Đăng vào: 2026-01-17
Giá vàng thế giới chốt phiên Mỹ rạng sáng 17-1 quanh 4.595–4.596 USD/ounce, giảm gần 19 USD so với phiên trước sau khi vừa lập đỉnh mới 4.640 USD/ounce. Trong nước, giá vàng SJC và vàng nhẫn vẫn neo 160–163 triệu đồng/lượng, cao hơn giá quy đổi từ thị trường thế giới khoảng 15–17 triệu đồng/lượng/lượng.
Phản ánh xu hướng giá vàng thế giới hôm nay hạ nhiệt sau dữ liệu kinh tế tích cực, số liệu từ Kitco cho thấy giá vàng giao ngay kết phiên New York ngày 16-1 (rạng sáng 17-1 giờ Việt Nam) đứng quanh 4.596 USD/ounce, giảm khoảng 19 USD/ounce so với phiên liền trước.
Trước đó trong tuần, giá vàng thế giới đã có lúc lập đỉnh lịch sử khoảng 4.600–4.640 USD/ounce, khi tâm lý tìm kiếm nơi trú ẩn tăng mạnh trong bối cảnh đồng USD suy yếu và những tranh cãi quanh sự độc lập của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed).
Diễn biến điều chỉnh hiện tại chủ yếu được lý giải bởi:
Tâm lý chốt lời sau khi vàng tăng rất nhanh và liên tục lập đỉnh mới trong những tuần đầu năm 2026.
USD Index – thước đo sức mạnh chỉ số DXY của đồng bạc xanh – vẫn quanh vùng 99,3–99,4 điểm, thấp hơn đáng kể so với giai đoạn giữa 2025, tạo nền tảng tích cực cho vàng nhưng cũng khiến thị trường nhạy cảm với các tin tức liên quan đến Fed.
Một số số liệu kinh tế Mỹ như khảo sát sản xuất Philly Fed cải thiện, khiến một bộ phận nhà đầu tư tạm thời giảm bớt nhu cầu nắm giữ vàng phòng thủ.
Bên cạnh dữ liệu kinh tế, yếu tố chính trị cũng đóng vai trò quan trọng. Theo Reuters, vàng đã bứt phá lên kỷ lục trên 4.600 USD/ounce khi nhà đầu tư lo ngại về việc Chủ tịch Fed bị điều tra hình sự và những phát biểu cứng rắn đáp trả, làm dấy lên câu hỏi về mức độ độc lập của ngân hàng trung ương trong nhiệm kỳ mới.
Các tổ chức phân tích lớn vẫn giữ quan điểm tích cực về xu hướng trung hạn của giá vàng thế giới:
Theo bài viết trên 24h, ngay cả khi vàng bước vào nhịp điều chỉnh, “các yếu tố cơ bản vẫn ủng hộ mạnh mẽ”, và vùng 4.500–4.450 USD/ounce có thể là khu vực mà bên mua quay lại mạnh mẽ nếu xuất hiện một nhịp bán tháo sâu hơn.
Cảnh báo cấu trúc thị trường hiện khá “đông đúc” ở phía mua, những mục tiêu giá ngày càng cao có thể phản ánh trạng thái hưng phấn – điều thường đi kèm với các nhịp rung lắc mạnh ngắn hạn.
Khảo sát vàng hàng tuần của Kitco News ghi nhận giới phân tích Phố Wall bắt đầu chia rẽ: một số cho rằng giá có thể điều chỉnh ngắn hạn sau đợt tăng nóng, trong khi phần lớn nhà đầu tư cá nhân vẫn giữ quan điểm lạc quan về triển vọng vài tuần tới.
Ở góc nhìn dài hơi hơn, đồng thuận với dự báo giá vàng thế giới 2026 về kịch bản 5.000 USD/oz, một số báo cáo của UBS và các nhà băng lớn nhận định vàng có thể hướng đến mốc 5.000 USD/ounce trong những tháng tới, được hỗ trợ bởi việc lãi suất thực giảm và rủi ro tài khóa gia tăng.
