Đăng vào: 2025-11-06
Sephora không giao dịch công khai vì LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton SE sở hữu nó.
Để đầu tư vào sự phát triển của Sephora, hãy mua cổ phiếu LVMH (MC.PA) hoặc ADR Hoa Kỳ (LVMUY).
Bộ phận Bán lẻ chọn lọc của LVMH, bao gồm Sephora, đóng góp khoảng 20% tổng doanh thu của tập đoàn.
Tính đến tháng 11 năm 2025, vẫn chưa có thông báo nào về đợt IPO của Sephora.
Sephora nổi tiếng toàn cầu với tư cách là nhà bán lẻ mỹ phẩm và làm đẹp biểu tượng, sở hữu sự hiện diện mạnh mẽ tại các cửa hàng truyền thống và thương mại điện tử. Tuy nhiên, nhiều nhà đầu tư băn khoăn liệu Sephora có phải là công ty đại chúng hay không, hay làm thế nào để tiếp cận được sự tăng trưởng của công ty trong bối cảnh ngành công nghiệp làm đẹp đang bùng nổ.
Câu trả lời đơn giản là Sephora không được niêm yết độc lập; thay vào đó, cách thực tế để đầu tư vào sự thành công của Sephora là mua cổ phiếu của LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton SE, đơn vị sở hữu toàn bộ Sephora như một phần của bộ phận Bán lẻ chọn lọc.
Bài viết này giải thích về cơ cấu sở hữu của Sephora, con đường đầu tư vào công ty thông qua cổ phiếu LVMH, thông tin chi tiết về hiệu suất cổ phiếu của công ty vào năm 2025 và các yếu tố ảnh hưởng đến lĩnh vực làm đẹp và xa xỉ.
Như đã đề cập ở trên, Sephora không phải là một công ty đại chúng. Về bối cảnh, LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton SE đã mua lại Sephora vào năm 1997 và kể từ đó đã quản lý nó trong danh mục đầu tư rộng lớn của mình, bao gồm thời trang, mỹ phẩm, rượu vang, rượu mạnh, đồng hồ và trang sức.
LVMH hợp nhất nhiều thương hiệu hàng đầu theo chiến lược thành một công ty cổ phần niêm yết công khai, cho phép các nhà đầu tư tiếp cận đa dạng với hàng xa xỉ trong khi ban quản lý vẫn giữ quyền kiểm soát chiến lược đối với từng thương hiệu.
Việc tách một thương hiệu bán lẻ lớn như Sephora thành một công ty đại chúng độc lập sẽ là một động thái quan trọng của công ty; mặc dù không phải là không thể, nhưng tính đến tháng 11 năm 2025, vẫn chưa có đợt niêm yết công khai nào như vậy.
Khi bạn quan tâm đến việc đầu tư vào các công ty như Sephora mà hiện chưa được niêm yết công khai, việc hiểu rõ bản chất của các loại thị trường là rất quan trọng. Mặc dù Sephora không giao dịch trên sàn chứng khoán truyền thống, bạn có thể tiếp cận gián tiếp thông qua công ty mẹ của nó. Điều này đòi hỏi một kiến thức nền tảng vững chắc về ý nghĩa và quy trình niêm yết cổ phiếu trên các sàn giao dịch chính thức. Đối với những tài sản không được niêm yết, chúng thường được giao dịch trên thị trường phi tập trung OTC, một kênh khác biệt so với các sàn giao dịch truyền thống.
Cổ phiếu LVMH được giao dịch trong khoảng 610–620 euro/cổ phiếu vào tuần đầu tiên của tháng 11 năm 2025.
Ước tính vốn hóa thị trường đưa LVMH trở thành một trong những tập đoàn xa xỉ lớn nhất thế giới (khoảng 350 tỷ đô la tính đến tháng 11 năm 2025).
Cổ phiếu được niêm yết chính thức trên Euronext Paris (mã chứng khoán MC.PA).
