Đăng vào: 2026-04-08
Chứng khoán Mỹ đang phát tín hiệu hồi phục mạnh trong phiên tiền mở cửa khi thỏa thuận ngừng bắn Mỹ - Iran kéo giá dầu xuống nhanh. Dow Jones futures tăng khoảng 2%, S&P 500 futures tăng hơn 2%, trong khi dầu WTI lùi về quanh $96/thùng, giúp áp lực lạm phát và tâm lý risk-off dịu bớt.
Chứng khoán Mỹ bật lên rõ rệt sau khi Washington và Tehran đạt thỏa thuận ngừng bắn trong 2 tuần, với điều kiện Iran cho phép dòng chảy dầu khí đi qua eo biển Hormuz. Diễn biến tích cực này củng cố thêm lý do khiến chứng khoán liên tục tìm thấy lực đỡ mỗi khi căng thẳng tại Iran có dấu hiệu hạ nhiệt. Trong giao dịch mới nhất, Dow futures tăng khoảng 2%, S&P 500 futures tăng 2,3% và Nasdaq 100 futures tăng 2,8%. Với mức đóng cửa gần nhất của Dow Jones ở 46.584,46 điểm, nhịp tăng 2% của futures tương đương hơn 900 điểm, đủ để đưa cụm từ Dow Jones trở lại tâm điểm của thị trường.
Động lực lớn nhất đến từ giá dầu. WTI giảm 14,3% xuống $96,83/thùng và Brent giảm 13,3% xuống $94,74/thùng; WTI giao dịch quanh $96,31 và Brent quanh $95,36 trong phiên châu Á. Hiện tượng giá WTI duy trì mức cao hơn Brent đang phản ánh rõ sự phân hóa của chuỗi cung ứng giữa tâm điểm khủng hoảng. Việc cả hai chuẩn dầu rơi trở lại dưới vùng cao trào trước đó là tín hiệu quan trọng, bởi thị trường đang định giá lại rủi ro nguồn cung sau nhiều tuần bị ám ảnh bởi khả năng gián đoạn kéo dài tại Hormuz.
Phố Wall trước đó khép phiên 7/4 trong trạng thái giằng co. Dow Jones giảm 85,42 điểm, tương đương 0,2%, xuống 46.584,46 điểm; S&P 500 nhích 0,1% lên 6.616,85 điểm; Nasdaq tăng 0,1% lên 22.017,85 điểm. Điều đó cho thấy phần lớn cú hích hiện tại đến sau giờ giao dịch chính, khi nhà đầu tư đón nhận thông tin địa chính trị theo hướng bớt xấu hơn kỳ vọng.
Không chỉ chứng khoán Mỹ, phản ứng toàn cầu cũng đồng pha. Nikkei 225 tăng 5,0%, Kospi tăng 5,9% và ASX 200 tăng 2,6%, trong khi lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm lùi về quanh 4,24%. Tín hiệu đó phản ánh một đợt xoay trục từ phòng thủ sang chấp nhận rủi ro, dù chưa thể xem là trạng thái an tâm hoàn toàn.
Yếu tố kích hoạt rất rõ: Tổng thống Donald Trump đồng ý ngừng tấn công Iran trong 2 tuần, đổi lấy việc Tehran mở lại eo biển Hormuz cho hoạt động vận chuyển dầu và khí đốt. Eo biển này xử lý khoảng 20% lượng dầu toàn cầu, do đó bất kỳ thay đổi nào ở Hormuz đều được xem là những nhân tố tác động mạnh đến biến động dầu thô, ngay lập tức ảnh hưởng lạm phát kỳ vọng và khẩu vị rủi ro trên thị trường tài chính.
Với chứng khoán Mỹ, giá dầu giảm không chỉ là tin tốt cho nhóm vận tải, hàng không hay tiêu dùng. Nó còn trực tiếp làm dịu nỗi lo rằng cú sốc năng lượng sẽ buộc Fed phải duy trì lập trường cứng rắn lâu hơn. Trước khi có ngừng bắn, Chủ tịch Fed Chicago Austan Goolsbee cảnh báo chiến sự Iran tạo ra một “cú sốc đình lạm”, còn nghiên cứu của Fed Dallas cho thấy nếu gián đoạn dầu kéo dài, lạm phát Mỹ có thể vượt 4% vào cuối năm. Vì vậy, cú rơi của dầu lần này mang ý nghĩa lớn hơn một nhịp điều chỉnh hàng hóa thông thường: nó tạm kéo thị trường ra xa kịch bản lạm phát năng lượng tái bùng phát.
