Дата публикации: 2025-11-13
Самая продолжительная приостановка работы федерального правительства в истории США завершилась. Сегодня президент Трамп подписал двухпартийный законопроект о финансировании, который позволит правительству возобновить работу после 43 дней приостановки, что принесет облегчение работникам, рынкам и экономике в целом.
Приостановка работы началась 1 октября 2025 года после того, как Конгресс не смог утвердить ассигнования на весь финансовый год. В отсутствие решения о продлении срока действия федеральные операции остались без финансирования.
После нескольких недель задержек 10 ноября Сенат одобрил соглашение 60 голосами против 40, а 12 ноября Палата представителей поддержала его 222 голосами против 209.
Вскоре после этого президент Трамп подписал законопроект о финансировании, официально завершив шатдаун. Эта временная мера финансирования предусматривает финансирование большинства федеральных операций до 30 января 2026 года, включая несколько ассигнований на весь год.
| Метрическая | Деталь |
|---|---|
| Продолжительность выключения | 43 дня (1 октября – 12 ноября 2025 г.) |
| Голосование в Сенате | 60-40 |
| Голосование в палате представителей | 222-209 |
| Предполагаемая экономическая стоимость | 7–14 миллиардов долларов (CBO) |
| Истечение срока финансирования | 30 января 2026 г. |
Основные конфликты включали:
Противостояние по вопросу субсидий на здравоохранение в рамках Закона о доступном медицинском обслуживании (ACA): демократы требовали продления, а республиканцы сопротивлялись.
Нарушение федеральных операций, задержка публикации ключевых экономических данных, таких как показатели инфляции и занятости, а также влияние на основные услуги — от поездок до продовольственной помощи.
После восстановления финансирования тысячи федеральных служащих получат задолженность по зарплате, услуги будут возобновлены, а критически важные экономические данные смогут снова поступать.
В нашей предыдущей статье отмечалось, что отчеты по инфляции и занятости за октябрь могут никогда не быть опубликованы из-за пробелов в сборе данных.
Для рынков наличие более четкого фискального пути снижает значительную часть неопределенности.
Из-за приостановки работы правительства публикация ключевых экономических показателей замедлилась или вообще прекратилась, включая индекс потребительских цен (ИПЦ) за октябрь. Без этих ключевых показателей Федеральная резервная система вынуждена действовать в условиях низкой видимости.
Для инвесторов это означает:
Ожидания относительно снижения ставок могут измениться из-за меньшей ясности в вопросах инфляции и занятости, и ФРС может принять более медленный подход.
Доходность доллара США и казначейских облигаций может стать более чувствительной, поскольку рынки реагируют на восстановление фискальной ясности после разрешения приостановки работы правительства.
В секторах, связанных с государственными расходами (туризм, федеральные подрядчики, отрасли, зависящие от SNAP/продовольственной помощи), может наблюдаться рост объемов помощи.
Несмотря на завершение приостановки работы правительства, фундаментальные разногласия сохраняются. Ключевые вопросы, такие как спор о субсидиях в рамках Закона о доступном медицинском обслуживании, годовые ассигнования и более широкие дебаты о налогово-бюджетной политике, остаются нерешёнными.
Недавняя сделка принесла лишь временное облегчение. С точки зрения инвестиционного консультанта, хотя возобновление работы правительства и является позитивным событием, оно не устраняет сохраняющиеся фискальные проблемы.
Финансирование действует только до 30 января, поэтому следующий финансовый обрыв наступит быстро. Следите за тем, как Конгресс распорядится следующим раундом ассигнований.
Голосование по субсидиям ACA в декабре остается на повестке дня; его результат может спровоцировать новый рыночный риск.
После задержки такие отчеты, как индекс потребительских цен и уровень занятости, снова вступят в силу, формируя инвестиционные решения и политику.
Расходы на поездки/гостеприимство (накопившиеся невыполненные заказы), услуги подрядчиков, продовольственная помощь/распределение и государственные бюджеты перейдут от фазы кризиса к фазе восстановления.
С возвращением фискальной ясности ожидания относительно инфляции и процентных ставок могут сбросить обороты, что повлияет на распределение активов.
В заключение следует отметить, что возобновление работы правительства США после 43 дней стало значительным облегчением для федеральных служащих, потребителей, рынков и политиков.
Однако, хотя возвращение персонала и восстановление потока данных знаменуют собой окончание одной фазы риска, они открывают новый период перестройки политики.
Поэтому относитесь к этому моменту как к переходу, а не как к пункту назначения:
Да, навес убран, но предстоящее путешествие по-прежнему требует бдительности.
Используйте это время, чтобы пересмотреть свои риски, убедиться, что ваша инвестиционная стратегия соответствует вашему временному горизонту, и сохранить гибкость в условиях меняющейся фискальной ситуации.
Официально он длится 43 дня, что делает его самым продолжительным в истории США.
Законопроект о расходах был принят Сенатом и Палатой представителей и подписан президентом Дональдом Трампом 12 ноября 2025 года.
Законопроект предусматривает финансирование большей части государственного бюджета до 30 января 2026 года. Некоторые департаменты (сельского хозяйства, военного строительства и по делам ветеранов) получили в рамках соглашения годовое финансирование.
По оценкам Бюджетного управления Конгресса (CBO), потенциальные экономические потери из-за приостановки работы правительства составят от 7 до 14 миллиардов долларов в зависимости от ее продолжительности.
Это неясно, поскольку пробелы в сборе данных, вызванные приостановкой работы, означают, что может пройти несколько недель, прежде чем станут доступны подробные отчеты.
Отказ от ответственности: Данный материал предназначен исключительно для общих информационных целей и не предназначен (и не должен рассматриваться как) финансовый, инвестиционный или иной совет, на который следует полагаться. Никакое мнение, высказанное в материале, не является рекомендацией EBC или автора о том, что какие-либо конкретные инвестиции, ценные бумаги, сделки или инвестиционные стратегии подходят для какого-либо конкретного лица.
