Publicado em: 2025-12-02
Atualizado em: 2025-12-03
A Rivian entrou em uma de suas fases de maior crescimento em mais de um ano, com compradores retornando agressivamente após o resultado surpreendente do terceiro trimestre, que resultou em um lucro bruto recorde, e a aceleração da receita de software. O desempenho recente das ações fala por si só.
Na última semana, as ações da RIVN subiram mais de 15%, estendendo uma forte valorização de 26% no último mês. Esses ganhos expressivos trouxeram à tona duas questões centrais: o que desencadeou a alta e essa tendência de alta pode continuar à medida que a Rivian se aproxima do crucial ciclo de lançamento da R2 em 2026?
A seguir, este artigo analisará os fundamentos, o gráfico, os cenários para 2026 e os principais riscos que podem reverter o sentimento do mercado da noite para o dia.
O dado isolado que mais impactou o mercado foi o anúncio da Rivian de um lucro bruto consolidado de US$ 24 milhões para o terceiro trimestre de 2025 — uma inflexão simbólica após anos de prejuízos e um dos sinais mais claros de que a economia de escala está caminhando na direção certa.
O lucro bruto é importante porque transforma a narrativa em números: os investidores que vinham comprando "promessas" de repente viram evidências de que melhorias na produção, controle de custos e fluxos de receita com margens mais altas estão começando a aparecer na demonstração de resultados.
Juntamente com o lucro bruto divulgado, a Rivian reportou um forte crescimento na receita: a receita total saltou em relação ao ano anterior (crescimento de aproximadamente 78%, para cerca de US$ 1,56 bilhão), e as entregas de veículos atingiram o maior patamar trimestral da Rivian em 2025, confirmando que a empresa está aprimorando a produção da fábrica e a execução dos pedidos.
Esses dados operacionais reduziram uma das maiores incertezas do mercado: será que a Rivian conseguirá, de fato, aumentar o volume de produção sem comprometer drasticamente as margens de lucro? Para diversos investidores, o terceiro trimestre representou um "sim" provisório.
| Métrica | Resultado do 3º trimestre de 2025 | Por que isso importa |
|---|---|---|
| Lucro bruto consolidado | 24 milhões de dólares | Primeiro lucro bruto positivo, sinalizando um progresso real na eficiência de custos. |
| Receita total | Aproximadamente 1,56 bilhão de dólares | Forte crescimento anual impulsionado por melhores entregas. |
| Receita de software e serviços | Aproximadamente 416 milhões de dólares | Fonte de receita com alta margem de lucro, que sustenta a rentabilidade a longo prazo. |
| Crescimento anual da receita de software | 324 por cento | Demonstra a eficácia da parceria de software da Volkswagen. |
Fundamentalmente, a receita com software e serviços teve um crescimento exponencial, atingindo cerca de US$ 416 milhões no trimestre, um aumento de aproximadamente 324% em relação ao ano anterior, impulsionado significativamente pela parceria tecnológica da Rivian com a Volkswagen.
Relatórios indicam que uma parcela considerável dessa receita de software (aproximadamente US$ 200 milhões ou mais) veio diretamente de licenciamento relacionado à VW e atividades de joint venture. Isso não é apenas um diferencial: a receita de software melhora a margem bruta por veículo e cria fluxos de caixa recorrentes e de alta margem que alteram o cenário de crescimento econômico.
Os mercados recompensaram a Rivian por demonstrar que sua estratégia de software já gera lucros significativos hoje, em vez de ser apenas uma esperança distante.
A parceria com a VW também oferece opções estratégicas, proporcionando uma receita mínima a curto prazo e o potencial de financiar a expansão da R2 sem aumentos de capital excessivamente diluidores, caso o acordo continue a crescer.
