Торговля
2025-09-12
Южнокорейские акции достигли рекордной отметки в пятницу после того, как президент Ли Чжэ Мён заявил, что не будет настаивать на повышении налога на прирост капитала — предложении, которое негативно отразилось на настроениях инвесторов в начале этого года.
Индекс Kospi показал лучшие результаты в Азии с начала года, увеличившись более чем на 41%. Рынки Японии и Китая также демонстрируют высокие темпы роста, в то время как Индия и Австралия демонстрируют слабые результаты.
Рост произошел на фоне политики левого правительства, направленной на повышение стоимости акций. С момента вступления в должность в июне Ли стремился привлечь капитал с перегретого рынка недвижимости.
Жилье в Южной Корее, особенно в городских районах, недоступно из-за высокого спроса и ограниченного предложения. Кризис старения населения представляет серьёзную угрозу для крайне спекулятивного рынка.
Решение проблемы несоответствия цен на жильё также поможет повысить рейтинг одобрения президента, который в августе упал до рекордно низкого уровня. После июльских переговоров Трамп вводит 15%-ную пошлину на импорт южнокорейских товаров.
Экспорт Южной Кореи в прошлом месяце сохранился благодаря высоким поставкам полупроводников и автомобилей. Банк Кореи недавно сохранил прогноз роста на 2026 год на уровне 1,6% и заявил, что влияние пошлин может со временем усилиться.
Фонд iShares MSCI SOUTH KOREA ETF, отслеживающий инвестиционные результаты индекса, составленного из акций Южной Кореи, представляет собой менее дорогую альтернативу акциям крупных технологических компаний или индексу Nasdaq 100.
Индекс Nikkei 225 также обновил пик на этой неделе. На этой неделе рынок демонстрирует уверенный и устойчивый рост после того, как в воскресенье премьер-министр Сигеру Исиба объявил о намерении уйти в отставку.
Аналитики отмечают, что ожидания увеличения фискальных расходов и смягчения денежно-кредитной политики при следующем премьер-министре укрепляют доверие. Оппозиционные партии выступают против фактического введения количественного сопротивления.
Однако, по словам источников, знакомых с ходом событий, Банк Японии разрабатывает стратегию по избавлению от своих огромных запасов рискованных активов, которая, вероятно, будет основана на плане постепенной продажи ETF на рынке.
По данным опроса Reuters, проведенного в четверг, почти половина японских компаний положительно оценивает деятельность главы Банка Японии Кадзуо Уэды, опережая 30%, которые негативно относятся к его денежно-кредитной политике.
Поскольку число иностранных рабочих в Японии выросло на 12,4% по сравнению с прошлым годом и достигло рекордных 2,3 миллиона человек в 2024 году, иммиграция стала одним из самых острых вопросов на выборах в верхнюю палату парламента в июле.
По данным Tokyo Shoko Research, число банкротств, причиной которых стала нехватка рабочей силы, за первые восемь месяцев года в Японии достигло 238, и это значение имеет тенденцию к достижению рекордно высокого уровня за весь 2025 год.
Базовая инфляция замедлилась второй месяц подряд в июле, но осталась выше 3%. Ужесточение ограничений на въезд иностранцев и снижение налогов подстегнут рост цен и ограничат возможности политиков стоять на месте.
Рост акций китайских технологических компаний продолжается уже двенадцатый месяц, при этом за последние несколько недель местные акции в основном догнали зарубежные аналоги, подняв более широкие шанхайские акции до уровней, не наблюдавшихся за десятилетие.
В Morgan Stanley отметили, что американские инвесторы проявляют самый высокий уровень интереса к китайским акциям за последние пять лет, и их возвращение в Китай только «начинается», несмотря на некоторые сохраняющиеся причины для осторожности.
Однако в августе уже третий месяц подряд иностранцы продолжают скупать китайские акции, хотя и более медленными темпами, поскольку фонды, ориентированные только на длинные позиции, увеличили свою долю в акциях класса «А».
По данным исследования BofA Securities, опубликованного в середине августа, управляющие финансами в Азиатско-Тихоокеанском регионе стали более оптимистично относиться к Китаю на фоне ожиданий того, что Пекин примет меры по борьбе с сохраняющейся дефляцией.
Рост экспорта Китая в августе замедлился до шестимесячного минимума на фоне спада кратковременного роста, вызванного тарифным перемирием, однако спрос в других регионах дал властям некоторое облегчение. Более того, устойчивого роста потребления пока не наблюдается.
Затяжной спад в секторе недвижимости сдерживает потребительские расходы. А сокращение доходов от продажи земли ограничивает возможности местных властей поддерживать усилия Пекина по оживлению спроса посредством субсидий.
Поскольку акции самой популярной технологической компании Cambricon торгуются по цене, превышающей прибыль более чем в 500 раз, необходим более масштабный рост, чтобы оттянуть на второй план огромный объем наличности.
Отказ от ответственности: Данный материал предназначен исключительно для общих информационных целей и не предназначен (и не должен рассматриваться как) финансовый, инвестиционный или иной совет, на который следует полагаться. Никакое мнение, высказанное в материале, не является рекомендацией EBC или автора о том, что какая-либо конкретная инвестиция, ценная бумага, сделка или инвестиционная стратегия подходит тому или иному лицу.