Tuy nhiên, lớp nền rủi ro vẫn chưa biến mất. Khoảng 130 triệu thùng dầu thô và 46 triệu thùng nhiên liệu tinh chế đang mắc kẹt trên khoảng 200 tàu chở dầu ở vùng Vịnh, còn thị trường vật chất vẫn chịu áp lực do bảo hiểm, vận tải và hạ tầng chưa thể trở lại bình thường ngay lập tức. Nói cách khác, giá dầu có thể hạ rất nhanh vì vị thế đầu cơ được cởi bỏ, nhưng để chuỗi cung ứng năng lượng hồi phục hoàn toàn sẽ cần nhiều hơn một thỏa thuận ngừng bắn kéo dài 2 tuần.
Một chi tiết đáng chú ý khác là vàng vẫn tăng mạnh. Giá vàng giao ngay tăng 2,5% lên $4.819,25/ounce, trong khi đồng USD suy yếu và các đồng tiền nhạy cảm với rủi ro phục hồi. Diễn biến này củng cố nhận định rằng vàng đang dần đánh mất vai trò trú ẩn truyền thống và được giao dịch mạnh mẽ như một tài sản rủi ro. Điều này cho thấy nhà đầu tư đang bớt hoảng loạn, nhưng chưa hoàn toàn tin rằng căng thẳng Trung Đông đã qua đỉnh. Đó là trạng thái “risk-on có điều kiện”, chứ chưa phải tâm lý hưng phấn tuyệt đối.
Điểm đầu tiên là độ bền của thỏa thuận. Xác nhận từ phía Iran rằng Tehran sẽ dừng phản công nếu các đòn tấn công nhằm vào Iran chấm dứt, nhưng các vụ phóng tên lửa và tấn công cục bộ trong khu vực vẫn còn xuất hiện sau thông báo ngừng bắn. Với thị trường, điều quan trọng không chỉ là tuyên bố chính trị, mà là tàu chở dầu có thực sự đi qua Hormuz trơn tru và liên tục hay không.
Điểm thứ hai là lộ trình chính sách của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ và dữ liệu lạm phát. Biên bản họp Fed tháng 3 sẽ được công bố trong ngày 8/4 theo giờ Mỹ, còn CPI nằm trong nhóm dữ liệu được thị trường chờ đợi trong tuần này. Nếu dầu tiếp tục hạ nhiệt, một phần áp lực lên kỳ vọng lãi suất có thể giảm bớt. Nhưng nếu giá năng lượng bật trở lại vì ngừng bắn đổ vỡ, câu chuyện Fed sẽ quay về điểm xuất phát rất nhanh.
Điểm thứ ba là sự khác biệt giữa thị trường tài chính và kinh tế thực. Giá xăng trung bình tại Mỹ vẫn ở mức $4,14/gallon, cao hơn nhiều so với dưới $3 trước khi chiến sự bùng phát cuối tháng 2. Điều đó có nghĩa là ngay cả khi futures chứng khoán Mỹ đang phản ứng tích cực, người tiêu dùng và doanh nghiệp vẫn chưa cảm nhận được toàn bộ phần “giảm nhiệt” từ giá dầu trên bảng điện tử.
Với nhà đầu tư theo dõi Dow Jones, S&P 500 và Nasdaq, nhịp tăng hiện tại đáng chú ý vì nó đến từ việc phí bảo hiểm rủi ro địa chính trị bị rút bớt, không chỉ từ kết quả kinh doanh doanh nghiệp. Điều đó thường khiến biên độ trong phiên lớn, đặc biệt khi dầu, lợi suất và USD cùng dịch chuyển. Trong ngắn hạn, diễn biến của WTI quanh vùng $95 đến $100/thùng và tín hiệu từ Fed sẽ tiếp tục là hai biến số định hình nhịp đi của chứng khoán Mỹ.
Những nhà giao dịch muốn bám sát biến động chỉ số Mỹ có thể theo dõi thêm các sản phẩm CFD trên Dow Jones, S&P 500 và Nasdaq thông qua EBC như một cách tiếp cận linh hoạt hơn với nhịp futures và phiên Mỹ. CFD là sản phẩm đòn bẩy, rủi ro cao và có thể không phù hợp với mọi nhà đầu tư, vì vậy việc quản trị vị thế và mức dừng lỗ vẫn quan trọng hơn mọi dự báo xu hướng.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Tài liệu này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin chung và không nhằm mục đích (và cũng không nên được coi là) lời khuyên về tài chính, đầu tư hay các lĩnh vực khác để bạn có thể dựa vào. Không có ý kiến nào trong tài liệu này được coi là khuyến nghị từ EBC hoặc tác giả rằng bất kỳ khoản đầu tư, chứng khoán, giao dịch hay chiến lược đầu tư cụ thể nào phù hợp với bất kỳ cá nhân nào.