Các nhà đầu tư Mỹ có thể tiếp cận LVMH thông qua mã chứng khoán ADR LVMUY, được giao dịch trên thị trường phi tập trung (OTC) của Hoa Kỳ và có mức chênh lệch rộng hơn cùng các đặc điểm thanh khoản riêng biệt so với niêm yết tại Paris (MC.PA).
Tính đến đầu tháng 11 năm 2025, LVMUY đang giao dịch ở mức khoảng 140,9 đô la cho mỗi ADR.
LVMH tiếp tục thể hiện khả năng phục hồi trên toàn bộ danh mục đầu tư của mình vào năm 2025. Các nhà phân tích nhấn mạnh doanh số bán hàng ổn định tại Hoa Kỳ và Trung Quốc, cùng với khả năng phân bổ lại khoản đầu tư giữa các thương hiệu của ban quản lý.
Với vốn hóa thị trường khoảng 350 tỷ đô la tính đến tháng 11 năm 2025, LVMH là một trong những thương hiệu xa xỉ lớn nhất thế giới, thúc đẩy cả tính thanh khoản và sự quan tâm của các tổ chức.
Về phần Sephora, công ty này vẫn là một thế lực ở Bắc Mỹ và một số khu vực ở Châu Âu, nhưng phải đối mặt với áp lực cạnh tranh và nhu cầu yếu hơn ở một số khu vực ở Châu Á.
Sephora đã tiến hành tái cấu trúc tại Trung Quốc (công bố năm 2024–2025), bao gồm thay đổi lãnh đạo và cắt giảm nhân sự, khi nhà bán lẻ này điều chỉnh để thích ứng với thị trường đầy thách thức hơn.
Những động lực này có nghĩa là bạn đang đầu tư vào một thương hiệu xa xỉ toàn cầu lớn, trong đó Sephora là động lực tăng trưởng có ảnh hưởng nhưng không phải là động lực duy nhất.
Đây là lựa chọn đơn giản nhất vì bạn đầu tư vào công ty mẹ kiểm soát hoàn toàn Sephora và hưởng lợi từ doanh thu và lợi nhuận của công ty này.
LVMH đa dạng hóa các lĩnh vực thời trang & da thuộc, rượu vang & rượu mạnh, đồng hồ & trang sức, nước hoa & mỹ phẩm, và bán lẻ chọn lọc (bao gồm Sephora). Do đó, khi mua MC.PA, LVMH sẽ sở hữu trực tiếp toàn bộ tập đoàn.
ADR của LVMH được giao dịch OTC dưới các mã chứng khoán như LVMUY. ADR thuận tiện cho các nhà đầu tư bằng đô la Mỹ nhưng có chênh lệch giá rộng hơn và tính thanh khoản khác so với niêm yết chính thức.
Xác nhận tính khả dụng của ADR và cơ cấu phí lưu ký với nhà môi giới của bạn.
Nhiều quỹ ETF cổ phiếu xa xỉ toàn cầu hoặc châu Âu đang nắm giữ LVMH ở vị trí hàng đầu. Đối với các nhà đầu tư đang tìm kiếm cơ hội tiếp cận đa dạng với hàng xa xỉ (và tránh rủi ro từ một cổ phiếu duy nhất), ETF là một lựa chọn hiệu quả.
Các ví dụ bao gồm các quỹ ETF xa xỉ rộng, các quỹ vốn hóa lớn của châu Âu và các công cụ theo dõi FTSE/Euro Stoxx bao gồm LVMH.
VMH được tổ chức như một tập đoàn đa thương hiệu. Sephora là một phần của phân khúc Bán lẻ Chọn lọc của LVMH, đóng góp đáng kể vào doanh thu và lợi nhuận của tập đoàn.
Phân khúc này được quản lý như một phần không thể thiếu trong danh mục các thương hiệu xa xỉ rộng lớn hơn của LVMH, tập trung vào trải nghiệm bán lẻ được quản lý chặt chẽ và sự tương tác cá nhân hóa với khách hàng.
