SeABank muốn chia cổ tức hơn 20,5% bằng cổ phiếu, vốn điều lệ lên 34.688 tỷ

SeABank dự kiến tổ chức ĐHĐCĐ thường niên 2026 tại Hải Phòng ngày 22/4. Trọng tâm tài liệu lần này là kế hoạch chia cổ tức bằng cổ phiếu cho cổ đông hiện hữu, phát hành tối đa 40 triệu cổ phiếu ESOP và đặt mục tiêu lợi nhuận trước thuế năm 2026 ở mức 7.068 tỷ đồng. Với cổ đông, đây là bộ hồ sơ quan trọng vì nó cho thấy ngân hàng đang ưu tiên tăng vốn nội sinh song song với mở rộng quy mô bảng cân đối.

Theo phương án trình đại hội, SeABank sẽ phát hành 583,8 triệu cổ phiếu để trả cổ tức năm 2025, tương ứng giá trị phát hành theo mệnh giá 5.838 tỷ đồng. Tài liệu công bố cũng nêu rõ cổ đông sở hữu 100 cổ phiếu sẽ nhận thêm hơn 20,5 cổ phiếu mới; nguồn thực hiện đến từ lợi nhuận sau thuế chưa phân phối lũy kế đến 31/12/2025, tương đương gần 9.896 tỷ đồng theo thị giá ngày 1/4/2026.

SeABank công bố kế hoạch cổ tức và tăng vốn ra sao?

Ngày đăng ký cuối cùng để tham dự ĐHĐCĐ thường niên 2026 của SSB là 19/3/2026, với tỷ lệ thực hiện quyền 1 cổ phiếu tương ứng 1 quyền biểu quyết. Sau khi chốt danh sách cổ đông, SeABank đã đưa lên website bộ tài liệu gồm kế hoạch kinh doanh, phương án tăng vốn, phát hành cổ phiếu trả cổ tức và nội dung kiện toàn Ban kiểm soát.

Điểm đáng chú ý là phương án tăng vốn của SeABank gồm hai cấu phần. Cấu phần thứ nhất là phát hành 583,8 triệu cổ phiếu trả cổ tức năm 2025, sau đó vốn điều lệ dự kiến tăng từ 28.450 tỷ đồng lên 34.288 tỷ đồng. Cấu phần thứ hai là phát hành tối đa 40 triệu cổ phiếu ESOP, qua đó đẩy vốn điều lệ tối đa lên 34.688 tỷ đồng, tương ứng 3,4688 tỷ cổ phiếu lưu hành.

Quy mô cổ tức, phát hành và tăng vốn cụ thể bao nhiêu?

Các con số chính trong phương án SeABank trình cổ đông gồm:

Ngoài quy mô vốn, kế hoạch kinh doanh 2026 cũng cho thấy SeABank muốn đẩy tăng trưởng đi cùng bộ đệm vốn lớn hơn. Ngân hàng đặt mục tiêu tổng tài sản tăng 10%, nguồn huy động tăng 23%, tăng trưởng cấp tín dụng 17%, ROE kế hoạch 13% và kiểm soát nợ xấu dưới 3%. Bảng chỉ tiêu đi kèm phương án tăng vốn cho thấy tổng tài sản dự kiến đạt 436.368 tỷ đồng, cho vay khách hàng 271.867 tỷ đồng và tiền gửi khách hàng 236.807 tỷ đồng vào cuối năm 2026.

Kế hoạch này có ý nghĩa gì với cổ đông và nhà đầu tư?

Với cổ đông hiện hữu, điểm dễ thấy nhất là số lượng cổ phiếu nắm giữ sẽ tăng lên sau đợt trả cổ tức bằng cổ phiếu, nhưng lượng tiền mặt thực tế lưu chuyển không được phân phối ngay lập tức. Về bản chất, đây là cách ngân hàng giữ lại lợi nhuận để củng cố vốn tự có, thay vì chi trả bằng tiền rồi lại phải đi huy động thêm cho các kế hoạch phát triển. Trong bối cảnh SeABank đang đặt mục tiêu mở rộng tài sản, huy động và tín dụng trong năm 2026, lựa chọn này cho thấy ưu tiên rõ ràng là giữ sức vốn cho chu kỳ tăng trưởng tiếp theo. Đây là nhận định dựa trên cấu trúc phương án tăng vốn và chỉ tiêu kinh doanh mà ngân hàng đã công bố.

Một điểm nhà đầu tư cần tách bạch là cổ phiếu trả cổ tức và cổ phiếu ESOP có tác động khác nhau. Đợt trả cổ tức bằng cổ phiếu được phân bổ theo tỷ lệ cho toàn bộ cổ đông đủ điều kiện nên không làm thay đổi tỷ lệ sở hữu tương đối giữa các cổ đông hiện hữu. Ngược lại, cấu phần ESOP tối đa 40 triệu cổ phiếu có thể tạo pha loãng nhất định; tài liệu SeABank nêu rõ tỷ lệ phát hành thêm trên số cổ phiếu lưu hành hiện tại vào khoảng 1,4059%, đồng thời cảnh báo khả năng pha loãng EPS và BVPS nếu lợi nhuận không tăng tương ứng với tốc độ tăng vốn.

