Publicado em: 2026-01-22
As ações dos EUA subiram na última sessão porque os investidores finalmente conseguiram o que mais desejavam: menos tensão comercial.
Na quarta-feira, 21 de janeiro de 2026, o presidente Donald Trump anunciou que não implementaria as tarifas propostas contra vários países europeus, após delinear um "quadro" relacionado às discussões sobre a Groenlândia.
Essa mudança foi crucial porque os mercados tinham acabado de ser atingidos por uma forte aversão ao risco no dia anterior, quando as ameaças de tarifas reacenderam os temores de uma guerra comercial mais ampla.
Quando a ameaça das tarifas diminuiu, os investidores fizeram o que costumam fazer em um mercado influenciado por notícias. Reavaliaram rapidamente o risco, abandonaram as ações defensivas e migraram para ações, principalmente aquelas que normalmente sofrem mais durante a escalada de conflitos comerciais.
O risco de tarifas diminuiu depois que Trump disse que o plano tarifário estava cancelado, vinculado a um acordo relacionado à Groenlândia.
Os mecanismos de recuperação entraram em ação , com cobertura de posições vendidas e compras sistemáticas após uma sessão de forte aversão ao risco.
A volatilidade diminuiu , o que geralmente contribui para a alta dos preços das ações, pois os custos de hedge caem.
Os rendimentos dos títulos do Tesouro diminuíram , o que impactou positivamente as avaliações, particularmente nos setores de crescimento e tecnologia.
| Índice | Fechar | Movimento diário |
|---|---|---|
| S&P 500 | 6.875,62 | +78,76 (+1,2%) |
| Índice Dow Jones Industrial | 49.077,23 | +588,64 (+1,2%) |
| Nasdaq Composite | 23.224,82 | +270,50 (+1,2%) |
| Russell 2000 | 2.698,17 | +52,81 (+2,0%) |
| ETF VXX | 26,76 | -2,70 (-9,15%) |
Ao final do pregão, a recuperação foi generalizada nos principais índices dos EUA.
S&P 500 : 6.875,62, alta de 78,76 pontos (+1,2%)
Índice Dow Jones Industrial : 49.077,23, alta de 588,64 pontos (+1,2%)
Nasdaq Composite : 23.224,82, alta de 270,50 pontos (+1,2%)
Russell 2000 : alta de cerca de 2% (impulsionado por ações de pequena capitalização)
As ações costumam subir quando os rendimentos caem, porque os lucros futuros são descontados a uma taxa menor.
Por exemplo, o rendimento dos títulos do Tesouro americano com vencimento em 10 anos caiu para cerca de 4,25%, revertendo grande parte da alta anterior que acompanhou o choque tarifário.
O mercado de volatilidade caiu à medida que os investidores se afastaram dos cenários comerciais mais pessimistas. Uma queda acentuada nos produtos de volatilidade é típica quando um choque político é "desescalado".
Na véspera da recuperação do mercado, os investidores tiveram que considerar a possibilidade de que as tarifas que afetavam a Europa pudessem levar a retaliações, interrupções na cadeia de suprimentos e aumento da inflação.
Quando Trump recuou em sua posição, esse risco diminuiu, incentivando os investidores a retornarem ao mercado e aumentarem sua exposição a ativos mais arriscados.
A alta de hoje não se deveu apenas a notícias melhores. Também teve a ver com posicionamento.
Quando os mercados caem drasticamente após uma notícia alarmante, muitos investidores de curto prazo se protegem rapidamente. Eles compram proteção contra volatilidade, reduzem a exposição e alguns fundos abrem posições vendidas líquidas. Se a notícia se tornar mais branda, esse posicionamento pode ser revertido rapidamente, e a recuperação pode parecer maior do que a própria notícia.
É por isso também que as empresas de menor capitalização tiveram um desempenho superior. Empresas menores costumam reagir mais às mudanças no apetite por risco, pois podem ser mais sensíveis aos custos de financiamento e à confiança econômica.
A recuperação não se resumiu apenas à política.
Por exemplo, a Halliburton e a United Airlines contribuíram para melhorar o sentimento do mercado com resultados melhores do que o esperado, enquanto a Netflix e a Kraft Heinz caíram devido a problemas específicos de cada empresa.
