Нийтэлсэн огноо: 2026-03-25
Шинэчилсэн огноо: 2026-07-23
Давхар орой нь өсөх трендийн дараа үүсдэг ба "М" үсэг шиг харагддаг буурах чиглэлийн эргэлтийн хэв маяг юм. Давхар ёроол нь буурах трендийн дараа үүсдэг ба "W" үсэг шиг харагддаг өсөх чиглэлийн эргэлтийн хэв маяг юм.
Хоёулаа трендийн хүч суларч байгааг дохиолдог боловч эсрэг чиглэлийг заадаг. Давхар орой нь худалдан авагчид хяналтаа алдаж байгааг анхааруулдаг. Давхар ёроол нь худалдагчид хяналтаа алдаж байгааг харуулдаг.
Давхар орой (М хэлбэртэй) нь өсөх трендийн дараа үүсдэг бөгөөд боломжит буурах хөдөлгөөнийг дохиолдог. Давхар ёроол (W хэлбэртэй) нь буурах трендийн дараа үүсдэг бөгөөд боломжит өсөх хөдөлгөөнийг дохиолдог.
Үнэ хүзүүний шугамаас (neckline) цааш хаагдах хүртэл аль ч хэв маяг баталгааждаггүй. Эрт хөдлөх нь хамгийн түгээмэл бөгөөд хамгийн өндөр зардлагтай алдаа юм.
Хэмжсэн зорилт гэдэг нь хүзүүний шугамаас тусгагдсан хэв маягийн өндөр юм. Үүнийг амлалт биш, магадлал гэж үз.
Энэхүү хэв маягууд нь тодорхой хувьд бүтэлгүйтдэг. Туршигдсан мэдээллээр, бүр сонгодог давхар орой ч гэсэн тохиолдлын ердөө 43% орчимд л зорилтоо биелүүлдэг.
Давхар орой нь өсөх трендийн төгсгөлд үүсдэг. Үнэ дээд цэгтээ хүрч, буцаж унан, дахин бараг ижил дээд цэг рүү өсөж, улмаар буурдаг. Хоёр орой нь бараг ижил түвшинд байрладаг. Тэдгээрийн хоорондох доод цэгийг хөндий эсвэл хонхор гэж нэрлэдэг.
Тэрхүү доод цэгийг дайруулан татсан шугамыг хүзүүний шугам гэж нэрлэдэг. Давхар оройн хувьд хүзүүний шугам нь дэмжлэг (support) болж ажилладаг. Үнэ түүний дээгүүр хадгалагдаж буй цагт хэв маяг нь зөвхөн бүрэлдэж байгаа бөгөөд баталгаажаагүй гэсэн үг юм.
Хоёр орой нь үнийн хувьд ойролцоо байх ёстой. Ажлын удирдамж болгож хэлэхэд, тэдгээрийн хоорондын зөрүү нь ихэвчлэн бага буюу ихэвчлэн 3%-иас доош байдаг. Оройнууд нь өдрийн чарт дээр ихэвчлэн хэдэн долоо хоногийн зайтай байдаг бөгөөд энэ нь зах зээлд ижил түвшинг хоёр удаа шалгаж, хоёуланд нь бүтэлгүйтэх хугацааг олгодог.
Худалдан авагчдын сэтгэл зүйгээр эвдэж чадаагүй түвшинг харуулдаг тул энэхүү хэв маяг нь буурах (bearish) шинжтэй байдаг. Үнэ эхний оройд хүрсэн; худалдагчид үүнийг буцааж шахав; худалдан авагчид дахин хичээсэн; худалдагчид хоёр дахь удаагаа ялав. Үүний дараа үнэ хүзүүний шугамаар буурах үед энэ нь худалдагчид хяналтыг өөртөө авсныг харуулна.
Давхар ёроол бол үүний толин тусгал юм. Энэ нь буурах трендийн төгсгөлд үүсдэг. Үнэ доод цэгтээ хүрч, буцаж өсөн, дахин бараг ижил доод цэг рүү буурч, улмаар өсдөг. Хоёр хонхор нь бараг ижил түвшинд байрладаг. Тэдгээрийн хоорондох дээд цэг нь орой юм.
