Đăng vào: 2025-11-12
Ngày 11/11/2025, chứng khoán Mỹ có diễn biến trái chiều: chỉ số Dow Jones tăng 559,33 điểm (1,18%) lên 47.927,96 điểm – mức đóng cửa kỷ lục mới. Trong khi đó, chỉ số S&P 500 tăng nhẹ 0,21% lên 6.846,62 và Nasdaq Composite giảm 0,25% về 23.468,30 điểm.
Đà tăng của Dow diễn ra trong bối cảnh nhà đầu tư lạc quan rằng Quốc hội Mỹ sắp chấm dứt đóng cửa chính phủ, trong khi cổ phiếu công nghệ đón nhận lực bán tháo. Cổ phiếu Nvidia (NVDA) lao dốc gần 3% sau khi Tập đoàn SoftBank bán hết cổ phần trong hãng chip AI lớn này, góp phần kéo rớt nhóm công nghệ vốn hóa lớn
Các ý chính:
Dow Jones tăng gần 1,2% lên kỷ lục mới, S&P 500 nhích nhẹ trong khi Nasdaq Composite giảm 0,25%.
Nvidia giảm ~3% sau tin SoftBank bán toàn bộ 32,1 triệu cổ phiếu (5,8 tỷ USD), gây áp lực lên cổ phiếu AI và công nghệ.
Nhà đầu tư xoay vốn khỏi công nghệ, rót tiền vào các ngành giá trị như y tế và năng lượng.
Các nhóm ngành khác tăng mạnh: dược phẩm, năng lượng, tiêu dùng khởi sắc, vàng – dầu tăng giá.
Thị trường châu Á, Việt Nam phản ứng tích cực nhẹ: chỉ số MSCI châu Á-Thái Bình Dương tăng ~0,1% và VN-Index sáng 12/11 tăng 0,52% lên gần 1.602 điểm.
Phiên 11/11 chứng kiến chỉ số Dow Jones đạt đỉnh lịch sử, chủ yếu nhờ tin tức tích cực về khả năng chấm dứt đóng cửa chính phủ. Thượng viện Mỹ ngày 10/11 đã thông qua dự luật khôi phục tài trợ, tạo kỳ vọng Quốc hội sớm hoàn tất thủ tục vào cuối tuần này.
Đà tin tưởng này khiến nhà đầu tư mua vào các cổ phiếu vốn hóa lớn. Trong ngày, Dow tăng mạnh nhất trong số các chỉ số lớn (tăng 1,18%). S&P 500 tăng nhẹ phản ánh xu hướng chung, trong khi Nasdaq Composite bị sức ép giảm vì nhóm công nghệ yếu đi sau đợt tăng mạnh trước đó.
Đóng cửa, chỉ có nhóm công nghệ (IT) trong S&P 500 giảm điểm trong phiên này; 10/11 nhóm ngành khác đều tăng, dẫn đầu là ngành y tế (+2,4%). Ví dụ, cổ phiếu các công ty dược phẩm khổng lồ như Merck và Amgen tăng gần 5%, Nike (hàng tiêu dùng) tăng khoảng 4%.
Ngược lại, các “ông lớn công nghệ” như Nvidia, AMD và CoreWeave giảm điểm. Ngoài ra, sự kiện đáng chú ý trong ngày là cổ phiếu FedEx (thuộc nhóm công nghiệp, vận tải) tăng trên 5% sau dự báo lợi nhuận quý tới khả quan.
Sự kiện thị trường gần đây, với một chỉ số tăng điểm trong khi chỉ số khác sụt giảm, là minh chứng cho tính chất phức tạp của thị trường tài chính. Để hiểu rõ hơn về bức tranh toàn cảnh, việc nắm vững khái niệm về các chỉ số thị trường là rất quan trọng. Mặc dù nhiều nhà đầu tư tập trung vào các tiêu đề lớn, nhưng việc đi sâu vào cách những chỉ số này được cấu trúc và đại diện cho các phân khúc khác nhau của nền kinh tế sẽ cung cấp cái nhìn sâu sắc hơn. Cụ thể, việc chỉ số bình quân công nghiệp Dow Jones đạt mức cao nhất mọi thời đại thường phản ánh sức khỏe của các doanh nghiệp lớn, lâu đời tại Mỹ, cho thấy niềm tin vào tăng trưởng kinh tế tổng thể.
Cổ phiếu Nvidia sụt gần 3% ngay đầu phiên 11/11 do SoftBank – cổ đông lớn nhất – công bố đã bán toàn bộ 32,1 triệu cổ phiếu (trị giá 5,8 tỷ USD) nắm giữ.
Reuters đánh giá động thái này của SoftBank đã “kích hoạt lo ngại bong bóng AI” khi thị trường nhận ra rằng một trong những người ủng hộ nhiệt thành nhất của Nvidia đã thu lại vốn. Việc SoftBank tái cơ cấu danh mục để lấy tiền đầu tư vào OpenAI và dự án năng lực điện toán “Stargate” đã khiến nhà đầu tư đặt câu hỏi về mức định giá đỉnh cao của Nvidia sau đợt tăng hơn 1.200% trong ba năm qua.
