Đăng vào: 2023-11-03
Cập nhật vào: 2026-05-08
Cán cân thương mại cho thấy một quốc gia bán nhiều hàng hóa cho thế giới hơn là mua vào. Đây là một trong những chỉ số kinh tế đơn giản nhất, nhưng nó thường giải thích được một số biến động lớn nhất trên thị trường tiền tệ, kỳ vọng lãi suất, lạm phát và chính sách thương mại.
Điều này càng trở nên quan trọng hơn vào năm 2026 bởi vì thương mại toàn cầu không còn vận hành theo một đường thẳng nữa. Nhu cầu về phần cứng liên quan đến trí tuệ nhân tạo , thuế quan, giá năng lượng và việc định tuyến lại chuỗi cung ứng đang định hình lại dòng chảy xuất nhập khẩu. Khối lượng thương mại hàng hóa toàn cầu tăng 4,6% vào năm 2025, nhưng dự kiến sẽ giảm xuống còn 1,9% vào năm 2026, trong khi thương mại dịch vụ dự kiến sẽ giảm từ mức tăng trưởng 5,3% xuống còn 4,8%.
Cán cân thương mại bằng xuất khẩu trừ nhập khẩu. Số dương thể hiện thặng dư thương mại, trong khi số âm thể hiện thâm hụt thương mại.
Thặng dư thương mại có thể hỗ trợ sản lượng công nghiệp, việc làm và quản lý quỹ ngoại tệ quốc gia, nhưng thặng dư lớn cũng có thể tạo ra sự phụ thuộc vào nhu cầu nước ngoài.
Thâm hụt thương mại có thể là dấu hiệu của năng lực cạnh tranh xuất khẩu yếu, nhưng cũng có thể phản ánh nhu cầu nội địa mạnh mẽ hoặc đầu tư vào hàng hóa tư liệu sản xuất nhập khẩu.
Cán cân thương mại ảnh hưởng đến tiền tệ, nhưng dòng vốn, lãi suất và niềm tin của nhà đầu tư thường quyết định phản ứng cuối cùng của tỷ giá hối đoái.
Năm 2026, dữ liệu về cán cân thương mại đặc biệt quan trọng vì thuế quan, nhu cầu phần cứng AI và chi phí năng lượng đang làm thay đổi mô hình thương mại toàn cầu.
Cán cân thương mại, thường được viết tắt là TB, là sự chênh lệch giữa giá trị xuất khẩu và nhập khẩu của một quốc gia trong một khoảng thời gian cụ thể.
Công thức rất đơn giản:
Cán cân thương mại = Xuất khẩu trừ Nhập khẩu
Xuất khẩu là hàng hóa và dịch vụ được bán cho người mua nước ngoài. Nhập khẩu là hàng hóa và dịch vụ được mua từ các quốc gia khác.
Nếu xuất khẩu vượt quá nhập khẩu, quốc gia đó có thặng dư thương mại . Nếu nhập khẩu vượt quá xuất khẩu, quốc gia đó có thâm hụt thương mại . Nếu xuất khẩu và nhập khẩu bằng nhau, cán cân thương mại được cân bằng.
Cán cân thương mại có thể bao gồm hàng hóa, dịch vụ, hoặc cả hai. Hàng hóa bao gồm dầu mỏ, ô tô, chất bán dẫn, máy móc, lúa mì và hàng tiêu dùng. Dịch vụ bao gồm du lịch, giáo dục, ngân hàng, bảo hiểm, phần mềm, vận tải biển, tư vấn và sở hữu trí tuệ.
Sự khác biệt này rất quan trọng. Một quốc gia có thể thâm hụt hàng hóa lớn nhưng vẫn thặng dư dịch vụ. Hoa Kỳ là một ví dụ điển hình. Vào tháng 3 năm 2026, thâm hụt hàng hóa của nước này đạt 88,7 tỷ đô la, trong khi thặng dư dịch vụ đạt 28,4 tỷ đô la. Tổng thâm hụt hàng hóa và dịch vụ là 60,3 tỷ đô la.
Thành phần |
Nghĩa |
Ví dụ |
Xuất khẩu |
Hàng hóa và dịch vụ bán ra nước ngoài |
Ô tô, phần mềm, du lịch, dịch vụ tài chính |
Hàng nhập khẩu |
Hàng hóa và dịch vụ mua từ nước ngoài |
Dầu khí, điện tử, máy móc, dịch vụ du lịch |
Thặng dư thương mại |
Xuất khẩu vượt quá nhập khẩu |
Nền kinh tế sản xuất định hướng xuất khẩu |
Thâm hụt thương mại |
Nhập khẩu vượt quá xuất khẩu |
Nhu cầu tiêu dùng hoặc đầu tư mạnh mẽ |
Thương mại cân bằng |
Xuất khẩu bằng nhập khẩu |
Hiếm gặp trong thực tế |
Thặng dư thương mại xảy ra khi một quốc gia xuất khẩu nhiều hơn nhập khẩu. Điều đó có nghĩa là người mua nước ngoài chi tiêu nhiều hơn cho hàng hóa và dịch vụ của quốc gia đó so với số tiền mà quốc gia đó chi tiêu ở nước ngoài.
