Las acciones de Corea del Sur alcanzaron un máximo histórico el viernes después de que el presidente Lee Jae Myung dijera que no presionaría por un aumento del impuesto a las ganancias de capital, una propuesta que había afectado el sentimiento de los inversores a principios de este año.
El índice de referencia Kospi ha sido el de mejor rendimiento en Asia en lo que va de año, con un alza de más del 41 %. Los mercados de Japón y China también han estado funcionando a pleno rendimiento, mientras que India y Australia presentan un rendimiento inferior.
Las ganancias se produjeron mientras el gobierno de izquierdas implementaba políticas destinadas a mejorar la valoración de las acciones. Desde que asumió el cargo en junio, Lee se ha esforzado por atraer capital del sobrecalentado mercado inmobiliario.
La vivienda en Corea del Sur, especialmente en zonas urbanas, es inasequible debido a una combinación de alta demanda y oferta limitada. La crisis del envejecimiento de la población supone una grave amenaza para este mercado altamente especulativo.
Abordar el desajuste inmobiliario también ayudará a mejorar el índice de aprobación del presidente, que cayó a un mínimo histórico en agosto. Trump impondrá un impuesto de importación del 15 % a los productos surcoreanos tras la negociación de julio.
Las exportaciones de Corea del Sur se mantuvieron estables el mes pasado, impulsadas por los sólidos envíos de semiconductores y automóviles. El Banco de Corea (BOK) mantuvo recientemente su previsión de crecimiento para 2026 en el 1,6 % y advirtió que los efectos arancelarios podrían intensificarse con el tiempo.
El ETF iShares MSCI SOUTH KOREA, que sigue los resultados de inversión de un índice compuesto por acciones de Corea del Sur, representa una opción alternativa de menor valor que las grandes tecnológicas o el índice Nasdaq 100.
Una inyección en el brazo
El Nikkei 225 también alcanzó un nuevo máximo esta semana. Las ganancias en el mercado han sido sólidas y constantes esta semana, después de que el primer ministro Shigeru Ishiba anunciara su intención de dimitir el domingo.
Las expectativas de mayor gasto fiscal y flexibilización monetaria bajo el próximo primer ministro impulsan la confianza, según los analistas. Los partidos de la oposición se oponen a la restricción cuantitativa de facto vigente.
Pero el BOJ está consolidando una estrategia para deshacerse de sus enormes tenencias de activos riesgosos que probablemente se centrará en un plan para vender gradualmente ETF en el mercado, según fuentes familiarizadas con su pensamiento.
Casi la mitad de las empresas japonesas consideran positiva la actuación del gobernador del BOJ, Kazuo Ueda, superando el 30% que tiene opiniones negativas sobre su manejo de la política monetaria, mostró una encuesta de Reuters el jueves.
Con el número de trabajadores extranjeros en Japón aumentando un 12,4% respecto al año anterior hasta un récord de 2,3 millones en 2024, la inmigración emergió como uno de los temas más candentes en las elecciones de la cámara alta en julio.
El número de quiebras en las que la escasez de mano de obra influyó llegó a 238 en los primeros ocho meses del año en Japón, en trayectoria de alcanzar un récord para todo el año 2025, según Tokyo Shoko Research.
La inflación subyacente se desaceleró por segundo mes consecutivo en julio, pero se mantuvo por encima del 3%. El endurecimiento de las restricciones a la entrada de extranjeros y los recortes de impuestos impulsarían el crecimiento de los precios y darían a los responsables políticos menos margen de maniobra.
A la vanguardia
El repunte de las acciones tecnológicas de China se ha extendido por duodécimo mes, con las acciones nacionales alcanzando en gran medida a sus contrapartes extranjeras en las últimas semanas y elevando las acciones de Shanghai en general a niveles no vistos en una década.
Morgan Stanley señaló que los inversores estadounidenses están mostrando el mayor nivel de interés en las acciones chinas en cinco años, y su regreso a China apenas está "comenzando" a pesar de algunas razones persistentes para la cautela.
Pero las compras extranjeras de acciones chinas continuaron por tercer mes en agosto, aunque a un ritmo más lento, ya que los fondos con posiciones largas aumentaron su exposición a las acciones A.
Los administradores de dinero en Asia-Pacífico se mostraron más entusiastas respecto de China en medio de expectativas de que Beijing actuaría para combatir la deflación persistente, según una encuesta de BofA Securities publicada a mediados de agosto.
El crecimiento de las exportaciones chinas se desaceleró a su mínimo en seis meses en agosto, al desvanecerse el breve impulso de una tregua arancelaria. Sin embargo, la demanda en otros países brindó cierto alivio a las autoridades. Además, aún falta una recuperación duradera del consumo.
Una prolongada caída del sector inmobiliario está frenando el gasto de los consumidores. Y la disminución de los ingresos por la venta de terrenos limita la capacidad de las autoridades locales para respaldar el esfuerzo de Pekín por reactivar la demanda mediante subsidios.
Dado que la acción tecnológica más popular, Cambricon, se cotiza a más de 500 veces las ganancias anteriores, se necesita un repunte más amplio para retirar la enorme cantidad de efectivo del mercado.
Aviso legal: Este material tiene fines meramente informativos y no pretende ser (ni debe considerarse) asesoramiento financiero, de inversión ni de ningún otro tipo en el que se deba confiar. Ninguna opinión expresada en este material constituye una recomendación por parte de EBC o del autor sobre la idoneidad de una inversión, valor, transacción o estrategia de inversión en particular para una persona específica.
