2025-09-17
17 ก.ย. 2025 - เงินบาท (USDTHB) เคลื่อนไหวแข็งค่าเล็กน้อยในกรอบ 31.64–31.76 บาทต่อดอลลาร์ สอดคล้องกับการอ่อนค่าของดอลลาร์และบอนด์ยีลด์สหรัฐฯ อายุ 10 ปีที่ลดลง นักลงทุนทยอยปรับพอร์ตเพื่อรอผลการประชุม FOMC แม้ข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐฯ เดือนสิงหาคมทั้งยอดค้าปลีกและผลผลิตอุตสาหกรรมออกมาดีกว่าคาด
ขณะเดียวกัน ราคาทองคำ (XAUUSD) พุ่งทำสถิติสูงสุดใหม่เหนือ 3,700 ดอลลาร์ต่อออนซ์ ก่อนเผชิญแรงขายทำกำไรและการรอคอยผลประชุมเฟด ส่วนสัญญาทองคำ COMEX ส่งมอบ ธ.ค. 2025 ยังคงแกว่งตัวสูงในโซน 3,730–3,740 ดอลลาร์ต่อออนซ์
ตลาดหุ้นสหรัฐฯ ชะลอรับความเสี่ยง ดัชนี S&P500 ปิด -0.13% แต่ยังได้แรงหนุนจากหุ้นพลังงานตามราคาน้ำมันที่ขึ้นต่อเนื่อง ด้านยุโรป ดัชนี STOXX600 ร่วง -1.14% จากแรงขายหุ้นกลุ่มการเงิน แต่ยังมีแรงพยุงจากพลังงานเช่นกัน
บอนด์ยีลด์สหรัฐฯ อายุ 10 ปีลดลงแตะ 4.02% จากบรรยากาศระมัดระวังและความคาดหวังว่าเฟดอาจลดดอกเบี้ยมากกว่าที่ประเมิน อย่างไรก็ตาม หาก Dot Plot ใหม่สะท้อนการลดดอกเบี้ยน้อยกว่าที่ตลาดหวัง บอนด์ยีลด์อาจรีบาวด์กลับขึ้นได้
ภายใน 24 ชั่วโมง ตลาดจะจับตาผลประชุมเฟดซึ่งคาดว่าจะลดดอกเบี้ย 25bps สู่ 4.00–4.25% พร้อมติดตาม Dot Plot และถ้อยแถลงของประธานเฟด Jerome Powell ขณะยุโรปจับตาท่าที ECB ส่วนอังกฤษรอรายงานเงินเฟ้อ CPI ที่อาจชะลอการลดดอกเบี้ยของ BOE ด้านเอเชียคาดว่า ธนาคารกลางอินโดนีเซียจะคงดอกเบี้ยที่ 5.00%
นอกจากนโยบายการเงิน ตลาดยังจับตาความเสี่ยงภูมิรัฐศาสตร์ ทั้งตะวันออกกลาง สงครามรัสเซีย–ยูเครน และรายงานน้ำมันดิบคงคลังสหรัฐฯ
เงินบาทยังเคลื่อนไหว Sideways ใกล้ 31.65 บาทต่อดอลลาร์ นักลงทุนบางส่วนทยอยซื้อดอลลาร์เมื่อบาทแข็งค่า ขณะที่นักวิเคราะห์ต่างชาติเริ่มมองบาทอ่อนค่าและมีการแนะนำ Short THB จากความเป็นไปได้ที่หน่วยงานด้านการเงินไทยอาจออกมาตรการลดผลกระทบจากราคาทองคำต่อค่าเงิน
หากผลประชุมเฟดไม่ตรงตามคาด เงินดอลลาร์และยีลด์ 10 ปีอาจดีดแรง กดดันทองคำและเงินบาทให้อ่อนค่าทดสอบ 31.85–32.00 บาทต่อดอลลาร์ แต่หากเฟดเร่งลดดอกเบี้ย 50bps เหมือนกันกับเหตุการณ์กันยายน 2024 บาทอาจแข็งค่าได้ 0.5–1.5% ตามสถิติย้อนหลัง
นักวิเคราะห์เตือนว่าความผันผวนเงินบาทมีแนวโน้มสูงขึ้น กลยุทธ์ที่เหมาะสมคือใช้เครื่องมือ Options หรือหันไปใช้สกุลเงินท้องถิ่นเพื่อลดความเสี่ยง โดยคาดว่ากรอบเงินบาทใน 24 ชั่วโมงข้างหน้าอยู่ที่ 31.50–32.00 บาทต่อดอลลาร์
ค่าเงินบาทยังคงแกว่งตัวในกรอบ 31.64–31.76 บาทต่อดอลลาร์ รอผลประชุม FOMC ของเฟดในคืนวันพุธตามเวลาไทย แม้เศรษฐกิจสหรัฐฯ เดือนสิงหาคมออกมาดีกว่าคาด ทั้งยอดค้าปลีกที่ขยายตัว +0.6% และผลผลิตอุตสาหกรรมที่โต +0.1% แต่ตลาดยังคงประเมินว่าเฟดจะเดินหน้าลดดอกเบี้ยรวม 6 ครั้งภายในสิ้นปี 2026 และมีโอกาสเร่งลดดอกเบี้ย 50bps ในการประชุมเดือนกันยายนนี้
ขณะที่ราคาทองคำยังอยู่ระดับสูงเหนือ 3,700 ดอลลาร์ต่อออนซ์ แม้มีแรงขายทำกำไร และบอนด์ยีลด์สหรัฐฯ อายุ 10 ปีลดลงสู่ 4.02% สะท้อนบรรยากาศการลงทุนที่ระมัดระวัง ด้านตลาดหุ้นสหรัฐฯ ปิดลบเล็กน้อย -0.13% แต่หุ้นพลังงานยังปรับขึ้นแรง ส่วนตลาดหุ้นยุโรปร่วงแรง -1.14% จากแรงขายหุ้นการเงิน
นักวิเคราะห์คาดว่า หากเฟดลดดอกเบี้ยเพียง 25bps และ Dot Plot ใหม่ชี้การลดดอกเบี้ยน้อยกว่าที่ตลาดคาด ดอลลาร์และบอนด์ยีลด์อาจรีบาวด์แรง กดดันทองคำและเงินบาทให้อ่อนค่าไปทดสอบ 31.85–32.00 บาทต่อดอลลาร์ แต่หากเฟดลดแรง 50bps บาทอาจแข็งค่า 0.5–1.5% (ประมาณ 15–50 สต./ดอลลาร์) ได้ตามสถิติในอดีต
ข้อสงวนสิทธิ์: เอกสารนี้จัดทำขึ้นเพื่อวัตถุประสงค์ในการให้ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น และไม่ได้มีเจตนา (และไม่ควรพิจารณาว่าเป็น) คำแนะนำทางการเงิน การลงทุน หรือคำแนะนำอื่นใดที่ควรอ้างอิง ความคิดเห็นใดๆ ในเอกสารนี้ไม่ได้เป็นคำแนะนำจาก EBC หรือผู้เขียนว่ากลยุทธ์การลงทุน หลักทรัพย์ ธุรกรรม หรือการลงทุนใดๆ เหมาะสมกับบุคคลใดบุคคลหนึ่งโดยเฉพาะ