Cùng với Nvidia, nhiều cổ phiếu liên quan đến AI cũng giảm sâu. CoreWeave – nhà cung cấp hạ tầng điện toán đám mây AI – công bố điều chỉnh giảm dự báo doanh thu do chậm tiến độ hợp đồng, khiến giá cổ phiếu giảm hơn 9% trong phiên.
Những dữ liệu kém tích cực này cùng với cảnh báo của các CEO ngân hàng về đỉnh định giá kéo dài của ngành AI làm dấy lên khả năng thị trường AI đang trong giai đoạn điều chỉnh. Theo nhận định của chuyên gia, chỉ cần một thông tin tiêu cực nho nhỏ cũng có thể đảo ngược định giá của một số cổ phiếu công nghệ hiện đã ở mức rất cao.
Ngược lại với đà tăng của một số chỉ số, sự sụt giảm của hiệu suất của chỉ số Nasdaq Composite gây ra bởi biến động của cổ phiếu Nvidia là một điểm nhấn đáng chú ý. Chỉ số Nasdaq, vốn có sự tập trung cao vào các công ty công nghệ, thường nhạy cảm với những thay đổi trong ngành này. Khi một cổ phiếu chủ chốt như Nvidia trải qua đợt điều chỉnh mạnh, nó có thể kéo theo toàn bộ chỉ số đi xuống, bất chấp hiệu suất tích cực của các lĩnh vực khác. Điều này cho thấy tầm ảnh hưởng của các công ty công nghệ hàng đầu đối với thị trường rộng lớn hơn.
Đợt bán tháo cổ phiếu Nvidia đã khiến tâm lý nhà đầu tư trở nên thận trọng với nhóm công nghệ. Theo Reuters, các quỹ đầu tư đã rút dần khỏi “siêu cổ phiếu” công nghệ sau khi nhận thấy triển vọng kinh tế Mỹ vẫn vững và giá cổ phiếu quá cao.
Sáng 11/11, thị trường mở đầu với tâm lý dè dặt bởi báo cáo việc làm yếu và tin SoftBank, nhưng ngay sau đó đã phục hồi khi nhà đầu tư cho rằng “nền kinh tế Mỹ vẫn còn tốt”. CIO Chris Zaccarelli (Northlight AM) nhận xét, nhà đầu tư bước vào bắt đáy khi tin rằng nếu nước Mỹ không rơi vào suy thoái, đà tăng của thị trường sẽ tiếp tục.
Quan sát rộng hơn cho thấy nhóm cổ phiếu công nghệ – đặc biệt là các đại gia AI, còn gọi là “Big Tech” – là lĩnh vực duy nhất giảm giá trong ngày. Chỉ số ngành công nghệ thông tin của S&P 500 giảm khoảng 0,5% dù các chỉ số còn lại trong thị trường đều tăng.
Điều này cho thấy dòng tiền đang rút khỏi các cổ phiếu tăng trưởng cao (growth) và đổ sang những cổ phiếu giá trị (value) hơn. Ví dụ, các quỹ ETF “Roundhill Magnificent Seven” (theo dõi 7 công ty công nghệ lớn nhất) đã giảm điểm phiên này, cho thấy kỳ vọng của nhà đầu tư đã dịch chuyển.
Trong phiên 11/11, cổ phiếu các nhóm ngành ngoài công nghệ đồng loạt khởi sắc. Ngành y tế tăng mạnh nhất (hơn 2%), dẫn đầu bởi động lực tăng của các cổ phiếu Merck, Johnson & Johnson, AbbVie. Ngành năng lượng cũng được hỗ trợ nhờ giá dầu thô tăng cao.
Giá dầu WTI leo lên mức gần 61 USD/thùng (tăng ~1,5%) vì đồn đoán về hạn chế nguồn cung, kéo nhóm năng lượng tăng khoảng 1% trong phiên. Ngành tiêu dùng thiết yếu (consumer staples) cũng tăng hơn 1% nhờ các cổ phiếu lớn trong ngành ổn định và nhóm hàng tiêu dùng không thiết yếu (consumer discretionary) hưởng lợi từ niềm tin kinh tế.
Nhiều cổ phiếu thuộc nhóm công nghiệp, tài chính cũng đi lên. Ví dụ, FedEx đã dẫn dắt đà tăng khi công bố triển vọng lợi nhuận tích cực. Trong khi đó, cổ phiếu ngân hàng dao động nhẹ, có xu hướng trái chiều và không nổi bật (thị trường đang chờ thêm dữ liệu kinh tế để định hướng).
Thị trường kim loại quý cũng có diễn biến tích cực: giá vàng tương lai nhích 0,3% lên gần 4.130 USD/ounce trong ngày. Tổng thể, 10/11 nhóm ngành của S&P 500 tăng điểm, chỉ có công nghệ đi xuống. Việc phần lớn các nhóm ngành đều khởi sắc cho thấy dòng tiền đã được phân bổ rộng hơn, giảm bớt tập trung vào cổ phiếu công nghệ.