Thặng dư thương mại có thể hỗ trợ các nhà máy, việc làm, lợi nhuận doanh nghiệp và dự trữ ngoại hối. Số liệu thương mại năm 2025 của Trung Quốc cho thấy sức mạnh của điều này. Xuất khẩu tăng 6,1% lên 26,99 nghìn tỷ nhân dân tệ, trong khi nhập khẩu đạt 18,48 nghìn tỷ nhân dân tệ. Điều đó tạo ra thặng dư hàng hóa lớn và phản ánh nhu cầu mạnh mẽ đối với hàng xuất khẩu có giá trị cao hơn, bao gồm công nghệ và các sản phẩm xanh.
Nhưng thặng dư không tự động có nghĩa là tốt cho nền kinh tế. Nếu nó phụ thuộc quá nhiều vào mức lương thấp, tiêu dùng nội địa yếu kém hoặc nhu cầu nước ngoài, nền kinh tế có thể trở nên dễ bị tổn thương khi người mua toàn cầu rút lui. Thặng dư lớn cũng có thể tạo ra ma sát chính trị, đặc biệt khi các đối tác thương mại tin rằng xuất khẩu được hỗ trợ bởi trợ cấp, chính sách tiền tệ hoặc rào cản thị trường.
Thâm hụt thương mại xảy ra khi một quốc gia nhập khẩu nhiều hơn xuất khẩu. Điều đó có nghĩa là lượng tiền chảy ra ngoài thông qua thanh toán thương mại nhiều hơn lượng tiền thu vào từ xuất khẩu.
Thâm hụt ngân sách có thể là dấu hiệu cảnh báo nếu nó phản ánh khả năng cạnh tranh kém, năng lực công nghiệp yếu hoặc nợ nước ngoài gia tăng. Nhưng nó cũng có thể phản ánh sức mạnh. Một nền kinh tế tăng trưởng nhanh có thể nhập khẩu nhiều máy móc, năng lượng, công nghệ và hàng tiêu dùng hơn khi các công ty đầu tư và các hộ gia đình tăng khả năng chi tiêu thực tế.
Hoa Kỳ là một ví dụ điển hình. Vào tháng 3 năm 2026, tổng kim ngạch xuất khẩu đạt 320,9 tỷ đô la, trong khi tổng kim ngạch nhập khẩu đạt 381,2 tỷ đô la, dẫn đến thâm hụt 60,3 tỷ đô la. Nhập khẩu tăng nhanh hơn xuất khẩu, một phần là do nhập khẩu hàng hóa như xe cộ, hàng tiêu dùng và tư liệu sản xuất tăng trong tháng đó.
Kinh tế hoặc Khu vực |
Tín hiệu giao dịch mới nhất |
Điều nó thể hiện |
Hoa Kỳ, tháng 3 năm 2026 |
Thâm hụt hàng hóa và dịch vụ 60,3 tỷ đô la |
Mặc dù thị trường dịch vụ đang dư thừa, nhập khẩu vẫn vượt xuất khẩu. |
Trung Quốc, năm 2025 |
Xuất khẩu đạt 26,99 nghìn tỷ nhân dân tệ, trong khi nhập khẩu đạt 18,48 nghìn tỷ nhân dân tệ. |
Sức mạnh xuất khẩu vẫn là yếu tố then chốt cho sự tăng trưởng. |
Khu vực đồng euro, tháng 1-9 năm 2025 |
Thặng dư hàng hóa 128,7 tỷ euro |
Ngành sản xuất và hóa chất đã hỗ trợ thặng dư. |
Khu vực đồng euro cũng cho thấy tầm quan trọng của chi tiết từng ngành. Vào tháng 9 năm 2025, thặng dư hàng hóa của khu vực này đạt 19,4 tỷ euro, nhờ vào sự tăng trưởng mạnh mẽ của thặng dư hóa chất. Từ tháng 1 đến tháng 9 năm 2025, khu vực đồng euro ghi nhận thặng dư hàng hóa 128,7 tỷ euro, ngay cả khi nhập khẩu tăng nhẹ nhanh hơn xuất khẩu.
Việc tính toán cán cân thương mại gồm ba bước:
Cộng tổng giá trị xuất khẩu.
Cộng tổng giá trị hàng nhập khẩu.
Lấy giá trị nhập khẩu trừ đi giá trị xuất khẩu.
