Нийтэлсэн огноо: 2026-04-21
Шинэчилсэн огноо: 2026-04-23
3M компанийн ашгийн тайлан АНУ-ын хөрөнгийн бирж нээгдэхээс өмнө 2026 оны 4-р сарын 21-ний Мягмар гарагт гарах бөгөөд тус компанийн нэгдүгээр улирлын хурлын вэбкаст Төвийн цагаар 08:00 / Зүүн эргийн цагаар 09:00-д товлогдоод байна.
Сүүлийн байдлаар 3M-ийн ашгийн тайлангийн хуудсанд 2026 оны 1-р сарын 20-нд нийтлэгдсэн дөрөвдүгээр улирлын тайлан хамгийн сүүлийн үр дүн хэвээр байгаа бөгөөд 1-р улирлын арга хэмжээ өнөөдрийн хуанлид хэвээр байна. Хувьцааны ханш саяхан $151.40 орчимд байсан нь 3M-ийн зах зээлийн үнэлгээг ойролцоогоор $82.65 тэрбум болгож байна.
Энэ нь хөрөнгө оруулагчдад ашгийн тайлангийн өдрийн танил дүр зургийг үлдээж байна: нэгдсэн таамаглал тодорхой, удирдамж аль хэдийн бэлэн байгаа бөгөөд бодит мэтгэлцээн нь гүйцэтгэлийн тухай юм. Уолл Стрит нэгдүгээр улирлын нэгж хувьцаанд ногдох ашгийг (EPS) ойролцоогоор $1.98-оос $2.02, орлогыг $6.0 тэрбумаас $6.04 тэрбум орчимд байна гэж таамаглаж байгаа нь борлуулалтын даруухан өсөлт болон ашигт ажиллагааны тогтвортой байдлыг илтгэж буй болохоос огцом өсөлт биш юм.
Нэгдсэн таамаглалаар 1-р улирлын ашиг нэгж хувьцаанд ойролцоогоор $2.00, орлого $6.0 тэрбум орчим байна.
3M-ийн 2026 оны албан ёсны удирдамжид засварласан нийт борлуулалтын өсөлтийг ~4%, засварласан органик өсөлтийг ~3%, маржин ашгийн тэлэлтийг 70-80 суурь нэгж, засварласан EPS-ийг $8.50-$8.70 байна гэж заасан.
Зах зээл EPS-ийн бага зэргийн өсөлтөөс илүү үйл ажиллагааны маржин, мөнгөн урсгал болон удирдамжийн сахилга батад анхаарлаа хандуулах магадлалтай.
Тайлан гарахаас өмнөх санхүүгийн гол дарамтууд нь хэрэглээний электроникийн эрэлт болон газрын тосноос хамааралтай орцын инфляци юм.
| Үзүүлэлт | Одоогийн хүлээлт |
| 2026 оны 1-р улирлын EPS | $1.98 - $2.02 |
| 2026 оны 1-р улирлын орлого | $6.0B - $6.04B |
| Ашгийн тайлангийн хурал | 4-р сарын 21, 08:00 AM CT |
| 2026 оны засварласан EPS удирдамж | $8.50 - $8.70 |
| 2026 оны засварласан борлуулалтын өсөлтийн удирдамж | ~4% |
| 2026 оны засварласан органик өсөлтийн удирдамж | ~3% |
Нэгдсэн таамаглалын хүрээ маш явцуу байгаа тул улирлын чанар нь тайлангийн "гарчиг" (таамаглалыг давсан эсвэл дутсан) тооноос илүү чухал байх болно. Таамаглалын дээд хязгаарт ойрхон үр дүн гарах нь тус болох ч хөрөнгө оруулагчид маржин ашиг болон бүтэн жилийн төлөв байдал тогтвортой байгаа эсэхийг харахыг хүсэж байна.
3M энэхүү тайланг гаргахдаа үйл ажиллагааны боломжийн баазтайгаар орж ирж байна. 2025 оны дөрөвдүгээр улиралд тус компани засварласан EPS-ийг $1.83, засварласан борлуулалтыг $6.0 тэрбум, засварласан үйл ажиллагааны маржинг 21.1% (өмнөх оны мөн үеэс 140 суурь нэгжээр өссөн) гэж тайлагнасан.
2025 оны бүтэн жилийн байдлаар засварласан EPS $8.06, засварласан борлуулалт $24.3 тэрбум, засварласан үйл ажиллагааны маржин 23.4% (өмнөх оны мөн үеэс 200 суурь нэгжээр өссөн) байв.
Өнгөрсөн оны 3-р сарын улирлын харьцуулалт мөн боломжийн харагдаж байна. 2025 оны 1-р улиралд 3M засварласан EPS-ийг $1.88, засварласан борлуулалтыг $5.8 тэрбум, засварласан үйл ажиллагааны маржинг 23.5% гэж тайлагнаж байжээ. Энэ нь Уолл Стритэд 2026 оны 1-р улирлын тодорхой жишиг болж өгч байна: ашиг болон орлогын бага зэргийн өсөлт, маржин чанарт ямар нэгэн ухралт байхгүй байх.