Sáng 17-1, ghi nhận tại một số doanh nghiệp kinh doanh vàng lớn, trong khi nhiều người vẫn đắn đo lựa chọn giữa vàng miếng và vàng nhẫn thì giá cả hai mặt hàng này trong nước tiếp tục neo ở vùng cao, ít biến động so với hôm qua.
| Thương hiệu | Loại vàng | Mua vào | Bán ra | So với hôm qua |
|---|---|---|---|---|
| SJC (Hà Nội/TP.HCM) | Vàng miếng SJC | 160,8 | 162,8 | Không đổi |
| Phú Quý | Vàng miếng SJC | 160,0 | 162,8 | Không đổi |
| Bảo Tín Minh Châu | Vàng miếng SJC | 160,8 | 162,8 | Không đổi |
| SJC | Vàng nhẫn 9999 | 157,2 | 159,8 | Không đổi |
| DOJI | Vàng nhẫn 9999 Hưng Thịnh | 158,0 | 161,0 | Không đổi |
| Bảo Tín Minh Châu | Nhẫn/Vàng Rồng Thăng Long | 159,8 | 162,8 | Không đổi |
| PNJ | Vàng nhẫn 24K (thương hiệu) | — | 161,0 | Không đổi |
Nguồn: SJC, DOJI, Bảo Tín Minh Châu, Phú Quý, PNJ; tổng hợp từ Cafef, Người Lao Động, 24h.
Với giá vàng thế giới giao ngay quanh 4.596 USD/ounce, quy đổi theo:
Trong bối cảnh tỷ giá USD hôm nay trên thị trường quốc tế biến động quanh mức 26.275 VND/USD;
1 lượng (37,5g) ≈ 1,2056 ounce,
thì giá vàng quy đổi tương đương xấp xỉ 145,6–146,2 triệu đồng/lượng – con số này khá sát với mức khoảng 146,2 triệu đồng/lượng mà một số cơ quan báo chí trong nước ước tính.
So sánh:
Vàng miếng SJC: 160,8–162,8 triệu đồng/lượng, cao hơn vàng thế giới quy đổi khoảng 15–17 triệu đồng/lượng. Báo Người Lao Động ước tính chênh lệch khoảng 16,6 triệu đồng/lượng vào sáng 17-1.
Vàng nhẫn 9999: phổ biến 158–162 triệu đồng/lượng, cũng cao hơn giá thế giới quy đổi khoảng 12–16 triệu đồng/lượng.
Theo phân tích của nhiều chuyên gia và doanh nghiệp vàng trong nước, có một số nguyên nhân chính khiến giá vàng trong nước không “chạy” sát giá vàng thế giới:
Nguồn cung vàng miếng SJC hạn chế: Sau khi Nghị định 24 có hiệu lực, vàng miếng SJC gần như độc quyền về thương hiệu, nguồn cung mới rất hạn chế, khiến giá dễ bị đẩy cao khi nhu cầu tăng.
Chi phí, rủi ro và biên lợi nhuận: Doanh nghiệp phải tính thêm chi phí lưu kho, bảo hiểm, rủi ro biến động giá, nên thường giữ biên mua – bán khá rộng, nhất là trong giai đoạn giá thế giới tăng mạnh.
Tâm lý tích trữ của người dân: Vàng vẫn được xem là kênh giữ tài sản truyền thống. Khi thông tin về giá vàng lập đỉnh liên tục xuất hiện, tâm lý FOMO (sợ bỏ lỡ cơ hội) khiến nhiều người chấp nhận mua ở mức giá cao, qua đó củng cố mặt bằng giá trong nước.
Chưa có kênh arbitrage chính thức: Việc xuất nhập khẩu vàng miếng chịu quản lý chặt khiến hoạt động kinh doanh chênh lệch giá (arbitrage) giữa trong nước và quốc tế không diễn ra mạnh như trên các thị trường tự do, nên chênh lệch giá vàng nội ngoại khó bị “san phẳng” nhanh.
Mặc dù giá vàng thế giới vừa điều chỉnh khỏi vùng đỉnh kỷ lục, bảng niêm yết tại các tiệm vàng lớn cho thấy giá trong nước chủ yếu đi ngang và giữ ở vùng rất cao.
Vàng miếng SJC giữ vai trò đặc biệt trên thị trường, vừa là sản phẩm thương mại, vừa mang tính “chuẩn” trong thanh toán, cầm cố.