Ví dụ:
Xuất khẩu: 800 tỷ đô la
Nhập khẩu: 950 tỷ đô la
Cán cân thương mại: 800 tỷ đô la trừ 950 tỷ đô la = -150 tỷ đô la
Quốc gia này có thâm hụt thương mại 150 tỷ đô la.
Một ví dụ khác:
Xuất khẩu: 1,2 nghìn tỷ đô la
Nhập khẩu: 900 tỷ đô la
Cán cân thương mại: 1,2 nghìn tỷ đô la trừ 900 tỷ đô la = +300 tỷ đô la
Quốc gia này có thặng dư thương mại 300 tỷ đô la.
Cách tính toán thì đơn giản. Nhưng cách diễn giải thì không. Thâm hụt ngân sách hàng tháng có thể gia tăng do giá năng lượng tăng, các công ty nhập khẩu hàng tồn kho trước khi thuế quan thay đổi, hoặc người tiêu dùng mua nhiều hàng hóa nước ngoài hơn. Thặng dư ngân sách có thể được cải thiện do xuất khẩu tăng, nhưng cũng có thể do nhu cầu trong nước suy yếu và nhập khẩu giảm.
Đó là lý do tại sao các nhà giao dịch và nhà kinh tế tập trung vào nguyên nhân, chứ không chỉ là con số.
Cán cân thương mại và xuất khẩu ròng sử dụng cùng một công thức cơ bản:
Xuất khẩu trừ nhập khẩu
Sự khác biệt nằm ở cách sử dụng thuật ngữ đó.
Cán cân thương mại thường được thảo luận trong thương mại quốc tế, cán cân thanh toán và phân tích tiền tệ. Nó tập trung vào việc một quốc gia đang thặng dư hay thâm hụt thương mại với phần còn lại của thế giới.
Xuất khẩu ròng được sử dụng trong phân tích tổng sản phẩm quốc nội. Chúng là một phần của công thức tính GDP: GDP = Tiêu dùng + Đầu tư + Chi tiêu Chính phủ + Xuất khẩu ròng
Khi xuất khẩu ròng tăng, chúng góp phần thúc đẩy tăng trưởng GDP. Khi xuất khẩu ròng giảm, chúng làm giảm tăng trưởng GDP.
Vì vậy, cách tính toán tương tự, nhưng mục đích khác nhau. Cán cân thương mại thể hiện vị thế thương mại quốc tế của một quốc gia. Xuất khẩu ròng cho thấy thương mại ảnh hưởng đến sản lượng kinh tế trong nước như thế nào.
Cán cân thương mại là một phần của cán cân thanh toán tổng thể. Cán cân thanh toán ghi lại các giao dịch kinh tế giữa người cư trú và người không cư trú trong một khoảng thời gian nhất định. Nó bao gồm tài khoản hàng hóa và dịch vụ, thu nhập sơ cấp, thu nhập thứ cấp, tài khoản vốn và tài khoản tài chính.
Điều này rất quan trọng vì thâm hụt thương mại cần phải được bù đắp. Một quốc gia nhập khẩu nhiều hơn xuất khẩu cần dòng vốn đầu tư nước ngoài, vay nợ hoặc sử dụng dự trữ để bù đắp khoản thiếu hụt đó.
Thặng dư thương mại hoạt động theo chiều ngược lại. Một quốc gia có thặng dư thường tích lũy tài sản nước ngoài, xây dựng dự trữ hoặc cho vay vốn ra nước ngoài.
Đây là lý do tại sao cán cân thương mại không thể được đánh giá một cách đơn thuần. Thâm hụt được hỗ trợ bởi chiến lược góp vốn bền vững ổn định có thể bền vững. Thâm hụt được tài trợ bởi dòng vốn đầu cơ ngắn hạn có thể trở nên nguy hiểm nếu niềm tin của nhà đầu tư suy giảm.
Cán cân thương mại có thể ảnh hưởng đến giá trị tương quan giữa các đồng tiền thông qua cung và cầu tiền tệ.
Khi một quốc gia thặng dư thương mại, người mua nước ngoài thường cần tiền tệ của quốc gia đó để thanh toán cho các nhà xuất khẩu. Điều này có thể hỗ trợ giá trị đồng tiền. Khi một quốc gia thâm hụt thương mại, các nhà nhập khẩu trong nước cần ngoại tệ để thanh toán cho các nhà cung cấp ở nước ngoài. Điều này có thể tạo ra áp lực giảm giá trị đồng tiền.
Nhưng đây chỉ là lớp đầu tiên. Tỷ giá hối đoái cũng chịu ảnh hưởng bởi lãi suất, lạm phát, dòng vốn, niềm tin của nhà đầu tư, chính sách của ngân hàng trung ương và nhu cầu trú ẩn an toàn.