Mua LVMH có nghĩa là bạn sẽ được chia sẻ sự tăng trưởng của Sephora, nhưng có một số điều kiện:
Khoản đầu tư của bạn cũng mua Louis Vuitton, Dior, Bulgari, Hennessy, Tiffany, v.v. Điều này rất tốt cho việc đa dạng hóa. Tuy nhiên, nếu mục tiêu của bạn chỉ là tiếp xúc thuần túy với lợi nhuận của Sephora, thì việc đầu tư vào LVMH sẽ làm loãng sự tập trung đó.
Ban quản lý của LVMH phân bổ vốn cho nhiều bộ phận khác nhau, nghĩa là các khoản đầu tư lớn, chẳng hạn như mở rộng cửa hàng hoặc tăng chi phí cho một thương hiệu, sẽ tác động đến hiệu suất tài chính chung của tập đoàn.
Bạn sở hữu kết quả hợp nhất chứ không phải một phần trực tiếp trong báo cáo lãi lỗ của Sephora.
LVMH thỉnh thoảng mua, bán hoặc tái tổ chức các thương hiệu (ví dụ, vào năm 2025, tập đoàn đã khám phá một giao dịch cho cổ phần Fenty Beauty của mình).
Những thay đổi chiến lược này có thể làm thay đổi cơ cấu thương hiệu của tập đoàn và ảnh hưởng đến sự đóng góp tương đối của Sephora vào quỹ đạo tăng trưởng của công ty.
Việc sở hữu LVMH để có được sự hiện diện tại Sephora đi kèm với những rủi ro mà bạn cần cân nhắc rõ ràng:
Hiệu suất bán lẻ mỹ phẩm phụ thuộc vào chi tiêu tùy ý; suy thoái kinh tế hoặc lạm phát có thể làm giảm doanh số.
Sephora phải đối mặt với sự cạnh tranh mạnh mẽ từ Ulta (tại Hoa Kỳ), các thương hiệu mỹ phẩm DTC và các công ty lớn trong khu vực cũng như các nền tảng thương mại điện tử, đặc biệt là ở Châu Á.
Hoạt động kinh doanh của Sephora tại Trung Quốc đang gặp nhiều thách thức, buộc công ty phải tái cấu trúc chiến lược. Tăng trưởng của công ty tại Trung Quốc khá chậm chạp, liên tục thua lỗ do phải vật lộn để thích ứng với thị hiếu của người tiêu dùng địa phương và áp lực cạnh tranh.
Triển vọng vẫn còn nhạy cảm; sự phục hồi hoặc suy yếu hơn nữa ở thị trường Trung Quốc sẽ ảnh hưởng đáng kể đến hiệu suất chung của phân khúc Bán lẻ chọn lọc của LVMH, bao gồm cả Sephora.
LVMH chủ động quản lý danh mục thương hiệu của mình, thực hiện các thương vụ mua lại, thoái vốn hoặc đầu tư chiến lược, chẳng hạn như khả năng bán 50% cổ phần của Fenty Beauty vào năm 2025, điều này có thể thay đổi cơ cấu thương hiệu của tập đoàn và sau đó tác động đến đóng góp tương đối của Sephora vào giá cổ phiếu của công ty.
Tính đến đầu tháng 11 năm 2025, vẫn chưa có hồ sơ IPO hoặc lịch trình nào được công bố. Tuy nhiên, việc Sephora IPO sẽ là một sự kiện quan trọng của công ty, đòi hỏi sự chấp thuận của hội đồng quản trị LVMH, hồ sơ pháp lý toàn diện và thời điểm thị trường thuận lợi, phù hợp với lợi ích của cả công ty mẹ và thương hiệu Sephora.
Những lý do ban quản lý có thể cân nhắc IPO:
Mở khóa giá trị,
Huy động vốn để mở rộng Sephora,
Kết tinh một phần giá trị của Sephora dành cho các nhà đầu tư.
