Дата публикации: 2026-01-05
Фонд Vanguard FTSE Emerging Markets ETF (VWO) торговался в районе $55,29, подорожав на 0,66% за сессию, поскольку инвесторы снова стали вкладывать средства в рискованные активы на развивающихся рынках. EBC Financial Group отметила, что одним из наиболее очевидных факторов на уровне отдельных стран в рамках широкого сегмента развивающихся рынков является переход Южной Африки к новой целевой инфляции в 3% с допустимым отклонением в 1 процентный пункт, при этом ожидается, что инфляция будет стремиться к новой целевой отметке в течение следующих двух лет.
«Переход Южной Африки к более четкой и низкой целевой инфляции имеет важное значение, поскольку он меняет рыночные представления о процентных ставках, ранде и премии за риск, которую требуют инвесторы», — сказал Дэвид Барретт, генеральный директор EBC Financial Group (UK) Ltd. «Это переоценивание не остается локальным. Оно влияет на глобальные корзины развивающихся рынков, где капитал движется быстро и механически».
VWO часто рассматривается как единый ликвидный инструмент для выражения настроений относительно риска на развивающихся рынках. Но это все же индексный продукт, а индексные продукты передают переоценку активов на уровне стран в цену ETF как за счет структуры портфеля, так и за счет ротации секторов. В последнем информационном бюллетене Vanguard указано, что Южная Африка составляет 3,8% рыночной доли ETF, наряду с такими крупными странами, как Китай, Тайвань и Индия. Это может показаться скромным показателем, но на практике на ежедневное ценообразование ETF могут влиять сразу несколько факторов: весовые доли стран, концентрация крупных активов, колебания валютных курсов, сигналы макроэкономической политики и приток или отток инвесторов на развивающиеся рынки.
В портфеле VWO компания Naspers является одним из наиболее заметных компонентов, связанных с Южной Африкой. Согласно данным о портфеле, доля Naspers Ltd составляет 0,51% фонда (данные по состоянию на 31 октября 2025 года). По последним доступным ценам на Йоханнесбургской фондовой бирже (JSE) акции Naspers стоили около 1111,27 рандов, снизившись на 0,04% за день. Для трейдеров ETF важно не то, что какая-то одна акция «определяет» фонд, а то, что крупные, ликвидные компоненты могут служить индикаторами в реальном времени того, как оценивается Южная Африка в рамках более широкого портфеля развивающихся рынков.
Для инвесторов из Южной Африки эта связь работает в обе стороны. Цены на офшорные ETF могут влиять на позиционирование на местном рынке, в то время как внутренняя политика влияет на курс ранда и премию за риск, которую глобальные управляющие применяют к южноафриканским активам. Согласно данным Южноафриканского резервного банка (SARB), на 2 января 2026 года курс ранда составлял 16,5350 за доллар США. Опубликованные SARB ключевые статистические данные также показывают ставку репо на уровне 6,75% (последний период – начало января 2026 года). В совокупности эти два показателя помогают объяснить, почему за доверием к политике ведется пристальное наблюдение: оно формирует стратегию кэрри-трейда, динамику валютного курса и коэффициент доходности для офшорных инвесторов.
Финансовый контекст по-прежнему имеет значение. В среднесрочном бюджетном заявлении Южной Африки говорится, что государственный долг стабилизируется в 2025/26 году на уровне 77,9% ВВП. Когда бюджетные возможности ограничены, рынки, как правило, более резко реагируют на изменения инфляционных ожиданий и стоимости финансирования. «Ценообразование ETF редко зависит от одной главной новости», — добавил Барретт. «Но когда страна пересматривает свою инфляционную стратегию, она может одним шагом изменить траекторию процентных ставок и валютный прогноз. Для Южной Африки это может отразиться на глобальных ETF развивающихся рынков как через притоки средств, так и на том, как инвесторы оценивают страновой риск».
EBC Financial Group предоставляет доступ к CFD на ETF и инструментам, привязанным к ETF, которые отслеживают движение цен ETF без владения базовым фондом. Эти инструменты могут использоваться для позиционирования в любом направлении, в соответствии с местными правилами и условиями. EBC также публикует на своем веб-сайте пояснение под названием «EDF CFD: что это такое и как это работает», а в руководстве по продуктам EBC представлена информация о доступных инструментах ETF, включая VWO.P.
Отказ от ответственности: Данная информация носит исключительно информационный характер и не является рекомендацией или советом от EBC Financial Group и всех ее подразделений («EBC»). Торговля на рынке Форекс и контрактами на разницу цен (CFD) с использованием маржи сопряжена с высоким уровнем риска и может не подходить для всех инвесторов. Убытки могут превышать ваши депозиты. Перед началом торговли вам следует тщательно оценить свои торговые цели, уровень опыта и склонность к риску, а также при необходимости проконсультироваться с независимым финансовым консультантом. Статистические данные или результаты прошлых инвестиций не являются гарантией будущих результатов. EBC не несет ответственности за любые убытки, возникшие в результате использования данной информации.
