2025-10-03
Можно ли играть на понижение криптовалюты для спекуляций и хеджирования во время бурных рынков? Безусловно, и волатильность часто открывает возможности. Криптовалютные рынки славятся большими колебаниями за короткие периоды по сравнению с большинством фондовых индексов или государственных облигаций. В разные циклы среднесуточное движение биткоина часто составляло несколько процентов, в то время как многие альткоины могут двигаться в два-три раза быстрее в дни важных новостей. Дисциплинированные трейдеры могут использовать эту волатильность как для спекуляций, так и для защиты портфеля.
Есть две основные причины, по которым трейдеры играют в короткую позицию по криптовалютам. Первая — спекуляции, когда рынки выглядят перегретыми. В таких эпизодах, как пузырь первичного предложения монет (ICO) в 2017 году или ажиотаж вокруг монет-мема в 2021 году, цены значительно опережали фундаментальные показатели, а затем резко откатывались. Короткие позиции могут монетизировать это снижение. Вторая — хеджирование. Долгосрочные инвесторы, верящие в биткоин или эфир, могут по-прежнему нуждаться в защите во время спадов. Продавая эквивалентную позицию через фьючерсы или опционы, они могут компенсировать часть падения, не продавая свои основные активы и не спровоцировав налоговые события.
Можно ли последовательно продавать криптовалюту, используя повторяющийся процесс? Да, если разбить его на чёткие этапы.
Выберите платформу : определите, подходит ли вашей юрисдикции и правилам криптовалютная биржа, брокер с несколькими активами или поставщик биржевого продукта. Некоторые трейдеры предпочитают биржевые деривативы, поскольку они обеспечивают высокую ликвидность. Другие предпочитают биржевые обратные фонды, поскольку они хранятся на традиционном брокерском счете.
Пополните счёт : внесите фиатную валюту или криптовалюту в качестве залога. Узнайте, что считается начальной маржой, что считается поддерживающей маржой и как ваш провайдер определяет требование о внесении дополнительного обеспечения.
Выберите метод : маржинальный, фьючерсный, опционный, CFD или обратный фонд, исходя из ваших знаний и целей. Если вам нужен фиксированный риск, рассмотрите покупку пут-опционов. Если вам нужна прямая чувствительность, фьючерсные или маржинальные короткие позиции обеспечивают линейный риск.
Задайте параметры сделки : определите точку входа, размер позиции, максимальное кредитное плечо, стоп-расстояние и целевую прибыль. Запишите их. Если вы используете кредитное плечо, определите максимально допустимую просадку, прежде чем закрывать позицию.
Управление рисками : устанавливайте стоп-лосс, выбирайте разумное кредитное плечо и ограничивайте риск на сделку в процентах от баланса счёта. Многие дисциплинированные трейдеры поддерживают риск на сделку в диапазоне 1–2%, что позволяет им пережить серию убытков, не выбивая их из игры.
Мониторинг и выход : следите за состоянием ликвидности, спредами и ставками финансирования. Выходите по целевому ордеру, по тайм-стопу или по трейлинг-стопу, а не импровизируйте в стрессовых ситуациях. При использовании опционов учитывайте временной распад и влияние подразумеваемой волатильности на цену вашего опциона.
Пример: вы открываете короткую позицию по одному биткоину по цене 30 000 долларов, используя бессрочный фьючерсный контракт. Цена падает до 28 000 долларов. Ваша нереализованная прибыль составляет 2 000 долларов до вычета комиссий и финансирования. Если же цена вырастет до 32 000 долларов, а вы используете десятикратное кредитное плечо, ваш счёт может быть ликвидирован, поскольку убыток относительно вашего залога станет слишком большим.