Lý do nên giữ Sephora ở trạng thái riêng tư trong LVMH:
Duy trì quyền kiểm soát chiến lược,
Nắm bắt sự phối hợp giữa các Maisons
Duy trì danh mục thương hiệu thống nhất.
Nếu IPO được công bố, quá trình này có thể kéo dài nhiều tháng, bao gồm việc công bố thông tin chi tiết về doanh thu, biên lợi nhuận, tình hình kinh tế của cửa hàng và định giá của Sephora.
Thông tin minh bạch này sẽ rất quan trọng đối với các nhà đầu tư khi quyết định có nên mua cổ phiếu Sephora mới hay tiếp tục nắm giữ cổ phiếu LVMH.
Để thực hiện bất kỳ giao dịch nào, dù là trực tiếp hay gián tiếp qua công ty mẹ, nhà đầu tư cần nắm vững các bước cơ bản để mua cổ phiếu. Quá trình này không chỉ dừng lại ở việc đặt lệnh mà còn bao gồm việc phân tích giá trị tiềm năng. Một phần quan trọng trong quá trình này là hiểu được phương pháp định giá cổ phiếu, giúp bạn xác định liệu giá trị hiện tại có phản ánh đúng tiềm năng của doanh nghiệp hay không, đặc biệt khi xem xét một tập đoàn lớn như LVMH sở hữu nhiều thương hiệu con giá trị.
Không. Sephora là công ty con tư nhân của LVMH và không có niêm yết công khai riêng biệt.
LVMH hợp nhất hiệu suất tài chính của Sephora, do đó lợi nhuận từ LVMH phản ánh sự phát triển của Sephora với tư cách là một phần của tập đoàn.
Gián tiếp thì có. Nhiều quỹ tương hỗ hàng xa xỉ và ETF theo ngành nắm giữ LVMH như một cổ phiếu cốt lõi.
Mặc dù Sephora không phải là công ty đại chúng, nhưng các nhà đầu tư muốn tận dụng vị thế thống trị ngày càng tăng của công ty trong lĩnh vực mỹ phẩm và làm đẹp có thể làm như vậy bằng cách mua cổ phiếu của LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton SE.
Với hiệu suất vững chắc vào năm 2025 và vị thế thống lĩnh trong phân khúc mỹ phẩm cao cấp, LVMH mở ra cánh cửa bước vào một trong những khía cạnh thú vị nhất của bán lẻ hàng xa xỉ.
Việc cân nhắc cẩn thận về động lực thị trường, sự cạnh tranh trong ngành và rủi ro toàn cầu sẽ giúp các nhà đầu tư đưa ra quyết định sáng suốt để tạo ra sự giàu có lâu dài thông qua LVMH.
Bên cạnh việc tăng trưởng giá trị, khái niệm và tầm quan trọng của cổ tức cũng là một yếu tố mà nhà đầu tư cần xem xét khi nắm giữ cổ phần của các tập đoàn. Đây là phần lợi nhuận được công ty chia sẻ cho cổ đông, và nó có thể đóng góp đáng kể vào tổng lợi suất đầu tư. Với những khoản đầu tư vào các công ty lớn, ổn định, nhiều người thường áp dụng chiến lược đầu tư dài hạn để tận dụng sức mạnh của lãi kép và sự tăng trưởng bền vững của doanh nghiệp qua thời gian. Điều này đặc biệt đúng khi bạn tin tưởng vào tiềm năng phát triển của các thương hiệu thuộc tập đoàn LVMH.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Tài liệu này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin chung và không nhằm mục đích (và không nên được coi là) tư vấn tài chính, đầu tư hoặc các hình thức tư vấn khác mà chúng ta nên tin cậy. Không có ý kiến nào trong tài liệu này cấu thành khuyến nghị của EBC hoặc tác giả rằng bất kỳ khoản đầu tư, chứng khoán, giao dịch hoặc chiến lược đầu tư cụ thể nào phù hợp với bất kỳ cá nhân cụ thể nào.