Nguồn cung SJC mới do Ngân hàng Nhà nước cấp phép sản xuất hạn chế, trong khi nhu cầu tích trữ và đầu cơ tăng nhanh, dẫn tới tình trạng dư cầu – thiếu cung cục bộ, đẩy chênh lệch với thế giới lên cao.
Thông tin về việc vàng lập đỉnh trên 4.600 USD/ounce, căng thẳng chính trị tại Mỹ và nhiều điểm nóng địa chính trị khác khiến nhu cầu trú ẩn gia tăng.
Đối với nhà đầu tư cá nhân tại Việt Nam, vàng miếng và vàng nhẫn vẫn là kênh dễ tiếp cận nhất, không đòi hỏi các kiến thức phức tạp về cách đầu tư vàng trực tuyến hay giao dịch quốc tế, nên dòng tiền cá nhân tập trung vào đây nhiều hơn so với vàng tài khoản.
Do giá vàng thế giới biến động mạnh từng phiên, doanh nghiệp có xu hướng điều chỉnh chậm hơn so với thị trường quốc tế để hạn chế rủi ro:
Khi giá thế giới giảm, doanh nghiệp giảm giá bán nhưng thường giữ ở mức cao hơn đáng kể so với giá quy đổi, phòng trường hợp giá bật tăng trở lại.
Chênh lệch mua – bán 2–3 triệu đồng/lượng đối với vàng miếng, thậm chí 3 triệu đồng/lượng đối với vàng nhẫn, được xem là “vùng an toàn” để bù đắp rủi ro danh mục tồn kho.
Lãi suất tiền gửi sau các đợt giảm lãi suất của Fed và xu hướng nới lỏng toàn cầu khiến chênh lệch lợi suất thực giữa tiền gửi – vàng không còn quá lớn, đặc biệt khi tính đến rủi ro lạm phát.
Một bộ phận nhà đầu tư có xu hướng:
Giảm bớt tỷ trọng tiền gửi dài hạn,
Chia nhỏ danh mục sang vàng, chứng khoán và bất động sản,
trong đó vàng được ưu tiên cho mục tiêu phòng ngừa rủi ro, càng góp phần giữ giá trong nước ở mức cao.
Trong vài tuần tới, giới phân tích cho rằng giá vàng thế giới sẽ chịu tác động đồng thời của nhiều yếu tố:
Sau ba lần cắt giảm liên tiếp cuối năm 2025, lãi suất điều hành của Fed đang ở vùng 3,50–3,75%, được đánh giá là “vừa phải thắt chặt”.
Các phát biểu mới đây của Phó Chủ tịch Bowman và Jefferson cho thấy nội bộ Fed tương đối thận trọng: một bên nhắc lại rủi ro suy yếu thị trường lao động, bên còn lại cho rằng chính sách hiện tại “đang ở vị thế tốt” và không vội cắt tiếp.
Theo công cụ CME FedWatch, thị trường hiện chỉ đánh giá xác suất khoảng 4–5% cho khả năng Fed cắt lãi suất ngay tại cuộc họp tháng 1, phần lớn kỳ vọng Fed giữ nguyên lãi suất và chờ thêm dữ liệu.
Cơ chế tác động:
Nếu Fed tiếp tục giữ giọng điệu thận trọng, không phát tín hiệu cắt giảm mạnh, vàng có thể bước vào nhịp tích lũy, điều chỉnh kỹ thuật sau đợt tăng nóng.
Ngược lại, bất kỳ dấu hiệu nào cho thấy Fed sẵn sàng nới lỏng nhanh hơn (do tăng trưởng suy yếu hoặc rủi ro tài chính) có thể kích hoạt nhịp tăng mới, củng cố kỳ vọng về mốc 5.000 USD/ounce.
Các số liệu sắp công bố về chỉ số giá tiêu dùng (CPI) để đo lường lạm phát, thị trường lao động, tăng trưởng GDP sẽ là “kim chỉ nam” cho đường đi của lãi suất. Nếu:
Lạm phát hạ nhiệt đều trong khi tăng trưởng không quá xấu, Fed có thêm dư địa giữ lãi suất ở vùng hiện tại – kịch bản trung tính cho vàng.
Kinh tế bất ngờ giảm tốc mạnh hoặc tỷ lệ thất nghiệp tăng nhanh, áp lực chính trị và thị trường buộc Fed phải nới lỏng, có thể đẩy vàng tiếp tục tăng giá.
