Đăng vào: 2026-04-09
ACB đã thông qua kế hoạch lợi nhuận trước thuế 22.338 tỷ đồng cho năm 2026 tại ĐHĐCĐ thường niên sáng 9/4 tại TP.HCM, cùng phương án chia cổ tức tổng 20% cho năm 2025. Cơ cấu chi trả gồm 7% bằng tiền mặt và 13% bằng cổ phiếu, với phần phát hành thêm dự kiến nâng vốn điều lệ của ngân hàng lên hơn 58.000 tỷ đồng.
Thông tin này quan trọng với cổ đông vì ACB đang phát đi hai tín hiệu cùng lúc: tiếp tục trả tiền mặt trong bối cảnh ngành ngân hàng vẫn cần giữ vốn, nhưng đồng thời vẫn ưu tiên tăng quy mô vốn tự có để phục vụ tăng trưởng trung và dài hạn. Trong phiên 9/4, cổ phiếu ACB đóng cửa quanh 23.850 đồng, giảm 1,04% dù VN-Index tăng lên 1.756,55 điểm, cho thấy thị trường đang nhìn kỹ hơn vào khả năng thực thi kế hoạch hơn là chỉ phản ứng với tin tức cổ tức.
Tại đại hội, ACB trình và được thông qua kế hoạch tăng trưởng khá đồng đều cho năm 2026. Ngân hàng đặt mục tiêu tổng tài sản, huy động vốn và tín dụng đều tăng 16%, trong khi lợi nhuận trước thuế tăng 14% so với mức thực hiện năm 2025. Đây là nhịp tăng trưởng cho thấy ACB vẫn theo đuổi cách đi thận trọng, không đánh đổi an toàn bảng cân đối để lấy tăng trưởng ngắn hạn.
Một điểm đáng chú ý khác là ACB tiếp tục mở rộng hệ sinh thái tài chính. Bên cạnh kế hoạch tăng vốn từ cổ tức cổ phiếu, ngân hàng còn quyết nghị thành lập công ty bảo hiểm phi nhân thọ với vốn điều lệ ban đầu 500 tỷ đồng, qua đó bổ sung thêm một mảnh ghép dịch vụ ngoài tín dụng trong chiến lược phát triển giai đoạn 2025-2030.
Nếu nhìn kỹ hơn, đại hội năm nay không chỉ xoay quanh câu chuyện chia cổ tức ACB 2026. Trọng tâm lớn hơn là cách ngân hàng cân bằng giữa ba yêu cầu cùng lúc: trả lợi ích hiện hữu cho cổ đông, tăng vốn để giữ dư địa tăng trưởng và mở rộng nguồn thu ngoài lãi trong bối cảnh chi phí vốn, tỷ giá và môi trường tín dụng vẫn còn biến động.
Nền so sánh của ACB không yếu. Báo cáo tài chính hợp nhất kiểm toán cho thấy năm 2025 ngân hàng ghi nhận lợi nhuận trước thuế 19.538,8 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế 15.624,7 tỷ đồng. Tổng tài sản tại ngày 31/12/2025 đạt hơn 1,033 triệu tỷ đồng, còn vốn điều lệ ở mức 51.366,6 tỷ đồng.
Với nguồn lợi nhuận giữ lại, ACB có khoảng 25.198 tỷ đồng có thể dùng cho phân phối lợi nhuận năm 2025. Ngân hàng dự kiến dành gần 3.600 tỷ đồng để trả cổ tức tiền mặt 7% và hơn 6.600 tỷ đồng để trả cổ tức cổ phiếu 13%, tương đương tổng quy mô chi trả khoảng 10.273 tỷ đồng.
Phần cổ tức bằng cổ phiếu sẽ đi kèm lượng phát hành mới gần 668 triệu cổ phiếu. Sau phát hành, vốn điều lệ dự kiến tăng lên hơn 58.000 tỷ đồng, tạo thêm dư địa cho các hoạt động cấp tín dụng, đầu tư trái phiếu Chính phủ và các dự án chiến lược.
Một chỉ dấu khác đáng chú ý là diễn biến quý I/2026. Ban điều hành cho biết ACB ước đạt khoảng 5.400 tỷ đồng lợi nhuận trước thuế trong quý đầu năm, tăng 17% so với cùng kỳ và hoàn thành khoảng 24% kế hoạch năm; tăng trưởng tín dụng đạt trên 3,2%, đồng thời ngân hàng vẫn tiếp tục kiểm soát tốt các nhóm nợ xấu quanh mức an toàn là 0,97%.