Үйл ажиллагааны маржин хамгийн их анхаарал татах магадлалтай. 3M-ийн сэргэлтийн түүх нь цэвэр гүйцэтгэл, үнийн сахилга бат болон зардлын хатуу хяналтаас ихээхэн хамаарч байна. Удирдлагын зүгээс хөрөнгө оруулагчдад 2026 онд засварласан үйл ажиллагааны маржин дахин 70-аас 80 суурь нэгжээр тэлнэ гэж хэлсэн тул нэгдүгээр улирал нь энэхүү зорилт бодитой эсэхийг шалгах эхний сорилт болно.
Орлого өөрөө тийм ч хэцүү даваа биш юм. Хамгийн чухал асуулт нь түүний цаана юу байгаа явдал юм. Борлуулалт нь эрүүл хэмжээ (volume), үнэ эсвэл бүтээгдэхүүний бүтэц (mix)-ээр дэмжигдэж байгаа эсэх, мөн ямар нэгэн сул тал байгаа эсэхийг хөрөнгө оруулагчид мэдэхийг хүсэх болно. Barron’s сэтгүүл хэрэглээний электроникийн эрэлт суларч байгааг тайлангийн гол эрсдэлүүдийн нэг гэж онцолсон нь Тээвэр ба Электроник (Transportation & Electronics) бизнесийг анхаарлын төвд байлгаж байна.
Удирдамж нь эцсийн дүндээ хамгийн их жин дарж магадгүй юм. 1-р сард 3M компани 2026 оны засварласан EPS-ийг $8.50-оос $8.70, засварласан үйл ажиллагааны мөнгөн урсгалыг $5.6 тэрбумаас $5.8 тэрбум, засварласан чөлөөт мөнгөн урсгалын хөрвүүлэлтийг 100%-иас дээш байна гэж таамагласан. Удирдамж хэвээр хадгалагдвал компанийн сэргэлт замдаа байгаа гэсэн үзлийг дэмжинэ. Хэрэв хэмжээ, зардал эсвэл мөнгөн хөрөнгийн үүсэлтийн талаар илүү болгоомжилсон өнгө аяс гарвал зах зээл үүнийг үл тоомсорлоход хэцүү байх болно.
Энэ улиралд хэд хэдэн эрсдэл онцгойрч байна:
Хэрэглээний электроникийн сулрал: Barron’s сэтгүүл 2026 онд ухаалаг утас болон компьютерүүдийн нийлүүлэлт буурах төлөвтэй байгааг анхааруулсан бөгөөд энэ нь 3M-ийн ач холбогдолтой зах зээлд нөлөөлж болзошгүй.
Газрын тосноос хамааралтай орцын инфляци: Түүхий эдийн зардал өсөх нь орлого таамаглалд хүрсэн ч маржин ашигт дарамт учруулж болно.
Өндөр хүлээлт: 3M-ийн хувьцаа сүүлийн 12 сарын хугацаанд сайн үзүүлэлттэй байсан нь зүгээр нэг "хангалттай" улирал гаргахад орон зай бага үлдээж байна. Barron’s-ийн тэмдэглэснээр тайлан гарахаас өмнө хувьцааны ханш жилийн дүнгээр 19%-иар өссөн байна.
Хүчтэй тайланд дараах зүйлс багтах байх:
EPS нь $1.98 - $2.02 нэгдсэн таамаглалын дээд хязгаарт буюу түүнээс дээш байх
Орлого ойролцоогоор $6.0 тэрбум буюу түүнээс дээш байх
Засварласан үйл ажиллагааны маржин тогтвортой эсвэл сайжирсан байх
Бүтэн жилийн EPS болон борлуулалтын удирдамж хэвээр хадгалагдах
Электроникийн эрэлт эсвэл зардлын талаар ноцтой сөрөг тайлбар байхгүй байх
"Гарчиг" EPS таамаглалыг давсан ч энэ нь үйл ажиллагаанаас бус, нэг удаагийн хүчин зүйлээс шалтгаалсан байх
Орлого тогтвортой байсан ч маржин ашиг сулрах
Орцын зардал эсвэл зах зээлийн эрэлтийн талаар илүү болгоомжилсон үг хэллэг ашиглах
Бүтэн жилийн EPS-ийн $8.50 - $8.70 зорилтод ямар нэгэн дарамт учрах
Зах зээл өнөөдрийн 3M-ийн ашгийн тайлангийн ерөнхий дүр зургийг аль хэдийн мэдэж байгаа: нэгж хувьцаанд ойролцоогоор $2, орлого $6 тэрбум орчим, мөн маржин ашгийн сахилга батыг харуулах ёстой ээлжит нэг улирал. Илүү хэцүү асуулт бол 3M оны эхэнд өгсөн бүтэн жилийн амлалтаа баталж чадах уу гэдэгт оршино.
Хөрөнгө оруулагчдын хувьд энэ тайлан нь зүгээр нэг улирлын шинэчлэл биш юм. Энэ нь компанийн 2026 оны аж үйлдвэрийн сэргэлт хэр бат бөх байгаагийн шууд шалгалт юм.