Давхар ёроолын хүзүүний шугамыг дунд талын оройг дайруулан татдаг. Энд хүзүүний шугам нь эсэргүүцэл (resistance) болж ажилладаг. Хэв маяг нь зөвхөн үнэ түүний дээгүүр хаагдсан тохиолдолд л баталгааждаг.
Давхар оройтой адил хоёр ёроол нь үнийн хувьд ойролцоо байх ёстой. Сонгодог хэлбэрийн туршигдсан мэдээллээр хоёр ёроолын хоорондох хэлбэлзэл нь ихэвчлэн 0%-иас 6%-ийн хооронд байдаг. Ижил хоёр ёроол нь өдрийн чарт дээр ихэвчлэн хоёроос долоон долоо хоногийн зайтай байдаг.
Худалдагчид эвдэж чадаагүй түвшинг харуулдаг тул энэхүү хэв маяг нь өсөх (bullish) шинжтэй байдаг. Худалдан авагчид ижил үнийг хоёр удаа хамгаалсан. Үүний дараа үнэ хүзүүний шугамаас дээш өсөхөд энэ нь худалдан авагчид хяналтыг өөртөө авсныг харуулна.
| Онцлог | Давхар орой | Давхар ёроол |
| Хэлбэр | М | W |
| Дараа нь үүсдэг | Өсөх тренд | Буурах тренд |
| Дохио | Буурах эргэлт (Bearish reversal) | Өсөх эргэлт (Bullish reversal) |
| Хоёр туйл | Хоёр орой (дээд цэгүүд) | Хоёр хонхор (доод цэгүүд) |
| Хүзүүний шугамыг татах цэг | Оройнуудын хоорондох доод цэг | Хонхруудын хоорондох дээд цэг |
| Хүзүүний шугамын үүрэг | Дэмжлэг (Support) | Эсэргүүцэл (Resistance) |
| Үнэ хэзээ баталгаажих вэ | Хүзүүний шугамаас доош хаагдахад | Хүзүүний шугамаас дээш хаагдахад |
| Зорилтот чиглэл | Доошоо | Дээшээ |
Давхар орой нь зөвхөн буцаах өсөх тренд байсан тохиолдолд л утгатай. Давхар ёроол нь зөвхөн буцаах буурах тренд байсан тохиолдолд л утгатай. Энэ бол ихэнх анхан шатны хүмүүсийн орхигдуулдаг зүйл юм.
Хэрэв үнэ хэвтээ чиглэлд (range) хөдөлж байвал энэ нь ердийн журмаар ижил дээд цэгт хоёр удаа, ижил доод цэгт хоёр удаа хүрнэ. Энэ бол эргэлтийн хэв маяг биш, ердийн суваг доторх хөдөлгөөний араншин юм. Суваг доторх эсэргүүцэлд хоёр удаа хүрэх нь давхар орой биш, ердөө л эсэргүүцэл хадгалагдаж буй явдал юм.
Хэв маягийг тодорхойлохоос өмнө түүний өмнө ирсэн трендийг шалгаарай. Урьдчилсан тренд байхгүй бол хүчин төгөлдөр эргэлт байхгүй.
Хамгийн чухал ганц дүрэм бол энэ: үнэ хүзүүний шугамаас цааш хаагдах хүртэл хэв маяг хүчин төгөлдөр бус. Хүзүүний шугамаас доош хаагдах нь давхар оройг баталгаажуулна. Хүзүүний шугамаас дээш хаагдах нь давхар ёроолыг баталгаажуулна. Буцаж эргэдэг өдрийн доторх сүүл (intraday spike) нь тооцогдохгүй. Лаа хаагдахыг хүлээ.
Мэдээллээр баталгаажсан, хүлээх нь яагаад чухал болох шалтгаан энд байна. Түм бум бүхий чартын хэв маягийг каталогижуулсан арилжаачин бөгөөд зохиолч Томас Булковски ижил түвшинд хоёр орой харагдах үед үнэ тэдгээрийн хоорондох хөндийгөөс доош хаагдаж чадахгүй байх тохиолдол 60% орчим байдгийг олж мэджээ.
