Дата публикации: 2026-01-30
После закрытия торгов акции SanDisk подскочили примерно на +17% до отметки около 631 доллара, после того как компания сообщила о значительном превышении прогнозов по прибыли и представила прогноз на третий квартал, который оказался намного выше консенсус-прогноза.
Для сравнения, компания SanDisk сообщила о скорректированной прибыли на акцию в размере 6,20 долларов при выручке в 3,03 миллиарда долларов, что превзошло прогнозы примерно в 3,62 и 2,69 миллиарда долларов соответственно.
Кроме того, SNDK прогнозирует скорректированную прибыль на акцию за третий квартал финансового года в размере от 12 до 14 долларов и выручку от 4,4 до 4,8 миллиардов долларов, в то время как аналитики ожидают около 5,11 и 2,93 миллиардов долларов соответственно.
Такой шаг необычен для компании, которая и до публикации отчета демонстрировала впечатляющие результаты, поэтому прогнозы важнее, чем основные показатели.
Как уже упоминалось выше, акции SanDisk подскочили после закрытия торгов, потому что компания не только превзошла прогнозы, но и повысила прогноз. Это изменило наши ожидания относительно того, чего может достичь данный цикл в технологии флэш-памяти.
В конце торговой сессии акции торговались в районе 631 доллара, а после завершения основной сессии их цена выросла примерно на 17% до 539 долларов.
Инвесторы считают, что спрос не только высок, но и продолжает расти.
Инвесторы считают, что ассортимент продукции и ценообразование улучшились настолько, что это позволит быстро увеличить потенциал прибыли.
Оба момента зависят от прогнозов, а не от результатов только что завершившегося квартала.
Второй квартал финансового года (декабрьский квартал) компании SanDisk превзошел прогнозы как по выручке, так и по скорректированной прибыли на акцию.
| Показатель (второй финансовый квартал) | Сообщается | Уличные ожидания | Что сигнализировал этот разрыв |
|---|---|---|---|
| Скорректированная прибыль на акцию | 6,20 долларов | 3,62 доллара | Рентабельность выросла быстрее, чем предполагалось. |
| Доход | 3,03 млрд долларов США | 2,69 млрд долларов США | Спрос и цены оставались стабильными на основных рынках. |
Цифры подтверждают тот же вывод: спрос на флэш-память для корпоративного сектора растет, и SanDisk получает все большую прибыль с каждой отгруженной единицы продукции.
| Метрическая система | Фактические данные за 2 квартал | Руководство по промежуточным результатам за 3-й квартал | Предполагаемое изменение |
|---|---|---|---|
| Доход | 3,03 млрд долларов США | 4,6 млрд долларов | Примерно +52% по сравнению с предыдущим кварталом. |
| Скорректированная прибыль на акцию | 6,20 долларов | 13 долларов | Примерно +110% по сравнению с предыдущим кварталом (приблизительно) |
Главный вопрос заключается в перспективах на третий квартал финансового года.
Компания SanDisk прогнозирует выручку за третий квартал в диапазоне от 4,4 до 4,8 миллиардов долларов, а скорректированную прибыль на акцию — от 12 до 14 долларов, что значительно превосходит прогнозы аналитиков.
Когда прогнозы превосходят ожидания настолько сильно, трейдеры обычно предполагают одно из двух: либо компания получила значительное количество заказов, либо рост цен происходит быстрее, чем ожидалось рынком.
В данном случае комментарии руководства указывают на оба варианта.
Значительная часть оптимистичных прогнозов связана с развитием инфраструктуры ИИ. Для обучения и вывода результатов ИИ необходимы быстрые хранилища и большие объемы флэш-памяти, особенно корпоративных SSD-накопителей.
Эта тенденция наблюдается во всей отрасли, но SanDisk теперь заявляет, что спрос достаточно высок, чтобы клиенты обсуждали более длительные контракты.
В ходе телефонной конференции руководство компании сообщило, что переговоры переходят от ежеквартальных сделок к многолетним соглашениям, которые обычно заключаются, когда покупатели обеспокоены дефицитом предложения.
Генеральный директор SanDisk заявил, что результаты квартала отражают улучшение ассортимента продукции и ускорение внедрения корпоративных SSD-накопителей.
Это важно, потому что в памяти незначительные изменения в составе могут привести к существенным колебаниям прибыли, особенно во время роста цен.
Согласно последним отчетам, объем продаж центров обработки данных значительно вырос, достигнув примерно 440 миллионов долларов, при этом наблюдается устойчивый рост как по сравнению с предыдущим периодом, так и по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
Даже если потребительский спрос останется стабильным, увеличение спроса на центры обработки данных может существенно повлиять на прибыль, поскольку эти продукты, как правило, обеспечивают более высокую финансовую отдачу.
В сфере хранения данных и памяти предпринимаются попытки ответить на один ключевой вопрос: является ли бум ИИ циклическим всплеском или многолетней переоценкой объема и цен на хранение данных?
В издании SanDisk предпочтение отдавалось второй интерпретации.
Компания подчеркнула возросший спрос на технологии памяти, поддерживающие рабочие нагрузки искусственного интеллекта.
Продажи оборудования для центров обработки данных — быстрорастущая отрасль, достигшая объема в 440 миллионов долларов, что на 64% больше по сравнению с предыдущим кварталом и на 76% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
Суть проблемы заключается не только в количестве проданных единиц. Речь идёт о сочетании ценовой политики и влияния на рынок.