Ngay cả khi các tỷ lệ an toàn vốn cuối 2025 của SeABank vẫn ở mức khá cao, với CAR riêng lẻ 13,34% và CAR hợp nhất 13,39%, ngân hàng vẫn chọn tăng vốn trước. Điều này cho thấy ban lãnh đạo không chỉ nhìn vào ngưỡng tuân thủ tối thiểu, mà đang chuẩn bị dư địa cho tăng trưởng tín dụng, thanh khoản và khả năng chống chịu biến động trong giai đoạn 2026-2030. Đây cũng là điểm cổ đông cần đọc cùng lúc với mục tiêu lợi nhuận 7.068 tỷ đồng, thay vì chỉ nhìn vào tỷ lệ cổ tức.

Bối cảnh ngành ngân hàng: xu hướng giữ vốn đang rõ hơn

SeABank không phải trường hợp đơn lẻ trong mùa ĐHĐCĐ 2026. Cùng với diễn biến Vietcombank rục rịch kế hoạch phát hành 1 tỷ cổ phiếu cho cổ đông hiện hữu, VIB cũng đã công bố kế hoạch dự chi gần 19% cổ tức, gồm 9% tiền mặt, 9,5% cổ phiếu thưởng và 0,24% ESOP; trong khi LPBank từng công bố dự kiến trình cổ đông phương án chia cổ tức năm 2025 bằng cổ phiếu lên tới 30%. Điều này cho thấy nhiều ngân hàng đang kết hợp giữa chia sẻ lợi ích cho cổ đông và giữ lại vốn để hỗ trợ tăng trưởng, thay vì ưu tiên một chiều cho cổ tức tiền mặt.

Nếu đặt SeABank trong bức tranh đó, cùng với việc SHB chốt quyền mua hơn 459 triệu cổ phiếu để tăng bộ đệm vốn, kế hoạch chia cổ tức bằng cổ phiếu hơn 20,5% nằm ở nhóm khá cao, nhưng vẫn theo logic thận trọng. Ngân hàng vừa duy trì cổ tức cho cổ đông, vừa nâng vốn điều lệ để phục vụ kế hoạch mở rộng quy mô tài sản, tín dụng và nguồn vốn huy động. Trong bối cảnh áp lực chuẩn hóa an toàn vốn, chất lượng tài sản và nhu cầu tăng trưởng vẫn hiện diện, mô hình “cổ tức cổ phiếu đi cùng tăng vốn” nhiều khả năng còn tiếp diễn ở nhóm ngân hàng niêm yết. Đây là suy luận dựa trên các kế hoạch chính thức đã công bố trong mùa đại hội năm nay.

Nhà đầu tư cần lưu ý gì tiếp theo?

Điểm cần theo dõi tiếp theo là kết quả biểu quyết tại ĐHĐCĐ ngày 22/4 và các chấp thuận quản lý liên quan đến phát hành. Tài liệu SeABank cho biết HĐQT sẽ được giao quyết định thời điểm thực hiện cụ thể, xử lý cổ phiếu lẻ, làm thủ tục đăng ký lưu ký bổ sung và niêm yết bổ sung, trong khi thời gian hoàn thành việc tăng vốn được dự kiến trong giai đoạn 2026-2027. Nói cách khác, kế hoạch đã khá rõ về quy mô, nhưng tiến độ thực tế vẫn phụ thuộc vào thủ tục và điều kiện triển khai.

Với nhà đầu tư muốn xây dựng thêm kịch bản giao dịch theo phản ứng của nhóm tài chính toàn cầu, đặc biệt thông qua việc giao dịch chỉ số chứng khoán Mỹ CFD tại EBC khi Dow Jones rơi vào vùng điều chỉnh, đây là một kênh có thể tham khảo để theo dõi và nắm bắt cơ hội từ biến động ngắn hạn. CFD là sản phẩm có đòn bẩy, nên rủi ro thua lỗ có thể tăng nhanh nếu quản trị vị thế và chi phí qua đêm không chặt chẽ.

Kết luận

Bộ tài liệu ĐHĐCĐ 2026 của SeABank cho thấy trọng tâm năm nay không chỉ là một tỷ lệ cổ tức 20,5%, mà là một kế hoạch tái đầu tư lợi nhuận để mở rộng năng lực vốn. Với 583,8 triệu cổ phiếu trả cổ tức, tối đa 40 triệu cổ phiếu ESOP và vốn điều lệ mục tiêu 34.688 tỷ đồng, SeABank đang phát tín hiệu rõ về ưu tiên tăng trưởng có vốn đệm hơn là tối đa hóa chi trả tiền mặt trong ngắn hạn. Với cổ đông và nhà đầu tư, phần quan trọng nhất bây giờ không chỉ là “được nhận bao nhiêu cổ phiếu”, mà là ngân hàng sẽ chuyển phần vốn tăng thêm đó thành tăng trưởng lợi nhuận ra sao trong 12 tháng tới.

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Tài liệu này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin chung và không nhằm mục đích (và cũng không nên được coi là) lời khuyên về tài chính, đầu tư hay các lĩnh vực khác để bạn có thể dựa vào. Không có ý kiến nào trong tài liệu này được coi là khuyến nghị từ EBC hoặc tác giả rằng bất kỳ khoản đầu tư, chứng khoán, giao dịch hay chiến lược đầu tư cụ thể nào phù hợp với bất kỳ cá nhân nào.