Essa combinação é importante porque mostra que a alta foi ampla, mas ainda assim recompensou os fundamentos em áreas onde as notícias melhoraram.
| Canal | O que muda quando as tarifas aumentam? | O que muda quando as tarifas diminuem? |
|---|---|---|
| margens corporativas | Os custos de produção podem aumentar e as margens de lucro podem diminuir. | Os receios em relação às margens diminuem e o risco de orientação pode cair. |
| Trajetória da inflação | As pressões sobre os preços podem persistir, especialmente nos bens comercializáveis. | O risco de inflação pode diminuir ligeiramente. |
| Taxas de juros | Um maior risco de inflação pode manter os rendimentos elevados. | Um menor risco de inflação pode ajudar a estabilizar os rendimentos. |
| Expectativas de crescimento | Atritos comerciais podem desacelerar a demanda e o investimento. | As expectativas de crescimento podem se estabilizar. |
| Prêmio de risco | A incerteza pode aumentar a volatilidade e reduzir as avaliações. | O apetite pelo risco pode retornar e impulsionar as avaliações. |
Esse último ponto é o mais importante para as oscilações diárias do mercado. Os investidores podem modelar uma taxa tarifária, mas têm dificuldade em precificar as notícias políticas que mudam diariamente.
| Mercado | Área plana | Por que isso importa hoje? |
|---|---|---|
| S&P 500 | 6.800–6.900 | O índice recuperou-se acentuadamente para 6.875,62, portanto, essa zona costuma se tornar o próximo ponto de inflexão. |
| Dow | 49.000 | O Dow Jones recuperou o patamar de 49.077,23, que representa um ponto de apoio psicológico após períodos de volatilidade. |
| Nasdaq | 23.000–23.250 | O Nasdaq fechou em 23.224,82, valor que os investidores costumam considerar como um indicador de faixa de negociação de curto prazo. |
| Rendimento dos títulos do Tesouro americano de 10 anos | ~4,25% | A redução das taxas de juros ajudou na recuperação, portanto, uma reversão para cima pode representar um novo desafio para as ações. |
Esta seção destina-se ao planejamento, não à previsão.
Os investidores otimistas geralmente desejam : continuidade das compras, além de um mercado calmo, onde as notícias sobre tarifas permaneçam tranquilas por vários dias.
Normalmente, os ursos querem: Outra surpresa política que faça o preço recuar abaixo do ponto de pivô de recuperação, o que pode transformar uma alta em uma máxima mais baixa.
A ameaça de tarifas pode diminuir, mas também pode retornar rapidamente se as negociações fracassarem ou se a mensagem política mudar.
Os relatórios também mostram que as instituições e os líderes europeus sinalizaram resistência a táticas comerciais coercitivas, o que significa que o caminho da negociação pode continuar acidentado.
Diversos relatórios descreveram a linguagem do "quadro" como vaga, com pouca informação concreta oferecida aos mercados.
Se os investidores sentirem que o mesmo conflito pode ressurgir sem aviso prévio, a volatilidade pode retornar mesmo que as ações permaneçam sustentadas no curto prazo.
O mercado consegue absorver ruídos políticos com mais facilidade quando os rendimentos estão estáveis.
Se os rendimentos voltarem a subir, as ações podem perder suporte rapidamente, porque o canal da taxa de desconto pode anular o alívio proporcionado por uma única notícia.
As ações dos EUA subiram depois que o presidente Trump recuou das ameaças de impor tarifas a vários países europeus devido às tensões relacionadas à Groenlândia.
Todos os principais índices dos EUA subiram cerca de 1,2%, enquanto as empresas de menor capitalização lideraram os ganhos, com o índice Russell 2000 registrando alta de aproximadamente 2,0%.
Não necessariamente. O movimento de mercado de hoje parece ser uma recuperação após uma diminuição do risco político. Os investidores continuarão atentos à continuidade desse movimento, à estabilidade do mercado de títulos e a possíveis mudanças nas notícias nos próximos dias.
Em conclusão, o mercado de ações dos EUA subiu hoje porque a Casa Branca recuou na ameaça de tarifas, o que eliminou uma importante fonte de estresse para os investidores no curto prazo. A recuperação foi confirmada por uma queda significativa na volatilidade e pela valorização dos títulos, ambos indicadores frequentes de que o medo está diminuindo no mercado.
No entanto, as manchetes influenciaram bastante esta sessão. O próximo movimento do mercado provavelmente dependerá da estabilidade da política comercial e de as próximas projeções corporativas indicarem que os custos e a demanda permanecerão estáveis.
Para os traders, o objetivo não é prever todas as notícias; em vez disso, é gerenciar o risco em torno de níveis-chave e manter a disciplina, especialmente quando o ciclo de notícias se intensifica.
Aviso: Este material destina-se apenas a fins informativos gerais e não constitui (nem deve ser considerado como) aconselhamento financeiro, de investimento ou de qualquer outra natureza que deva ser levado em consideração. Nenhuma opinião expressa neste material constitui uma recomendação da EBC ou do autor de que qualquer investimento, título, transação ou estratégia de investimento em particular seja adequado para qualquer pessoa específica.