Өөрөөр хэлбэл, хүзүүний шугамыг хараахан сэтлээгүй ижил хоёр оройн хэлбэр нь ихэнхдээ буурах биш, үргэлжлүүлэн өсдөг. Ижил хоёр ёроолын хувьд хэв маягийг баталгаажуулахаас илүүтэй үнэ үргэлжлэн буурах магадлал 48% орчим байдаг.
Үүнийг дахин уншина уу. Баталгаажаагүй давхар орой нь унахаасаа илүүтэй үргэлжлэн өсөх магадлал өндөр байдаг. Зөвхөн хэлбэр нь танд маш бага зүйлийг хэлж өгдөг. Хүзүүний шугамын сэтрэлт л түүнд утга учир өгдөг. Баталгаажуулалтаас өмнө хоёр дахь орой дээр шорт (short) хийдэг арилжаачид магадлалын эсрэг мөрий тавьж байна гэсэн үг.
Стандарт арга бол хэмжигдэхүүн хөдөлгөөн (measured move) юм. Хэв маягийн өндрийг хэмжиж, дараа нь тэр зайг хүзүүний шугамаас сэтрэлтийн чиглэлд тусга.
Давхар оройн хувьд оройнуудаас хүзүүний шугам хүртэл хэмжинэ. Доорх зорилтыг авахын тулд тэр заргаа хүзүүний шугамын сэтрэлтийн цэгээс хасна.
Давхар ёроолын хувьд хонхруудаас хүзүүний шугам хүртэл хэмжинэ. Дээрх зорилтыг авахын тулд тэр заргаа хүзүүний шугамын сэтрэлтийн цэг дээр нэмнэ.
Форекс дээрх жишээ. EUR/USD хоёр хонхор нь 1.0800 орчимд, хүзүүний шугам нь 1.1000 дээр давхар ёроол үүсгэсэн гэж бодъё. Өндөр нь 200 пип. 1.1000 дээрх сэтрэлт дээр 200 пип нэмбэл хэмжсэн зорилт 1.1200 орчим болно.
Энэ зорилтыг баталгаа биш, хамгийн бага зорилт ба магадлал гэж үз. Мэдээлэл үүн дээр тодорхой байна. Булковскигийн сонгодог давхар оройн тоон мэдээллээр үнэ бүрэн хэмжсэн зорилтдоо тохиолдлын ердөө 43% орчимд л хүрдэг.
Сонгодог давхар ёроолын хувьд энэ нь зорилтдоо 65% орчимд хүрдэг. Олон арилжаа зорилтод хүрэхээс өмнө гацдаг эсвэл буцаж эргэдэг. Ухаалаг төлөвлөгөө нь удаа бүр бүрэн тусгалыг хүлээхээс илүүтэй замдаа хэсэгчилсэн ашиг авдаг.
Хүчин төгөлдөр бус болох түвшин бол хэв маягийн хоёр дахь туйл юм. Давхар оройн арилжааны хувьд стопыг уламжлал хэвээр хоёр оройн илүү өндрөөс ялимгүй дээгүүр байрлуулдаг. Хэрэв үнэ тэр түвшнээс дээш буцаж ирвэл эргэлт бүтэлгүйтсэн гэсэн үг.
Давхар ёроолын арилжааны хувьд стопыг уламжлал хэвээр хоёр хонхорын илүү доод цэгээс ялимгүй доогуур байрлуулдаг. Хэрэв үнэ тэр түвшнээс доош буцаж унавал хэв маяг сүйрсэн гэсэн үг.
Арилжаанд орохоос өмнө эрсдэл ба өгөөжийг дүгнэхийн тулд стоп хүртэлх заргаа зорилт хүртэлх зайтай харьцуулж үзээрэй. Хэрэв стоп хол, зорилт ойрхон байвал арилжааг хийх шаардлагагүй байж болно.
Хувьцаа дээр эзлэхүүн нь хэрэгцээтэй баталгаажуулалтыг нэмдэг. Эзлэхүүн нь давхар оройн хоёр дахь орой эсвэл давхар ёроолын хоёр дахь хонхор дээр ихэвчлэн бага байдаг нь итгэл буурч байгааг илтгэнэ. Улмаар хүзүүний шугамын сэтрэлт дээр эзлэхүүн тэлэх хандлагатай байдаг бөгөөд энэ нь хөдөлгөөний цаана хүч байгааг харуулдаг.