Đó là lý do tại sao một quốc gia thâm hụt ngân sách vẫn có thể có đồng tiền mạnh. Nếu các nhà đầu tư nước ngoài mua trái phiếu, cổ phiếu, bất động sản hoặc đầu tư trực tiếp vào quốc gia đó, dòng vốn chảy vào có thể bù đắp nhiều hơn áp lực tỷ giá liên quan đến thương mại.
Nguyên tắc chính xác hơn là: cán cân thương mại tạo ra áp lực lên tỷ giá hối đoái, nhưng dòng vốn quyết định liệu áp lực đó có trở thành xu hướng hay không.
Dữ liệu cán cân thương mại giúp những người tham gia mua bán trên thị trường hiểu được liệu nhu cầu kinh tế đang mạnh lên hay yếu đi.
Thâm hụt ngân sách ngày càng mở rộng có thể cho thấy tiêu dùng nội địa mạnh mẽ, nhập khẩu gia tăng hoặc khả năng cạnh tranh xuất khẩu yếu hơn. Thâm hụt ngân sách thu hẹp có thể báo hiệu xuất khẩu cải thiện, nhập khẩu giảm hoặc nhu cầu nội địa yếu hơn.
Thặng dư ngày càng tăng có thể hỗ trợ tiền tệ và lĩnh vực xuất khẩu. Nhưng nếu thặng dư trở nên nhạy cảm về mặt chính trị, nó có thể làm tăng rủi ro thuế quan . Môi trường thương mại năm 2025-2026 khiến điều này trở nên đặc biệt quan trọng vì chính sách thương mại, nhu cầu phần cứng AI và chi phí năng lượng đang làm thay đổi mô hình nhập khẩu và xuất khẩu nhanh hơn bình thường.
Đối với các nhà giao dịch ngoại hối , cán cân thương mại hữu ích nhất khi được kết hợp với kỳ vọng lãi suất, dữ liệu lạm phát, giá cả hàng hóa và các chỉ số dòng vốn. Đối với các nhà đầu tư chứng khoán, nó có thể cho thấy áp lực lên các nhà xuất khẩu, các nhà bán lẻ nhập khẩu nhiều, các công ty công nghiệp, các nhà sản xuất ô tô và chuỗi cung ứng công nghệ.
Tóm lại, cán cân thương mại không chỉ là một định nghĩa kinh tế. Nó còn là một tín hiệu thị trường.
Cán cân thương mại là sự khác biệt giữa xuất khẩu và nhập khẩu của một quốc gia. Nếu xuất khẩu cao hơn, quốc gia đó có thặng dư thương mại. Nếu nhập khẩu cao hơn, quốc gia đó có thâm hụt thương mại.
Không. Thặng dư có thể hỗ trợ tăng trưởng, việc làm và dự trữ, nhưng nó cũng có thể cho thấy nhu cầu nội địa yếu hoặc sự phụ thuộc quá mức vào người mua nước ngoài. Thặng dư rất lớn cũng có thể tạo ra căng thẳng chính trị với các đối tác thương mại.
Không. Thâm hụt thương mại có thể phản ánh nhu cầu tiêu dùng mạnh mẽ hoặc đầu tư kinh doanh. Nó trở thành vấn đề khi được tài trợ bằng các khoản vay không ổn định hoặc khi nó phản ánh sự suy yếu dài hạn trong xuất khẩu và sản xuất trong nước.
Thặng dư tiền tệ có thể hỗ trợ đồng tiền của người mua nước ngoài vì người mua nước ngoài cần đồng tiền đó để thanh toán cho các nhà xuất khẩu. Thâm hụt tiền tệ có thể làm suy yếu đồng tiền vì các nhà nhập khẩu cần ngoại tệ. Trên thực tế, dòng vốn và lãi suất thường chi phối phản ứng của đồng tiền.
Các nhà giao dịch theo dõi cán cân thương mại vì nó có thể ảnh hưởng đến tiền tệ, lợi suất trái phiếu, kỳ vọng lạm phát và dự báo tăng trưởng. Việc thâm hụt thương mại bất ngờ mở rộng hoặc thu hẹp có thể làm thay đổi kỳ vọng về chính sách của ngân hàng trung ương và hướng đi của thị trường.
Cán cân thương mại dễ tính toán nhưng khó diễn giải. Nó cho thấy một quốc gia xuất khẩu nhiều hơn nhập khẩu hay không, nhưng ý nghĩa thực sự phụ thuộc vào lý do tại sao lại có thặng dư hoặc thâm hụt.
Thặng dư có thể cho thấy sức mạnh xuất khẩu, nhưng cũng có thể tiết lộ nhu cầu nội địa yếu. Thâm hụt có thể báo hiệu sự suy yếu của bên ngoài, nhưng cũng có thể phản ánh tiêu dùng mạnh mẽ, đầu tư hoặc nhập khẩu hàng hóa vốn.
