Đăng vào: 2026-01-05
Cập nhật vào: 2026-01-08
Quỹ ETF Vanguard FTSE Emerging Markets (VWO) đang giao dịch ở mức khoảng 55,29 đô la, tăng 0,66% trong phiên, khi các nhà đầu tư quay trở lại với rủi ro trên khắp các thị trường mới nổi. Tập đoàn tài chính EBC lưu ý rằng một trong những động lực rõ ràng nhất ở cấp quốc gia trong các nhóm thị trường mới nổi nói chung là việc Nam Phi chuyển sang mục tiêu lạm phát mới là 3% với biên độ sai số 1 điểm phần trăm, và dự kiến lạm phát sẽ được điều chỉnh hướng tới mục tiêu mới này trong hai năm tới.
Ông David Barrett, Giám đốc điều hành của EBC Financial Group (UK) Ltd., cho biết: "Việc Nam Phi chuyển hướng sang mục tiêu lạm phát thấp hơn và rõ ràng hơn rất quan trọng vì nó thay đổi các giả định của thị trường về lãi suất, đồng rand và mức phí rủi ro mà các nhà đầu tư yêu cầu. Sự định giá lại này không chỉ giới hạn ở phạm vi địa phương. Nó tác động đến các rổ hàng hóa của các thị trường mới nổi trên toàn cầu, nơi dòng vốn di chuyển nhanh chóng và tự động."
VWO thường được coi là một công cụ duy nhất, có tính thanh khoản cao để thể hiện tâm lý rủi ro của thị trường mới nổi. Tuy nhiên, nó vẫn là một sản phẩm chỉ số, và các sản phẩm chỉ số truyền tải sự định giá lại ở cấp quốc gia vào giá ETF thông qua cả mức độ nắm giữ và sự luân chuyển ngành. Bảng thông tin mới nhất của Vanguard cho thấy Nam Phi chiếm 3,8% tỷ trọng thị trường của ETF, cùng với các quốc gia có tỷ trọng lớn hơn như Trung Quốc, Đài Loan và Ấn Độ. Con số này nghe có vẻ khiêm tốn, nhưng trên thực tế, giá cả hàng ngày của ETF có thể bị ảnh hưởng bởi nhiều yếu tố cùng một lúc: tỷ trọng quốc gia, sự tập trung vào các khoản nắm giữ lớn, biến động tỷ giá hối đoái, tín hiệu chính sách vĩ mô và dòng vốn đầu tư vào hoặc ra khỏi các thị trường mới nổi.
Trong danh mục đầu tư của VWO, Naspers là một trong những thành phần có liên kết với Nam Phi nổi bật nhất. Dữ liệu về danh mục đầu tư cho thấy Naspers Ltd chiếm 0,51% quỹ (tính đến ngày 31 tháng 10 năm 2025). Theo giá giao dịch mới nhất trên JSE, giá cổ phiếu Naspers ở mức khoảng R1.111,27, giảm 0,04% trong ngày. Điều quan trọng đối với các nhà giao dịch ETF không phải là một cổ phiếu duy nhất "thúc đẩy" quỹ, mà là các thành phần lớn, có tính thanh khoản cao có thể đóng vai trò như thước đo thời gian thực về cách Nam Phi đang được định giá trong một danh mục đầu tư rộng hơn vào các thị trường mới nổi.
Đối với các nhà đầu tư có trụ sở tại Nam Phi, mối liên hệ này diễn ra theo cả hai chiều. Giá ETF nước ngoài có thể ảnh hưởng đến vị thế đầu tư trong nước, trong khi chính sách trong nước tác động đến kênh tỷ giá đồng Rand và phí bảo hiểm rủi ro mà các nhà phân bổ toàn cầu áp dụng cho tài sản của Nam Phi. Tỷ giá lịch sử được Ngân hàng Dự trữ Nam Phi (SARB) công bố cho thấy đồng Rand ở mức 16,5350 USD/USD vào ngày 2 tháng 1 năm 2026. Các số liệu thống kê quan trọng do SARB công bố cũng cho thấy lãi suất repo ở mức 6,75% (giai đoạn gần nhất được hiển thị là đầu tháng 1 năm 2026). Kết hợp lại, hai con số này giúp giải thích lý do tại sao uy tín của chính sách đang được theo dõi chặt chẽ: nó định hình câu chuyện về chênh lệch lãi suất, diễn biến tỷ giá và việc chuyển đổi lợi nhuận cho các nhà đầu tư nước ngoài.
Bối cảnh tài chính vẫn rất quan trọng. Tuyên bố Chính sách Ngân sách Trung hạn của Nam Phi cho biết nợ sẽ ổn định ở mức 77,9% GDP vào năm 2025/26. Khi không gian tài chính eo hẹp, thị trường có xu hướng phản ứng mạnh hơn với những thay đổi trong kỳ vọng lạm phát và chi phí huy động vốn. "Giá ETF hiếm khi chỉ dựa trên một tiêu đề duy nhất," Barrett nói thêm. "Nhưng khi một quốc gia thiết lập lại khuôn khổ lạm phát của mình, nó có thể thay đổi lộ trình lãi suất và triển vọng tiền tệ chỉ trong một bước. Đối với Nam Phi, điều đó có thể tác động đến các quỹ ETF thị trường mới nổi toàn cầu thông qua cả dòng vốn và cách các nhà đầu tư đánh giá rủi ro quốc gia."
EBC Financial Group cung cấp quyền truy cập vào các hợp đồng chênh lệch lãi suất (CFD) ETF và các công cụ liên kết ETF theo dõi biến động giá ETF mà không cần sở hữu quỹ cơ sở. Các công cụ này có thể được sử dụng để định vị theo cả hai cách, tùy thuộc vào các quy tắc và điều kiện đủ điều kiện tại địa phương. EBC cũng đăng tải một bài giải thích trên trang web của mình có tiêu đề "Giải thích về CFD ETF: nó là gì và hoạt động như thế nào", và Hướng dẫn Sản phẩm của EBC nêu rõ tính khả dụng của các công cụ ETF, bao gồm cả VWO.P.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Tài liệu này chỉ mang tính chất thông tin và không cấu thành khuyến nghị hoặc lời khuyên từ EBC Financial Group và tất cả các đơn vị trực thuộc ("EBC"). Giao dịch ngoại hối và Hợp đồng chênh lệch (CFD) ký quỹ tiềm ẩn rủi ro cao và có thể không phù hợp với tất cả các nhà đầu tư. Khoản lỗ có thể vượt quá số tiền gửi của bạn. Trước khi giao dịch, bạn nên cân nhắc kỹ mục tiêu giao dịch, trình độ kinh nghiệm và khả năng chấp nhận rủi ro của mình, và tham khảo ý kiến của cố vấn tài chính độc lập nếu cần thiết. Số liệu thống kê hoặc hiệu suất đầu tư trong quá khứ không đảm bảo hiệu suất trong tương lai. EBC không chịu trách nhiệm đối với bất kỳ thiệt hại nào phát sinh do dựa vào thông tin này.
