การเทรด
เกี่ยวกับ EBC
2025-07-22
สกุลเงินสิงคโปร์ดอลลาร์ (SGD) กำลังถูกจับตาว่าอาจเป็นอีกหนึ่งสกุลเงินปลอดภัย (safe haven) ของโลกในอนาคต เช่นเดียวกับเงินสกุล “เยน” และ “ฟรังก์สวิส” โดยนักวิเคราะห์หลายสำนักประเมินว่า ด้วยจุดแข็งของเศรษฐกิจและนโยบายการเงินที่รอบคอบของสิงคโปร์ ช่วยหนุนให้SGD มีเสถียรภาพสูง ท่ามกลางสภาพการเมืองและเศรษฐกิจระหว่างประเทศที่ผันผวนในปัจจุบัน เงินดอลลาร์สิงคโปร์จึงกำลังเป็นอีกทางเลือกหนึ่งที่จะถูกใช้เป็นสินทรัพย์ป้องกันความเสี่ยงในอนาคต โดยเฉพาะในตลาดเอเชียและตลาดเกิดใหม่
คริสโตเฟอร์ หว่อง นักกลยุทธ์อัตราแลกเปลี่ยนจาก OCBC ระบุว่า สกุลสิงคโปร์ดอลลาร์ในวันนี้เปรียบได้กับ “quasi safe haven” หรือสกุลเงินกึ่งหลบภัย เพราะมักจะทรงตัวหรือแข็งค่าในช่วงเกิดวิกฤต โดยเฉพาะเหตุการณ์สำคัญที่อาจกระทบภูมิภาคเอเชีย สอดตล้องกับข้อมูลล่าสุดชี้ว่า นับตั้งแต่ต้นปี SGD แข็งค่าขึ้นราว 6% เมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ ขณะที่บางสำนักอย่าง Jefferies คาดการณ์ว่า หากทิศทางนี้ยังคงต่อเนื่อง SGD อาจมีค่าเทียบเท่าดอลลาร์สหรัฐฯ ได้ภายใน 5 ปีข้างหน้า
เฟลิกซ์ บริลล์ ประธานเจ้าหน้าที่การลงทุน VP Bank ชี้ว่า ปัจจัยหลักที่ทำให้ SGD มีลักษณะคล้ายสกุลเงินปลอดภัย คือ เศรษฐกิจที่มั่นคง มีดุลบัญชีเดินสะพัดเกินดุลต่อเนื่อง ความเสี่ยงการเมืองต่ำ และกรอบนโยบายการเงินที่มุ่งรักษาเสถียรภาพ
แตกต่างจากประเทศอื่น ๆ สิงคโปร์ไม่ได้ใช้อัตราดอกเบี้ยนโยบายเป็นเครื่องมือหลัก แต่เลือกจัดการค่าเงินผ่านกรอบนโยบาย (policy band) โดยกำหนดให้ SGD เคลื่อนไหวในกรอบที่เป็นความลับ ซึ่งนักวิเคราะห์คาดว่ากว้างราว 4% ทำให้ค่าเงินมีความผันผวนต่ำและเดาทางได้ง่าย
อย่างไรก็ดี บรรดาผู้เชี่ยวชาญเตือนว่า เส้นทางของ SGD ในการก้าวสู่การเป็นสกุลเงินหลบภัยระดับโลกยังมีอุปสรรคสำคัญ เนื่องจากอันดับแรก คือ ขนาดตลาด เงินดอลลาร์ยังครองส่วนแบ่งตลาดอัตราแลกเปลี่ยนถึง 88% ขณะที่เยนและฟรังก์สวิสมีสัดส่วน 17% และ 5% ตามลำดับ แต่สิงคโปร์ดอลลาร์ยังมีส่วนแบ่งเพียง 2% ตามข้อมูลจาก BIS ปี 2022
อีกปัจจัยคือ รูปแบบการบริหารค่าเงินของสิงคโปร์เอง แม้จะสร้างความเชื่อมั่นด้านเสถียรภาพ แต่กลับจำกัดการเก็งกำไรและการซื้อขายในวงกว้าง ซึ่งเป็นสิ่งที่นักลงทุนต้องการในสกุลเงินหลบภัยขนาดใหญ่ ขณะเดียวกัน โครงสร้างเศรษฐกิจของสิงคโปร์ที่พึ่งพาการส่งออกสูง (เกือบ 180% ของ GDP ในปี 2024) ก็อาจทำให้ทางการไม่อยากให้ SGD แข็งค่าจนเกินไป เพราะจะบั่นทอนความสามารถในการแข่งขัน
น่าสนใจว่าในอนาคตสกุลดอลลาร์สิงคโปร์ มีโอกาสเป็น “ฟรังก์สวิสแห่งเอเชีย” ทว่าแม้จะมีข้อจำกัด แต่ผู้เชี่ยวชาญยังมองว่า SGD จะยังคงถูกใช้ในฐานะเครื่องมือกระจายความเสี่ยงสำคัญ โดยเฉพาะสำหรับนักลงทุนในภูมิภาคเอเชีย และอาจพัฒนาเป็น “ฟรังก์สวิสแห่งเอเชีย” ได้ หากสามารถขยายบทบาทในตลาดโลกได้มากขึ้น
“สถานะเซฟเฮฟเว่นไม่ได้สร้างในวันเดียว แต่มาจากประวัติการรับมือวิกฤตต่อเนื่อง” บริลล์ย้ำ พร้อมเสริมว่า หากสิงคโปร์สามารถเพิ่มบทบาทในตลาดโลก และรักษาเสถียรภาพได้อย่างสม่ำเสมอ SGD ก็มีโอกาสก้าวสู่สถานะนี้ได้ในระยะยาว โดยเฉพาะปัจจุบันในยุคที่เยนและฟรังก์สวิสถูกตั้งคำถามมากขึ้น SGD อาจกลายเป็นคำตอบใหม่ของโลกการเงินที่กำลังมองหาสินทรัพย์หลบภัยรุ่นถัดไป