Tecnicamente, a movimentação de preços que acompanhou a divulgação dos resultados do terceiro trimestre pareceu um rompimento clássico: um forte dia de alta de 14 a 25% (dependendo da sessão analisada), com fechamento acima de vários níveis de resistência de curto prazo e volume acima da média. Isso é importante porque o volume confirma a convicção (frequentemente compras institucionais) em vez de um short squeeze apenas por parte de investidores individuais. Essa combinação transformou o que poderia ter sido um "pico passageiro " de um único dia em uma reavaliação estrutural da tendência.
Os dados técnicos mais relevantes para os traders:
A ação cruzar e se manter acima da média móvel de 200 dias é frequentemente vista como uma transição de um regime de baixa de longo prazo para os estágios iniciais de uma tendência de alta.
Quando um preço cruza essa média móvel com força, isso atrai a atenção de fundos que seguem tendências e de traders de sistemas. (Verifique sua plataforma de gráficos para saber o preço exato em que a média móvel se encontra no dia da sua operação.)
O antigo teto plurianual que o preço ultrapassou agora funciona como base de suporte imediata; um reteste decisivo e a consequente sustentação aumentariam a probabilidade de a ruptura se consolidar.
Observe as máximas intradiárias e das últimas semanas para o próximo teste de venda. Se esses níveis forem rompidos com volume, a próxima alta se torna mais plausível.
Nota: As médias móveis numéricas exatas e os níveis de suporte ou resistência mudam ao longo do dia, portanto, use o gráfico RIVN atual em tempo real para definir níveis concretos antes de negociar.
Após uma alta de 14 a 25%, o RSI de curto prazo frequentemente entra em território de sobrecompra (acima de 70). Isso sugere o risco de uma correção ou consolidação no curto prazo, o que é saudável e normal após um movimento brusco. Uma correção que se mantenha acima do suporte de rompimento seria construtiva.
O movimento do terceiro trimestre normalmente coincidiu com um cruzamento de alta do MACD (média móvel rápida cruzando acima da média móvel lenta), reforçando que os componentes de momentum estão alinhados no curto prazo.
Os indicadores técnicos, portanto, corroboram a tese de que o movimento é mais do que apenas ruído, mas também alertam os investidores para que esperem volatilidade e possível realização de lucros no curto prazo.
O plano da Rivian centra-se no R2, um SUV mais compacto direcionado ao mercado de massa, com preço abaixo de US$ 50.000 e primeiras entregas previstas para o primeiro semestre de 2026.
Se a Rivian cumprir o cronograma R2 e demonstrar uma economia de escala significativamente melhor com a plataforma menor (custos de materiais mais baixos, montagem mais simples, maior utilização da fábrica), o mercado endereçável total (TAM) da empresa se expandirá enormemente e os múltiplos de avaliação poderão ser reavaliados de forma significativa em relação ao nicho premium/utilitário do R1.
O mercado está, na prática, precificando um cenário em que o R2 escala como um concorrente do Model Y, a um custo base menor.
Após o terceiro trimestre, os analistas passaram a reavaliar as metas e as classificações; algumas empresas revisaram para cima ou elevaram as metas de preço, enquanto o consenso geral se deslocou ligeiramente para o otimismo (permanece uma mistura de recomendações de compra e manutenção). A maneira realista de pensar sobre as metas é com base em cenários:
Aumento suave da produção do R2 + crescimento contínuo do licenciamento de software → expansão de múltiplos à medida que as receitas aumentam; as ações podem atingir níveis esperados de uma fabricante de veículos elétricos de alto crescimento (as metas numéricas específicas variam de acordo com o analista).
A R2 atinge uma escala razoável até o final de 2026. As margens melhoram lentamente — as ações sobem, mas permanecem voláteis.
Atrasos no R2, resultados econômicos por unidade abaixo do esperado ou guerras de preços competitivas que comprimem as margens — a reavaliação se reverte e a RIVN retorna aos níveis pré-divulgação de resultados.