Tại phần thảo luận, Tổng giám đốc Từ Tiến Phát cho biết việc thành lập công ty bảo hiểm phi nhân thọ phải được nhìn như một khoản đầu tư cho hiệu quả tổng thể của tập đoàn, thay vì chỉ đánh giá riêng lợi ích trước mắt của một pháp nhân mới. Ông cũng cho biết doanh thu bancassurance quý I tăng 33% so với cùng kỳ và mảng này được kỳ vọng đóng góp hơn 1.000 tỷ đồng trong năm nay.
Ở góc độ cổ đông, thông tin được quan tâm nhất là lịch chi trả. Chủ tịch Trần Hùng Huy cho biết ACB dự kiến thực hiện cổ tức bằng cả tiền mặt và cổ phiếu vào cuối quý II, theo hai đợt; trong đó tiền mặt có thể rơi vào cuối tháng 5 đến đầu tháng 6, còn cổ tức cổ phiếu dự kiến sau đó khoảng một đến hai tuần.
Ban lãnh đạo cũng dành thời gian giải thích vì sao lợi nhuận 2025 không đạt kế hoạch. Theo ông Trần Hùng Huy, ACB đã chủ động tăng trích lập dự phòng vào cuối năm trước để làm dày bộ đệm an toàn, giảm áp lực cho giai đoạn 2026-2027 và dành nguồn lực cho tăng trưởng dài hạn. Cách giải thích này cho thấy ngân hàng đang ưu tiên chất lượng bảng cân đối hơn là tối đa hóa lợi nhuận một năm riêng lẻ.
Với cổ đông hiện hữu, điểm tích cực rõ nhất là ACB vẫn duy trì cổ tức tiền mặt 7% trong bối cảnh nhiều ngân hàng thiên về giữ lại lợi nhuận hoặc trả chủ yếu bằng cổ phiếu. Điều đó giúp mã ACB giữ được sức hấp dẫn nhất định với nhóm nhà đầu tư ưu tiên dòng tiền, trong khi phần cổ tức bằng cổ phiếu vẫn hỗ trợ mục tiêu tăng vốn và mở rộng tài sản sinh lời.
Tuy nhiên, phản ứng giá trong phiên 9/4 cho thấy thị trường chưa vội trả thêm định giá chỉ vì tin cổ tức. ACB giảm 1,04% ngay cả khi thị trường chung đang hưng phấn sau sự kiện FTSE Russell xác nhận nâng hạng chứng khoán Việt Nam giúp VN-Index bật tăng mạnh lên ngưỡng 1.756,55 điểm, hàm ý rằng giới đầu tư đang chờ thêm bằng chứng về chất lượng tăng trưởng, khả năng cải thiện NIM và hiệu quả từ chiến lược mở rộng hệ sinh thái ngoài ngân hàng lõi.
Ở bình diện rộng hơn, mùa ĐHĐCĐ ngân hàng năm nay đang làm rõ một xu hướng: cổ tức không còn là câu chuyện phân phối lợi nhuận thuần túy, mà gắn trực tiếp với bài toán gia tăng năng lực tài chính. Tương tự như sự kiện SeABank muốn chia cổ tức hơn 20,5% bằng cổ phiếu để đưa vốn điều lệ lên 34.688 tỷ đồng mới đây, động thái của ACB phản ánh nỗ lực tối ưu hóa chi phí vốn, đáp ứng chuẩn an toàn và mở rộng dư địa tăng trưởng tín dụng. Ngân hàng nào vừa trả cổ tức đều, vừa chứng minh được hiệu quả sử dụng vốn sau tăng vốn, sẽ có lợi thế lớn hơn trong cuộc cạnh tranh định giá.
Kết lại, ĐHĐCĐ ACB 2026 gửi đi thông điệp khá rõ: ngân hàng vẫn ưu tiên tăng trưởng, nhưng không bỏ qua kỳ vọng nhận tiền của cổ đông. Với nhà đầu tư không chỉ theo dõi mùa cổ tức trong nước mà còn quan tâm đến cơ hội từ các doanh nghiệp quốc tế, việc bám sát lịch chia cổ tức và biến động giá quanh ngày chốt quyền là rất quan trọng. Một số nhà đầu tư lựa chọn quan sát hoặc giao dịch CFD cổ tức quốc tế tại EBC để mở rộng góc nhìn danh mục, dù vậy vẫn cần quản trị rủi ro, chi phí giao dịch và biến động thị trường.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Tài liệu này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin chung và không nhằm mục đích (và cũng không nên được coi là) lời khuyên về tài chính, đầu tư hay các lĩnh vực khác để bạn có thể dựa vào. Không có ý kiến nào trong tài liệu này được coi là khuyến nghị từ EBC hoặc tác giả rằng bất kỳ khoản đầu tư, chứng khoán, giao dịch hay chiến lược đầu tư cụ thể nào phù hợp với bất kỳ cá nhân nào.