Можно ли продавать криптовалюту напрямую на спотовых площадках, используя заём? Маржинальная торговля — один из самых прямых способов продавать криптовалюту в шорт. На крупных биржах, предлагающих кредитование, трейдеры могут занимать монеты из пула и продавать их в шорт на спотовом рынке. Схема работы знакома. Вы берёте актив в долг, продаёте его, затем выкупаете его обратно и выплачиваете заём с процентами. Биржа берёт на себя все внутренние механизмы, включая поиск и погашение займа, а вы концентрируетесь на сроках и рисках.
Как это работает на практике: вы берёте в долг один биткоин за 30 000 долларов и продаёте его. Если цена падает до 28 000 долларов, вы выкупаете его обратно и возвращаете. Ваша валовая прибыль составляет 2 000 долларов за вычетом процентов по заёмному активу и торговых комиссий. Если же цена вырастет, на вашем счёте должно быть достаточно залога для покрытия убытков, иначе вы рискуете быть ликвидированным. Биржи отображают порог ликвидации, чтобы вы могли видеть опасную зону.
В чём его преимущество и где он кусается: маржинальная короткая позиция проста, ликвидна на крупных валютных парах и доступна опытным розничным трейдерам. Она не требует глубоких знаний о ценообразовании деривативов. Сложность заключается в процентах по заёмным активам, изменчивости доступности заёмных средств и риске ликвидации в случае резкого движения цены не в вашу пользу. Поскольку кредитное плечо увеличивает как прибыль, так и убытки, изменение на десять процентов по счёту с высоким кредитным плечом может полностью стереть маржу.
Можно ли продавать криптовалюту в шорт, не заимствуя актив? Да, с помощью фьючерсов. Криптофьючерсы позволяют занимать короткую позицию, не заимствуя базовый актив. Вы заключаете контракт, стоимость которого растёт по мере падения цены базового актива. Контракты могут быть с фиксированным сроком действия или бессрочными. Бессрочные контракты используют механизм финансирования для поддержания цены контракта на уровне спотового рынка.
Как это работает на практике: вы открываете короткую позицию по одному бессрочному фьючерсному контракту на биткоин по цене 30 000 долларов. Если цена биткоина падает до 28 000 долларов, ваш контракт показывает прибыль в размере 2000 долларов до вычета комиссий и финансирования. Если же рынок, наоборот, растёт, ваш нереализованный убыток увеличивается, и ваша маржа тестируется. По бессрочным фьючерсам вы также периодически платите или получаете комиссию за финансирование, в зависимости от того, какие позиции на рынке преобладают: короткие или длинные.
Почему трейдеры предпочитают фьючерсы: они широко доступны и очень ликвидны по самым крупным монетам. Они обеспечивают кредитное плечо без заимствования активов и позволяют точно определять размер позиции. Учреждения, предпочитающие регулируемые площадки, могут использовать фьючерсы, котируемые на известных биржах в некоторых юрисдикциях.
Можно ли продавать криптовалюту в шорт с заданным риском? Опционы дают вам такую гибкость. Опционы дают вам право, но не обязательство, купить или продать актив по определённой цене до установленной даты. Если вы ожидаете падения цен, вы можете купить пут-опционы или сформировать спреды с заданным риском. Опционы особенно привлекательны, если вы хотите ограничить максимальный убыток уплаченной премией.
Как это работает на практике: вы покупаете пут на эфир со страйком 1800 долларов и сроком действия через месяц. Если цена эфира упадёт ниже 1800 долларов до истечения срока действия, пут вырастет в цене, и вы сможете продать его с прибылью или исполнить, в зависимости от рыночной структуры. Ваш риск ограничен премией, уплаченной за опцион.
Почему трейдеры выбирают опционы: Они обеспечивают асимметрию. Если вы ошибаетесь, вы теряете премию и ничего больше. Если вы правы, и рынок резко падает, ваша прибыль от снижения может быть значительной. Опционы также можно использовать для хеджирования длинных позиций по спотовым позициям, сохраняя при этом потенциал роста.