Форекс арилжаачид энд нэг асуудалтай тулгардаг. Спот форекс зах зээл нь төвлөрсөн бус юм. Төв бирж байхгүй тул хэр хэмжээний арилжаа хийгдсэнийг харуулах нэгдмэл, бодит рекорд байхгүй. Таны платформ дээр харагдаж байгаа зүйл бол бодит гэрээнүүд гэхээсээ илүү үнийн өөрчлөлтийг тоолдог тик эзлэхүүн (tick volume) юм. Тик эзлэхүүн нь идэвхийн хэрэгцээтэй төлөөлөл боловч энэ нь хувьцааны биржийн тайлагнадаг бодит эзлэхүүнтэй ижил биш юм.
Форексын хувьд эзлэхүүнийг яг таг тоо гэхээсээ илүү харьцангуй ба чиглэлийн баримжаа гэж үз. Хүзүүний шугамын сэтрэлт дээр тик эзлэхүүн өсөх нь оролцооны зохистой шинж юм. Тоонуудад өөрт нь тодорхой утга бүү өг.
Энэ бол ихэнх хөтчүүдийн орхигдуулдаг хэсэг юм. Чартын хэв маяг бүр хэзээ нэгэн цагт бүтэлгүйтдэг бөгөөд үнэнч тоонууд нь эрсдэлийг зөв тооцоолоход тусалдаг.
Хамгийн их иш татан авдаг мэдээлэл нь Томас Булковскигийн Encyclopedia of Chart Patterns (3 дахь хэвлэл, 2021) номноос гаралтай. Тэрээр хэв маяг бүрийг хувилбараар нь хэмжиж, өсөж буй зах зээл дээрх цэвэр түүхэн жишээнүүдийн үр дүнг тайлагнадаг. Сонгодог хэлбэрүүдийн түүний үзүүлэлтүүдийг доор харуулав.
| Үзүүлэлт | Давхар орой (Eve & Eve) | Давхар ёроол (Eve & Eve) |
| Ашиггүй хуваарилалтын бүтэлгүйтлийн хувь (Break-even failure rate) | 20% | 12% |
| Сэтрэлтийн дараах дундаж хөдөлгөөн | 16% бууралт | 50% өсөлт |
| Хэмжсэн зорилтод хүрэх хувь | 43% | 65% |
| Буцан шалгах (Throwback/pullback) хувь | 65% | 65% |
Эх сурвалж: Thomas Bulkowski, thepatternsite.com, тоо баримтыг 2025 оны 8 сард шинэчилсэн.
Эдгээр тоон дээрх хоёр анхааруулга. Нэгдэх нь, эдгээр нь өсөх трендтэй зах зээл дээрх АНУ-ын хувьцаанаас, цэвэр жишээнүүд дээр хэмжигдсэн мэдээлэл юм. Тэд бол боломжтой хамгийн сайн нийтийн жишиг боловч форекс эсвэл буурч буй зах зээл рүү шууд шилжихгүй.
Хоёр дахь нь, хэв маягууд одоо урьднынхаасаа илүү олон удаа бүтэлгүйтдэг болсон. Булковскигийн 14,000 орчим хэв маягийг хамарсан судалгаагаар, илүү олон арилжаачид ижил тохиргоог үзэж байгаа тул чартын хэв маягууд сүүлийн арван жилүүдэд өмнөх үеийнхээс хэд дахин илүү их бүтэлгүйтдэг болохыг олж мэдсэн. Хэв маягийг ашигла, гэхдээ удаа бүр сурах бичгийн үр дүнг бүү хүлээ.
Эдгээр хэлбэрүүд нь бодит мэдээллийг агуулдаг гэсэн мэдэгдэлд эрдэм шинжилгээний дэмжлэг бий. 2000 онд Journal of Finance-д хэвлэгдсэн Ло, Мамайски, Ван нарын хөндлөнгийн хяналттай судалгаагаар АНУ-ын хувьцааны олон жилийн мэдээлэлд статистикийн аргуудыг ашигласан бөгөөд давхар ёроол зэрэг хэд хэдэн техникийн хэв маягууд нь зарим нэмэлт мэдээллийг өгдөг болохыг олж мэджээ.
