giá" thường thấy ở các lĩnh vực khác.
Khi một mã cổ phiếu bứt phá như cổ phiếu Bank of America tuần này, câu hỏi tất nhiên là: định giá có đang bị đẩy cao quá mức không?
Nhìn vào bảng cân đối cho thấy mức định giá có thể là thỏa đáng. Số dư tiền gửi bình quân thực tế đã tăng lên $2.02 nghìn tỷ đô la — dấu hiệu cho thấy nền tảng kỹ thuật số của ngân hàng đang hiệu quả trong việc chống chảy sang các tài khoản trực tuyến trả lãi cao. Quan trọng hơn, ngân hàng đã hạ trích lập dự phòng cho tổn thất tín dụng xuống còn $1.4 tỷ đô la.
Nói ngắn gọn, ngân hàng không nghĩ rằng khách hàng vay của họ sắp vỡ nợ.
Ban lãnh đạo cũng thiên về tư duy đặt cổ đông lên trước. Với tỷ lệ vốn CET1 là 11.2%, họ có đệm dư dả để hành động. Họ đã trả lại $8.0 tỷ đô la cho cổ đông trong quý này giữa cổ tức và một chương trình mua lại cổ phiếu trị giá $6.0 tỷ đô la. Khi một công ty tích cực thu hẹp số lượng cổ phiếu lưu hành trong khi lợi nhuận của họ đang đạt mức cao kỷ lục, đó hiếm khi là dấu hiệu xấu cho giá cổ phiếu.
Đối với những người tham gia tích cực, các báo cáo lợi nhuận có tác động mạnh như thế này là chất xúc tác giao dịch hàng đầu. Những trader muốn tiếp xúc với Bank of America quanh kỳ báo cáo có thể truy cập BAC.N dưới dạng CFD cổ phiếu cá nhân thông qua nền tảng CFD cổ phiếu của EBC. Để có góc nhìn ngành rộng hơn, quỹ ETF Financial Select SPDR (XLF.P) cũng có sẵn trên trang công cụ ETF của EBC. Cả hai đều là sản phẩm có đòn bẩy với rủi ro biến động tăng cao trong các sự kiện vĩ mô lớn.
Cộng đồng nhà phân tích không mất thì giờ để xé bỏ các mục tiêu giá cũ. Các bàn "sell-side" từng thận trọng chỉ một tháng trước giờ đang vội vã điều chỉnh để thích nghi với thực tế mới.
Họ đặc biệt chú ý đến Return on Average Tangible Common Equity (ROTCE) của ngân hàng, vốn tăng vọt lên 17.0%. Khi nhìn thấy một ngân hàng có quy mô như vậy hoạt động với mức hiệu quả đó, tỷ lệ giá trên lợi nhuận hiện tại là 15.1 bắt đầu trông ít giống một mức định giá cao và nhiều hơn là một cơ hội giá trị. Khi dòng tiền tổ chức đua theo loại lợi nhuận đó, cổ phiếu Bank of America đang chứng kiến khối lượng mua mà thường xuất hiện trước một xu hướng bền vững kéo dài nhiều quý.
Có phải đây là một đường thẳng lên mặt trăng không? Có lẽ không. Ngành ngân hàng mang tính chu kỳ, và những lực cản vẫn chưa biến mất.
Chi phí ngoài lãi tăng 8% trong quý này, chủ yếu do các khoản đầu tư lớn mà ngân hàng đang đổ vào an ninh mạng và ngân hàng dựa trên AI. Nếu cơn sốt ngân hàng đầu tư đó hạ nhiệt — và điều đó hoàn toàn có thể, do tính thất thường của hoạt động giao dịch doanh nghiệp — thì những chi phí đó có thể bắt đầu gây áp lực lên lợi nhuận ròng.
Còn có "cuộc chiến tiền gửi" đang diễn ra. Mặc dù BofA đang thắng, họ vẫn phải trả cao để giữ các số dư đó. Nếu Cục Dự trữ Liên bang (Federal Reserve) thay đổi lập trường chính sách một cách bất ngờ, động lực chi phí vốn có thể trở nên lộn xộn hơn rất nhiều, và nhanh chóng.
Cuối cùng, cổ phiếu Bank of America đang kể một câu chuyện về sự kiên cường. Thị trường đã chờ một lý do để mua, và báo cáo lợi nhuận này đã cung cấp chất xúc tác.
Giữa sự hồi sinh của hoạt động giao dịch doanh nghiệp, sức mạnh của người tiêu dùng, và một bảng cân đối kế toán có thể nói là vững chắc nhất trong nước, lập luận ủng hộ cổ phiếu này trở nên thuyết phục. Đợt tăng có thể gặp một số biến động trong vài tuần tới khi các nhà chốt lời xuất hiện, nhưng các yếu tố cơ bản mạnh như trong nhiều năm qua. Hiện tại, phe bò đang nắm quyền, và họ có dữ liệu để chứng minh điều đó.
Cuối cùng, đợt tăng gần đây của cổ phiếu Bank of America không chỉ là một tiêu đề; đó là tuyên bố rằng một trong những định chế tài chính lâu đời nhất của đất nước vẫn là đối thủ cần phải vượt qua.