Cuộc điều tra nhằm vào Chủ tịch Fed Jerome Powell và những phát biểu cứng rắn đáp trả từ phía Fed đã gây ra một “cú sốc niềm tin” trên thị trường tài chính toàn cầu. Đồng USD suy yếu, trong khi vàng và các tài sản trú ẩn khác tăng mạnh.
Nếu những tranh cãi này leo thang, kết hợp với các điểm nóng địa chính trị khác (Trung Đông, Đông Âu…), nhu cầu trú ẩn có thể duy trì ở mức cao, tiếp tục hỗ trợ giá vàng.
Trong năm 2025, nhiều báo cáo của World Gold Council ghi nhận dòng vốn vào ETF vàng và hoạt động mua ròng của ngân hàng trung ương tăng mạnh, đặc biệt tại các nền kinh tế mới nổi. Những xu hướng này được dự báo tiếp diễn trong 2026, góp phần tạo lực đỡ dài hạn cho giá vàng.
Dựa trên các yếu tố trên, có thể hình dung một số kịch bản tham khảo cho giá vàng thế giới trong ngắn hạn (vài tuần đến vài tháng). Đây không phải khuyến nghị mua/bán, chỉ là những kịch bản để nhà đầu tư cân nhắc khi quản trị rủi ro.
Fed giữ nguyên lãi suất, thông điệp trung lập.
USD Index dao động dưới mốc 100, không có cú sốc lớn mới về địa chính trị.
Vàng chủ yếu dao động trong biên độ rộng, có những nhịp rung lắc do hoạt động chốt lời nhưng xu hướng tăng dài hạn chưa bị phá vỡ.
Tác động với Việt Nam: Giá SJC và vàng nhẫn nhiều khả năng tiếp tục neo cao, nhưng mức tăng mới không quá đột biến. Biên độ mua – bán duy trì rộng.
Dữ liệu kinh tế Mỹ tích cực hơn kỳ vọng, USD hồi phục, lợi suất trái phiếu tăng.
Fed phát tín hiệu có thể tạm dừng chu kỳ cắt giảm hoặc thậm chí cân nhắc siết lại nếu lạm phát quay đầu.
Trong kịch bản này, các mức hỗ trợ kỹ thuật quanh 4.500–4.450 USD/ounce được nhiều chuyên gia như Lukman Otunuga đề cập như khu vực có thể kích hoạt lực mua mới.
Tác động với Việt Nam: Giá vàng trong nước thường giảm chậm và ít hơn mức giảm của thế giới, nên chênh lệch có thể thu hẹp phần nào nhưng vẫn ở mức cao. Rủi ro lớn nhất là nhà đầu tư mua đuổi ở vùng đỉnh trong nước nhưng thế giới điều chỉnh sâu.
Căng thẳng chính trị kéo dài, rủi ro tài khóa và áp lực nợ công tại Mỹ và nhiều nền kinh tế lớn gia tăng.
Fed buộc phải nới lỏng nhanh hơn để hỗ trợ tăng trưởng; lãi suất thực giảm sâu.
Các tổ chức như UBS hiện đặt mục tiêu giá vàng chạm 5.000 USD/ounce vào khoảng quý I/2026.
Tác động với Việt Nam: Trong kịch bản này, không loại trừ khả năng giá SJC và vàng nhẫn lập thêm những đỉnh mới, chênh lệch với thế giới có thể tiếp tục nới rộng nếu áp lực cầu trong nước tăng đột biến.
Quản trị rủi ro: Hạn chế sử dụng đòn bẩy tài chính (vay, cầm cố) để đầu tư vàng, nhất là trong bối cảnh giá thế giới đang ở vùng rất cao lịch sử.
Tránh “đu đỉnh” theo cảm xúc: Chỉ quyết định mua/bán khi đã cân nhắc kỹ mục tiêu nắm giữ (trú ẩn dài hạn hay lướt sóng ngắn hạn), không chạy theo tin đồn hay trào lưu.
Đa dạng hóa danh mục: Vàng nên được xem như một phần trong danh mục đầu tư tổng thể cùng với tiền mặt, trái phiếu, cổ phiếu… để cân bằng rủi ro, thay vì là kênh duy nhất.