Үнэ хүлээгдэж байснаар хүзүүний шугамаас доош сэтэлж, дараа нь эргэж, түүний дээгүүр буцаж хаагдах үед давхар орой бүтэлгүйтдэг, эсвэл "задардаг" (busts). Хүлээгдэж байсан бууралт хэзээ ч ирдэггүй бөгөөд үнэ ихэвчлэн эсрэгээрээ дээшээ гүйдэг. Давхар ёроол эсрэгээрээ яг ижил замаар задардаг: үнэ хүзүүний шугамаас дээш сэтэлж, дараа нь доошоо унаж, үргэлжлүүлэн унадаг.
Иймээс хоёр дахь оройноос дээш эсвэл хоёр дахь хонхороос доош стоп-лосс байрлуулах нь чухал юм. Задарсан хэв маяг нь буруу чиглэлд хурдан хөдөлж болно. Дараа нь авч үзэх дахин шалгалт (retest) нь эрүүл сэтрэлтийг бүтэлгүйтэж буй сэтрэлтээс хийхэд тусална.
Сэтрэлтийн дараа үнэ үргэлжлүүлэхээсээ өмнөхөн хүзүүний шугам руу буцаж ирдэг. Үүнийг давхар орой дээр буцан ойлт (throwback), давхар ёроол дээр буцан таталт (pullback) гэж нэрлэдэг. Туршигдсан мэдээллээр энэ дахин шалгалт нь хоёр хэв маягийн хувьд тохиолдлын 65% орчимд тохиолддог.
Дахин шалгалт бол ердийн зүйл. Олон арилжаачид үүнийг илүү эрсдэл багатай хоёр дахь оролт болгон ашигладаг: тэд үнэ хүзүүний шугамыг сэтлэхийг хүлээж, дахин шалгахаар буцаж ирэхийг, хадгалагдахыг, дараа нь дахин хөдлөхийг хүлээдэг. Эрүүл дахин шалгалт болон задарсан хэв маягийн хоорондох гол ялгаа нь үнэ хүзүүний шугамаас цааш хадгалагдаж байна уу эсвэл буцаад хаагдаж байна уу гэдэгт оршино.
Үүнээс гадна хоёр хэлбэр нь эдгээр хэв маягтай төөрөлддөг.
Гурвалсан орой эсвэл гурвалсан ёроол нь хоёрын оронд тухайн түвшний гурван шалгалттай яг ижил санаа юм. Энэ нь ижил утгыг агуулдаг боловч бүрэлдэхэд илүү урт хугацаа шаардагддаг.
Арилжааны суваг (range) бол илүү том хавх юм. Суваг дотор үнэ буцаах урьдчилсан трендгүйгээр ижил дээд болон доод цэгүүдийн хооронд дахин дахин ойдог. Сувгийн дээд хэсэгт хоёр удаа хүрэх нь давхар орой биш юм. Тодорхой урьдчилсан тренд байгаа явдал нь энэ хэв маягийг ердийн сувгийн шуугиан биш, эргэлтийн дохио болгодог.
Дээд цагийн фрэймүүд нь илүү найдвартай хэв маягийг өгдөг. Өдрийн эсвэл 7 хоногийн чарт дээрх давхар ёроол нь олон долоо хоногийн турш олон арилжаачдын гаргасан шийдвэрийг тусгадаг. 1 минутын чарт дээрх давхар ёроол нь богино хугацааны шуугианыг тусгадаг ба илүү олон удаа бүтэлгүйтэх хандлагатай байдаг.
Нөхцөл байдал мөн чухал. Урт хугацааны хүчтэй буурах трендийн эсрэг үүсэж буй давхар ёроол нь зах зээл хэдийнэ эргэж байхад үүссэнээс илүү их эсэргүүцэлтэй тулгардаг. Хэв маягийг тусгаарлагдмал байдлаар биш, илүү том зургийн дотор унш.