Những diễn biến trái chiều này cũng làm nổi bật vai trò của tâm lý thị trường và các xu hướng tăng và giảm giá. Việc một chỉ số lớn thiết lập kỷ lục mới trong khi một chỉ số khác chịu áp lực mạnh mẽ có thể tạo ra sự phân hóa rõ rệt trong danh mục đầu tư. Các nhà phân tích thường tìm hiểu sâu về các yếu tố kinh tế vĩ mô, báo cáo thu nhập doanh nghiệp, và cả dòng tiền để dự đoán hướng đi tiếp theo của thị trường. Việc hiểu được những động lực này giúp nhà đầu tư đưa ra quyết định sáng suốt hơn trong bối cảnh thị trường biến động.
Phản ứng tại châu Á vào ngày 12/11 cũng khá tích cực nhưng thận trọng. Chỉ số MSCI châu Á – Thái Bình Dương (ngoại trừ Nhật Bản) mở cửa tăng khoảng 0,1% nhờ kỳ vọng sớm kết thúc đóng cửa chính phủ Mỹ. Thị trường Australia và Nhật Bản dẫn đầu đà tăng nhẹ: chỉ số S&P/ASX 200 tăng 0,2%, Topix (Nhật) tăng 0,6% trong sáng 12/11.
Các thị trường khác như Hong Kong hay Hàn Quốc chỉ biến động nhẹ do thiếu thông tin kinh tế mới và nhà đầu tư chờ đợi tín hiệu từ Fed. Giá dầu tăng cao và kỳ vọng giảm lãi suất ở Mỹ (sau số liệu việc làm thấp) cũng hỗ trợ tâm lý lạc quan chung tại châu Á.
Tại Việt Nam, chứng khoán mở cửa phiên 12/11 trong sắc xanh theo xu hướng chung. VN-Index tăng 8,23 điểm (0,52%) lên 1.601,84 điểm (số liệu đến 9h30), nối tiếp đà hồi phục đầu tuần trước. Tâm lý nhà đầu tư Việt vẫn khá thận trọng nhưng được hỗ trợ bởi xu hướng tích cực từ các thị trường lớn.
Nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn tại Việt Nam (ngân hàng, bất động sản, chứng khoán) đồng loạt giữ sắc xanh khi các cổ phiếu blue-chip như VHM, SSI, VPB, VCB… tăng điểm, trong khi một số cổ phiếu khác giảm nhẹ. Dòng tiền tham gia thị trường vẫn hạn chế, nhưng đà hồi phục chung giúp chỉ số duy trì trên mốc 1.600.
Biến động phiên 11/11 cho thấy thị trường chứng khoán Mỹ đang trong giai đoạn điều chỉnh sau chuỗi tăng mạnh kéo dài của nhóm cổ phiếu công nghệ. Việc Dow Jones lập đỉnh mới phản ánh tâm lý lạc quan của nhà đầu tư vào khả năng kinh tế Mỹ tiếp tục vững vàng (đặc biệt khi đóng cửa chính phủ có thể sớm chấm dứt).
Trong khi đó, việc cổ phiếu Nvidia và các cổ phiếu AI giảm sâu cảnh báo về nguy cơ định giá thị trường đã ở mức cao. Sự dịch chuyển dòng tiền sang các nhóm ngành cổ phiếu giá trị (như y tế, năng lượng, tiêu dùng) có thể tiếp tục diễn ra trong ngắn hạn. Trên bình diện toàn cầu, phản ứng của chứng khoán châu Á và Việt Nam đang theo sát xu hướng chung, với biên độ tăng giảm không lớn.
Tuy nhiên, nếu tin tức trái chiều về kinh tế vĩ mô hoặc chính trị – chẳng hạn về lãi suất toàn cầu, thương mại – xuất hiện, tình hình thị trường có thể thay đổi nhanh chóng. Các nhà đầu tư cần theo dõi sát sao để định hướng danh mục phù hợp trong giai đoạn đầy biến động này.
Nguồn:
https://www.reuters.com/world/china/global-markets-global-markets-2025-11-11/
https://www.reuters.com/world/china/global-markets-global-markets-2025-11-12/
https://vietnambiz.vn/tiep-da-hoi-phuc-vn-index-tam-thoi-lay-lai-moc-1600-diem-2025111293519940.htm
https://www.bloomberg.com/news/articles/2025-11-10/stock-market-today-dow-s-p-live-updates
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Tài liệu này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin chung và không nhằm mục đích (và cũng không nên được coi là) lời khuyên về tài chính, đầu tư hay các lĩnh vực khác để bạn có thể dựa vào. Không có ý kiến nào trong tài liệu này được coi là khuyến nghị từ EBC hoặc tác giả rằng bất kỳ khoản đầu tư, chứng khoán, giao dịch hay chiến lược đầu tư cụ thể nào phù hợp với bất kỳ cá nhân nào.