Em termos quantitativos, diferentes analistas publicam metas de 12 meses bastante variadas; os investidores devem examinar as premissas do modelo (volumes R2, margens brutas, penetração da receita de software) em vez de confiar em uma única estimativa pontual.
Para que a tendência de alta persista além da oscilação de preços e das oscilações técnicas, as margens brutas dos veículos precisam melhorar de forma sustentável. Isso requer: redução do custo dos componentes, absorção dos custos fixos por meio do aumento da produção e crescimento contínuo da receita recorrente de software.
2026 é o ano da execução: se a R2 apresentar melhorias nos preços e margens, e a monetização do software continuar, esses fundamentos validarão o otimismo. Caso contrário, as ações serão extremamente sensíveis a cada notícia.
Mesmo com a melhoria do lucro bruto, a Rivian ainda investe pesadamente em P&D, despesas gerais e administrativas e despesas de capital para a escala da R2. A disponibilidade de caixa da empresa continuará sendo um indicador crítico; qualquer indício de que a Rivian precise captar recursos antes do previsto (diluição) prejudicaria rapidamente o ímpeto da valorização das ações.
O mercado de veículos elétricos continua extremamente competitivo. As montadoras tradicionais e a Tesla mantêm vantagens de escala e flexibilidade de preços. Movimentos agressivos de preços por parte dos concorrentes para proteger sua participação de mercado podem comprimir as margens potenciais da Rivian para o R2 e desacelerar a adoção do modelo.
Grande parte da recente valorização reflete a possibilidade de ganhos futuros, já que o mercado está pagando hoje por uma execução bem-sucedida da ordem R2. Isso torna a RIVN altamente binária: execuções acima do esperado podem levar a ganhos expressivos, enquanto falhas na execução podem desencadear quedas acentuadas. Os investidores precisam estar confortáveis com o alto risco de execução.
A alta ocorreu após a divulgação dos resultados do terceiro trimestre de 2025, que mostraram um lucro bruto consolidado de US$ 24 milhões, crescimento da receita e aumento expressivo da receita de software — além da confirmação de que o programa R2 permanece dentro do cronograma, o que levou a novas compras institucionais.
Pode, mas apenas sob certas condições. A longevidade depende da execução impecável do R2 no primeiro semestre de 2026, da expansão das margens de software e da prevenção de aumentos de capital diluidores. Falhas provavelmente reverteriam os ganhos.
O risco de execução decorrente de atrasos ou estouros de custos no projeto R2, juntamente com a pressão sobre as margens devido à concorrência de preços dos veículos elétricos e as potenciais necessidades futuras de caixa que podem desencadear aumentos de capital diluidores, podem corroer rapidamente o otimismo dos investidores.
O R2 tem como alvo um SUV para o mercado de massa com preço abaixo de US$ 50 mil, expandindo enormemente o mercado potencial e melhorando a economia de escala se produzido em larga escala, potencialmente transformando a Rivian de uma marca premium de nicho em uma concorrente do mercado convencional.
A recente ascensão da Rivian foi fundamentada em progresso tangível: um lucro bruto consolidado pequeno, porém simbólico, no terceiro trimestre, entregas quase recordes e um enorme salto na receita de software — além de um avanço técnico significativo no volume de vendas. Esses fatos garantiram à Rivian uma trégua em relação à mera especulação e colocaram o foco diretamente na execução dos planos para 2026.
A tendência de alta só se manterá se a Rivian apresentar um cronograma confiável para o R2, melhorar a economia de escala e continuar a monetizar o software. Se falhar em qualquer um desses pontos, o mercado rapidamente reajustará o preço das ações.
Aviso: Este material destina-se apenas a fins informativos gerais e não constitui (nem deve ser considerado como) aconselhamento financeiro, de investimento ou de qualquer outra natureza que deva ser levado em consideração. Nenhuma opinião expressa neste material constitui uma recomendação da EBC ou do autor de que qualquer investimento, título, transação ou estratégia de investimento em particular seja adequado para qualquer pessoa específica.