Хүзүүний шугамын хаалтаас өмнө арилжаанд орох. Хамгийн түгээмэл алдаа бөгөөд мэдээллээс харахад зөвхөн хэлбэр нь өөрөө ихэнх тохиолдолд эсрэг чиглэлийг дэмждэг.
Урьдчилсан трендийг үл ойшоох. Буцаах трендгүйгээр хэв маяг хүчин төгөлдөр бус.
Удаа бүр бүрэн зорилтыг хүлээх. Хэмжигдэхүүн хөдөлгөөн бол амлалт биш, магадлал юм.
Стопыг хэт ойр байрлуулах. Хоёр дахь туйл бол бодит хүчин төгөлдөр бус болох түвшин юм. Хэв маяг доторх стоп нь ердийн шуугианд цохигддог.
Форекс тик эзлэхүүнийг яг таг эзлэхүүн гэж унших. Энэ бол бодит тоо биш, төлөөлөл юм.
Давхар ёроол нь өсөх (bullish) шинжтэй. Энэ нь буурах трендийн дараа үүсдэг ба үнэ дээшээ хөдөлж болохыг дохиолдог, гэхдээ зөвхөн хүзүүний шугамаас дээш хаагдсан тохиолдолд. Давхар орой нь буурах (bearish) шинжтэй. Энэ нь өсөх трендийн дараа үүсдэг ба үнэ доошоо хөдөлж болохыг дохиолдог, гэхдээ зөвхөн хүзүүний шугамаас доош хаагдсан тохиолдолд.
Давхар орой нь М шиг харагддаг, өсөх трендийн дараа үүсдэг ба буурах шинжтэй. Давхар ёроол нь W шиг харагддаг, буурах трендийн дараа үүсдэг ба өсөх шинжтэй. Тэд хэлбэр болон чиглэлийн хувьд эсрэгээрээ юм.
Энэ нь заримдаа ажилладаг, байнга биш. Сонгодог хэлбэрийн Булковскигийн мэдээллээр үнэ хэмжсэн зорилтдоо тохиолдлын 43% орчимд хүрдэг бөгөөд хэв маяг нь 20%-ийн ашиггүй хуваарилалтын бүтэлгүйтлийн хувьтай байдаг. Баталгаажуулалт болон стоп-лосс нэн чухал.
Лаа хүзүүний шугамаас цааш хаагдахыг хүлээ. Доошоо хаагдах нь давхар оройг баталгаажуулна. Дээшээ хаагдах нь давхар ёроолыг баталгаажуулна. Зөвхөн өдрийн доторх сүүл нь баталгаажуулалт биш юм.
Давхар орой болон давхар ёроол нь сурахад хамгийн тодорхой эргэлтийн хэв маягуудын нэг бөгөөд яг тийм учраас тэдгээрийг маш буруу ашигладаг. Хэлбэрийг харахад хялбар. Сахилга бат нь илүү хэцүү: хүзүүний шугамын хаалтыг хүлээ, зорилтыг магадлал гэж хэмж, стопыг бодит хүчин төгөлдөр бус болох түвшинд байрлуул, мөн эдгээр хэв маягийн тодорхой хэсэг нь бүтэлгүйтнэ гэдгийг хүлээн зөвшөөр.
Эдгээр хэв маягаас хамгийн их ашиг тусыг авдаг арилжаачид бол бүтэлгүйтлийн хувийг дутагдал гэхээсээ илүү мэдээлэл гэж үздэг хүмүүс юм. Баталгаажаагүй давхар орой нь ихэвчлэн үргэлжлүүлэн өсдөг, бүр сурах бичгийн хэв маяг ч гэсэн давхар оройн хувьд тохиолдлын хагасаас багад нь бүрэн зорилтдоо хүрдэг, мөн хүзүүний шугамыг дахин шалгах нь ердийн зүйл гэдгийг мэдэж байх хэрэгтэй.
Хэв маягийг тренд болон түүний эргэн тойрон дахь цагийн фрэйм дотор уншвал энэ нь шидэт болор биш, харин боломжит хэд хэдэн ашигтай хэрэгслийн нэг болно.