Можно ли делать короткие позиции по криптовалюте через традиционные брокерские счета? В некоторых регионах — да. Обратные биржевые инвестиционные фонды (ETF) и биржевые продукты (ETF) предоставляют короткие позиции без использования деривативных счетов. Вы покупаете фонд, и его стоимость растёт, когда падает базовая цена криптовалюты. На некоторых рынках есть биржевые продукты, которые отслеживают обратную динамику биткоина или других крупных криптовалют. Это привлекательно для инвесторов, предпочитающих традиционные брокерские каналы и привычную систему расчётов.
Как это работает на практике: вместо того, чтобы напрямую продавать биткоин, вы покупаете обратный продукт, целевой показатель которого составляет минус один к дневной доходности биткоина. Если биткоин падает на три процента в определенный день, фонд стремится вырасти примерно на три процента до вычета комиссий и шума отслеживания. Вы можете хранить продукт на стандартном брокерском счете и не вносить залог в криптовалюте.
Почему инвесторам они нравятся: Эти продукты регулируются в юрисдикциях, где они котируются, интегрируются в существующую инфраструктуру счетов и позволяют избежать маржинальных заимствований или фьючерсных механизмов. Для некоторых портфелей простота и контроль оправдывают комиссию за управление.
Можно ли быстро продавать криптовалюту на мультиактивной платформе? Контракты на разницу цен (CFD) делают это возможным во многих странах. Контракты на разницу цен (CFD) — это синтетические инструменты, которые выплачивают разницу между ценой входа и выхода базового актива. Они распространены у мультиактивных брокеров в Европе, Азии и Австралии и позволяют продавать криптовалюту, не владея ею и не занимая её.
Как это работает на практике: вы открываете короткую позицию по CFD на биткоин по цене 30 000 долларов. Если цена падает до 28 000 долларов, ваш контракт выплачивает разницу в 2000 долларов за единицу, за вычетом издержек. Поскольку CFD торгуются вне биржи, ваш опыт сильно зависит от цен брокера и качества исполнения.
Почему трейдеры используют CFD: Интерфейс прост, обычно нет срока действия, и можно управлять позициями по валютам, индексам и сырьевым товарам с одного счёта. Для трейдеров за пределами США CFD может быть удобным способом реализовать короткие позиции, не торгуя на нескольких площадках.
Когда пандемия спровоцировала глобальную панику в марте 2020 года, биткоин упал с отметки в 9000 долларов до уровня ниже 4000 долларов за несколько дней. Трейдеры, игравшие на понижение по фьючерсам, увидели резкий рост на фоне распродажи рисковых активов, резкого роста корреляций и снижения ликвидности на рынках. Этот скачок произошёл настолько быстро, что внутридневные колебания измерялись тысячами долларов за монету.
Этот период выявил опасность кредитного плеча. Многие трейдеры, использовавшие агрессивное кредитное плечо, были ликвидированы ещё до того, как падение полностью развернулось. Цены прорывались сквозь стоп-лоссы, поскольку ликвидность испарялась, а спреды расширялись. На некоторых платформах наблюдались задержки и срабатывание защитных цепей. Ирония была очевидна. Трейдеры с небольшим объёмом и консервативным кредитным плечом выжили и получили прибыль. Позиции трейдеров с большим объёмом и высоким кредитным плечом автоматически закрывались, хотя более широкое направление впоследствии подтверждало краткосрочный тезис.
В начале мая 2022 года экосистема алгоритмических стейблкоинов, основанная на Terra, рухнула. LUNA торговалась выше 80 долларов, прежде чем рухнула до долей цента. Трейдеры, открывшие короткие позиции по бессрочным фьючерсам или купившие путы до исчезновения ликвидности, получили значительную прибыль относительно риска. Структурная слабость системы стала очевидной по мере того, как доверие к ней падало, а количество выкупленных активов росло.