Theo dõi chênh lệch giá: Khoảng cách lớn giữa giá trong nước và giá vàng thế giới là yếu tố rủi ro, bởi nếu chênh lệch thu hẹp nhanh, người mua ở vùng giá rất cao có thể chịu áp lực giảm giá mạnh ngay cả khi vàng thế giới không giảm tương ứng.
Như đã phân tích, giá trong nước chịu tác động của:
Nguồn cung SJC hạn chế,
Tâm lý tích trữ,
Biên độ mua – bán rộng để phòng rủi ro,
khiến tốc độ điều chỉnh thường chậm hơn nhiều so với thị trường quốc tế. Trong các nhịp điều chỉnh vừa qua, giá vàng thế giới có thể giảm vài chục USD/ounce trong 1 phiên, nhưng giá trong nước thường giảm từng bước nhỏ, thậm chí đi ngang nếu lực mua lẻ vẫn mạnh.
Trong bối cảnh hiện nay:
Về dài hạn, nhiều tổ chức quốc tế vẫn đánh giá tích cực triển vọng của vàng nhờ lãi suất thực thấp, rủi ro tài khóa và địa chính trị gia tăng.
Tuy nhiên, về ngắn hạn, rủi ro điều chỉnh kỹ thuật luôn hiện hữu, đặc biệt sau những nhịp tăng rất nhanh và dày đặc tin tức tích cực.
Do đó, quyết định mua thêm hay không phụ thuộc vào mục tiêu của từng người:
Nếu nắm giữ dài hạn với mục tiêu phòng ngừa rủi ro, việc giải ngân từng phần, ưu tiên các nhịp điều chỉnh thay vì mua đuổi khi giá tăng nóng thường được xem là thận trọng hơn.
Nếu lướt sóng ngắn hạn, cần đặc biệt lưu ý biên độ giá trong nước, chênh lệch mua – bán và khả năng chịu rủi ro cá nhân, bởi chỉ một nhịp điều chỉnh mạnh cũng có thể “ăn mòn” phần lớn lợi nhuận kỳ vọng.
| Thị trường | Mức giá (triệu đồng/lượng, quy đổi) | Ghi chú |
|---|---|---|
| Vàng thế giới (giao ngay) | ~145,6–146,2 | 4.596 USD/ounce, tỷ giá khoảng 26.275 VND/USD |
| Vàng miếng SJC | 160,8–162,8 | Cao hơn thế giới khoảng 15–17 triệu/lượng |
| Vàng nhẫn 9999 (phổ biến) | 158,0–162,0 | Chênh lệch 12–16 triệu/lượng so với thế giới |
Nguồn: Kitco, Cafef, Người Lao Động, 24h, Investing; tính toán quy đổi của phóng viên.
Tóm lại, giá vàng thế giới đang bước vào giai đoạn điều chỉnh sau khi lập đỉnh mới trên 4.600 USD/ounce, trong bối cảnh Fed tạm dừng cắt giảm lãi suất và thị trường phải hấp thụ nhiều thông tin chính trị – kinh tế trái chiều. Ở chiều ngược lại, giá vàng miếng SJC và vàng nhẫn trong nước vẫn neo cao quanh 160–163 triệu đồng/lượng, duy trì mức chênh lệch đáng kể so với giá vàng thế giới quy đổi.
Trong môi trường nhiều biến động, nhà đầu tư cá nhân cần theo dõi sát cả yếu tố quốc tế (chính sách của Fed, USD Index, căng thẳng địa chính trị) lẫn chính sách quản lý thị trường vàng trong nước, đồng thời giữ thái độ thận trọng, xem vàng như một cấu phần trong danh mục tài sản tổng thể, thay vì là kênh đầu tư duy nhất.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Tài liệu này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin chung và không nhằm mục đích (và cũng không nên được coi là) lời khuyên về tài chính, đầu tư hay các lĩnh vực khác để bạn có thể dựa vào. Không có ý kiến nào trong tài liệu này được coi là khuyến nghị từ EBC hoặc tác giả rằng bất kỳ khoản đầu tư, chứng khoán, giao dịch hay chiến lược đầu tư cụ thể nào phù hợp với bất kỳ cá nhân nào.