Если такое сочетание факторов сохранится, прибыль может расти быстрее, чем выручка, поскольку корпоративные SSD-накопители и высокопроизводительные решения, как правило, имеют более высокую маржу, чем стандартные потребительские каналы.
Компания SanDisk также продлила свое совместное предприятие с Kioxia по производству флэш-памяти NAND до 2034 года, а Wall Street Journal отметила, что в период с 2026 по 2029 год предусмотрена выплата в размере 1,17 миллиарда долларов, связанная с производственными услугами и поставками.
Это не тот заголовок, который сам по себе повлияет на цену акций. Однако он подтверждает более широкую инвестиционную точку зрения, согласно которой SanDisk пытается обеспечить согласованность поставок и производства по мере роста спроса на ИИ.
| Индикатор | Последние чтения | Влияние на рынок |
|---|---|---|
| РСИ (14) | 64.67 | Динамика рынка сильная, но не экстремальная, хотя некоторые индикаторы указывают на перекупленность. |
| MACD (12,26) | 13.96 | После прорыва наблюдается положительная динамика тренда. |
| МА50 | 495.60 | Цена значительно выше промежуточного уровня поддержки тренда. |
| МА200 | 353.98 | Долгосрочная тенденция остается однозначно позитивной. |
Поскольку акции SNDK после закрытия биржи достигли новых максимумов, многие уровни сопротивления, существовавшие до публикации отчетности, имеют меньшее значение, чем новая зона «принятия».
| Рамки | С1 | Вращаться | Р1 | Примечания |
|---|---|---|---|---|
| Классические поворотные точки | 540.13 | 543.44 | 546.59 | Эти уровни были рассчитаны на основе данных, предшествовавших прорыву, поэтому они имеют значение главным образом в случае, если цена "заполнит" пробел и вернется к зоне закрытия. |
| Повороты Фибоначчи | 540.97 | 543.44 | 545.91 | Аналогичный сценарий использования, более актуальный в случае снижения волатильности после первоначальной реакции. |
Предыдущие максимумы в районе 546-547 долларов — это «старый потолок». Если цена удерживается выше этой зоны в обычные часы, она часто становится уровнем поддержки.
После закрытия биржи, на уровне около 631 доллара, эта отметка становится первой новой точкой отсчета, поскольку она определяет новое позиционирование.
Компания SanDisk выигрывает от дефицита флэш-памяти, но циклы работы памяти могут быстро меняться, если поставки наращиваются слишком стремительно. Ключевым фактором является не только спрос, но и то, сможет ли отрасль контролировать темпы наращивания производственных мощностей.
Показательно, как часто руководство ссылается на:
напряженные условия поставок
более длительные контракты
более жесткие цены
Компания SanDisk это сделала, и это одна из причин столь резкой реакции рынка.
Внедрение ИИ-технологий может вызывать всплески покупок, которые кажутся новым базовым уровнем, пока покупатели не осваивают имеющиеся запасы.
Лучший способ оценить долговечность — это тон вокруг:
невыполненные задачи
повторные заказы
многоквартальная видимость
Заявления SanDisk о многолетних переговорах носят позитивный характер, но рынок захочет увидеть это отражение в будущих результатах, а не только в прогнозах на один квартал.
Быстрый рост доходов может породить свои проблемы. Необходимо обеспечить эффективность выполнения заказов, производительности и перехода на новые продукты. В памяти ошибки в исполнении могут проявляться в виде снижения рентабельности, даже при высоком спросе.
Компания SanDisk превзошла прогнозы на второй квартал, а затем спрогнозировала выручку и скорректированную прибыль на акцию за третий квартал, которые значительно превзошли ожидания аналитиков.
Компания SanDisk сообщила о выручке в размере 3,03 млрд долларов и скорректированной прибыли на акцию в размере 6,20 долларов за квартал, закончившийся в декабре, что превысило консенсус-прогнозы.
Компания SanDisk прогнозирует выручку в размере от 4,4 до 4,8 млрд долларов и скорректированную прибыль на акцию в размере от 12 до 14 долларов за третий квартал финансового года.
Да. Ключевыми факторами являются спрос на центры обработки данных, обусловленный развитием ИИ, и активный рост развертывания корпоративных SSD-накопителей.
В заключение, акции SanDisk подскочили после закрытия торгов, потому что прогноз на третий квартал был не просто сильным, а определяющим. Он был на совершенно другом уровне по сравнению с базовым мнением рынка.
Дальнейшие действия будут зависеть от того, воспримут ли инвесторы это как квартальный всплеск или как начало более длительного периода, когда спрос на хранилища данных, создаваемый искусственным интеллектом, будет сдерживать предложение и поддерживать стабильные цены.
Если руководство продолжит подтверждать прогнозы спроса, ожидавшие его в течение многих лет, цифрами, рост может продолжиться. Если же рынок увидит признаки возвращения типичного цикла памяти, волатильность может быстро возрасти, поскольку ожидания резко возрастут.
Предупреждение: Данный материал предназначен исключительно для общего ознакомления и не является (и не должен рассматриваться как) финансовая, инвестиционная или иная консультация, на которую следует полагаться. Ни одно из мнений, содержащихся в данном материале, не является рекомендацией EBC или автора о том, что какая-либо конкретная инвестиция, ценная бумага, сделка или инвестиционная стратегия подходит для какого-либо конкретного лица.