Однако движение не было прямолинейным. Последовало резкое падение, когда надеявшиеся покупатели вмешались, а закрытие коротких позиций временно подтолкнуло цену вверх. Многие короткие позиции с высоким кредитным плечом были ликвидированы на этих рефлекторных ралли, но затем токен продолжил падать. Трейдеры, которые устанавливали цели по прибыли и методично смещали стоп-лоссы вниз, получили большую часть от продолжительного движения, чем те, кто гнался за каждым тиком.
В преддверии слияния Ethereum, эфир резко вырос, поскольку рынок ожидал успешного перехода. После этого события цена упала, поскольку некоторые трейдеры начали продавать на новостях. Продавцы, игравшие на понижение, дождавшиеся исчерпания ралли и затем использовавшие фьючерсы или путы, зафиксировали чистое падение в течение последующих сессий.
Время имело значение. Трейдеры, вошедшие в рынок рано, столкнулись с давлением по мере роста оптимизма и роста финансирования в пользу длинных позиций. Те, кто ждал подтверждения, например, пробоя зоны поддержки или провала скользящей средней, имели более высокую вероятность входа с более низким риском. Покупатели опционов, выбравшие сроки экспирации, превышающие дату события, избежали экстремального временного спада в районе самой даты.
Можно ли продавать криптовалюту в шорт и одновременно держать долгосрочные инвестиции? Многие трейдеры делают и то, и другое. Длинные позиции соответствуют долгосрочной истории развития криптовалют. В течение нескольких лет биткоин и эфир демонстрируют рост, несмотря на периодические обвалы. Длинные позиции могут выиграть от доходности стейкинга или роста экосистемы, в зависимости от актива.
Короткие продажи — это тактический инструмент. Они наиболее эффективны в условиях перегрева и после истощения рынка. Профессиональные трейдеры часто сочетают оба подхода, сохраняя основную длинную позицию в ожидании долгосрочного роста, а короткие продажи — для монетизации коррекций или защиты портфеля во время рисковых событий.
Смешанный подход требует чёткого разделения капитала. Отмечайте длинные позиции и короткие сделки отдельно в журнале. Определите чёткие правила для каждой позиции, чтобы не превратить неудачную короткую позицию в случайную длинную и наоборот.
Да. Вы можете приобрести обратные биржевые продукты (если таковые имеются) или использовать долгосрочные пут-опционы. Оба варианта обеспечивают краткосрочную экспозицию без заимствования и с ограничением риска премией или стоимостью продукта.
Покупка пут-опционов — наиболее определённый подход к риску, поскольку максимальный убыток равен премии за опцион. Обратные продукты на брокерском счёте также могут быть подходящими для некоторых инвесторов при условии понимания эффекта ежедневного сброса.
Да, но начните с малого, используйте небольшое кредитное плечо или вообще не используйте его, и попрактикуйтесь на демо-среде. Прежде чем масштабировать, сосредоточьтесь на основах исполнения и контроле рисков.
Можно ли эффективно играть на понижение криптовалюты на волатильных рынках? Да, но это всегда непросто. Для этого требуется правильный инструмент, правильный размер позиции и трезвый подход к ликвидности и финансированию. В условиях продолжающихся колебаний биткоина, эфира и альткоинов короткие позиции позволяют извлекать прибыль из спадов или защищать долгосрочные активы, не отказываясь от своих основных убеждений.
Ключевая идея проста. Короткие продажи — это не предсказание краха. Это использование волатильности в своих интересах с помощью плана. При разумном подходе это может сбалансировать портфель и открыть новые возможности. При безрассудном подходе это может свести на нет многомесячный прогресс за одну сессию. Начните с малого, осознанно выбирайте свой метод и позвольте управлению рисками взять на себя всю тяжелую работу.
Отказ от ответственности: Данный материал предназначен исключительно для общих информационных целей и не предназначен и не должен рассматриваться как финансовый, инвестиционный или иной совет, на который следует полагаться. Никакое мнение, высказанное в материале, не является рекомендацией о том, что какие-либо конкретные инвестиции, ценные бумаги, сделки или инвестиционные стратегии подходят конкретному лицу.
